昨晚，小道消息，重大信号
| 2022年9月2日，一名纽交所交易员紧盯非农数据公布
——市场每天、每个月、每季、甚至每一分一秒，都在诉说未来最大可能局势演变。
很多人没能从美国8月非农数据中解读出关键信息。
首先看基础数据：
这是一份受到华尔街密切关注的报告，上述数字是美联储决定以何种力度加息的关键因素。
很多人的认知水平，要么是失业率上升了，美联储可能放慢加息步伐；要么是，非农数据好于预期，美联储没必要大幅加息了。如果这么理解，就太肤浅了。你得理解背后的根源，理解不同时期发挥关键作用的分项数据。
更深层次解读：
1、非农就业人数和失业率“一好一坏”，非农就业人数与市场预期相差不大，因此被迅速消化。而失业率算是一个“滞后指标”且处于历史低位附近，所以并没有被重视。只需要记住，这两个数据给人的整体感觉——就业增长放缓（美联储加息的目的之一，便是给就业市场降温）。
2、这次炒作的焦点是“平均时薪”和“劳动力参与率”这两个分项数据。“平均时薪”差于预期，代表通胀正在降温；劳动力参与率上升，代表越来越多的人回到劳动力市场，这有助于缓解市场的吃紧状态。这两个数据都是美联储所期望看到的（朝着美联储希望的方向发展），减少了美联储大幅加息的必要性。
3、结合以上两点，一方面就业市场正在降温，另一方面，通胀压力减弱和劳动力吃紧状态缓解，均如美联储所愿。华尔街解读出的基本信息是劳动力市场可能开始降温，美联储可能不必如此激进的行动。我们从数字上可以有明显的感观——非农数据前9月加息75基点的概率是75%，数据公布后降至了55%；加息50个基点的概率从一天的25%上升到45%。
| 美联储在9月22日的会议上加息75基点的概率为55%，低于一天前的75%。
但如此解读，仍然处于小学生水平，很片面。
4、这个数据并没有决定性的显示9月“加息50基点还是75基点”，因为9月22日会议前之前还有一个关键数据点8月CPI（9月13日）公布。
5、需要注意，加息75基点仍是9月会议的基线，不要轻易下“加息50基点”的赌注。这个数据仅仅是不会给美联储增加比市场预期更快加息的压力，是否大幅加息仍旧取决于美联储。我们从8月非农数据中读出一点确定性——美联储有大幅加息的底气（非农就业保持在20万人以上）。本周公布的一系列报告包括咨商会8 月消费者信心指数、 7 月JOLTs 职位空缺数、8 月ISM 制造业指数都证实美联储的说法，即美国经济足够强劲，可以承受更大幅度加息。
6、这次非农数据后，美联储并没有安排官员讲话（引导市场预期），这与以往不同，大概率说明美联储也在“加息50基点和75基点”之间摇摆。美联储不会一劳永逸地做出一个决定，他们总是有机会在接下来的会议上调整政策行动。
在关键时期，美联储经常透过华尔街日报传递其想法，华尔街日报首席经济记者尼克·蒂米罗斯的文章尤其受到关注。
他在昨晚的文章中有关键的三句话（传达了一些小道消息）：
7、从市场的走势看：
非农数据公布“那一刻”：标普500指数期货上涨（当时美股还没开盘），美元下跌，黄金上涨，美债收益率下跌——这是市场在非农数据公布后的下意识反应。
再对比收盘后市场的走势：美国股市收盘下跌（三大股指均跌逾1%），美元反弹（收复当日所有跌幅），黄金尾盘下跌，美债收益率收于当日最低点——全球四个关键市场有三个都变盘了，这是市场深思熟虑后的反应，仍旧为美联储9月巨幅加息做准备。
8、今年美联储还将召开三次政策会议，有三种可能的结果：
我们应当把三次会议组合来看，而不仅仅是看9月加息多少，上述三种结果金融市场对应的命运不同。
如果你从非农数据中解读不出来这些信息，你的交易仅仅是在碰运气，一年下来最好的结果是不亏不赚。
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