【灼识咨询新能源汽车专题二】新能源汽车充电桩：全产业链高速发展，行业实现盈利速度加快
中国新能源汽车充电桩行业当前呈现出高速增长、集中度较高的发展趋势，充电桩数量从2015年的4.9万个增至2018年的30.0万个，年均复合增长率达到82.3% ，前五大运营商所占的充电桩市场份额接近90%。充电桩行业市场规模将随着新能源汽车市场的持续发展、充电技术的进步、运营车辆电动化的推进、以及行业标准化程度的不断提升而进一步扩大，同时成本回收及盈利实现的速度得以提升；新能源汽车充电桩行业市场空间巨大。
我国新能源汽充电桩行业概览
2006年，比亚迪于深圳建成我国首个电动汽车充电站，拉开我国新能源汽车充电行业发展的序幕；2009年，上海电力公司建成国内第一座具有运营功能的充电站，南方电网投产首批电动汽车充电站；2010年，国家电网建成首座典范设计大型电动汽车充电站。2013年，民营资本逐渐开始介入，我国的新能源汽充电桩行业随之摆脱初期发展，进入快速发展阶段。
整体上，我国的充电桩行业规模得益于我国新能源汽车的快速发展而实现高速增长，充电桩数量从2015年的4.9万个增至2018年的30.0万个，年均复合增长率达到82.3%，整体充电桩保有量已位居世界前列。
中国市场公共充电桩在2015-2018年的年均复合增长率为67.1%，专用充电桩（建在机构停车场或个人自有车位，供内部人员、私人用户使用）数量成倍增长，年均复合增长率为267.6%；按照充电方式分类，直流快充桩的增速最快，2015-2018年期间年均复合增长率达到115.2%，交流充电桩2018年总量约为2017年的2.2倍，充分吸收了交直流充电桩减少的市场份额，这主要与新能源乘用车发展所带动的私人专用充电桩数量激增有关。
目前交流充电和直流充电桩占据了我国充电桩市场超过99%的份额。总体而言，直流充电桩和交流充电桩由于充电方式、输入输出电压、充电功率和充电时长等方面的区别，所适用的场景和建设成本均有所不同。其中直流充电桩采用电流较大，目前多应用于城市内公共充电设施及城市之间服务区充电站，相对于采用较小恒压或恒流电流的交流充电桩而言，建设成本更高。
我国新能源汽车充电桩产业链
我国的新能源汽车充电桩产业链主要包括：上游设备生产商，中游充电运营商和下游整体方案解决商及整车企业，且产业链中许多企业为了更好地发挥协同效应，选择提供多种功能和服务，集设备生产、运营和方案提供于一体。其中，上游的设备生产商主要制造提供充电设备、配电设备和管理辅助设备，代表性企业包括：国电南瑞、动力源、奥特迅、许继集团等。中游充电运营商主要负责充电桩的投建和运营，可分为电网企业、国资企业、汽车厂商、民营及合资企业等大类，市场集中度高。下游整体方案解决商及整车企业提供的服务主要可分为两类：整合中游充电运营网络、进而提供整体充电解决方案的2B业务，以及直接针对个人用户提供的2C业务。
我国新能源汽车充电桩运营市场总体分布与竞争分析
2018年我国新能源汽车充电桩累计数量超过10,000个的省市共计9个，超过5,000个的省市共计17个。北京、上海、广东、江苏、山东、浙江、河北、天津、安徽、湖北等省市充电桩分布较集中。
从类别看，公共充电桩以公交车和乘用车使用为主，出租车等其他类型车辆充电用量占比较小。而专用充电桩中，私用桩的配备情况主要与车企随车配件充电设施的数量有关；截至2018年底，随车配置私人充电桩占比达67.5%，且其他未配置充电桩的情况中，半数以上是因为集团用户自行建桩，即企业或非企业机构集体建设的专用充电桩；如果将这部分用户纳入广义的已配置充电桩之中，则我国的随车配建电桩实际覆盖率已接近85.0%。
运营市场方面，截至2018年底，全国规模化公共充电基础设施运营商（充电桩保有量超过1,000个）共计15家，规模排名前5的运营商为：特来电、国家电网、星星充电、上汽安悦和中国普天；此外，我国新能源汽车充电桩运营市场集中度较高，截至2018年底，前五大运营商所占的充电桩市场份额为87.2%。
我国新能源汽车充电桩市场发展趋势
充电技术进步大幅提升充电桩功率，成本回收速度加快
由于充电桩行业的主要盈利点集中在运营充电服务费的收取方面，充电桩功率越高，则单次充电所耗费的时间越短、单桩的使用率越高，成本回收的速度也就越快。预计2020年我国充电桩慢充功率将提升至6.6kW以上，电动汽车每快充15分钟可行驶100km；2025年慢充功率将提升至10kW，电动汽车每快充10分钟可行驶100km。因而充电技术的进步对电桩功率的提升将在未来加速我国充电桩行业整体盈利进度。
运营车电动化的推进将助力直流充电桩数量进一步提升
随着全国主要城市新能源公交车、出租车政策规划及实施推进的不断深入，市场对新能源公交车、出租车接受程度也将逐渐提高；部分城市如武汉、合肥等预计在2020年实现主城区全部使用新能源公交车和出租车。未来随着新能源运营车保有量的提升，为了满足相应供电需求，直流充电桩数量有望继续增长。此外，未来网约车和分时租赁等运营也已经确定将逐步实现电动化，向此类公司提供定向充电服务已成为我国充电桩运营商的重要收入来源之一。
充电桩行业标准化程度不断提升，有力促进公用充电桩发展
2015年充电桩新国标发布，对电动汽车传导充电系统、连接装置和充电接口等方面标准进行统一，帮助车主实现统一的交易结算和信息互联，更加迅速便捷地进行查询、导航、充电和支付而无需同时下载数十个充电APP或办理多家运营商的充电卡。
2018年9月，充电桩运营商两大头部企业：国家电网和南方电网正式宣布其下属的智慧车联网平台和智能充电服务达成联通，至此，我国20多家主要的充电桩运营商及其运营的数十万充电桩全部实现互联互通和“一站式服务”。新能源汽车充电桩行业标准化程度的不断提升为公用充电桩未来的布局提供了良好的硬件基础，有力促进我国公用充电桩的发展。