云南旅游去年梳理资产，开始尝试资产证券化
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2019年的云南旅游股份有限公司（以下简称“云南旅游”），重要任务之一是整合华侨城云南的相关资产。其中，云南旅游完成收购深圳华侨城文化旅游科技股份有限公司（以下简称“文旅科技”）100%股权，成为了其2019年开年的一件大事。
2018年3月，云南旅游宣布拟以20.16亿元收购文旅科技100%股权。在经历资产评估风波后，2019年3月，证监会决定恢复对该重大资产重组行政许可申请的审查，并予以核准。2019年6月，文旅科技资产已全部过户完成，由云南旅游持有100%股权，成为云南旅游的全资子公司。
11月，云南旅游再发公告，拟从云南世博投资有限公司及自然人王铼根手中收购云南世界恐龙谷旅游股份有限公司63.25%股权，受让价格为2.57亿元。资料显示，华侨城（云南）投资有限公司通过世博旅游集团间接拥有恐龙谷5610万股的权益，占恐龙谷股本的51%，而华侨城集团为云南旅游的间接控股股东。
除了资产梳理，云南旅游还开始尝试资产证券化。9月，云南旅游拟以下属子公司云南世博花园酒店有限公司所持有的世博花园酒店为底层物业资产，设立酒店物业类REITs资产支持专项计划，开展资产证券化融资工作。为此，云南旅游拟通过公开挂牌的方式转让云南世博花园酒店有限公司100%股权。
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资产证券化是金融服务实体经济，构建多层次资本市场体系的重要途径，是推动经济去杠杆，防范化解系统性金融风险的有效方式；是贯彻落实十九大“房住不炒、租购并举”思想的重要抓手，是促进金融与不动产良性循环的重要工具。资产证券化在租赁住房、PPP、基础设施、养老地产和城市更新等领域具有广阔的发展空间。租赁住房和基础设施领域是最有希望的突破口和落脚点。
做金融的关键是识别风险并给风险定价，美国建立的资产证券化制度中，始终都是对底层资产进行穿透，在适度脱敏情况下提供给投资者及为投资人服务的第三方估值机构；
而在国内，大中型银行提供的底层资产包往往无法穿透，“你不让我识别风险，不能给它定价凭什么买？”
——刘凡
中央国债登记结算有限责任公司副总经理
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融资最主要的两个机制问题：交易成本高、信用风险大，所以解决融资难度问题要瞄准这两个根本性的问题，区块链在该方面有着天然的优势。
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技术永远提升的是效率，至于人性的复杂恐怕得交给上帝
Security Token Offerings资本市场
1 Oct 2020
证券通证的问世在某种程度上是证券通证化的全球性金融实践，ST通过区块链技术产生的通证赋予证券全新的外在形式，并将由此赋予证券一部分全新内涵。或许，在未来，ST将颠覆现有的证券体系，并成为未来证券的重要组成部分，或者直接变身为超级证券。作为全球性的金融实践，Security Token Offerings是不取决于某一个国家的政策和做法的，所以要放眼全球，从更高的视角来看趋势和潮流。
1、证券通证目前主要是华尔街精英·投行·在推动( 索罗斯量子基金等)，近几个月很多华尔街的其他大型机构的人出来进入证券通证生态，且伦敦香港日本新加坡迪拜澳洲等二三级金融中心在持续跟进，所以证券通证赋能实体经济是大趋势。
2、华尔街为什么要推动证券通证,因为证券通证把全球所有价值资产都证券化了(房产股债艺术品IP大宗等)，华尔街的金融精英们要的是:全球金融定价权、全球金融游戏规则
3、如何赴美做证券通证,合法合规是关键，最好参照现有美股上市标准来进行，主体，财务，法律，信息披露等，让投资人在信息公开透明的环境下做选择，即保护发行方也保护投资者。
让外资投资中国企业，解决了当地税收和就业，促进当地产业发展，这就是Blockchain以证券通证的形式对当前阶段实体经济最大的赋能。
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