伯克希尔2023年股东大会见闻录
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这又是一篇迟来的啰嗦长文！
在参加完伯克希尔2023年股东大会，离开奥马哈以后，我又在北美晃荡了20多天，直到5月底才回国。所以，直到此时，我才有时间静下心来，整理发布这篇2023年股东大会见闻录。
早在2020年初，我就曾计划自己的奥马哈之行，但无奈疫情到来，这件事情被整整延误了三年。今年春天，随着管制的逐步放松，我终于看到了出行的可能性。
具体的策划，应该是从3月中旬开始，并在3月下旬预订了去程机票，直至此刻，出行才被最终确定。
本篇大部分是流水账，配有大量图片，中间穿插着一些个人感受。想读美文的可以跳过了，我不具备那个能力
1启程
2023年5月初，我终于如愿前往奥马哈，亲临伯克希尔股东大会现场，亲眼目睹亲耳聆听二位老神仙传经布道。这一刻，我已经盼望了三年。
防疫政策是很大的挑战。因为当前航线尚未完全恢复，考虑到便利性与价格，我需要途经东京并过夜。因此要同时考虑日本与美国的入境防疫政策。
我预订机票的时候，入境美国已经无需核酸检测报告了，但需要两针疫苗证明；入境日本需要48小时核酸检测，入境时抽检采样；而从这两个地方回国，都需要48小时核酸检测。
几天后，日本就宣布无须核酸检测，只要三针疫苗接种证明。又过了几天，连疫苗接种证明都不需要了。而美国则在5月16日宣布取消所有防疫规定，但实际上，我在5月3日入境美国时，并未检查任何防疫相关内容。
而回程原本是需要48小时核酸检测才可以登机，也是在4月底突发利好，管制提前解除。
这样一来，我节省了将近300美元的检测费用。
5月2日，启程出发，当天抵达东京。这是自从疫情以来，我首次真正意义上的出境（澳门不算），所以，还是有些小激动的。
虽然阔别已久，但东京的一切都还是那么熟悉，干净的街道，礼貌的人群，东京站里的行人依旧川流不息但井然有序。只是，原本只要1000日元的成田机场大巴，涨到1300日元了，涨幅竟然高达30%，虽然依旧很便宜
第二天，与夸群的小伙伴铁匠相约面基，从中午聊到下午，谢谢铁匠精心安排的鳗鱼饭午餐。夸群小伙伴见面，总是有聊不完的话题。
傍晚回到成田机场，启程前往旧金山。10个小时的航程不长不短，座椅也非常舒服，但我却头一次在飞机上失眠了。从前的越洋飞行，我都是吃饱了睡、睡醒了吃的状态。后来想，是不是因为前往奥马哈，有些小激动，所以睡不着了
2路过旧金山
11年前来过旧金山，这次特意安排留一天，一是故地重游，二是拜访同学。
湾区重游
旧金山，或者说湾区，我非常喜欢。在我的印象里，这应该是美国最宜居的地方了。
在阵雨中慢悠悠晃荡半天，重温这座城市。
拜访同学
傍晚时分，前往圣何塞。
C是我的大学同学，每次路过加州，我都会找机会到圣何塞看看她。
C可能是我认识的人中，最励志的典范之一。
她当年的高考分数很高，足以进入计算机专业就读，但命运的阴差阳错，让我们在化工学院成为同学。
她仅用了三年时间，就完成四年的本科学业，并考上硕士研究生。就读一年后，远渡重洋前往美国，继续求学，在美国先后完成了化学博士与计算机硕士学业。12年前入职苹果，目前是总部仅有的两位东亚裔高管之一（另外一位是苹果中国区老大）。当前在各种自由的同时，致力于慈善事业。
我还记得，2012年我到圣何塞见C时，我对她说：“同学中我佩服的人就是你。”结果她对我说：“同学中我最佩服的也是你。”
我当时就惊呆了！我这样一个成绩长期稳定在班级第27名的学渣（我们班共有20名男生与7名女生），怎么会让她特别关注？
她当时不紧不慢地说道：“你是那种想清楚了就会无所顾忌的人，喜欢学计算机就全身心投入，不喜欢本专业就不去学，哪怕考试挂科也无所谓。我虽然也不喜欢本专业，但我还没有勇气面对挂科，不得不为了过关而委屈自己。”
我听了哈哈大笑，我知道她说的是真心话。
我也曾经为自己的任性买单，大学期间曾经有六门挂科，处于无法授予学位证的危险边缘，虽然最终还是顺利拿到了双证。但毕竟挂科与重修，都不是很舒服的事情，况且这些原本很容易就能避免，仅仅是因为我不愿意为之付出一些我自认为会委屈自己的无效努力。
但我至今也不后悔这曾经的这一切。就像C说的，我是那种想清楚了就会无所顾忌的人，这就是我。说实话，我一直挺欣赏自己的这种棱角分明的个性，我认准的事情，很难被外界改变。
况且，我并没有虚度大学四年的光阴，我因此换来的技能，也帮助我在职场开拓了另一片天地。
错过是为了更好的遇见。
C如今家庭幸福，事业有成，她曾经遭遇过的各种不公平对待，也早已烟消云散。
她得知我要去奥马哈参加伯克希尔股东大会时，对我说，她也是BRK.A的股东，每年股东会都要听，但从没想过要去奥马哈。我说，这是我的一个心愿，我只是想亲眼看看二位老神仙，看看这两位可能会改变我的后半生的人。
C看了我一会儿，说：“你是个有情怀的人。”
C刚刚出版了她的第一本自传《Limp Forward》，看过简介以后，我有些感动。我特别能理解，在如今的光环之下，她曾经历过多少的不易与辛酸。
感兴趣的朋友可以去看下介绍：https://www.limpforward.org/
可惜这本书目前还没有中文版，原因是国内出版社在看完之后，不太敢接招。理由不多说了，懂的都懂。希望有朝一日，这本书的中文版可以在国内面世。
3前往奥马哈
第二天，与C告别后，我回到旧金山机场，飞往堪萨斯城。
为什么选择飞堪萨斯城呢？因为这里是距离奥马哈最近最方便的大城市了。
要知道，股东会期间，飞奥马哈的机票，都是天价。奥马哈的酒店，也是天价。所以，我是被天价机票吓到，退而求其次选择这里的。
在美国，如果没有车，是一件很麻烦的事情，我原计划也要在奥马哈期间租一辆车出行。现在从堪萨斯城租车，开去奥马哈，只需要两个小时，还可以节省不少的机票钱，怎么看都是合算的（这句话是不是看着眼熟）
当然，还有一个前提，对于长途自驾，我没有丝毫的障碍。我曾经在美国一天开了600英里。不适应这点的朋友，慎重选择！
我这次租了一辆Tesla Model 3，这是我第一次开特斯拉，也是第一次开新能源汽车，第一次就被镇住了。特斯拉真的是一辆好车，几乎我能想到的一切简单、便捷、实用的操作习惯，它都帮我想到了，它就像一个大玩具一样，陪了我两天，让我彻底喜欢上了它。
2天一共开了400英里左右，充电花了8美元，平均1公里不到人民币1毛钱，这成本有点逆天了。相比之下，我现在的STI，跑1公里大概需要1.2元的汽油。
也许其他新能源汽车也很不错，但我觉得就算做的再好，也不过如此了，特斯拉就算是差，也不会差太多，我也不相信它会比其他的车子差。请一定记住，我的这段话很主观。
我的下一辆车，应该已经确定了。如果在这之前，Apple Car还未面世的话。
4抵达奥马哈
著名的牛排餐厅
两个多小时的路程，我很快抵达了奥马哈。先去机场接上三位刚刚落地的书房朋友，我们一行首先前往巴神最喜欢的牛排餐厅Gorat's Steak House。股东大会期间，这家餐厅挤满了全世界各地前来朝圣的投资者，想到订到心仪的时间，恐怕需要提前一两个月预订。我是提前两天在网上订到了14:30的位置（当然也只有这个时间了），但其实时间正好，用过餐后，晚餐就不用再吃了，减少热量摄入有益健康。
菜单封面都改成了包含2023年股东会标志的图片。
我们点了巴神最喜欢的T骨牛排与樱桃味可乐。T骨牛排的分量太大了，我只能吃下一半左右，另一半只能眼睁睁浪费掉。在此给以后想来的小伙伴一个建议，如果饭量不是超级大，建议两人点一份即可，我很难想象巴神是如何吃下这份24盎司的牛排
价格也合理，并没有随着股东会的到来而涨价。T骨牛排62美元，与其他同档餐厅的价格差不多，一顿饭下来人均80多美元（含饮品与小费）。
牛排的味道呢？只能说中规中矩，也许平日的味道会更好一些。我认为原因是股东会期间的用餐人数远超平日，餐厅的食材准备烹饪流程等，可能也不比往常那般精细。但也没关系，来这里吃的不是味道，是情怀。
不过下次再来参加股东会，我可能不会再来这里吃牛排了，这种地方，打卡一次，足矣。
取票逛卖场
吃饱以后，趁着时间还早，我们先前往会场取门票。
所谓门票，就是一张卡片，挂在胸前即可，整个会场与卖场，全凭这张卡片通行。
虽然参会的人很多，但大多数人应该已经通过邮寄或者券商渠道，提前领到了门票，所以我抵达Will Call柜台时，基本无须排队。
现场验证了股东信息，直接领取四张门票。
不是股东也不用担心，据说电商网站上总有多余的票出售，每张10~20美元不等。总之只要想来参加，股东身份不是障碍。
门口站满了抗议的飞行员，他们抱怨工资太低。
领完门票，顺便去卖场里逛一逛。在这里，你可以见到巴神股东信中那些耳熟能详的品牌，比如盖可保险、喜诗糖果、内布拉斯加家具城、波仙珠宝、DQ、利捷公务机、BNSF铁路公司等。
在卖场中部的某个角落，著名的Bookworm是非常很吸引真正的投资者驻足的，因为有些纸质书，只能在这里买到，并且有折扣（美国的纸质书不便宜）。
当时小伙伴推荐我去买一本伯克希尔50周年时印制的画册，等我第二天去卖场时，才发现已经卖光了，而且书店本部也断货了，书店咨询了伯克希尔，答复说不知道何时印制下一批。估计最快可能要到明年的股东会，才能买到了。
巴神的家
从会场出来，先送两位小伙伴去酒店。返回的路上，顺路打卡了巴菲特的家与公司。
巴菲特于1958年，花费3.15万美元，买下了这栋房子，从此一住就是60多年。从外表来看，房子应该已经修缮，但内部是没机会一饱眼福的，就连院子四周，都架设了1.8米左右高度的实心围挡（不知道是不是临时设置的），正面还有更高的灌木丛。因此，在外面的马路上，很难看到房子的全貌。
唯一有机会看到院子全貌的地方，就是正门的车辆通道。但股东会期间，这里俨然变成了朝圣者必到的景点，所以门口也多了几名身强力壮的安保人员。他们不会禁止你在房子四周停留拍照，但不可以在正门通道口处停留，哪怕没有车子进出。
当然，会有人到马路对面，也就是对面邻居的房子边，去拍一张视角更好的照片。但如果不小心进入了邻居的领地，虽然邻居可能未必在意，但巴菲特家门口的安保人员会大声喝止。看来巴神在竭力避免邻居们的正常生活不被打扰。
这些安保措施，也是没有办法的事情，毕竟这几天，太多的粉丝来到这里，也确实打扰到了别人的正常生活。如果下次再来奥马哈，我也不打算再度打卡这个地方了，把有限的参观资源，留给首次前来朝圣的粉丝们吧
院子边上的几棵大岛樱（不确定，应该是）正在盛开，成为这里的一道靓丽风景。
在我拍的一张照片中，我发现院子中有一辆Tesla Model Y，这真是一件有趣的事情，我不觉得巴神会选择Tesla坐骑，那么应该是来访者的车。我们当时还开玩笑说：谁敢开Tesla来见巴神？会不会是马斯克本人？
然而，股东会问答中，还真有人提出了关于马斯克的问题，二老近几年对马斯克的评价，与以前相比，确实有些变化。具体参考后面的段落。
伯克希尔总部的办公大楼
其实说伯克希尔总部的办公大楼，有点夸张了，据说伯克希尔只占用了其中一层。
总部只有25名员工，占用一层楼，已经很奢侈了。
但其旗下控股公司大概有36万名员工。
这25名核心员工，领导着这家全球最大的投资控股公司。它们以保险业为主营基础，着力于投资其他众多领域，包括但不限于银行、石油、铁路、食品、商旅、科技等各行各业，截至2023年1季度，伯克希尔积累了5040亿美元的净资产，位列美国首位，这是个商业史上的奇迹。
同样，来这里打卡的人也不少，但这里空间开阔，并不拥挤。
在这里遇到了几个国内旅游团，组织者也是打着参加股神年会的题材，吸引国内的旅游者（或者是企业家）前来参加。疫情前，这种旅游团并不少见，我有个朋友就在上海做这种业务，利润不菲。
回到酒店休息
打卡完毕后，就回到酒店休息了。
这本来没什么可说的，但关于奥马哈的酒店，还是啰嗦两句吧。
平日会场对面的希尔顿每晚300多美元，万豪每晚不到200美元，其他有点距离的酒店也都很便宜，快捷假日大概100美元左右。
但股东会期间，酒店价格就好像坐了火箭一样蹭蹭上涨。我记得，提前两个月左右，这几家酒店的价格都已经翻倍，而股东会前几天，希尔顿与万豪几乎要2K美元，一般的汽车旅馆，也都要两三百美元，因为确实不缺人住。
这也没什么办法，位置好的几家酒店，提前一年也订不到，酒店早就把每年五月第一个周六前后日期的房间锁住了，要知道不差钱的大佬们都是要住在希尔顿或者万豪的。
Tips：
除了核心位置的酒店以外，其他酒店还好，价格虽然普遍上涨，但总会有那么几家忘记修改价格。所以如果确定明年要参会，那现在就可以捡漏订房间了，别忘了定那种可以取消的。
我这次定到了超级合算的酒店。原本三月时，奥马哈的酒店已经翻倍，尤其是会场附近的酒店，已经涨得令人发指。然而到了四月中旬，我突然发现一家距离会场仅2英里的快捷酒店，价格恢复到平日水平，大概每晚75美元，我立刻下单预订并收到了确认邮件。过了几天，这个价格就消失了，恢复至200多美元。
Tips:
房间定得太便宜，不排除会以各种借口被酒店取消，比如说超售、房间维修等理由，毕竟年会临近，差价太大，难免有不厚道的商家见财起意。应付的办法，第一只能靠运气；第二尽量选靠谱的酒店（比如国际连锁）；第三尽量选择靠谱的代理（万一中招，代理是有义务帮你解决的）。
5股东大会经历
前菜吃完，准备上主菜了。
早起排队入场
每次年会，清晨排队总是一道别样的风景。
主会场位于CHI Health Center，司机都知道，导航也很容易抵达，如果自驾的话，周边有收费停车场，一天10~15美元不等，早点去的话，车位不紧张。
我是早晨6点抵达会场，骆总先去南门排队（北门也有另一组队伍），我去停车。等我停好车找到骆总时，我们前面大概有五百米的队伍，后面大概有三四百米。大多数人会在5:30到7:00之间过来排队，因此希望抢到好位置的话，早点来，多早都可以。
7点钟，会场准时开门，大家有序通过安检后，便开始快速疯跑进入占座状态。
我们大概占到了主席台正面一楼阶梯的位置，距离不近，但我觉得看着主席台很舒服，虽然远一点，但大屏幕还是很清晰的。
大概到了7:30分左右，会场中已经座无虚席。如果在这个时间以后过来，就只能站着听，或者去其他分会场了。
Tips:
如果真的要很早来排队，建议买个最便宜的折叠户外躺椅，据说沃尔玛就有，大概10美元吧，可以躺着休息或睡一觉，会场开门后就可以扔掉了。反正我在会场门口看到好多折叠躺椅，估计不会有人再来取走了。
开场视频
8:30分，年会准时开始，首先播放年度会议视频。视频内容非常幽默风趣，有些是巴菲特与芒格两位老人、以及其他董事或者控股公司的管理层亲自出演。
大部分内容，我都记不住了，也听不太明白，只记得有一段，巴菲特打电话给一位女明星，让她帮忙去劝说芒格买一种叫做“互联网”的股票，里面有女星用调皮的语气与二老互动的片段。女星穿着睡衣躺在床上，戏称巴菲特为“Warren ‘All-You-Can-Eat’ Buffet?”，并戏称芒格为“Charlie Hunger”，引发全场的笑声
Tips:
据说，伯克希尔从未正式发布过开场视频，现场也不允许摄像拍照，所以这个视频在网上是找不到的，各种平台的直播也不会包含这部分内容。从现场的情况看，大家确实都很自觉，偶尔可能有人拍个照，但基本不会用手机录像。所以，这段视频，唯一的欣赏方式，就是来年会现场。
二老登场
在开场视频快要结束的时候，借助舞台中央的黑暗与观众注意焦点的偏移，二位老神仙悄然登场。
巴菲特是在助理的陪同下慢慢步行入场，芒格依旧坐在轮椅上入场。据说芒格并非无法步行，而是天生谨慎的他，为了避免任何意外的可能，而选择轮椅。这也佐证了芒格的那句名言：如果我知道会死在哪里，那我将永远不去那个地方。
当视频结束，灯光亮起，人们看到二老已然端坐于主席台。此刻全场集体自发起立，鼓掌欢迎二老的到来，也借掌声表达对二老的敬意。
我特意记录了时间：09:14，二老上台；09:16，灯光亮起。
股东会问答
巴菲特用了简短的时间，进行了如下内容介绍：
介绍伯克希尔的各位董事，最开始的是三位副董事长：芒格、格雷格·阿贝尔与阿吉特·贾因。 感谢大会的组织者梅利莎·夏皮罗·夏皮罗。 汇报一季度的业绩，利润的构成、处置，以及当前净资产情况。 最近的投资行为。
然后，便开始了问答环节。
从简报完毕，直至15:30左右问答环节结束，除了中午1小时左右的休息时间，二老在5小时左右的时间里，一直在回答股东提问。上午的环节中，格雷格·阿贝尔与阿吉特·贾因也在主席台回答问题，下午的环节，就只剩下二老。
原计划回答60个问题，最终因为时间不够，只进行了53个。
这已经非常令人惊讶了。很难想象，这是一位93岁老人与另一位99岁老人正在做的事情。
期间，我绕到主席台后面的座位，这里几乎没人坐，看着大屏幕超级舒服，虽然图像是反的
在我出去溜达的时候，碰巧在电视里看到了Daphne的提问，她今年已经13岁了。看过历年股东大会的朋友，一定不会不知道，在2018年大会上提问的那个8岁的小女孩儿，还有那个让二老感到“头疼”的问题。当时巴菲特说道：我很高兴她还没到9岁。而芒格说道：我们资产配置部门肯定会有一个岗位为你做好准备，长大以后就来吧。
很多人选择在会场外的咖啡厅、餐厅、公共休息区等看电视直播，说实话，这样挺舒服的。
再次感受下现场的火爆。
在股东会结束的1小时后，也就是16:30左右，伯克希尔董事会又开始了，大概持续了1.5小时。没有直播，也不会有媒体的公开记录，但允许股东在现场观看。这次会议由巴菲特全程主持（芒格没有参加）。
我很难想象，当我自己到达这个年龄的时候，是否还能保持这样充沛的精力与机敏的反应力。
这可能是我距离巴神最近的时刻了。
问答环节与董事会之间的休息空档，可以看到很多大佬在董事座席区域聊天，比如比尔·盖茨。你可以很近距离地看到比尔·盖茨并拍照，但不能越过区域的边缘，四周那些膀大腰圆的保安可不是摆设
Tips:
股东会问答内容，可以很容易地在互联网上找到，随着时间已经过去了一个月有余，各种高质量的中译本也纷纷面世。在此，我就不赘述其内容，浪费大家的宝贵时间了，感兴趣的朋友，自行搜索阅读。
巴菲特的语速还是挺快的，加上很多专业词汇与特定用语，我的三脚猫英语水平就显得力不从心了，所以我用手机打开了第一财经的直播。现场看着台上的二位老神仙，耳机里播放着同传翻译
但国内的直播信号会滞后两分钟左右，因此我经常遭遇这种情况：场内突然爆发出掌声或者笑声，而两分钟后我才能在耳机中得知，到底发生了什么
Invest in yourself 5K
这是伯克希尔股东大会的传统节目。每年股东大会的次日清晨，5公里长跑都会如期举行，届时会有几千名股东前往这里，参加这一年一度的长跑盛会。
长跑作为股东大会的内容之一，有其特定的深远意义。投资与长跑非常类似，其中贯穿着忍耐与坚持。
巴菲特认为，长跑与投资的相通点是忍受枯燥的过程以及控制自己的欲望。短跑在于爆发力，长跑在于合理支配体力，这点跟投资中的资金管理有异曲同工之处。长跑的过程中也许会筋疲力尽，也许会心生退意，也许会失意痛苦，但是只要磨炼毅力，学会忍耐，控制欲望，就能取得最后的胜利。
——摘自互联网
一场马拉松，是熬下来的；一笔好的投资，是熬出来的。
而且，跑步对于投资，还有另外一层意义。跑步使人健康，健康使人长寿，长寿就拥有更多的时间，而时间是投资最好的朋友。理论上，只要能活得足够久，你就会是世界上最有钱的人
据说早些年的5K，巴菲特也会来到现场参加，并亲自发令。近年以来，由于年龄太大，就不再来现场了。
Tips:
参加5K是需要报名并付费的。具体费用会根据报名时间而不同，比如提前两个月左右是50美元，临近报名是70美元，现场报名是75美元，当然还要额外加上税金的。
我这次就是因为忘了提前报名，所以在现场花了80多美元（含税）报的名。各位朋友如果有计划参加，别忘了提前报名，省下的20多美元，干点什么不好啊。
而现场的情况是，不管你是否报名，都不会有人阻止你跑步的。但报名后，你可以得到组委会提供的三件物品：一件半袖T恤衫，一张纸质号牌，以及抵达终点后领取的一块完赛奖牌。
完赛后，组织方会提供瓶装水、水果、小食等，帮助参赛者补充能量。
由于纸质号牌上贴有RFID，所以当冲出起点与抵达终点的时刻，会有设备记录你的成绩，并通过电子邮件发送给你。
在全部2116名参赛者中，我的成绩排名为第888名。这难道是上天故意安排的吗？
为了留下这些美好的记忆，花上几十美元的报名费，我认为是值得的。
其他活动
股东会期间，除了主会场的股东问答，还有很多分会场，进行各种各样的投资者交流活动。有些是需要严格筛选参与者身份，有些则是以圈子交流为主要目的。
此外，在股东会的三天之中，伯克希尔的各大控股公司，比如家具城、波仙珠宝、喜诗糖果等，都会在卖场与实体店进行打折促销活动，也会推出2023股东会限量版包装的产品，会场也会组织大巴车将股东送往各家店铺。是否需要前往，就看各自的需求了。
6简单总结
收获
这是我第一次参加伯克希尔股东大会，所以一些重要的环节，我都参加了，不管是会议组织的，还是自行打卡的。
股东大会问答是必须参加的环节，能够现场聆听二位老神仙的教诲，是许多股东梦寐以求的事情，我也不例外。
可能有人会说，这些东西以前讲过好多次了，但我觉得不尽然。首先，价值投资的核心道理，就那么多，但不代表听一遍就会接受；其次，同样的道理，不同的阶段听到，领悟可能截然不同；再次，每年都会有一些与当前现状相关的新内容。
本次奥马哈之行的另一个收获，就是有幸见到了Jiang Ying美女、大师兄、骆总、Victor、Arron等书房的朋友，其中有些在后院神交已久。虽然是首次见面，但书房同僚的那种亲切感不禁油然而生，陌生感瞬间荡然无存。
改变
如果下一次再来股东会现场，我可能会以一种更单纯的心态与更简单的方式来参加。
首先，我可能不会为了抢占前面的座位而早起排队了，尽管这次也不算很早。甚至可能大部分时间，我会选择坐在会场门外的咖啡厅里，点上一杯饮品，更轻松地看电视直播。与偶像近距离不会是我长期的执念，聆听与感受才是我想要的。实际上，当开场视频播放结束后，一直到中午休息，都会有人陆续离开主会场，所以，即便没有早起，此刻你也有机会找到靠前的座位。
第二，我大概不会再去吃牛排，也不会再去参观巴菲特的家与公司了。对我而言，这些事情的意义，仅仅在于打卡，而打卡一次，足矣。
第三，我会继续参加5K长跑，如果时间允许的话。虽然在抵达奥马哈前，我还在犹豫要不要参加，但参加后的感受超过预期。具体原因，在上面的章节里已经说了。
第四，我会尽早多花点时间在Bookworm。如果能遇到一些经典书籍，或者有收藏意义的图册，我会毫不犹豫地拿下。
7关于高科技公司的一些思考
起因
在今年股东大会上，有人问了二老关于对马斯克的看法，二老的回答是这样的：马斯克是个有梦想，并能够把梦想变为现实的人。但二老与马斯克做的是不同的生意，过的是不同的生活，他们之间并不存在可比性，更谈不上谁对谁错。
在圣何塞，与C聊天中，谈及一些当前硅谷的高科技动态。
在奥马哈期间，我亲身经历了新能源汽车带给我的不一样的感受。
上面这些事情，引发了我对高科技公司的一些思考，在这里把它写下来，对错不论，权当记录自己的心路历程。
不同的使命
白酒是用来赚钱的，科技是用来改变世界的。
你当前到底是要赚钱，还是要改变世界呢？我的答案很简单，我是前者。
然而后者，并非不能赚钱，我认为反而能赚更多的钱，但它不在我的能力圈内，不是我等凡夫俗子能够涉足的世界。
我的能力圈，仅仅能够微弱支撑着我对于前者的渴望。
而越是这样，越激发了我对这些伟大高科技公司的好奇与向往。
伟大的公司
对于苹果、谷歌、微软、Meta等科技公司，在创造出优秀产品的同时，伴随着巨额利润与合理估值。对它们而言，传统的估值理论是适用的。
而对于特斯拉、英伟达、亚马逊、美团等伟大公司（至少我个人认为很伟大），虽然利润不高甚至为负，但已经创造出优秀产品或优秀商业模式，已经改变了人们的生活，已经在改变世界。
我认为，这类公司的价值体现是多元的，它们的价值之源，不仅仅是传统意义上的自由现金流。这并不是在质疑价值投资理论的正确性，相反，这正是价值投资的伟大延伸。
不应简单地认为，这类公司不符合传统价值投资的要求，否则这会是价值投资的损失。原因很简单，它们的使命是改变世界，需要被公平地对待，需要拿到合理的回报，继而回馈于整个世界。为它们进行正确合理估值，是绝对必要的。
估值的进化
伟大的巴神从未认为其主体思想之外的体系都是错的，他只是说，这是基于方法的不同，能力圈的界定，以及主观的多样性。
很多情况下，我们眼中的对错，是基于自己的认知局限。
如果出于对巴菲特的尊敬与崇拜，而将与主流价投理论不一致的思路拒之门外，我想这本身就是对巴菲特的严重误解，也不是巴菲特想要教给我们的东西。
任何的理念都有适用场景，积极的事物都会努力进化。
虽然新路的探索，绝不是我等小辈需要思考的事情。但我想说，我们首先能做到的，是学会接纳这些我们尚未理解的新鲜事物。
我可以说自己看不懂特斯拉，但不能说这样一家正在改变世界的公司没有投资价值。特斯拉缺少的不是价值，而是为其正确估值的体系。
或许，这样的估值体系，在资本市场中已经事实存在，因为市值就可以说明问题。只是还不完善，还没有形成闭环逻辑，还未被广泛投资者接纳。
价值投资的理论，从以清算价值作为参考，进化至以内在价值作为衡量，用了几十年的时间。接下来，会不会继续进化？我想答案是确定的。这就好像巴神堂之于格老门的进化一样必然。
欢迎关注，携手同行！
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