虎年A股保险板块“开门红”持续 去年共揽保费2.5万亿

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文 | 郑嘉意

来源 | 财经网金融

Wind数据显示，截至2月8日收盘，A股五大上市险企均呈现超过1.5%的涨幅，其中，中国人寿以2.30%涨幅位居第一，中国平安以1.96%涨幅紧随其后，涨幅最低的新华保险涨幅也达到了1.67%。

新年伊始，A股开市第二天，保险板块“开门红”持续，一扫去年整体亏损37%的“阴霾”。

Wind数据显示，截至2月8日收盘，A股五大上市险企均呈现超过1.5%的涨幅，其中，中国人寿以2.30%涨幅位居第一，中国平安以1.96%涨幅紧随其后，涨幅最低的新华保险涨幅也达到了1.67%。

不止如此，财经网金融注意到，这已是A股保险板块全线“翻红”的第二天。

2月7日，A股迎来虎年首个交易日，中国平安领涨板块，当日收涨4个百分点，中国太保、中国人寿、新华保险及中国人保各实现2.44%、2.32%、2.27%及1.54%的涨幅。

事实上，去年年末就有多家机构在研报中指出，虽然上市险企在负债端仍旧面临着代理人清虚、车险综改等压力，但随着寿险和财险方面的改革双双进入“深水区”，5家上市险企在部分业务的保费收入已有向好趋势。

5家上市险企总揽保费2.5万亿 

同比微增0.03%

“四升一降，总体持平”，这是去年表现低迷的A股上市险企交出的成绩单。

公开信息显示，2021年A股五大上市险企合计实现保费收入2.49万亿元，同比微增0.03%。其中，中国平安的保费收入规模领先行业，全年共实现保费收入7603亿元，中国人寿、中国人保、中国太保及新华保险则分别实现保费收入6200亿元、5810.47亿元、3626.73亿元及1634.7亿元。

从收入增幅来看，五大险企中，中国人保实现了最高的业绩增长，增幅达3.67%，新华保险紧随其后，增幅达2.48%，中国太保和中国人寿分别实现1.72%及1.16%的增幅，而中国平安的保费规模则同比减少4.65%，成为上市险企中唯一一家保费负增长的公司。

但就2021年A股股市表现来看，“惨淡”的上市险企们并没有实现和保费一样稳定的股价。

Wind资讯显示，截至2021年年末，Wind保险指数全年共下跌37.07%，5家上市险企的股价均呈现较大跌幅，年内总市值缩水超万亿。据财经网金融统计，2021年年末，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险股价分别较2020年收盘时下跌42%、22%、28%、29%及33%。

值得一提的是，在2022年1月20日五大上市险企完成2021年保费收入公示后，保险板块已经有了明显回温。截至当日收盘，中国平安、中国太保、中国人寿、中国人保及新华保险股价分别实现了3.79%、3%、2.06%、1.91%及4.51%的涨幅。

开源证券分析师高超在研究报告中指出，虽然2021年上市险企保费与2020年呈持平状态，负债端仍旧承压，寿险转型速度低于预期，但头部财险公司的车险业务仍有巨大潜力，加之意外及健康险板块修复明显，财险板块或有高于预期的增长动能。

寿险保费同比下降0.4% 

改革中已有超200万代理人“离场”

公开信息显示，2021年，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险分别实现保费收入6200亿元、4570.35亿元、2096.1亿元、1634.7亿元、968.47亿元，同比增速分别为1.16%、-4.00%、0.55%、2.48%、0.69%，五家公司原保费收入共计15469.62亿元，同比下降0.4%。

相较2020年五大险企寿险保费2.79%的增速，2021年险企寿险板块增速已有明显放缓，负债端承压情况未有改善。

始终难见增长的保费收入背后，是寿险业仍在“进行时”的代理人清虚改革。

近年来，挤干水分、将曾经虚增虚挂的不合格人力排除出行业的代理人“清虚”一事始终是寿险业改革的重要方向。今年寿险业传统营销体制遭遇瓶颈的境况下，各上市险企主动清虚，代理人数量随之出现大幅度下滑。

银保监会数据显示，截至2021年6月末，全国保险公司在保险中介监管信息系统执业登记的保险销售从业人员770万人，比2020年同期的971.2万人减少近200万人。

而根据上市公司发布的2021年三季报，代理人规模的下降仍在继续：截至三季度末，中国人寿的总销售人力达105.2万人，较2020年年末的145.8万人减少了40.6万人，其中个险销售人力98万人，同比下降38%；中国平安的个人寿险销售代理人数量70.62万人，较 2020年年末的102.38万减少31.76万人，下降31%。

代理人“清虚”同时，险企不可避免地面临人力脱落所带来的销售压力。数据显示，单从2021年12月保费收入来看，中国人寿、中国平安、中国人保三家险企寿险保费仍旧呈下降趋势，分别下滑0.4%、5.0%及9.8%。

高超在研报中表示，考虑到寿险转型进展慢于预期、健康险受需求释放以及“惠民保”等普惠性产品冲击，加之代理人规模下降但质态未出现明显改善，上市险企寿险新业务价值或低于预期，呈现与2021年中报持平状态，长期而言，寿险转型仍任重而道远。

国盛证券在则研报中指出，目前寿险行业代理人加速压实，虽代理人脱落态势延续，但各家险企正在完善或制定代理人培训体系，实现质态升级。未来代理人基数缺口影响减弱的情况下各险企有望取得新单的普遍正增长，拐点或出现在6月至7月。

车险“回暖”、

非车险增长财险板块趋势向好

相较于保费承压显著的寿险公司，上市险企的“老三家”财险公司保费收入已在年末释放出较为明显的“回温”趋势。公开数据显示，财产险公司中，人保财险、平安产险、太平洋产险在2021年的保费增速分别为3.8%、-5.5%、3.4%，仅有平安产险一家增速为负，总体向好。

从“老三家”公布的车险收入数据来看，车险综改带来的收入下滑问题已有“回温”趋势。

公开信息显示，人保财险、平安产险、太保产险的车险保费收入分别为2552.75亿元、1888.38亿元、918亿元，同比下滑3.9%、3.7%及4.05%，虽仍旧呈下滑趋势，但具体数字已较三季报中的同比下滑8.2%、7.9%及8.0%有明显好转。

同时，据财经网金融统计，平安产险、太保产险及人保财险2021年车险业务占总收入比重分别为69.92%、59.97%及56.93%，较2021年上半年车险业务占比数字66.77%、54.5%及47.95%均有所上升。

高超在研报中表示，在2022年，头部险企的车险业务或实现领先行业的增速，“中汽协预测2022年汽车销量同比增加5%，乘用车销量同比增加7%，头部险企具有定价、数据、服务优势，预计增速领先行业。”

财经网金融注意到，除车险外，人保财险、太保产险两家公司的非车险业务也有明显增长。

数据显示，2021年人保财险非车险业务中除信用保证险外其余险种保费实现增长，其中意外伤害及健康险、农险、责任险、货运险保费收入增速分别达到21.9%、19.3%、16.4%、26.5%；太保产险则实现非机动车辆险保费收入612.63亿元，同比增长16.86%。

高超表示，12月财险公司意外及健康险板块修复明显，人保财险意外及健康险数据甚至在12月同比增加156%，全年累计增加21%，预计2022年意外及健康险仍有较大空间，或成为财险板块另一项增长动能。

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