美国通胀率飙升，将给艺术市场带来什么后果？
Andy Warhol,
installation view of
200 One Dollar Bills, 1962
Photo by Emmanuel Dunand/AFP.
Image via Getty Images
本周，美国消费品价格年增长率达到了惊人的7%，四十年来最严重的通货膨胀正在上演。在过去的12个月里，食品、燃料和能源成本的急剧上升以及租金和工资等更令人不安的因素纷纷表明，我们眼前的价格飙升趋势可能并不只是暂时的——供应链的混乱、需求的高涨以及消费者支出的增加等因素继续侵蚀着美元的购买力。
如果这一切对艺术市场有影响的话，那后果会是什么？
鉴于艺术是一种与剩余财富相关、由情感驱动的资产，艺术市场和通货膨胀之间的确切关系很难定量分析。但历史表明，在高通胀时期，拍卖的艺术品价格确实会有走高的趋势。尽管如此，相较二级市场而言，通胀对一级市场作品定价的直接影响通常会更难以量化。
目前通货膨胀率的急剧上升，出现于拍卖纪录接连被打破、一级市场销售率高歌猛进之后。这种情况的原因有很多，超高净值投资者的迅速涌现、低利率、线上销售的增加以及市场的供不应求等因素都可能促成了目前的局势。
Installation view of Jack Shainman’s
booth at Art Basel Miami Beach 2021
Courtesy of
Art Basel
根本上来说，目前影响艺术市场的各类经济状况并不典型，因此也为投机留下了充足的空间。
作为一家金融技术公司，Arthena 利用量化驱动的定价方法在艺术市场上制定战略、筹措金融产品。Arthena 的创始人和首席执行官马德琳·丹吉洛（Madeleine D'Angelo）解释说，虽然一级市场的数据由于定价透明度较低而不如拍卖市场的数据来得健全，但 Arthena 已经研究出各类指数，成功将两个市场的销售结果相结合，分析艺术品和其他资产类别之间的相关性，并洞察艺术品在通货膨胀时期的整体表现。
丹吉洛说：“据我们的观察，一级市场正上演着一场争夺战，人们想要的只是扩充自己的藏品清单。他们对买入想要的艺术品由衷地感到高兴，为此花上最高的市场价格对其而言理所应当。”她表示，目前的市场趋势体现了买方非理性的消费行为，特别是几位新兴艺术家的天价更使得数据分析难以量化。但最终她推测：“我认为，只要超高净值投资者的规模和数量继续增长，他们就将继续向艺术市场注入资金，这种趋势并不会很快停止。我很确信，对一级市场的销售而言，这一切意味着人们乐于在市场顶端购买艺术品，以获得艺术存量。”
Allison Janae Hamilton. Three
girls in sabal palm forest III, 2019
Marianne Boesky Gallery.
Contact for Price
随着新资金涌入一级市场、新藏家的数量不断增加，画廊主们不得不采取保护措施，确保艺术家市场的稳定增长。从一开始就以过高的价格出售艺术家的作品可能会造成泡沫，对艺术家的市场发展也没有好处。对于代理蓝筹艺术家的老牌画廊来说，维护长期客户关系是一个额外需要考虑的因素，这比短期内的快速盈利更为重要。
纽约 Marianne Boesky 画廊的创始人玛丽安·博斯基（Marianne Boesky）表示：“从根本上来说，拍卖会上的这一现象似乎是因为富人拥有了与以往相比更多的可支配收入，进而导致需求量大的艺术家价格飙升，与大多数美国人直接感受到的通货膨胀关系不大。尽管如此，画廊创建和管理的一级定价结构并不会根据供求关系而上下起伏。我们通常希望，一级定价能与每个艺术家的职业轨迹相关联。”
博斯基继续说道：“如果我们能够继续保持清醒的头脑，那么需求驱动型市场对艺术品的一级市场价格而言就不会有太大的影响。”
Dashiell Manley. a failed
attempt at March (August), 2020
Marianne Boesky Gallery.
US$24,000
然而，正如许多企业一样，通货膨胀确实影响了画廊的日常运营成本。博斯基补充说：“通货膨胀这个词出现在了我们最近的员工会议上，这还是25年来的头一遭……事实是，艺术家的材料成本上升了，运输艺术品的成本上升了，从艺术用品商店到向客户交付作品，我们业务链中的每个环节的成本都上升了。”为了应对这一点，画廊正在讨论将定价全面提高10%——但这种提价“在实际操作中并不显眼，甚至可能完全不会被察觉”——与市场其他领域创纪录的价格相比，这个程度的微涨可以说是小巫见大巫了。
纽约 Sean Kelly 画廊的创始人肖恩·凯利（Sean Kelly）说：“成本正在突破顶峰——包装艺术品的材料价格、搬运艺术品的价格、运输的价格、物流的价格——一切都明显地变贵了。”在这种情况下，人们有两种选择：要么抬高作品的价格，要么把成本的压力自己吃下去——我们选择了后者。他解释说，在他30年的从业经验里，对经济波动制定长期策略至关重要。
Joseph Kosuth. 'Catharsis,
Conversion, Traumata', 1986
Sean Kelly Gallery.
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供应链问题在其他方面也对画廊产生了影响。纽约 Tina Kim 画廊的创始人蒂娜·金（Tina Kim）说：“艺术家工作室的生产延误在我们这发生了好几次。从画布框到雕塑原材料，货物的交付都出现了严重的滞后，运输链一直困难重重，拥堵也很常见。为此，我们已经采取了各类重大举措来确保艺博会和展览的计划正常推进。”
金继续说道：“不管通货膨胀如何，我们已经目睹了作品需求的上升，这也是艺术家涨价的因素之一。随着需求的增加，确保库存一直是个挑战。自 COVID-19 开始以来，我们的客户群明显扩大了。为此，画廊内部进行了重大重组，以应对线上销售和咨询的需求。”她解释说，为了保持市场的稳定增长，价格的增长率也早已计算周全。“在提高艺术家的价格时，必须非常谨慎，”金说。“我们正与广大的受众开展合作。考虑到市场的国际性，我对定价有信心，也相信我设定的价格是健康合理的。”
然而，在一级市场其他领域的新兴艺术家作品价格表明，并不是每个艺术商都在采取预防措施。虽然需求的增加和供应的短缺撑起了一个可能持续增长的牛市，但如果价格——特别是新兴艺术家的价格——飙升得太快，他们的市场价值就会在进入二级市场时出现下滑。
Kim Tschang-Yeul.
Waterdrops, 1984
Tina Kim Gallery.
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在谈到最近在迈阿密海滩巴塞尔艺术展等重大艺博会上的年轻艺术家价格和销售率时，凯利警告说，这种基于投机的估值很可能是不可持续的：“推高价格的人或许会赔钱，但他们正在下注或投机的艺术家才是真正的受害者。”
他说：“我们并不想把年轻艺术家的价格推上云霄......我们没有在制造泡沫，也没有在做投机的勾当。” 凯利解释说，上述做法对所有参与方而言，都“很可能适得其反”。
那么，藏家如何才能最好地驾驭目前的市场？
虽然从长远来看，购买艺术品在经济上肯定是可行之举，同时还能战胜通货膨胀，但对于新的藏家来说，在购买作品时做出明智的决定是至关重要的，切勿盲目地跟随趋势。
Alec Soth. Crazy Legs Saloon.
Watertown, New York, 2012
Sean Kelly Gallery.
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“用投机的方式购买艺术品总是很危险的，重要的是不要陷入过分的兴奋之中，”金说，“我认为，如果跟着钱走，你就很容易犯错误。艺术收藏讲究的是真正的激情，是一种生活方式。在所有的价格水平上都有好的、令人兴奋的艺术品。不要投入你毕生的积蓄；我永远不会建议别人投资艺术品。通过良好且谨慎的选择，你可以和你喜欢的作品一起生活，而你在艺术方面的价值也会自然而然地不断上升。”
总部设在伦敦的艺术咨询公司 Rochat Art Consultancy 创始人兼董事西贝勒·罗沙特（Sibylle Rochat）强调，“质量是王道”——特别是在眼下看涨的艺术市场，藏家更应该提高警惕，不要在没有做研究的情况下“上船”。
“现在，什么东西都能卖出去，” 罗沙特说，“因此，当市场开始调整时，所有质量不高的作品都会消失。” 她解释说，艺术市场是有周期性的，某些作品在经济衰退时期会不再流行，而其价格也会断崖式下跌。
Park Seo-bo. No. 950808, 1995
Tina Kim Gallery.
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虽然目前的艺术市场情况很特殊，相关的经济因素发展轨迹还有待进一步观察，但有一点很明确：艺术市场总是会经历周期。博斯基说：“在经济衰退时期，即使是最富有的人，心理上也会受到钞面损失的影响，他们往往会从藏品投资中抽身。在此期间，藏家们的支出是减少了，但却并不会将自己的优秀藏品放到不景气的市场上出售。如果他们有能力持有他们所喜爱的艺术品，他们定会这么做。”
虽然通货膨胀率上升的前景及其影响尚不明朗，但建立艺术收藏的原则并没有改变：买你喜欢的东西，做好你的研究，避免被潮流所淹没。
Jillian Billard
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