今晚，全世界关注的美国CPI，有内幕？

美国9月CPI数据将于今晚公布，这是全球金融市场的重大时刻，但在数据还没出来前出现了一些“风吹草动”。

1、首先，是华尔街突然炒作“9月核心CPI”将重返40年高点，与上周非农数据公布前一天炒作“非农强劲”如出一辙。

通常分析师们关注的焦点是“9月CPI”，根据经济学家预期，（受油价下降影响）该数据涨幅将放缓至8.1%（前值为8.3%），依此解读美国通胀处于下降趋势。

但昨晚华尔街的炒作将“9月CPI”从该视线中移开，转而炒作“9月核心CPI”，“核心CPI”不包括波动较大的食品和能源成分。经济学家预期“9月核心CPI”将上升至6.5%（前值为6.3%），甚至不少经济学家预期该数据会达到6.6％或更高（加剧了通胀变得更加根深蒂固的担忧）。

我们需要深刻思考，转向对“核心CPI”的炒作，这背后是对美联储保持激进的加息路径的预期。

2、美联储今日凌晨公布了9月22日会议的会议纪要，这份长达12页的会议纪要被做了不同角度解读。市场的主流关注点是那句——校准升息步伐，避免对经济前景产生重大不利影响很重要（言外之意，逐步放缓加息步伐）。纪要公布后，金价上涨，说明市场认同了这种说法。

但当日晚些时候有“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者尼克·蒂米罗斯却把这份纪要的重点放在了别的地方——许多官员上调了自己对预期加息的预期。相比行动过多，降通胀行动力度太小的代价可能更大。

值得注意的是，蒂米罗斯的发文时间是在全球市场后盘时段，所以没对当天的市场产生影响。

这完全是两种不同的解读，一个是美联储将放缓加息，另一个是美联储将继续激进加息。

把上述两个时间合起来理解，都是故意放出“美联储将继续激进加息”的信号，与美联储官员近来的讲话相符，似乎是美联储有意而为之。再看看本周的财经日历，每天安排了美联储官员讲话，唯独CPI数据公布后到当日收盘前的时段没有，也是美联储有意为之。

美联储很可能是担心，CPI数据出来后（毕竟谁也不知道具体数字），市场可能因为“9月CPI下降”而错误炒作加息放缓的预期，这样一来好不容易建立起来的共识又被打破，这是美联储不希望看到的。货币政策的效应通常需要很长时间才能落实体现出来，不要指望一两份数据会促使“政策转向”。

目前尚不清楚，需要把利率上调至何种水平，以及需要多久，通胀才能持续稳定回落。现实瞬息万变，美联储的政策立场一定要保持定力。

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