红杉沈南鹏：计算人生，一切皆可推演

来源：大V商业（ID：V-VIEWS）
作者：大V商业

沈南鹏，连续两次被美国《福布斯》杂志评选为“全球最佳创投人”，其管理下的红杉中国，投出了包括阿里、京东、滴滴、美团点评、今日头条、360、大疆等中国顶级企业，尤其是当前的小巨头TMD，红杉更是及时布局。此外，他本人还是携程网和如家的创始人。

从中国互联网领域最顶级的创业者之一，到最顶级投资人的No.1，相比于令人津津乐道的投资成绩，沈南鹏是如何一步步走过来的，以及其在各个阶段对投资、行业、人生规划的思考，对我们都有很强的参考意义。

如果用一句话来总结，那就是他将创业、投资甚至是人生中的不确定变为确定。这和沈南鹏十多年的数学学习有关，在他的字典里，无论是企业管理还是风险投资，甚至是包括人生，一切皆可计算、推演。

三次转身

从数学天才到投资大佬

理解沈南鹏，还是要从他的三次转身说起。在每一阶段从事的行业里，“数学”都成了不可忽略的因素。

数学天才，是沈南鹏人生的第一个注脚。

当马化腾介绍起天才沈南鹏，还会拿出他曾获得奥数金牌的故事。沈南鹏很小的时候，就曾独揽全国数学竞赛一等奖、美国中学生数学竞赛海外赛区的榜首。此后一直到攻读博士，数学家都是沈南鹏的梦想。

在哥大读博士的第二年，他突然决定，从哥大退学，转读耶鲁商学院MBA。

沈南鹏的理由是，发现自己并不是真正的天才，他对好朋友余华说，“中国人在很多时候，把熟练当成了天才”，自己并不是能真正醉心于纯理论的数学研究，而是希望能找到将数学在社会、经济的应用上。

但是数学，或者说是数学思维，在沈南鹏心中扎下了根，在此后近30年的职业生涯中，成为了他影子般的存在。

23岁MBA毕业，一个没有工作经验的新人，在找自己的第一份工作时遇到了麻烦——没有一家华尔街银行雇佣他。

直到花旗银行的一次面试，给了曾经的数学天才沈南鹏一个机会。

这位曾经做过斯坦福统计学教授的主面试官，出了一道难倒无数应聘者的题：

“一家赌博公司计划在当季的NBA的每场比赛中下注猜赢家，猜中了赌本翻一倍，猜错了血本无归，如果赌博公司要求你在总决赛时仍留有1000美元的赌本，当季的首轮比赛应该下注多少？”

数学能力给沈南鹏带来了第一次真正职业上的帮助，10分钟后他就给出了正确答案。多年后他依然很感谢这位教授，他们之间相同的学历背景和思维逻辑，让沈南鹏相信，自己也能够在这个陌生的行业里沿着他的路走出来，做出和他一样的成绩。

花旗、雷曼兄弟……沈南鹏在和老友梁建章、季琦创办携程前，一直坐到了德意志银行最年轻董事的位子。

在创业的过程中，沈南鹏同样受益于自己的数学能力、对数据的敏感。

只用了4年，携程就上市了，而如家更短，只用了不到3年。当时很多人都不看好沈南鹏第二次如家的创业，和携程这种互联网模式的快速发展相比，线下酒店是一种琐碎的苦差事。尤其是，当时国内对酒店的认可是星级，这种没有漂亮的大堂，豪华的浴缸的快捷酒店能行吗？

时隔3年在纳斯达克第二次敲钟后，沈南鹏终于可以自信地说，如家就是携程的一个很自然的延伸。“当时我们进行了严格的市场调查，对于酒店模式、市场需求、价位等等已经有了清晰的认识”，如果不是做了携程，就不会了解到商务出行市场的崛起，这种机会是很难看到的。

从做投行到创业，沈南鹏相信的是数字，只有数字才能真正反馈出真实的需求。带着这一理念，沈南鹏在投资领域，建立起了一个投资帝国。

一切皆可推演

数字比运气重要

和“投资就是投人”“一个好的案子顶别人一生”的投资理念不尽相同，红杉善于押赛道。陆续投了京东、聚美优品、乐蜂网、美丽说等电商企业后，唯品会沈亚评价沈南鹏，“通过在电商的布局，已把整条赛道都买了。”

其实在沈南鹏加入红杉中国之前，以个人名义做过一些投资，但结果不尽人意，大多无疾而终，沈南鹏也进行过反思，“东一榔头西一棒槌的投资办法，难言章法，更难形成核心力量。”

红杉之所以能在项目很早期就进入，这来自于后来沈南鹏建立起的产业地图。沈南鹏把整个行业可能涉及的各个环节全部摸透，包括涉及的公司、联动关系、发展状况。

当行业的一些关键因素发生改变，或者有一些零星的创意，这个产业的发展现状会如何，下一个风口有可能波及到哪个环节、哪些公司，按图索骥，沈南鹏都可以根据图谱进行分析推演。只要看得足够多，就可以看到一些趋势，剩下的就是出手快。

一个传言是，沈南鹏擅于通过模型得出判断，不管多复杂，他总能在10分钟内就总结出企业的商业模式，与一般人从A到B的推理不同，他似乎能在短时间内完成从A到Z的推演。这是学数学出身的沈南鹏最大的优势。

投资人常常被冠以投机者的帽子，很多人认为投资有投机的成分在里面。沈南鹏不以为然，“我是个机会主义者，但我不是投机意义上的机会主义者。我只是每一个机会来的时候，我都会抓住它。”

大众点评是一个经典的例子。周鸿祎曾经想过做一个产品，将网上所有的餐馆聚合起来，做个搜索推荐，加上点评团购功能，再整点优惠券。只是周鸿祎发现，干成这事要一家家餐馆谈合作，投入的线下精力太多，只好作罢。

但沈南鹏听后很感兴趣，并顺着这个思路找，发现了“大众点评”。

红杉的同事评价沈南鹏，“会因为不准确、不靠谱而生气。”对项目更准确的评判，是沈南鹏的追求；赌，是沈南鹏最厌恶的，赌博不会带来乐趣，一场展览才会。

对风险的厌恶，也表现在沈南鹏的娱乐生活上。他就不是那么着迷于超级富豪们喜爱的游艇，理由是“因为我发现小的游艇晃得厉害，相对来说，我更喜欢高尔夫和爬山，海上的东西还不如在陆地上来的扎实。”

“运气不掌握在你手里，但你可以通过学习和工作让判断更准确，包括量化数字的帮助，这才是掌握在你手里的。”

过于依赖数据表现，也让沈南鹏miss了很多优秀的案子，或者说本可以更早期进入的案子。关于如何“看人”，他也向真格基金创始人徐小平请教过，如何才能在更早期发现好的项目。在今日头条的案子上，由于判断失误早期的时候错失掉，沈南鹏其实还是有点遗憾的。

张一鸣早期的时候就曾经找过红杉，但是被拒了。

事后的总结是，沈南鹏认为当时对头条的判断不够精准，当时行业巨头在做相同的事，头条也没有足够漂亮的数据供参考。另外一个因素，他认为红杉没有足够多的人参与到评判中。沈南鹏给了一个很统计学的解释“有更多的人参加，可能会做出一些更加完整的或者更加接近一个精确的决策。”当然，在头条后来的融资中，红杉还是进来了。

京东也同样。由于京东当时的营收有问题，加上与苏宁、国美的竞争非常激烈，沈南鹏觉得一时看不清京东，便放弃了这次投资。和头条一样，到了C轮红杉才进来。

对于红杉投资的企业，沈南鹏显然也更偏爱有相同逻辑的创业者。王兴和张一鸣是红杉投资里典型的喜欢深度思考的，当然也都是理科出身。

沈南鹏认为，在决策面前，他们“承担风险的时候是可以taking calculate risk（计算风险率），是经过一定的计算，有一定的自己的盘算的，但最终在怎么盘算this is risk，尤其是当他们的公司已经到一定规模时，再去做一件新的事情的话，背后隐藏的可能是他们会丢掉原来这个阵地，但是他们依然做了这样的选择。其实，我认为这就是根本上的一个创业者的精神。”

沈南鹏显然是很享受这种感觉的，他的第一份工作是banker，“banker你无法控制结果，但现在我们多数情况下是能影响结果的”。

在携程和如家的创业过程中，沈南鹏感受到了投资人对商业的影响能力，做了红杉之后，他发现可以把这种影响力更好发挥出来。

“如果我当年没投美团，美团会怎样？有人会说你没投，其他人投了，美团依然会成为今天的美团。maybe，maybe no。”

在熟悉的领域打输

将是巨大的错误

如今，红杉的盘子越来越大，沈南鹏却越来越平和。经纬创始合伙人张颖曾经描述沈南鹏状态的变化，“一开始，是数家同行在一起，进行厮杀，很激烈。但后来，我越来越焦虑，他却越来越稳健。”

沈南鹏的秘籍是，发挥连续性和系统性的威力。

在他的字典里，一家投资机构的成功，也可以像一家商业公司一样，存在一些成功的必然性。

在沈南鹏看来，投资两成靠运气，八成靠努力，必须要辅以一套可参考的体系，才能让成功不归功于运气和偶然。“只有极少公司能打破游戏规则，大部分公司是在游戏规则下面成功的”，而红杉需要做的，就是比别人更能用好这个游戏规则。

在被问到如何看SIG（海纳亚洲）的王琼持续在一个创业者身上下注的打法，其在今日头条一单的投资，可能比很多大牌基金所有项目的回报加起来都多时，沈南鹏认为，那是一种小而美，红杉中国想要的是大而美。

红杉不是一个靠判断力比别人好取胜的基金，而是靠整体打法去取胜的基金。如果核心能力没有建立起来，扩张团队在管理上就没有意义。投资能力不是靠个人英雄主义和单个项目的表现，因为没有人可以永远保持认知领先。

行业竞争和团队能力，沈南鹏认为后者比前者重要。“如果还是14年前的红杉，遇上今天激烈的竞争环境恐怕很难维持，好在后面那条曲线赶上来了。”

为了给年轻人足够的空间，红杉坚持建立一套扁平的投资决策机制，沈南鹏主导的项目也可以被其他合伙人否决，另外，给于年轻人足够的授权。

纵观沈南鹏的职业生涯，虽然数次转身，冒险投身到一个新的领域，但是却隐藏这一条线，那就是职业的连续性。

从数学天才到投行，在每天和小数点打交道的行业里，沈南鹏有其过硬的能力做保底；从投行到创业，沈南鹏作为CFO依然是在自己最熟悉的领域；两家公司上市的成功经验，让他做风险投资的优势更加明显。

看似冒险的背后，有挑战也有连续性，像打怪升级一样。沈南鹏自己也表示，“一个人最幸运的就是职业生涯具有连续性，你前面的工作为后面的铺垫了很好基础。”

“在熟悉的领域里做重复的、擅长的事情，通过举一反三提升准确率。”这是沈南鹏自己在做，也要求红杉的年轻人做的事。

“不管公司生意有多顺，还是要仔细想想犯过的错，即使你不能完全纠正它们，但这个反思的过程是要有的，必须不断重复这件事情。”

如果完全在自己的地盘，自己熟悉的领域打输了，这就是一个巨大的错误。

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