【中泰电子】汽车电子周跟踪：深圳落地首部智能网联车法规，汽车智能化加速发展

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｜核心观点｜

利好频发催化行情，国内外汽车电子板块上涨。受商务部汽车政策利好及深圳智能网联汽车条例落地刺激，叠加新能源车企6月销量亮眼，本周国内新能源汽车指数和智能车分别累计上涨2.3%和0.6%，跑赢沪深300指数3.1%和1.4%。海外方面，本周汽车电子各细分板块核心标的全线上涨，激光雷达厂商AEVE、Luminar涨幅较大。

6月国内汽车库存水平下降，欧洲新能源车渗透率提升。6月汽车生产趋于正常，叠加政策及促销政策刺激，车市持续复苏，6月汽车经销商综合库存系数为1.36，环比下降20.9%，同比下降8.1%。车企销量方面，6月特斯拉中国销量创历史新高，6月销量达7.89万辆，同比+138%，环比+145%，主要得益于全面复工复产和积压订单加快交付；22Q2特斯拉全球累计销量为25.47万辆，同比+27%，环比-18%，环比下降主要受4月中国地区销量显著下降影响。欧洲新能源车方面，6月销量继续回暖，达17.1万辆，同比-8.4%，环比+20.4%，渗透率小幅回升至21.5%，BEV和HEV销量分别为10.6和6.5万辆，分别同比+1.9%和-21.0%，环比+30.24%和+6.6%，整体上BEV表现优于HEV。

蔚来计划2025年建成4000座换电站，深圳落地首部智能网联车法规。1）电动化方面，蔚来换电站总数突破1000座，计划2025年建成4000座换电站；商务部等17部门发布关于搞活汽车流通，扩大汽车消费若干措施的通知，强调支持新能源车消费；大众集团首座欧洲电池工厂动工；上汽研发固态电池，续航超1000公里，明年量产装车。2）智能化方面，深圳落地首部智能网联车法规；6月舜宇车载镜头出货量619.8万颗，环比+2.7%，同比+25.3%；Mobileye正式发布首个面向EyeQ®系统集成芯片的软件开发工具包（SDK）EyeQ Kit；大众和博世自动驾驶合作获德国批准；禾赛AT128加持高合 HiPhi Z智能驾驶；哪吒汽车与德赛西威开启智能化合作。

后续催化剂：新车方面，中大型电动SUV问界M7正式发布，预计7月23日开始试驾，8月初开启交付，新车订单火爆，发布后4小时预订破2万；小鹏G9预计8月启动预订，9月正式上市后启动用户交付。展会方面，第二十届华中国际汽车展览会暨新能源·智能网联汽车展览会、中国国际汽车技术展览会将分别于武汉和广州启幕。

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、三环集团、顺络电子等

风险提示：电动车渗透率不及预期风险；汽车智能化发展不及预期风险；研报使用的信息更新不及时风险

目录

1.行业跟踪：车市持续复苏，问界M7订单火爆

    1.1 6月国内汽车库存水平下降，欧洲新能源车渗透率提升

    1.2 舜宇车载镜头：下游复苏带动6月出货量边际向上

    1.3 后续催化剂跟踪：问界M7正式发布，小鹏G9预计8月开启预订

2. 行情回顾：车企销量+政策法规利好，国内外汽车电子板块上涨

3. 行业新闻&重要公告

    3.1 行业新闻

    3.2 重要公告

4. 投资建议

5. 风险提示

01

行业跟踪：

车市持续复苏，问界M7订单火爆

6月国内汽车库存水平下降，欧洲新能源车渗透率提升

6月国内车市持续复苏，汽车库存水平显著下降。6月汽车生产趋于正常化，经销商加大营销力度，叠加减征购置税和地方促汽车消费政策支持下，6月份车市持续复苏，汽车经销商综合库存系数为1.36，环比下降20.9%，同比下降8.1%，库存水平下降至警戒线以下。中汽协预计6月国内汽车销量达244.7万辆，环比+34.4%，同比+20.9%。

特斯拉中国6月销量创新高，Q2全球销量同比+27%。得益于全面复工复产和积压订单加快交付，6月特斯拉中国销量创历史新高，6月销量达7.89万辆，同比+138%，环比+145%，其中出口和国内零售分别为0.97和7.79万辆；22Q2特斯拉中国累计交付11.26万辆，同比+22%，环比-38%。根据特斯拉官网数据，22Q2特斯拉全球累计销量为25.47万辆，同比+27%，环比-18%，环比下降主要受4月中国地区销量显著下降影响，22Q2特斯拉在中国区以外的销量达14.21万辆，同比+31%，环比+11%。

欧洲7国新能源车渗透率提升，BEV表现优于HEV。5月起俄乌冲突影响逐步减弱，6月欧洲新能源车销量继续回暖，达17.1万辆，同比-8.4%，环比+20.4%，新能源车渗透率小幅回升至21.5%。分类型来看，6月BEV和HEV销量分别为10.6和6.5万辆，分别同比+1.9%和-21.0%，环比+30.24%和+6.6%，整体上BEV表现优于HEV，HEV同比显著下降主因去年同期高基数以及传统车企混动车推广进度放慢。分国家来看，除法国和西班牙6月新能源车渗透率基本持平，德国、英国、意大利、挪威、瑞典渗透率均为环比上升态势，其中，瑞典和挪威渗透率分别大幅提升7.6pct和4.9pct。从累计销量来看，1-6月欧洲7国累计销量达85.6万辆，同比+8.4%，累计渗透率为20.7%，同比+16pct，销量同比增长主要由22Q1贡献，22Q2销量同比-2.8%。

舜宇车载镜头：下游复苏带动6月出货量边际向上

随着汽车产业链复工复产，叠加多地政策刺激，6月车市加快复苏，带动舜宇车载镜头出货量边际向上，6月出货量619.8万颗，环比+2.7%，同比+25.3%，1-6月累计出货量达3761万颗，同比+0.8%。短期来看，下半年多款智能车开启交付，舜宇车载镜头出货量有望实现高增长；中长期来看，首部智能网联车法规落地将加速L3+智能车渗透进程，车载摄像头有望持续量价齐升，舜宇作为车载镜头全球龙头厂商将充分受益。

后续催化剂跟踪：问界M7正式发布，小鹏G9预计8月开启预订

重磅车型交付：7月4日华为和AITO品牌第二款合作车型问界M7正式发布，新车定位中大型电动SUV，售价31.98万元-37.98万元，预计7月23开始试驾，8月初开启交付，新车订单火爆，发布后4小时预订破2万。此外，极狐αS 华为HI版、AION LX Plus千里版和沙龙机甲龙预计将于7月开启交付。

待发布车型：小鹏官方表示目前小鹏G9按原计划推进，预计8月启动预订，9月正式上市后启动用户交付。工信部最新推广目录显示，小鹏G9共有两个续航版本，其中单电机版续航702km，双电机版续航650km，两种版本都将搭载98kWh三元锂电池组。

重要展会&论坛：第二十届华中国际汽车展览会暨新能源·智能网联汽车展览会将于7月14-18日于武汉启幕，7月21-23日广州将举办中国国际汽车技术展览会，展会将设立汽车电子技术展、汽车轻量化技术、汽车材料展、车联网技术展、新能源汽车技术展、汽车测试测量展、自动驾驶技术展等多个专题展览会。

02

行情回顾：

车企销量+政策法规利好，

国内外汽车电子板块上涨

6月销量亮眼+政策法规利好，国内汽车电子板块上涨。本周，商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通，扩大汽车消费若干措施的通知》，明确强调支持新能源车消费，包括研究新能源车免征购置税政策延期问题、鼓励地方出台下乡政策、积极支持充电设施建设等。受政策利好影响，叠加新能源车企6月销量亮眼，本周国内新能源汽车指数累计上涨2.3%，跑赢沪深300指数3.1%。智能化方面，前三个交易日智能车指数小幅下滑，后两个交易日受深圳智能网联汽车条例落地影响，板块有所回升，本周累计上涨0.6%，跑赢沪深300指数1.4%。

1）电动化板块：IGBT&SiC（时代电气+9%，斯达半导+3%，士兰微-0.3%），其他零部件（欣旺达+6%，世运电路-7%）。

2）智能化板块：车载摄像头（韦尔股份-7%，联创电子-7%，舜宇光学-9%），激光雷达（长光华芯+3%，蓝特光学-3%，永新光学-6%），智能座舱及其他（水晶光电+0%，长信科技-1%，电连技术-4%，隆利科技-5%，华阳集团-7%）。

海外汽车电子板块全线上涨。本周海外汽车电子板块迎来反弹，各细分板块核心标的全线上涨。

1）新势力车企：特斯拉（+10%）、蔚来（+6%）、小鹏（+6%）、理想（+3%）。

2）自动驾驶平台：高通（+10%）、英伟达（+9%）、英特尔（+5%）。

3）激光雷达厂商：AEVA（+19%）、Luminar (+10%)、Ouster（+9%）、Velodyne（+7%）、Innoviz（+6%）。

03

行业新闻&重要公告

行业新闻

【电动化】

1）商务部等17部门关于搞活汽车流通，扩大汽车消费若干措施的通知：汽车业是国民经济的战略性、支柱性产业。为进一步搞活汽车流通，扩大汽车消费，助力稳定经济基本盘和保障改善民生，具体包括支持新能源汽车购买使用、加快活跃二手车市场、促进汽车更新消费、推动汽车平行进口持续健康发展、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务。（商务部）

2）蔚来换电站总数突破1000座，计划2025年建成4000座换电站：7月6日，蔚来汽车线上举办NIO Power Day 2022，并公布了2025年高速换电网络、第三代换电站、500kW超充桩等规划。同日，蔚来宣布西藏拉萨慈觉林大道换电站投入运营，蔚来在全国已累计建成换电站1011座（其中高速公路换电站256座）、充电站1681座（充电桩9603根），接入第三方充电桩超过520,000根。累计为用户提供了超1000万次换电服务和超82万次一键加电服务。（蔚来汽车）

3）大众集团首座欧洲电池工厂动工：7月7日，大众集团德国萨尔茨基特（Salzgitter）新电池厂破土动工。萨尔茨基特工厂是大众计划在欧洲建立的六家电池厂之一，也是大众首座欧洲电池工厂。到2026年，大众将为萨尔茨基特新电池厂投资约20亿欧元。新工厂计划在2025年投产，在满负荷运转的情况下，每年将能够生产40 GWh的电池，足以生产大约50万辆电动汽车。（盖世汽车）

4）沃尔沃C40上市，售价26.7万-32.8万元：品牌旗下纯电轿跑SUV全新C40 RECHARGE正式上市。新车共推出三款车型，官方售价为26.7万-32.8万元。动力方面，新车提供单电机长续航版和双电机四驱版车型，长续航版车型CTLC工况下续航里程为550km，四驱高性能版0-100km/h加速时间仅为4.7秒。（盖世汽车）

5）坦克300沙特上市，长城汽车海外销售100万辆开启新征程：“坦克品牌海外首发暨坦克300上市发布、坦克500亮相”活动在沙特首都利雅得阿卜杜拉国王金融中心（KAFD）隆重举行，“坦克”首次出海同时也见证了长城汽车在海外销售第100万辆的里程碑。（盖世汽车）

6）上汽研发固态电池，续航超1000公里，明年量产装车：7月6日，上汽集团与清陶（昆山）能源发展股份有限公司（以下简称“清陶能源”）签约，上汽清陶“固态电池联合实验室”揭牌成立。目前全球包括松下、LG化学、丰田、宝马、大众等动力电池和汽车巨头纷纷布局固态电池。上汽集团则先后于2020年6月、2022年1月参与了清陶能源E+轮、F++轮融资。此次其与清陶新能源成立联合实验室，并计划将固态电池应用到自家的电池系统中，意味着其在固态电池的布局将迎来阶段性落地。（盖世汽车）

【智能化】

1）深圳落地首部智能网联车法规：7月5日，深圳市第七届人民代表大会常务委员会发布公告称，国内首部智能网联汽车管理法规《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》将于8月1日起实施。法规明确规定，列入产业目录的智能网联汽车，经过公安机关交通管理部门登记后，方可上道路行驶。其中，无人驾驶可在市公安机关交通管理部门划定的区域、路段行驶。条例核心要点包括：1）产品标准：支持制定智能网联汽车产品地方标准，符合地方标准便可列入深圳市智能网联汽车产品目录；2）路测：授权市人民政府选择开放道路测试，鼓励建设道路和交通场景仿真模拟平台；3）数据安全：强调车路云一体化监管，要求产品具备接入政府监管平台和上传运行安全相关数据的能力；4）权责划分：明确了交通事故责任划分，有驾驶员的由驾驶员担责，无驾驶员的由车辆所有人、管理人担责，因智能车本身缺陷造成的事故，车辆驾驶人/所有人/管理人在担责后，可依法向生产销售者请求赔偿。（深圳人大常委）

2）Mobileye正式发布EyeQ Kit：7月5日，Mobileye正式发布首个面向EyeQ®系统集成芯片的软件开发工具包（SDK）——EyeQ Kit。使用EyeQ Kit，车企可基于EyeQ® 6 High和EyeQ® Ultra处理器的高能效架构，在EyeQ平台上部署差异化的算法和人机接口工具。也就是说，Mobileye终于决定放弃其广受诟病的黑盒子了。（盖世汽车）

3）大众和博世获得德国批准，开始自动驾驶合作: 7月4日，德国企业联合管理局表示，大众集团和博世可以开始联合开发自动驾驶技术，该机构将继续监督两家公司的合作。大众与博世的合作属于欧洲研发规则的范畴，该机构表示，该规则使这两家公司的合作不受该机构禁令的约束。德国企业联合管理局负责人Andreas Mundt表示，“德国企业联合管理局的任务是在研发层面保持竞争，因为这是未来产品和市场的基础。”该机构补充道，目前还有其他几家汽车和IT公司也在研究类似的技术。(盖世汽车)

4）禾赛AT128加持高合 HiPhi Z智能驾驶：7月5日，高合HiPhi Z正式上线。在智能驾驶方面，高合汽车选择禾赛科技作为战略合作伙伴，HiPhi Z 的智能驾驶辅助系统中就有来自禾赛的 128 线超高清激光雷达 AT128 加持。禾赛通过芯片化技术构建激光雷达行业的长期壁垒，率先将激光雷达推上“摩尔定律”的发展轨道，在可预见的未来实现持续性地降本增效。（禾赛科技）

5）哪吒汽车与德赛西威开启全面战略合作，全方位驱动智能化生态升级：7月4日，哪吒汽车与德赛西威达成全面战略合作，双方将依托各自的技术及产业资源优势，围绕智能座舱、智能驾驶、车身、软件、服务等领域展开全方位深度合作，助力哪吒汽车在智能生态圈的升级，携手构建共生共赢的智能汽车生态新格局。（哪吒汽车）

重要公告

【欣旺达：关于子公司收到项目定点函的公告】

7月5日，公司发表关于子公司收到项目定点函的公告。欣旺达控股子公司欣旺达汽车电池于近日收到了上汽大通关于BEV项目的定点通知，为上汽大通BEV项目供应动力电池电芯产品。公司将尽快安排与上汽大通协商并签署相关合同，做好后续推进工作。

【露笑科技：投资者关系活动记录表】

7月4日，露笑科技发布投资者关系活动记录表，公司目前碳化硅的总体情况：预计7月份大概能出产500-1000片，8月出产1000-2000片，预计到2022年底能实现月产能5000片的生产规模，到明年4月份左右能实现月产能1万片，预计能够在2023年实现年产20万片的产能规划。订单方面：东莞天域3年15万片的订单，公司目前已经在分批量进行交付了，后续随着实际产能的逐步爬升，整体交付进度有望进一步加快。

【长光华芯：投资者关系活动记录表】

7月6日，长光华芯发布投资者关系活动记录表。公司的扩产进度方面：公司新厂搬迁已经完成 85%，部分设备已经调试完。目前老厂和新厂在共同生产。预计 7 月末新厂全部搬迁完成，科研大楼会在今年 8 月份投入使用。新厂搬迁完成后，将全面进入新厂工艺线导入，Q3 产能预计会释放出来 2-3 倍。

【华润微：投资者关系活动记录表】

7月8日，华润微发布投资者关系活动记录表。IGBT 目前进展顺利，公司 1-5 月IGBT 的增速较高，按照预测，今年 IGBT 整体营收可以达成年初设定的业绩目标。公司会扩充 8 吋 IGBT 产能。12 吋产线进展方面：按照原计划进行，预计今年年底通线投产。碳化硅进展符合预期，今年前 5 个月的销售额基本达到去年全年的销售额。

【胜宏科技：关于回购公司股份比例达到1%】

7月7日，公司发表关于回购公司股份进展的公告。截至2022年7月 6日，公司股份回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购公司股份9,108,543股，累计回购的股份数量占公司目前总股本的比例为1.0546%，成交的最低价格为15.88元/股，成交的最高价格为17.2848 元/股，成交总金额为人民币150,106,550.41元（不含交易费）。

【顺络电子：关于回购公司股份进展的公告】

7月5日，公司发表关于回购公司股份进展的公告。截至2022年6月 30日，公司通过回购股份专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份 5,337,468 股，占公司总股本的 0.66%，最高成交价为 26.0145元/股，最低成交价为21.36元/股，已使用资金总额 125,583,399.64 元（不含交易费用）。本次回购股份资金来源为公司自有资金，回购价格未超过回购方案中拟定的上限，本次回购符合相关法律法规的要求，符合既定的回购股份方案。

04

投资建议

建议关注汽车电动智能化核心标的，把握“含车量”和“国产替代”两条主线：

1）智能驾驶：韦尔股份、北京君正、舜宇光学、联创电子、永新光学、长光华芯、蓝特光学、电连技术等

2）智能座舱：华阳集团、长信科技、隆利科技、水晶光电等

3）电动化：时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、法拉电子、江海股份、世运电路、三环集团、顺络电子等

05

风险提示

1）电动车渗透率不及预期风险：电动车是汽车电子的关键增长极，若渗透率不及预期，汽车电子相关产品市场空间将受到压缩。

2）汽车智能化进展不及预期风险：汽车智能化是驱动汽车电子行业快速发展的重要推动力，若因技术突破不及预期或政策风险导致产品落地推迟，相关公司的业绩表现可能受到影响。

3）研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：报告中涉及企业、行业资料范围较广，企业批量信息的情况不统一，信息的时效性存在一定风险。

作者：王芳 / 张琼

文章来源：中泰电子2022/7/10发布的报告《汽车电子周跟踪：深圳落地首部智能网联车法规，汽车智能化加速发展》

团队成员

王芳，SAC执业证号：S0740521120002，中泰证券副所长兼电子行业首席，8年从业经验，曾任职民生证券研究所所长助理兼电子首席、东方证券研究所联席电子首席、涛石股权投资有限公司。2020 年获新财富最具潜力分析师、新浪金麒麟新锐分析师第二名。曾作为团队核心成员获2018年度 II(机构投资者大陆)分析师团队第一名。获得中国科学技术大学理学学士，上海交通大学上海高级金融学院硕士。

杨旭，SAC执业证号：S0740521120001，电子行业分析师，曾供职于民生证券股份有限公司、东方证券股份有限公司，复旦大学理学博士。

赵晗泥，电子行业研究助理，曾供职于民生证券股份有限公司、外资行业研究，爱丁堡大学经济学硕士，复旦大学经济学学士。

游凡，电子行业研究助理，威斯康星大学麦迪逊分校计量经济学硕士。

李雪峰，电子行业研究助理，曾供职于国元证券股份有限公司，南加州大学计量经济学硕士。

张琼，电子行业研究助理，曾供职于民生证券股份有限公司，电子科技大学工学、金融学双学士，西南财经大学中国金融研究中心硕士。

刘博文，电子行业研究助理，曾供职于毕马威会计师事务所，民生证券股份有限公司投行部，西南财经大学金融硕士。

徐嘉诚，电子行业研究员助理，伦敦大学学院电子与电气工学硕士。

 延伸阅读

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