洋河2011年学习笔记
前言
对一个企业基本面分析，分为三大步骤：第一步是财报分析，第二步是商业逻辑分析，第三步是估值。而对于我只是第一步财报分析的初期阶段。
资产负债表
资产概况：
主要了解企业的资产和负债比例，知道哪些是公司的钱，哪些钱是借来的。 总资产：188亿 负债： 90亿 类现金45%，最多，企业不缺钱。 存货为20%，存货增长较多，这是好事，老酒越放，越有价值。存货通常和营业收入一起观察，看其是否和营业收入的增速一致。 应收项目占比很小，通过年报附注可知，公司的应收项目主要是应收票据且全部都是银行承兑汇票，由银行担保的，到期可以兑现的票据。 其他应收款：包含应付经销商的折扣20亿 。
负债情况：
重点关注企业的有息负债，洋河的有息负债为0.004亿，几乎为0 经营情的负债中，预收款占比为39%，主要是预收的客户的货款，公司常年有大量预收款，说明公司的产品抢手。
现金及现金等价物情况：
现金等价物要和有息负债进行比较，也要和经营需要相匹配。
公司没有有息负债，不需要借钱经营，主要和经营需要有关。
现金及现金等价物净余额： 31.02/16.24
购建固定资产，无形资产及其他长期资产所支会的现金：6.28/14.32
分配股利，利润或偿付利息所支付的现金： 3.6/4.5
差额： 21.14/-2.58
资产结构：
查看企业的有形资产，通过计算有形资产占总资的比例，看公司是重资产还是轻资产公司。 洋河有形资产占比18%,可见公司是轻资产公司，也就是说公司不需要太多的资本投入，就可以产不错的收益。
业务是否专注：
通过计算非主业资产占总资产的比例，看公司是否将注意力放在自己增长的领域。 洋河投资类占比为9%，大部分为短期理财
财务是否稳健
公司资产结构优秀，没有有息负债，在产业链中地位强势，不需要大量的资本投入就可以产生超额收益。