《FinTech与资产证券化》区块链与资产证券化—金融资产的结算与清算

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金融资产的结算与清算

区块链技术的第一个潜在用途就是提高金融债权资产的转让效率，解决流动性需求与资产转让时效不匹配的问题。金融资产如贷款的出售是一个非常烦琐、耗时的过程，结算需要长达几周的时间。区块链技术则是解决其中一些核心问题的关键。

通过区块链技术可绕过中间支付清算系统，实现点对点即时支付，大大缩减支付到账时间，从按日结算，缩短到以分钟为计量单位的结算效率。

我们现有的银行体系，无论是国内的银行之间，还是国与国的银行之间，必须有清算机构来完成结算和清算。如果仅仅利用区块链技术的低成本和安全优势，来进行银行之间的清算任务，而放弃完全对外公开，任何人都可以加入的特性，这样就可以杜绝被任意不知名恶意方进行51%攻击的可能性，从而形成银行“私有链”。这样就可以最大化利用区块链没有中介清算机构的优势，能最低成本和最高效率地进行结算清算。

一、R3CEV

R3CEV是目前成立的全球最大的区块链联盟，截至2016年5月，已经有45家全球最大的金融机构加入其中。他们希望能够通过区块链实现全球汇款的实时结算和清算。众所周知，由于历史原因全球汇款是通过SWIFT这样的中央结算和清算机构来完成，这也造成了全球汇款的时间是按天来计算的。但是如果通过区块链技术的话，这意味着在不需要成立结算和清算机构的情况下，能够完成准实时结算和清算。这对于全球经济而言，将会是巨大的变革，不仅将极大地提高资金流转的速度，也能够让全球经济规模再扩大10～100倍。

加入R3CEV区块链联盟的每一家金融机构都在全球有着巨大的影响力，包括西班牙对外银行、桑坦德银行、美国银行、巴克莱银行、蒙特利尔银行金融集团、法国巴黎银行、美国纽约银行梅隆公司、加拿大帝国商业银行、花旗银行、德国商业银行、澳大利亚联邦银行、瑞士信贷银行、丹麦丹斯克银行、德意志银行、高盛集团、韩亚金融集团、汇丰银行、荷兰国际集团、意大利联合圣保罗银行、伊塔乌联合银行控股公司、摩根大通、麦格理集团、三菱日联金融集团、日本瑞穗实业银行、摩根士丹利、澳大利亚国民银行、法国外贸银行、野村证券、瑞典北欧联合银行、美国北方信托、OP金融集团、加拿大皇家银行、苏格兰皇家银行、加拿大丰业银行、日本SBI控股株式会社、瑞典北欧斯安银行、法国兴业银行、美国道富银行、三井住友银行、多伦多道明银行、意大利联合信贷银行、瑞士银行、美国合众银行、美国富国银行、西太平洋银行。因此可以看出，这可能是目前最有影响力的区块链组织之一，并且会对于全球金融格局产生巨大且深远的影响。

这些银行的参与反映出大型金融机构对区块链技术的兴趣日益浓厚。比如，道富高级副总裁兼新兴技术负责人就认为，这些新技术可以改变金融交易记录、核对以及报告的方式，此外它们还可以增加安全性，降低错误率以及成本。R3CEV也表示此次合作标志着银行一个显著承诺，他们将协作评估区块链技术在全球金融体系中的作用。R3CEV的银行合作伙伴已经认识到，分布式总账技术的希望，以及它们改变金融市场技术平台的潜力，必须依赖其安全性、可扩展性以及适应性。

二、DTCC

美国存管信托和结算公司（Depository Trust & Clearing Corporation，简称DTCC）及其子公司通过全球各地的多个经营性设施和数据中心使全球数千家机构的金融交易处理实现自动化、集中化和标准化。DTCC拥有近40年的经验，是全球金融服务行业首屈一指的交易后市场基础设施，可简化股票、公司和市政债券、政府和抵押支持证券、衍生品、货币市场工具、银团贷款、共同基金、另类投资产品和保险交易的清算、结算、资产服务、全球数据管理和信息服务的复杂性。2011年，DTCC处理了总价值约为1 700万亿美元的证券交易。其储存库为122个国家和地区发行的价值39.5万亿美元的证券提供托管和资产服务。DTCC的全球场外衍生品交易资料储存库记录了总名义价值超过500万亿美元的全球交易（包含多个资产类别）。

2016年1月，该公司发表了一篇白皮书，呼吁全行业开展协作，利用分布式总账技术改造传统封闭复杂的金融业结构，使其现代化、组织化和简单化，该技术还可用以解决目前交易后过程局限性的问题。

DTCC的总裁兼首席执行官迈克·博德松（Mike Bodson）表示，金融业面临一个旷世难逢的机遇，抓住机遇，就能使其结构现代化，解决长期存在的操作性挑战。为了以负责任的方式挖掘分布式总账技术的潜力，避免多个无关联的封闭式方案，整个行业必须通力合作。

上述白皮书的名称是《拥抱颠覆——开发分布式总账的潜力，改善交易后的环境》。该报告指出，尽管目前的金融市场结构提供稳定的、可靠的、可追溯的记录，可是金融市场结构仍非常复杂、封闭，无法进行1年365天24小时的处理。DTCC认为一系列资产配上完整的，可追溯的交易记录的分布式总账才是安全的，而这些记录只对信托方开发，如此将会大大改善交易，同时降低风险和交易后成本。

依据DTCC的研究和分析，DTCC建议抓紧机遇，在某些确定的领域改善既有结构，这些确定的领域是自动化有限或尚未实现自动化的场景。与既有处理过程相比，新技术提供了明显的优势。需要抓住的机遇包括：主数据管理，资产/债券的发行和服务，确认资产交易，交易/合同确认，记录和配比复杂的资产类型，目前对这种资产没有有效的解决办法。

目前很多公司私下里的测试方法是：使用一种共识协议以提供透明度的技术。这种方法可能会导致交易后的环境并没有发生改变，很多公司仍会面临整合和和解的问题。作为一家存在了超过40年的金融市场公司，DTCC是唯一一家有能力领导研究力量，探索分布式总账技术如何能简化或取代现有交易后系统的公司。

DTCC给出了承诺，推动交易后领域的分布式总账技术。作为此承诺的一部分，DTCC已经在付诸实际行动，他们近期为数字资产控股公司（DAH）投资了一笔资金。DAH是一家为金融服务领域开发分布式总账技术的公司，Bodson将成为该公司的董事会成员之一。DTCC通过这笔投资，促进了全行业的合作，帮助引进标准，企业管理和技术，为分布式总账的应用提供了支持。

来源《FinTech与资产证券化》

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