背影贾跃亭
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我用什么才能留住你？
我给你贫穷的街道、绝望的日落、破败郊区的月亮。
我给你一个久久地望着孤月的人的悲哀。
——博尔赫斯
本文作者：刘工昌，环球经济情报特约研究员
许多年以后，当已至耄耋之年的贾跃亭站在美国加州海岸温暖的沙滩边上时，不知会不会想起，一个满头浸汗的少年毫无顾忌的一头扎进村边池塘的那个暑热的下午。
一个乡下人的青春与怀想
那是一个15岁的少年，尽管家里排行最小，但为了贴补家用，每个假期，都要到村外的钢铁厂打工。在铁炉高温炙烤下，这个瘦弱的孩子吸着浓烈的粉尘，挥舞着与其不相称的大铁锹，将焦炭砸碎，一次次的甩进烧红的铁炉。村外池塘阴冷的清水与工厂铁炉炙热的火光，为生存而窒息的冷热两级从小就折磨着他的神经。
不久他考上一所财税学校，成了县委领导的女婿，成了地税局网络技术员。很快辞职，租用垣曲县农业局办公室，创建了卓越实业。那一年，贾跃亭26岁。其实业已横跨能源、建筑、地产、运输、餐饮和教育。当地人称他敢这么做，全因有个好岳父。
2002年，他29岁。这一年身上发生了近乎传奇的两件事。先是他怀揣着20万现金，在山西联通一位负责基站建设的领导家门口，蹲守一夜，终于打动了素未相识的对方。据说当时他全部的家产也就30万。他获得当地移动运营商基站避雷器的生产和安装权这个令人眼红的项目。后来，他拿下了联通在山西近半的业务。
后是得知四川有人在卖一种叫生产直放站的专业通讯设备时，立刻打电话询问能否加盟，没想到让人当成了骗子。随后贾跃亭当天就带着公章和营业执照去了四川。据说这笔生意让他赚了几百万。（以上事实参见 贾跃亭山西往事：所有故事，从纵身跳进池塘开始 刘畅 商业DNA）
这些事迹来自网络，大多出于当事人本身或亲近者的叙述，也许其数字的真伪很难得到确切的证实，不过这些事实本身可能没什么大的问题。不管怎么说，年轻的贾跃亭依稀为我们展示了一个真正的企业主最核心的品质：敏锐的商业嗅觉、惊人的执行能力、还有为达目的豁出一切的勇气和决心。
北京乐视：争议中腾飞的恐龙
2003年，贾跃亭离开生活了30年的家乡，来到北京。据说初来北京的他，面对夜色中繁华的长安街，说过这样一句话：总有一天，要在这里出人头地。
2003年，贾跃亭刚踏入北京时，与当年初到太原四处寻找机遇的小镇青年并无不同。他在紫竹桥美林公寓租住一处民居兼当办公室和住所，成立了北京西伯尔通信科技有限公司(下称“北京西伯尔”)。贾跃亭在北京并无任何过硬关系，所以他第一次采用了合伙人创业的模式，合伙人包括现任乐视网副董事长刘弘。（乐视和贾跃亭不为人知的一面：乐视的命运已不完全掌握在创始人手中，贾跃亭暂时仍不选择回国 财经网 作者宋玮、贺树龙2014年11月03日 ）
几个月后，北京西伯尔拿到了它在北京的第一个招投标项目——北京网通的室内覆盖资质。一位乐视早期员工告诉《财经》记者，这个项目正是其中一位合伙人借助其在网通的关系撮合而成。
2004年，脱胎于北京西伯尔流媒体部的乐视网正式成立。2005年前后，经人介绍，贾跃亭结识了网通天天在线的总裁王诚。一位相熟的网通高层人士告知，王诚是一位政要的弟弟，建议找王诚做个专访。《财经》记者查询发现，上述政要有一名胞弟，名叫令完成，后改名王诚。当年的网通天天在线，是中国网通集团旗下的一家子公司，原名九洲在线，是网通进行体制创新，与IDG、软银等投资公司共同打造的一家电信增值和互联网增值服务企业。随后贾又陆续认识了深创投系和深圳同创伟业系。
2008年，乐视网第一次公开融资，北京汇金立方、深圳创新投资、深圳南海成长精选基金三家向其注资5200万元。王诚便是北京汇金立方的早年合伙人之一，2008年的工商资料显示，其在汇金立方出资额为2万元，持股0.04%，贾跃亭在2013年7月接受《财经》记者专访时曾提及，“令家一个亲戚在乐视Pre—IPO的时候进入，占到极低的股份，1%左右。”这个“亲戚”是否就是王诚，即传闻中的令完成？贾跃亭在专访中没有正面回应《财经》记者的求证。
此后贾跃亭人生就仿佛被绑上了火箭。
而在同行眼中，乐视网多年来一直都是“通关”高手。2004年，原国家广电总局要求互联网站必须申请获批《信息网络传播视听节目许可证》，即业内俗称的“视频牌照”后才可投入运营。乐视网是第一批与新浪等少数几家民营企业一起拿到许可证的公司。之后原国家广电总局又对视听内容按照手机、PC和电视终端分别核发许可证，乐视又成为了目前民营视频企业中第一家也是唯一一家拿到手机终端内容运营牌照的公司。2006年，乐视网还获得上海移动的视频流媒体SP牌照。从始至终，乐视网与其他国内视频网站拥有完全不同的“基因”：后者一开始就是YouTube模式的模仿者，借助国外风险基金顺势发展，最终选择在纳斯达克上市；乐视网则脱胎于中国管制严密的电信运营商合作体系，而且从第一天起，乐视引进的就是中国内资基金，上市也选择了国内创业板。（乐视和贾跃亭不为人知的一面：乐视的命运已不完全掌握在创始人手中，贾跃亭暂时仍不选择回国 财经网 2014年11月03日 ）
除了牌照，上市公司的财务指标也有严格的要求。乐视网当时在国内网站的流量排名为168位，远远落后于优酷的第10位、土豆的第12位，但是这些我们经常看的视频网站都是亏损的，乐视网公布的财务指标却是盈利的，上市当年乐视网营业收入2.38亿元，净利润7009万元。就在乐视上市前10天，流量排名远在乐视之前的酷6网借壳华友世纪实现纳斯达克上市，但纳斯达克对酷6网的估价不到乐视的1/10。（乐视网造假上市，法律后果有哪些？钛媒体2017-11-01）
根据乐视网上市公告，其前两大收入分别是付费用户和广告，其最大的广告客户北京新锐力广告有限公司，办公人员长期只有2位，但发展出了千万级的广告业务。另外两个广告客户北京中视龙圣广告有限公司和北京春秋天成广告有限公司，法定代表人是同一个人，名叫陈杰，前者办公地为北京通州区县镇兴一街564号，后者在北京怀柔区于家园二区甲1号楼4门，两家公司的成立日期仅相隔三个月，注册资本金同为50万元。工商年检报表显示， 2008 年，中视龙圣营业收入为零，净亏损 0.45 万元，从业人员 1 名，但 2010 年的乐视网招股书披露，中视龙圣在 2008 年为乐视贡献了 651 万元的广告收入； 2009 年，中视龙圣营业收入 8.5 万元，净利润为 0.23 万元，从业人员 2 名，乐视网招股书披露，中视龙圣在这一年为乐视贡献了 324.5 万元的广告收入。（2014 年《财经》报道 转引自刘胜军微财经影帝贾跃亭：我的骗局有这么“大”）
就是这样连孩童都瞒不过去的财务盈利报告，竟然通过了证监会的严格审查。2010年8月，名不见经传的乐视网在创业板神奇上市，成为首家在A股上市的视频网站。只能说，这是一个神奇的网站。
直到2016年11月10日，江苏省扬州市中级人民法院公开开庭审理了中国证监会投资者保护局原局长李量受贿一案人们才知端倪。
江苏省扬州市人民检察院指控：2000年至2012年，被告人李量利用担任中国证监会发行监管部发行审核一处处长、创业板发行监管部副主任等职务上的便利，为广东康美药业股份有限公司、乐视网信息技术(北京)股份有限公司等9家公司申请公开发行股票或上市提供帮助，并于2000年至2013年收受上述公司投资人所送财物，共计折合人民币693.622654万元。这里很清楚的说明，乐视网为上市，向主管的李量进行了财物贿赂。
2017年10月31日，《财经》援引知情人士称，多名发审委委员被调查，并已经被采取强制措施。这些人员中包括第一届创业板发审委委员谢忠平，其为亚太集团会计师事务所副主任会计、北京天圆会计师事务所副总经理孙小波、以及大华会计师事务所董事兼执行合伙人韩建旻。韩建旻虽未直接参与乐视网的首发申请，但在后者IPO期间提供了帮助。这些人被调查主要是涉及乐视 IPO 造假。
按理说，像这样已经明确确定的以非法手段上市的，在事件已经公开后完全应该退市的，但乐视至今安然无恙。
2013年9月，创业板疯狂上涨之时，乐视网突然停牌一个多月。10月乐视网宣布，将同时收购《甄传》制作公司花儿影视以及乐视新媒体两家公司。收购方式为发行1009万新股收购乐视新媒体，获得3亿元现金，然后再发行2130万股新股加上2.7亿元现金收购花儿影视。
其中，乐视新媒体，是用1009万股乐视网股票买了一家空壳公司。该公司是在乐视停牌后的第22天，由乐视副总裁高飞在天津注册的。工商资料显示，其控股股东为乐视控股（北京）有限公司，这是一家贾跃亭和贾跃芳绝对控股的公司。
乐视上市后，贾跃亭制定“版权分销”的新行规，通过购买原作卖版权来获利。在盗版盛行的当下，这一新规为日后的付费模式确立了很好的样板。2011年，百度、PPTV、优酷、搜狐和迅雷这五个主要客户贡献了62%的版权分销业务收入，占乐视总收入37%。
顶着三网融合第一股的光环和产业“颠覆者”的创新形象，乐视网市值一路走高，2014年初一度冲到了410亿元人民币，成为创业板市值最高的公司，贾跃亭持有乐视网的市值超过140亿元，贾跃亭也跃升创业板首富。2014年，在乐视的十大股东名单里，贾跃亭持股44.42％，
但随着乐视开启买版权的先河，造成视频内容版权费用飞涨，中国视频网站进入了持续烧钱赖以谋生的恶性竞争年代，各视频网站为了求生，纷纷寻找靠山，优酷土豆合并后入阿里巴巴，爱奇艺靠百度养，再加上腾讯自己不计本钱弄出的腾讯视频，靠贩卖版权为生的视频网站格局瓜分完毕，生存下去的唯一可能就是背后金主的财力。为此初出茅庐的乐视自然是耗不过的，还得另想新招。
2012年9月19日，被乐视渲染成“颠覆日”的发布会在当时刷爆了所有人的屏。极少公开露面的乐视网董事长贾跃亭，身穿黑色T恤和牛仔裤，站在台上宣布：“乐视将进军智能电视，研发生产‘乐视TV超级电视’，并在未来1-2年中，将投入5-15亿元巨资。”（贾跃亭做了什么，从新三板首富到欠债大户？2017-07-06 搜狐科技）
通过乐视自主品牌的超级电视和机顶盒，乐视网上大部分视频内容都可在电视上播放，而乐视网自身并没有互联网电视视听牌照和内容运营牌照。此外，乐视还通过自建数十个轮播频道，全天不间断播放电视剧、电影等多类型节目，事实上已与电视台无异。乐视网意图通过与牌照方合作的名义自建电视生态，这赢得了对广电垄断不满的各界人士的一致喝彩，但却违反了广电当局的监管规定。
2014年7月，广电总局约见各大电台，对互联网电视管理与经营工作中存在的问题、整顿方向及整改时间提出了明确要求。在7月乐视网随后宣布与中宣部合作打造党建频道、入股重庆广电控股的重庆有线电视网，乐视网股票16日、17日大跌，被迫于7月18日起停牌，到10月27日，乐视网股票先后遭遇四次停牌。尽管遭遇各种波折，乐视电视还是顺利启动，并且成为日后乐视系列中几乎是唯一具备盈利能力的项目。（广电总局频出招 乐视首当其冲遭整顿2014年07月21日 18:11 信息时报李冰如）
不过作为企业，此时的乐视其实并并无清晰的盈利途径，但并不影响其在股市的热宠。短短几年就成为了市值数百亿，在一个正常的市场人们会觉得不可思议，但在中国去好解释，在这里，对达到一定“档次”的富豪来说，企业盈利并没有那么重要，关键是背后撑场子的人管不管用。被贾跃亭的梦想感召而来的，还有背景迥异的其他行业精英。国资银行副行长、央视的知名主持人、从罗兰贝格咨询公司空降的咨询精英、BAT高管……这个名单可以列得很长。
很多时候，场面代表着在中国社会一种隐性的权力和影响力，有了场面，别人就会认同你的实力，深谙这一切的贾跃亭开始频繁出入各种场合，场面搞得越来越大。
可是2014年年底权倾一时的令家突遭灭顶之灾，乐视金主令完成远逃美国，此时的贾跃亭也突然去了美国。几个月后回国的贾跃亭说，“虽然汇金立方在发展初期带给了我们资金支持，但如果能重新选择，乐视绝不会再选择类似这样的公司作为股东，我不希望和政治有任何的牵连。” （贾跃亭：我没有红色背景 腾讯人物志2014年10月23日 ）
无疑，贾跃亭看到了依托权力肆意扩张背后难以预测的黑洞，由权力而来的原罪财富，马上会被更大的权力以正当的名义剥夺。
种桃道士归何处，前度贾郎今又来
于是，此时的贾跃亭开始了另一种行事方式，讲生态故事。2015年，乐视控股集团陆续推出乐视超级电视、乐视盒子，布局影视、农业，并提出了乐视生态的概念。目标是打造乐迷生活圈，以“O2O”的方式去改造现有产业。
2015年乐视年会上，在镁光灯炫目的烘托下，贾跃亭深情地唱了一首《野子》，动情处，他张开双臂，握紧拳头，眼睛里闪着泪光，他唱道：“你会成为巨人，只要踏着力气，踩着梦。”
彼时乐视还没有出现资金危机，在盛大的呼喊声中，贾跃亭也许看到了未来的模样。2015年就举办了200场发布会，贾跃亭深信，互联网时代，能吸引人眼球就是经济，而要吸引人眼球就必须有好的故事，同时还需要人会讲，在这方面，贾跃亭可谓当之无愧的高手。一位易到离职员工对AI财经社说，贾跃亭身上有种神奇的力量，他本可以过得更轻松，但却主动选择了更艰难的模式。
“他用生命在做公司，过得特别辛苦”，一位乐视员工说，贾跃亭每天很早就来公司，他将房子买在乐视大厦附近，几分钟就能走到公司，晚上经常一两点都不回家。“2016年乐视的口号是全球化，欧洲、美国哪都有公司，这边是白天，那边是黑天，夜里经常开会，老贾都是24小时连轴转，特别苦。”
对于乐视的工作，贾跃亭做到了一丝不苟的地步。以后两年，乐视几乎保持了每年举行200场营销发布会的节奏，贾跃亭会对每一场重大营销发布会的PPT严格把关，带着高管团队逐字逐句推敲。一位乐视员工曾对AI财经社回忆说：“有时候为了PPT上的一行字该怎么表达才最完美，高管团队会持续讨论数个小时。”（为梦想窒息的贾跃亭，踏着力气踩着梦 万霞 媒媒哒2017-09-30）
2016年1月5日，乐视在美国拉斯维基斯公布了其重要战略合作伙伴FF（法拉第汽车），并联手发布了FF首款概念车FF ZERO 1。2016年4月22日。乐视开了一场“无破界不生态”的战略发布会上，排场十分盛大华丽：一共邀请有2600名媒体记者，还有很多明星，唐嫣、汪峰、沙宝亮、秦岚、孙红雷等。LeSEE首款概念样车开出来的时候，贾跃亭的眼角似乎还飚出了泪花。
老贾哭完之后，开了一场“远距离”的媒体沟通会。500家来自全国各个省市的各种地方媒体和全国媒体进入采访棚。老贾和乐视的一众高管坐在一个一米多高的T台上面，媒体记者的折叠椅排放在下面。现场一片混乱，媒体疯狂举手，大喊：请给山西媒体一个机会、请给杭州媒体一个机会……（女记者：那些年贾跃亭教会我的事凤凰科技转自IT大白话2017年04月19日）
这是贾跃亭一手打造的乐视生态盛世。至此我们不妨回过头来仔细看一看这个“生态”的原初模样。
乐视生态真相
乐视生态究竟是什么呢？大致说来乐视有两个生态，小生态与大生态。这里先说小生态，就是乐视电视，这是乐视目前公认的最有价值可能也是惟一盈利的产品。
2012年9月贾跃亭宣布进军智能电视。2013年3月推出的第一代超级电视S40、S50、X60，以其高配置、高性能、极致体验、颠覆价格快速获取用户，这导致公司利润一直较低，但市场评价很高，50寸4K屏幕3年会员，“平台+内容+终端+应用”的生态系统把电视价值的确重构了。现在电视的更换期限一般是7年，赠送期过后90%的用户还是要交会员费的，这既覆盖了电视的成本，同时还会有不错的利润。根据测算，乐视在硬件上平均每台电视亏损400元，但从长周期上来说是盈利的。
除了这些，超级电视还声称是全球第一个非对称云底座设计的电视；全球第一个采用无缝弯折的ID金属边框设计；全球首家使用康宁玻璃导光板，攻克技术难题让电视更轻薄；全球率先运行高通顶级处理器骁龙810芯片的电视，uMax85荣获史蒂维美国商业大奖。（贾跃亭：4U，超级电视四周年了2017-05-09）
乐视网顶着三网融合第一股的光环和产业“颠覆者”的创新形象，股价腾飞，自上市以来，其直接与间接融资超300亿元。大量投资者看好贾跃亭打造生态圈的战略规划，期待乐视会像阿里巴巴等互联网品牌一样成为行业独角兽。
无疑如果对乐视电视进行精细化深耕，再辅以具备盈利能力的乐视影业，是可能实现由传统电视向智能电视迁移的革命的，但贾跃亭却不满足于这一简单的小的生态革命，他要一场更大的生态革命，
他相继在视频、电视、手机、云计算、汽车、金融等领域开始大笔投资，构建七大生态圈，就是大生态。具体的说，乐视旗下所有业务正式被切割成三部分。第一部分是上市体系，包括乐视网、乐视致新（超级电视）和乐视影业（乐视官方表示2017年乐视影业将注入上市公司）；第二部分就是乐视汽车；第三部分是乐视非上市体系业务，包括体育、金融、手机等。
在他的规划中，上市公司作为乐视之本，要保证足够的利润，他期望在子公司业务正常发展的阶段，非上市公司体系确实能够反哺上市公司在资本市场的表现，去年A股市场鼎盛时期，乐视不断释放上市公司和非上市公司的利好消息，乐视股价一路攀升。大量的基金蜂拥而入到乐视网的持股阵营中，其理由诚如一位基金经理所言：
从宏观上来说，乐视代表的是新兴产业，近年来更是在战略、组织、产品上屡屡创新，这些均印证了乐视生态准确性、前瞻性和颠覆性；从微观上，乐视网会员收入激增，收入结构的改变，以及乐视全生态收入的飙升，凸显了乐视超强变现能力以及生态化反能力，无疑乐视网已经成为价值投资最佳标的。（贾跃亭走了，求他们的心理阴影面积，文章来源：中国证券报）
不过乐视的连环套逻辑却蕴藏着巨大的风险，任何一环断档，无论是业务还是资金断档，都会影响到整个生态中其他环节的推进。
但这套逻辑很难随时按照预定的轨道运转。在其七大生态中，惟一体现盈利的（尽管备受怀疑）的只有乐视电视一家，视频和影业相对正常，但还未进入盈利阶段，体育与金融还看不到盈利点，至于进入目前已极为成熟市场相对饱和的手机与汽车，除了烧钱外只被人当笑话看。
我们看到，维持庞大的乐视生态的支点就在于乐视网股价高企来提供资金，而股价的高企又依赖于旗下各业经营的正常和盈利水准的显现，其余六大生态除了烧钱看不到任何前景，所有的希望就寄托在一个疑点颇多至少盈利模式远未成型的极其脆弱的乐视电视上。
难怪2016年11月乐视位于美国内华达州的正在建设中的电动车工厂被曝拖欠工程款时，内华达州财政部长丹·施瓦泽（Dan Schwartz）称，“乐视就是一个庞氏骗局”，他说：我这么说是因为，贾跃亭计划投资10亿美元(建设电动车工厂，即法乐第未来的工厂。贾跃亭还宣布了其他大规模投资，之前斥资20亿美元收购美国电视机厂商Vizio，花了2.5亿美元从雅虎购买硅谷办公园区。他还打算为乐视汽车项目投入60亿美元，并打造了一辆概念车。让我疑惑的是，他从哪来这么多钱(支持这么多项目)。你问我为什么叫乐视是庞氏骗局，因为我觉得他同时宣布了这么多不同的项目，他可以说自己正在为每个项目融资，但他却把一个项目融的钱用来支付其他项目的资金。（独家专访内华达财政部长：我为什么说乐视是庞氏骗局？2016年11月17日 08:54 新浪科技）
但是贾跃亭本人赚到了钱。2017年7月11日，央视财经频道在一则报道中就质疑：“贾跃亭一边推概念一边套现，是创业失败还是涉嫌欺诈？”从乐视公告披露的信息来看，贾跃亭一共有过三次大规模减持。到2017年3月31日，贾跃亭经过多次减持，持股比例为25.67％。从2015年6月-2017年1月，近一年半时间里，贾跃亭持股比例由近45%降到26.45%，两年内减持的乐视股票至少价值117亿元。除了减持之外，贾跃亭的股票还有一大部分用在了股权质押上，累计获得的总金额超过311亿元。（贾跃亭被冻结12亿资产还剩什么：已做超38笔股权质押 2017年07月04日00:01 北京商报记者 孙麒翔 石飞月）
按乐视公告给出的说法，贾跃亭减持套现的钱去处有二：一是贾跃亭称将全部套现金额无息借给上市公司，用于乐视网日常经营。但实际情况却并非如此。
简单的说，贾老板在股价高峰期套利，宣称把这钱以老板的名义借给自己的公司使用，但实际只借了其获利的三分之一，并且规定了归还的年限。结果却是面临债务泰山压顶的乐视没先还外债，却提前还了贾家之钱。2016年11月乐视债务危机爆发后，孙宏斌的融创中国以约150亿元投资乐视。这笔交易让贾跃亭拿到了差不多100亿元的现金，不过其中大部分钱用来解除贾跃亭质押在外的股份。
至此我们再看贾跃亭的生态，媒体人赵何娟说的很清楚：乐视生态内部的钱生钱金融模式，就是乐视生态的核心商业模式！简单的说就是，能借助一些特殊的手段，从权力生态到互联网故事，进而在资本市场上获得资金内循环的特权，实现以钱生钱的奇迹，才是整个乐视生态的核心。
问题就来了，连一个外行都能轻易的看出乐视是一个坑，为什么还有那么多的资本争先恐后往里面跳？真的是因为他那些极具蛊惑力的激情路演？想想看，这些投资者什么世面没见过？那么真正最有说服力的是什么呢？贾背后的靠山令家倒了，他却能安然回国，什么事也没有，这本身就能说明问题。是啊既然他回国之后还能安全，还能继续从银行贷款，还能继续增发股票圈钱，这更能证明一切。于是乎，各路银行、其他金融机构、各路大款，在贾跃亭造出越来越大的盛世、在他们观望和互相观望之后，纷纷投入了乐视网这个大坑。轻轻的，他走了，挥一挥手，不带走一点债务
从2016年底开始，许多迹象都在暗示着贾跃亭梦想大厦的倾斜。2016年10月19日，一名当时参加了乐视生态战略落地美国的发布会的记者很清晰地记得这个日子。“美国的发布会是一场巨大的尴尬”，这位记者向AI财经社回忆，那一场发布会排场很大，也为汽车亮相搭建了长长的跑道，所有记者都站起来围观，想第一时间看到传说中的汽车。但幕布放下来，空空如也，没有汽车，只出现了贾跃亭，跑着步上来，说汽车还在路上遇到车祸，没法赶过来。“可能汽车根本没有搞出来。”一群记者在下面窃窃私语。直到发布会结束，传说中的汽车也始终不见踪影。（别了，贾跃亭丨乐视精神偶像的崩塌2017-06-01AI财经社）
2017年，成为整个乐视系如多米诺骨牌一样陆续倒下直至彻底崩塌的一年。2017年7月3日，乐视董事长贾跃亭及妻子甘薇名下超过12亿元的银行存款已被银行冻结的消息曝光，资金问题主要源于乐视移动对银行的欠款。中国各大银行自6月份开始，就接到了严格限制境外投资的通知， 在这种严格管制之下，在6月底，招行毫不客气的冻结了贾跃亭的所有资产，原因，就是贾跃亭没还上借银行的外汇。 还有一大堆的债权人已经向法院提起了诉讼。
令人吃惊的是 这么多诉讼，加上多家银行“国有资产流失”这顶帽子，也没有将他“边控”，贾跃亭竟然还能堂而皇之的出境。 而且他在走之前，还将手头仅剩的乐视系股权，全部质押给了孙宏斌。值得关注的是，贾跃亭抵押股权换来的钱，究竟有没有跟着贾跃亭一起出镜还是一个谜。 所以有人说，别看贾跃亭最近一年来多灾多难，但是他却轻易度过了他这年恐怕也是这一生最大的难关——中国海关！
2017年7月6日， 面对所有讨债人和员工，在宣称会对所有负债“负责到底”的同时，贾跃亭辞去了乐视网所有职务，正式出任乐视汽车生态全球董事长一职，奔赴美国，以全身心投入造车之名，从此再未回国。随后下周回国贾跃亭与一无所有王健林成了2017年中国企业界最大的谮语。至于开年贾跃亭妻子甘薇曾发布近四千字的长文《一位妻子的内心独白》代夫还债的伉俪情深已没人当真，而远在美国的贾跃亭不断的更新微博，透露融资进展更是被人当成笑话。
恒大突然入驻，贾跃亭重回人们视野
直到2018年6月25日，恒大健康公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。这意味着，恒大将用130亿人民币投资贾跃亭手中的FF汽车，根据恒大发布的公告，Smart King公司采取的是同股不同权的AB股架构，其中，以贾跃亭为代表的FF原股东持有的每股股票具有10票投票权，这也意味着，即便在恒大成为FF的最大股东后，贾跃亭仍然拥有绝对的投票权。（斥资逾67亿港元收购香港时颖公司100%股份 恒大控股贾跃亭旗下FF 2018年06月26日 来源：深圳商报）
当然，其中有一个关键的对赌条件，FF必须在明年一季度实现量产，根据协议，如果FF无法在2019年第一季度兑现实现首批电动车的量产，即会被认为是FF原股东无法履行职责，其投票权也将回转到恒大手中。
这对FF来说并不容易。 对于明年一季度能否实现量产的问题，恒大方面则向21世纪经济报道表示，坐落于美国洛杉矶的汉福德工厂计划于2018年年底完成量产准备，现已正式获得汉福德市工程许可开工建设并将全面开展生产线设备调试工作
关于这方面的进展，今年 4 月 10日，腾讯《一线》报道称，FF 美国工厂还处在翻修状态，何时能投产还是个未知数。6月7日， FF宣布其位于加州汉福德的工厂获得了当地政府的正式许可，并公布了工厂的总承包商。第一批生产设备已安装并测试完成，汉福德当地生产和技术保障的大规模人员招聘也已全面展开。汉福德工厂可供近1300名员工进行至少三班倒的工作，最大程度的满足FF 91量产需求。
但有业内人士则向记者表示，业内对于量产的定义，通常是指能够大批量、规模化、保质量的生产，要是按照FF之前的产品规划，8亿美元完全不够。“国内有的新创车企一年光研发投入就达50亿元，FF除非继续拿到钱，不然想实现量产很难。”那么，
贾跃亭还有钱投吗？
经过媒体的详细调查，贾跃亭在美国的房产、土地、所持股权包括FF的洛杉矶总部大楼估值都已抵押出去，除FF汽车知识产权、人员投入等软性投入之外，贾跃亭及其关联方在美国的固定资产和股权投资投入，总计不足1亿美金。故FF汽车本身的投入规模及现有股权价值，就成了最重要的部分。
据美国媒体The Verge在2017年12月28日的报道，三位知晓FF公司财务状况的消息人士透露，贾跃亭已于2017年早些时候，将自己在开曼群岛注册的法拉第未来控股公司的股权转让给自己的外甥王佳伟，贾跃亭已不是公司最大股东。三位消息人士认为，此举是为了让FF公司资产能逃脱贾跃亭在中国涉及债务所可能引发的法律追偿行动。据FF公司多位前员工透露，在开曼群岛，还有一家注册公司City of Sky Limited控制着法拉第未来公司（本文亦简称FF公司）的IP。报道认为贾跃亭本人或许名义上把股权转让给了王佳伟，依然有可能在其它控股公司里存在对FF整体业务的控制力。
虽然开曼群岛的注册信息无处查询，但可以肯定的是，FF体系的公司布局和股权利益牵连、控制网络设计非常复杂，没有单线的利益绑定，众多实体间都存在千丝万缕的勾连。钛媒体也从多位与FF深入接触过投融资事宜的投资人处获悉，FF融资迟迟难以推进，有两个重要因素：一是贾跃亭个人已经信用破产，他的话从一开始的迷惑性，到后来不具备可信度，极大影响了其实际控制的FF的公司的融资进展；二是整个FF公司的股权架构极其复杂，多次转让变更，开曼群岛公司股东不清，难以判断是否牵扯更多利益关系、债权债务关系，也让公司主体成了“不具备可被投资的基本条件”。（贾跃亭投去美国的巨款去哪了，名下已几无资产！2018-01-30 ）
由此看来，似乎许家印又成了第二个孙宏斌，跳进贾跃亭事先挖好的坑里？
但恒大却不这么看。
FF不是乐视
乐视当时是一个烂摊子，而FF基本没有什么大问题。除了缺钱以外，似乎一切都好。
根据公开的资料显示，FF是全球顶尖的新能源汽车公司，实现了动力系统、车辆平台、自动驾驶、人工智能、计算平台、互联网系统等六大领域的技术变革，多项技术指标在新能源汽车领域已实现全面领先。FF的首款产品--FF91自亮相之初更受到市场的高度关注。在2017年全美顶级赛事派克峰拉力赛中，FF91以超越特斯拉Model S 逾20秒的成绩打破全球纯电动汽车纪录。
超前技术与强悍性能的背后，是FF拥有的一支全球顶尖核心研发团队。据了解，FF在全球拥有超1000名新能源汽车、计算机算法、互联网、信息系统、人工智能等方面的科研专家，并成功引入多位世界顶级汽车人才担任高管，如研发与工程高级副总裁NICK SAMPSON曾任特斯拉Roadster、Model S总工程师和莲花汽车全球首席工程师；动力系统高级副总裁PETERSAVAGIAN曾任通用汽车电力传动总负责人；全球制造高级副总裁DAG RECKHORN曾任特斯拉制造总监。
FF目前已拥有深厚的技术储备，公司在中美两地提交申请专利接近1500件，获得专利超过380件，如大负载电力输出技术及T型逆变器率先获得美国专利，自主研发的充电设备效率达200千瓦/小时。
而此次恒大收购的FF则拥有着全球最顶尖的技术水平，并将在国内实现投产。记者了解到，此次恒大收购的Smart King全资持有“FF美国”和“FF香港”，位于广州南沙的研发生产基地由FF香港全资持有。通过上述架构安排，就可在中国同步应用FF美国全球领先的新能源汽车技术。（恒大67亿港元入股美国新能源汽车公司深圳新闻网）
当然有人会说，技术是技术，但能不能保证量产才是关键，特斯拉全球领先，至今仍陷入因无法量产而亏损的泥潭，目前除了技术外几乎一穷二白的FF能保证做的比特斯拉好吗？恒大难道真的不怕掉进这个无底洞吗？
还是真如有人说的那样，看中了FF在广州的600亩土地？只能说能这么想的人太小看我们的首富许老板了。
贾跃亭只是一枚棋子
2010年，在高层多次公开表达对足球事业的关注后，他花1亿收购了陷入假球风波的广州队，更名为“广州恒大”，此后砸下重金，也收获颇丰——除了在《人民日报》和《新闻联播》中频频露脸，包括省长在内的多位广东省委领导，也都成为许家印在球场的座上宾。
他如今的重头戏是“高科技”产业，响应“十九大报告”里的科技强国。
于是，2018年3月末，中国恒大的2017年业绩会上，许家印曾披露中国恒大的第八个三年规划，公司将形成一基两翼一龙头的产业格局，即以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头。
4月9日，在中国恒大与中国科学院相关合作协议的签署仪式上，许家印表示，未来10年，将在高科技产业方面投入1000亿元，这一次，许家印圈定了目标细分产业，其中就包括新能源。’此前，在恒大的规划中，地产、金融、健康和文化旅游是四大产业。但是在房地产调控趋紧的背景下，恒大金服已经成为弃子，高科技产业已经取代金融产业成为新的四大产业拼图之一。（许家印终于进军高科技 未来10年投1000亿与中科院合作 地产未来日报 • 2018-04-09曾慧娟）
在这一决定的背后，是近期国家为高科技企业回国上市开辟了绿色通道，比如富士康提交IPO申请后仅36天，就快速登陆了A股。一位来自恒大内部的人说，“恒大一天不回国上市，风险就没办法释放；在香港上市估值偏低，在国内上市估值高，容易融资。”
这似乎成为了恒大集团内部的共识。但恒大地产的借壳采用香港上市公司分拆回归A股的方法，未有成功实施的先例，面临较大的政策不确定性，特别是在房地产调控趋紧的大背景下，风险更是在不断增加。
凤凰网科技查阅恒大集团官网发现，在6月13日当天，恒大集团发布了《有关与深深房的建议重组合作协议之进一步公告》，公告中显示，恒大集团旗下的凯隆置业与深深房的重组协议从2018年6月30日进一步延期至2018年12月31日。深深房自2016年9月14日开始停牌重组，10月3日签署《关于重组上市的合作协议》，至今已近两年，但重组方案却迟迟未能落地。恒大在港股长期被低估是其寻求回到A股借壳上市的重要原因。
那么在港股上市的恒大健康产业集团就成为恒大回A股融资的最佳选择。“健康产业和高科技产业在概念上本来就很近。”除此以外，在装入汽车产业之后，恒大健康的“高科技范儿”更足了。“如果地产板块回归A股上市困难重重，以后可能把健康板块作为主要资产回国上市。”该来自恒大内部的匿名人士表示。（恒大67亿港币入股FF：买的是回A股的车票，不是车2018年06月26）
对恒大来说，要是能实现回归A股，贾跃亭能担任多长时间的CEO，广州南沙那块无法用来建房子的600亩工业用地以及无法保证销量的FF电动车，重要吗？
在此之前，我们先看另一桩事。
中国恒大2017年6月9日晚公告，公司于2017年6月9日作为转让方与受让方深圳地铁签订协议，据此将持有的共15.53亿股万科A股出售予受让方，总对价约为人民币292亿元，每股转让价格18.80元。预期将就出售事项产生亏损约为70.7亿元。
恒大巨亏转让的原因何在？人们倾向于认为，最重要的事情或许是恒大地产在A股的分拆上市。恒大地产A股上市，许家印选择了重组这一条路。重组对象由最初外界传言的廊坊发展到嘉凯城，最终变为深深房A。
同时有一个较为关键的转折点：2017年1月12日，华润宣布以每股22元、总代价371.7亿元的价格把持有的万科股票悉数转让给深圳地铁。
作为一位精明的商人许家印来说，显然是看懂了作为央企背景的华润与国企背景的深铁之间的情谊，这对血脉相同的兄弟既然选择走在一起，合股为一，必然是国家意志的显现。恒大在深圳有21个旧改项目，可谓深圳最大的“地主”，预计货值可达4025亿，深圳将成为恒大未来的主战场之一。既然是主战场，既然依然需要深圳市政府的扶持，那么先亏点钱对其示好，对其后续扩张土地规模、在深圳A股分拆上市来说，也必然不会带来阻力。（恒大退出？深铁上位？万科变异？宝能落寞？怎么可能没有赢家？山和经济百家号17-06-12）
这才是首富的经典做派，为了大的实地，甚至有时这实地不一定是立刻看得见的实利，而是长远发展的大的格局，拿就毫不犹豫的舍弃几粒小子，从来在所不惜。可见，在首富的宏大气度面前，在普通人眼中翻云覆雨舌吐莲花的贾跃亭其实就是一枚普通的棋子。从种种情况看，这枚棋子的存活期最多也就半年。
至此我们再看贾跃亭，还是以博尔赫斯的那首诗来作结：
我给你，早在你出生前多年的一个傍晚看到的一朵黄玫瑰的记忆。
我给你你对自己的解释，关于你自己的理论，你自己的真实而惊人的消息。
我给你我写的书中所包含的一切悟力、我生活中所能有的男子气概或幽默。
我给你一个从未有过信仰的人的忠诚。
（由于行文需要，对博尔赫斯诗歌顺序重新进行了编排）
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