《经济与管理》2024年第1期目录与摘要
目 录
财政金融
[1] 金融强监管对企业风险承担的影响
——来自资管新规的经验证据
赵昕 李亚男 丁黎黎
[9] 央行“言行”偏差与金融市场间长期动态相关性
——基于混频DCC-MIDAS模型
张旭 杨华莲
[18] 家庭化迁移对农民工相对贫困的影响研究
姜春云
[26] 内外兼具：紧密型农企利益联结机制的实践探索
熊凤水 徐丽
数字经济
[36] 中小企业数字化转型融资赋能机制的演化博弈
——基于供应链金融视角
冯春风 冯鲍 张左敏暘
[45] 数字经济发展助推共同富裕的机制分析
——来自劳动力市场的经验证据
俞伯阳 丛屹
[53] 市场分割对制造业出口技术复杂度的影响
——基于产业聚集和技术变革视角
刘宏楠 陈光春 杨景院
[65] 房地产业对经济增长的贡献拐点是否已经到来？
——基于服务业“成本病”的视角
彭路 张练
工商管理
[73] 超模互补性对商业生态系统稳定的作用机制
——基于合作博弈的模型构建与案例分析
汪旭晖 王恺哲
[82] 投资者意见分歧与企业创新
张静 杨娅萍
摘要
财政金融
☞ 金融强监管对企业风险承担的影响
——来自资管新规的经验证据
赵昕 李亚男 丁黎黎
在经济下行压力增大、外部环境不确定性有增无减的背景下，我国企业运营正面临着各种挑战，企业风险承担问题尤为突出。选取2011—2021年A股上市公司作为样本，以资管新规的出台作为准自然实验，检验资管新规对企业风险承担水平的影响，探究企业在金融强监管下的风险承担行为。研究发现，资管新规提升了企业的风险承担水平。经济后果检验显示，资管新规主要增加了企业的被动风险承担，加大了企业的破产风险。经调节效应分析得到，企业通过提高信息披露透明度，政府通过改善营商环境、推进资本市场开放，可以缓解在资管新规出台背景下企业风险承担提高而带来的生产经营压力。
引用本文：赵昕,李亚男,丁黎黎.金融强监管对企业风险承担的影响——来自资管新规的经验证据[J].经济与管理,2024(1):1-8.
☞ 央行“言行”偏差与金融市场间长期动态相关性
——基于混频DCC-MIDAS模型
张旭 杨华莲
运用自然语言处理方法构建央行政策操作偏离指数来衡量央行“言行”偏差的程度，并基于混频DCC-MIDAS模型对金融市场间长期动态相关性展开研究。实证结果如下：央行政策操作偏离指数对债券市场收益率波动产生负向影响，其影响主要来源于意外的货币政策紧缩；对股票市场、外汇市场收益率波动具有非对称性影响。针对金融市场间长期动态相关性影响，央行政策操作偏离指数负向影响债券-外汇市场间的长期相关性，尤其对于国债与外汇市场的长期相关性的影响更为显著；对于股票-外汇市场的长期动态相关性，央行政策操作偏离指数对其具有显著的正向影响，其影响主要来源于央行正向的“言行”偏差；央行政策操作偏离指数对于股票-债券市场的长期相关性影响不显著。
引用本文：张旭,杨华莲.央行“言行”偏差与金融市场间长期动态相关性——基于混频DCC-MIDAS模型[J].经济与管理,2024(1):9-17.
乡村振兴
☞ 家庭化迁移对农民工相对贫困的影响研究
姜春云
劳动力迁移与贫困之间的关系已被广泛讨论，但是鲜有关于家庭化迁移与农民工相对贫困关系的研究。采用2017 年中国流动人口动态监测数据，综合运用计量分析模型讨论家庭化迁移对农民工相对贫困的影响。结果表明：家庭化迁移会显著提升农民工相对贫困的程度；家庭化迁移可能会导致农民工在就业方面陷入不利状况(就业不稳定、工作收入低)，进而影响其相对贫困的程度；家庭化迁移对农民工相对贫困的影响在不同性别、出生世代和受教育程度中存在明显的异质性。因此，需要从整体提升农民工家庭的家庭发展能力和重点改善农民工群体的就业状况两方面出发，以缓解家庭化迁移对农民工相对贫困的不利影响。
引用本文：姜春云.家庭化迁移对农民工相对贫困的影响研究[J].经济与管理,2024(1):18-25.
☞ 内外兼具：紧密型农企利益联结机制的实践探索
熊凤水 徐丽
构建科学合理的利益联结机制是促进龙头企业与农户稳固发展的重要手段，也是实现乡村振兴的必要抓手。J企业以合作社为载体，通过微笑曲线两端的农资销售和产品精深加工“外”的利润弥补中间农业生产环节 “内”的收益不足，并采用股权联盟二次分红的核心模式让生产环节“内”的农民得以分享销售环节“外”的利益。借助“职业农民代表制”和“农事宝”管理服务软件，让“外”农民有效参与企业“内”事务，用系统自动生成“内”的数据破解熟人社会拉不下脸面“外”的农业生产管理监督困境。通过“互利共赢”的村企合作方式淡化“外”企业与村庄“内”的边界，夯实下乡资本的乡土社会基础。以“内外兼具”的形式将各合作主体凝聚起来，形成稳固的利益联合体，建立多元参与、多层次的紧密型利益联结机制，夯实多主体合作利益基础，促进了资本下乡的可持续发展。
引用本文：熊凤水,徐丽.内外兼具：紧密型农企利益联结机制的实践探索[J].经济与管理,2024(1):26-35.
数字经济
☞ 中小企业数字化转型融资赋能机制的演化博弈
——基于供应链金融视角
冯春风 冯鲍 张左敏暘
改善中小企业融资困境，加速中小企业数字化转型，对中小企业高质量发展具有重要意义。核心企业通过数字化服务平台支持和信贷担保支持，可以有效地为中小企业数字化转型融资赋能。从供应链金融视角切入，融合数字化服务平台和政府补贴，设计核心企业为中小企业数字化转型融资赋能的机制，通过演化博弈模型分析机制有效性，通过数值仿真进一步探寻初始积极策略比例、政府补贴、参与成本等不同因素对机制效果的影响。研究发现：中小企业、核心企业、金融机构选择积极策略的初始比例越高，博弈系统收敛到帕累托最优状态的概率越高；政府补贴有助于中小企业数字化转型融资赋能机制顺利发挥作用，但在博弈主体初始积极策略比例较低时的边际效用较弱；降低博弈主体的参与成本是促进博弈系统向帕累托最优状态演化的重要途径。
引用本文：冯春风,冯鲍,张左敏暘.中小企业数字化转型融资赋能机制的演化博弈——基于供应链金融视角[J].经济与管理,2024(1):36-44.
博弈主体关系
☞ 数字经济发展助推共同富裕的机制分析
——来自劳动力市场的经验证据
俞伯阳 丛屹
深入考察数字经济在实现共同富裕中的作用是加快实现中国式现代化的关键要义。利用劳动力市场数据检验数字经济助推我国共同富裕进程的影响机制，以及不同发展阶段的数字经济对于我国共同富裕进程的差异性影响。结果表明：数字经济发展能显著推动我国共同富裕进程且存在区域异质性，表现为东、西部地区数字经济发展助推本地区的共同富裕进程效果尤为显著。机制分析和进一步检验结果表明，劳动力技能升级在数字经济发展助推共同富裕的过程中具有中介效应，且当数字经济发展到一定门槛阈值将提高劳动力技能升级对我国共同富裕进程的积极影响。
引用本文：俞伯阳,丛屹.数字经济发展助推共同富裕的机制分析——来自劳动力市场的经验证据[J].经济与管理,2024(1):45-52.
产业经济
☞ 市场分割对制造业出口技术复杂度的影响
——基于产业聚集和技术变革视角
刘宏楠 陈光春 杨景院
基于建设全国统一大市场的背景，从理论上探析建立国内统一大市场进程中出现的市场分割扭曲现象与 制造业出口技术复杂度的关系，并实证检验国内市场分割对制造业出口技术复杂度的影响机制及空间溢出效应。研究发现：国内市场分割显著抑制了中国制造业出口技术复杂度，在考虑内生性问题及稳健性检验后依然成立；且不同时间阶段、不同地理区位，市场分割对制造业出口技术复杂度的影响有所不同；影响机制检验表明，市场分割主要通过阻碍产业聚集和技术变革进程两种渠道抑制制造业出口技术复杂度；进一步研究发现，当制造业出口技术复杂度跨越一定的门槛后，市场分割对制造业出口技术复杂度的负面影响会边际递减；考虑空间溢出效应后，市场分割对制造业出口技术复杂度产生了显著的负向空间溢出效应。因此，打破市场分割不仅是促进“制造强国”目标实现的国内市场保障，而且是对中国式现代化方法统筹“有为政府”和“有效市场”所进行的积极探索。
引用本文：刘宏楠,陈光春,杨景院.市场分割对制造业出口技术复杂度的影响——基于产业聚集和技术变革视角[J].经济与管理,2024(1):53-64.
☞ 房地产业对经济增长的贡献拐点是否已经到来？
——基于服务业“成本病”的视角
彭路 张练
科学判断房地产业对经济增长的贡献拐点是否已经到来对于正确调整相关产业政策、促进房地产业健康平稳发展意义重大。基于服务业“成本病”视角，在柯布-道格拉斯生产函数的基础上，建立面板门槛模型，研究发现：我国房地产业对经济增长的影响具有非线性的阶段性特征，随着服务业劳动生产率的提升而呈现倒U型特征，且具有区域异质性，北京、上海、天津等地房地产业对经济增长的贡献早已迎来拐点，江苏、浙江、福建等地即将迎来拐点；资本、劳动力、技术三要素的投入对促进房地产业拉动经济增长的贡献依次增大。
引用本文：彭路,张练.房地产业对经济增长的贡献拐点是否已经到来？——基于服务业“成本病”的视角[J].经济与管理,2024(1):65-72.
全国房地产行业增加值与经济增长变化趋势拟合
工商管理
☞ 超模互补性对商业生态系统稳定的作用机制
——基于合作博弈的模型构建与案例分析
汪旭晖 王恺哲
如何在多元背景下构建和谐、稳定的商业生态系统战略联盟非常重要。基于合作博弈理论构建商业生态系统合作博弈模型，从理论上阐述超模互补性对生态系统稳定的作用机制，并以阿里巴巴商业生态系统为例进一步验证理论模型的关键结论。研究发现：商业生态系统参与者的直接收益和协同收益均具有超模属性；超模互补性在提升生态系统稳定性方面起着关键作用；更大的联盟中增加一个成员会为生态系统带来更多的收益增长；随着生态系统规模的增大，生态参与者从非股权协议转向接受投资入股形式时所获得的收益会增加。
引用本文：汪旭晖,王恺哲.超模互补性对商业生态系统稳定的作用机制——基于合作博弈的模型构建与案例分析[J].经济与管理,2024(1):73-81.
商业生态系统的模型
☞ 投资者意见分歧与企业创新
张静 杨娅萍
基于企业财务决策与资本市场之间的联动性关系，研究投资者意见分歧对企业创新的影响，以及包含传统新闻媒体和网络新闻媒体在内的多源媒体对企业的报道态度异质性对二者关系的影响。结果表明，投资者意见分歧通过管理层情绪效应抑制了企业创新。相比传统新闻媒体，网络新闻媒体报道态度异质性更能强化投资者意见分歧对企业创新的抑制作用。进一步研究发现，投资者意见分歧激发管理层悲观情绪效应，并受到股权分散程度的正向影响和高管异质性的负向影响。投资者意见分歧通过管理层情绪效应对探索式创新影响更大，最终降低企业价值。
引用本文：张静,杨娅萍.投资者意见分歧与企业创新[J].经济与管理,2024(1):82-92.
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