美国9月CPI数据将于今晚公布,这是全球金融市场的重大时刻,但在数据还没出来前出现了一些“风吹草动”。
1、首先,是华尔街突然炒作“9月核心CPI”将重返40年高点,与上周非农数据公布前一天炒作“非农强劲”如出一辙。
通常分析师们关注的焦点是“9月CPI”,根据经济学家预期,(受油价下降影响)该数据涨幅将放缓至8.1%(前值为8.3%),依此解读美国通胀处于下降趋势。
但昨晚华尔街的炒作将“9月CPI”从该视线中移开,转而炒作“9月核心CPI”,“核心CPI”不包括波动较大的食品和能源成分。经济学家预期“9月核心CPI”将上升至6.5%(前值为6.3%),甚至不少经济学家预期该数据会达到6.6%或更高(加剧了通胀变得更加根深蒂固的担忧)。
我们需要深刻思考,转向对“核心CPI”的炒作,这背后是对美联储保持激进的加息路径的预期。
2、美联储今日凌晨公布了9月22日会议的会议纪要,这份长达12页的会议纪要被做了不同角度解读。市场的主流关注点是那句——校准升息步伐,避免对经济前景产生重大不利影响很重要(言外之意,逐步放缓加息步伐)。纪要公布后,金价上涨,说明市场认同了这种说法。
但当日晚些时候有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者尼克·蒂米罗斯却把这份纪要的重点放在了别的地方——许多官员上调了自己对预期加息的预期。相比行动过多,降通胀行动力度太小的代价可能更大。
值得注意的是,蒂米罗斯的发文时间是在全球市场后盘时段,所以没对当天的市场产生影响。
这完全是两种不同的解读,一个是美联储将放缓加息,另一个是美联储将继续激进加息。
把上述两个时间合起来理解,都是故意放出“美联储将继续激进加息”的信号,与美联储官员近来的讲话相符,似乎是美联储有意而为之。再看看本周的财经日历,每天安排了美联储官员讲话,唯独CPI数据公布后到当日收盘前的时段没有,也是美联储有意为之。
美联储很可能是担心,CPI数据出来后(毕竟谁也不知道具体数字),市场可能因为“9月CPI下降”而错误炒作加息放缓的预期,这样一来好不容易建立起来的共识又被打破,这是美联储不希望看到的。货币政策的效应通常需要很长时间才能落实体现出来,不要指望一两份数据会促使“政策转向”。
目前尚不清楚,需要把利率上调至何种水平,以及需要多久,通胀才能持续稳定回落。现实瞬息万变,美联储的政策立场一定要保持定力。
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