原创 slides| 解析 Betting Against Correlation

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Asness et al. (2020) 这篇 betting against correlation (BAC) 的文章终于在 JFE 2020 年 3 月刊正式见刊了。

在这项研究中，作者们将经典的 BAB (betting against beta) 分解为了 BAC 和 BAV (betting against volatility)，并着重讨论了相对较少被关注的 BAC 。整个研究非常翔实而精彩。

正好园长最近要在内部讨论后讲这篇文章，因此对 BAB/BAC 等 low risk anomalies 做了进一步梳理。您也知道，我们对 low risk anomalies 很有感情，这是我们因子动物园的第一个主题。

在这份 slides 中，我们梳理了 BAB/BAC 的构建方法和实证研究，讨论了 BAB/BAC 同经典 low risk anomalies 的关联，以及已有研究中对其的一些批判和质疑。此外，更为重要的，我们探讨了 BAB/BAC 在中国市场的表现，结果也非常有意思。

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同时，也非常期待您通过留言或者私信的方式给我您对 BAB/BAC 因子相关问题的思考，以及对我们公众号的建议。

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部分 slides 截图：

题图：Yosemite, from pexels.com.