今天全世界瞩目的9:15

——人民币中间价两年来首次跌破6.90元。

今天，专业的交易员一直在等人民币汇率中间价公布，看看其是否会跌破6.9水平。

先来普及一个常识——研究人民币，分析师们首先要看中国央行设定的人民币中间价，与市场的预期是否相符。中国外汇交易中心会在每个交易日9:15公布人民币汇率中间价，而在此之前机构会根据人民币中间价形成机制测算当日中间价。如果两者偏差过大，则说明人民币背后走势有央行的深意。

好，下面是正题。

今日中国央行将人民币汇率中间价设定在了6.9069，较上日贬值98基点（两年来首次跌破6.90）。而机构测算的是6.9304，较上日贬值306基点。可以说中间价跌破了6.90，但强于市场预期。

第一，央行设定的中间价跌破了6.90水平，意味着对汇率波动颇有信心，继续允许人民币双向波动。

第二，虽说跌破了6.90水平，但仍旧强于机构预期，并且已经连续10个交易日强于市场预期（逆周期因子仍然生效）——继续向市场传达稳定汇率的政策信号。

第三，昨天央行出其不意下调外汇存准，看看今天离岸人民币走势，波幅已经大幅降低，下行趋势已经被有效阻止，近期的下跌势头将会放缓。

下调外汇存准的一些背景知识：

- 释放约200亿美元的流动性（数量不大，但发出信号），不是逆转人民币近期的下行趋势，而是要表明维持汇率稳定的态度。

- 这是史上第二次下调，第一次是在今年的5月15日，当时人民币也出现了一轮急跌，之后人民币的下行趋势短暂改道。

- 昨天央行选择下调外汇存准的时机便是“美元指数突破”110水平（不关心美联储，你连人民币的趋势也看不懂）。要知道这轮贬值不是自身的原因，更多的是美联储加息大背景下，美元对全球货币持续走强。如果美元指数升至112-115水平，那么人民币“破7”不足为奇。

关于人民币“破7”的讨论升温，其实“7”仅仅是一个整数点位（心理关口），我们更应该关注的是“破7”会不会影响其他市场的情绪。目前市场和中间价走势类似于2019年8月初人民币“破7”前夕，当时中间价持稳于6.90，之后跌破6.90元，随即引发汇率跌破“7”关口。

1）如果汇率超跌，可能令市场出现羊群效应，打击市场情绪，所以央行的任务是“稳预期”；

2）就目前而言，人民币走势并没有影响到其他市场，所以如果是有预期的下跌，那么影响完全可控，贬值反而是好事。

3）央行似乎是放缓贬值步伐，而不是死守某个价位。

央行在周一的新闻发布会上说，中国有实力支撑人民币汇率，短期内双向波动是一种常态。

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