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特斯拉私有化前夕:SEC发出传票,马斯克迎来至暗时刻

Resin 反做空信息中心 2018-12-17

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马斯克的这一年并不好过,特斯拉连年亏损,至今还未扭亏为盈,这让华尔街的许多做空机构蠢蠢欲动,“华尔街之狼”们死死盯住特斯拉这头肥牛,企图抓住它露出的空隙的机会,狠狠咬下它一块肉。


为了应对“群狼”,马斯克今年多次自掏腰包购买特斯拉的股份:


5月初,马斯克购买了3.3万份特斯拉股票,当时特斯拉的股价还不到300美元每股,此次收购的股份价值约为1000万美元。


而到了6月,马斯克的收购更加大手笔了,疯狂收购了7.25万份特斯拉股票,每股股价在342~347美元之间,总交易金额达到2490万美元。


……


但是总靠这样的方法维持股价总不是办法,辗转反侧之下,马斯克终于做出一个重要的决定:将特斯拉私有化


在人们眼里看来,这个决定不仅来得有些突然,更显得有些荒谬:


连年亏损的特斯拉,马斯克是哪里来的想法和资金将特斯拉私有化?



宣布私有化引发质疑

 北京时间8月8日,地球另一边还处在8月7日的美国,特斯拉将他最新的决定公布在Twitter和特斯拉官网上。马斯克表示,将考虑以每股420美元的价格将特斯拉私有化。随后马斯克转发了特斯拉官方Twitter账号发布一篇名为《Taking Tesla Private》(《特斯拉私有化》)的公开信。马斯克想要将特斯拉私有化的消息就像掉落在汽油上的火星,迅速点燃了整个网络。


在公开信中,马斯克向特斯拉员工和公众表明他决心私有化的原因:


但之所以这样做,是为了帮 Tesla 的运营创造最佳的环境。作为上市公司,我们必须承受股价的剧烈波动所带来的影响,以及分散 Tesla 所有员工(也是 Tesla 股东)的精力。作为上市公司,我们必须关注季度收益,这迫使 Tesla 必须为每个季度做出纵使对季度性有利,但可能对长期发展并无必要的决定。最后,作为股市历史上被做空最严重的股票,上市意味着让大量投机者有了攻击公司的动机。


我从根本上相信,当每个人都专注于执行的时候,当我们可以始终专注于我们的长期愿景的时候。当没有人为了获得不当利益而损害我们正在努力实现的目标的时候,我们才是处于最佳状态。



对于私有化特斯拉,马斯克认为这是一个正确的决定,私有化后的特斯拉可以成为下一个spaceX:在操作上更具效率。


并表示在未来,特斯拉进入更加平稳、更可预测的增长阶段后,会重回股市。


马斯克还强调,私有化后并不意味着将管理权集中在自己手中。目前马斯克持有大约20%的公司股权,在交易达成后并不会有实质性的变化。


▲马斯克发布的公开信《Taking Tesla Private》


尽管马斯克把私有化的好处说得天花乱坠,但是特斯拉私有化的关键在于马斯克是否能拿得出这么多的资金。


与特斯拉的高端的汽车技术成正比的,是它烧钱的速度。早在今年3月,就有外媒报道特斯拉烧钱速度过快,可能面临现金储备不足的问题。据彭博社统计,特斯拉在(截止报道前的)过去12个月里平均每分钟“烧掉”8000美元,按照这一速度,特斯拉将在今年8月份耗尽目前的现金储备。


而特斯拉Model 3电动汽车再次延迟量产和交付计划也让高盛分析师大卫·坦伯瑞诺再次重申了自己对于特斯拉股票给出的“卖出”评级。


特斯拉Model 3在马斯克计划中,是进军普通消费者领域的重要部分,为此在2017年第三季度特斯拉投入了大量资金以求提高Model 3量产的产能,但是效果却并不理想,仅仅生产了260辆,实际交付的只有222辆。特斯拉2017年第三季度财报显示,特斯拉该季净亏损高达6.71亿美元,创下成立以来亏损新高。


而在今年7月,马斯克又宣布将要在上海独资设厂,计划在4—5年内实现50万辆车的产能。


眼看8月已到,马斯克又宣布想要私有化特斯拉,这更让人们质疑马斯克私有化特斯拉的资金从何而来。


而在美股市场上,马斯克宣布私有化计划当天,特斯拉股价大涨10.989%,股价最高上涨到387.46美元,随后又有回落,有押注股价下跌的卖空者感到不满,声称马斯克误导股市。美国证券交易委员会(SEC)也向特斯拉发出传票,并加大力度调查特斯拉私有案,以确定马斯克是否有意误导投资者。受到SEC调查的影响,特斯拉股价持续下跌,17日甚至大跌8.928%,股价最低低至303.53美元。





资金何来?猜测四起

 早前马斯克宣布考虑私有化的消息时,还宣称资金已有着落,但是并未明确表示资金具体从何而来,这也引来媒体和机构们的猜测。


1质押SpaceX的股权

           

马斯克名下除了特斯拉之外,还有三家公司,分别是Space X、Boring Co和Neuralink。这四家公司都涉及了不同的科技领域,特斯拉致力于生产研发电动汽车,Space X则是涉及更为高端未来的太空火箭领域,致力于研究可重复发射的火箭且希望建立人类火星定居点。Boring Co致力于超级高铁的研发和运营,而Neuralink正在开发人脑与计算机互联的技术。目前,Space X是马斯克名下发展得最好、最稳定的公司,并且还和NASA达成合作,开展多项太空探索计划,NASA承诺为SpaceX的游客绕月飞行项目助力。近期,美国时间5月5日,SpaceX发射的龙飞船成功返回地球,为NASA带回来近2吨实验样品。


目前来说,拥有Space X 54%的股份是马斯克手里最值钱的东西,根据最新一轮融资中的估值,这部分股票价值超过150亿美元。


美国时间8月13日,摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯(Adam Jonas)在一份投资报告中表示,“马斯克私有化特斯拉的计划,可能要求大量新资金。我们认为,SpaceX在帮助募集所需要的资金和推动这一计划发展方面将扮演重要角色。我们认为,投资者应当考虑SpaceX在特斯拉及其股东面临的短期融资中的潜在作用。”


乔纳斯猜测,在特斯拉私有化交易中,马斯克可能把持有的SpaceX股票作为抵押品。


2中国资本或成助力

   

美国福布斯网站发表文章分析,中国可能成为助力马斯克私有特斯拉的一个资金来源。文章指出,从全世界来看,马斯克和特斯拉只有从中国可以获得足够的收购资金,也只有中国在市场规模和资金实力等方面满足要求。


中国是世界上最大豪车消费市场,美国在销量上已经明显后落后了。今年,奔驰、奥迪、保时捷等汽车品牌在中国的销量将超过200万辆,是美国的两倍。


据2017年财报显示,特斯拉2017年全球营收增长达到近120亿美元,增长率超过67%。其中,中国市场表现尤为突出,较2016年同比增长超过90%,成为特斯拉全球增长最快的市场。


2017年特斯拉在全国新增7家直营体验中心,2018年,特斯拉在短短2个月内相继开设了青岛万象城和重庆新光天地两家直营体验中心,最近又宣布将在上海独资设厂。


特斯拉在中国的大受欢迎让马斯克决定再中国独资设厂,这样也解决了汽车进口关税高的问题。


中国电动汽车的消费市场和消费力都要高于美国,如果只是从增加特斯拉营收方面来说看,中国市场是特斯拉扭亏为盈的关键。


但是在特斯拉私有化资金沉迷的前提下,马斯克决定在上海独资设厂,其资金从何而来让人们更为好奇,两者加在一起,究竟谁会愿意为马斯克提供如此金额巨大的资金呢?


值得一提是,国内科技巨头腾讯也拥有特斯拉5%的股份。说不定马化腾愿意为马斯克的私有化出一份力。


3沙特“土豪”伸出的援手


有外媒发现,马斯克发布推文表示已为私有化的决策取得了足够的资金,是在沙特阿拉伯主权财富基金(PIF)购买了特斯拉20亿美元的股权后不久。据华尔街日报报道,马斯克在上周就与特斯拉的董事会成员们谈论了将公司私有化的决定。


媒体猜测,马斯克背后的金主可能是沙特阿拉伯主权财富基金。


就媒体的猜测,马斯克也在美国当地时间8月13日表示,自己与沙特阿拉伯主权财富基金早在两年前就有关于“特斯拉私有化”的沟通,沙特阿拉伯主权财富基金想要从石油转向多元化,对“特斯拉私有化”很感兴趣,并表示愿意推动私有化的进行。


然而沙特“土豪”的这只手,可能不只是伸向特斯拉的,更伸向了特斯拉的对手。


美国时间8月19日,路透社报道称,特斯拉CEO马斯克所说的可以资助他私有化的沙特阿拉伯主权财富基金PIF,正在洽谈投资特斯拉的竞争对手Lucid Motors。私人控股的Lucid Motors与PIF之间的谈判突显出后者对电动汽车制造商投资的兴趣,以实现石油资源丰富的中东王国的投资组合多元化。


这对马斯克来说,并不是个好消息。这让马斯克原本信心十足的私有化,蒙上一层阴影。



马斯克遭受多重打击

如果沙特阿拉伯主权财富基金洽谈特斯拉对手算是给马斯克的第一重打击的话,那么第二重打击就来源于这个刚从特斯拉离职的员工。


近日,一名七月刚离职,曾经就职于特斯拉安全部门的男子KarlHansen向美国证监会举报,称特斯拉存在贩毒、非法监视、隐瞒失窃等情况。


他通过律师发布声明,表示目前特斯拉通过非法入侵手机和电脑的手段监视员工,并且向执法部门隐瞒有贩毒嫌疑的员工,而且在内华达州的超级工厂当中,一直有一定数量的可卡因和冰毒等毒品,有几名员工将该工厂当作墨西哥贩毒集团的交易所。而且他强调,特斯拉部分高管是知道这一情况的,但并没有告知给股东。


另外,KarlHansen表示,特斯拉在今年上半年的时候,发现有很多铜金属材料失窃,这些材料都是用于制造Model3电池的,价值大约在3700万美元左右。而KarlHansen就是负责调查失窃的人,但在追查过程中被特斯拉明令停止调查,并且不允许将失窃情况上报给执法部门,这一举动令他感到费解。


另一方面,马斯克的管理能力也受到了质疑。


马斯克在接受《纽约时报》的专访时表示“过去一年是我职业生涯中最痛苦的一年”,并承认每周工作120小时,需要借助药物才能睡眠。


8月18日,美国新闻网站赫芬顿邮报创始人阿利安娜.赫芬顿(Arianna Huffington)通过她的Thrive Global健康网站向马斯克发出公开信,建议其重新考虑自己过于繁重的工作安排,重新思考每周120小时的工作方式,避免整天没日没夜地待在特斯拉工厂里。


马斯克则在当地时间周日凌晨2:30通过Twitter回应称:“福特和特斯拉是仅有的两家没有破产的美国汽车公司。我刚刚从工厂回到家里。你以为可以选择,其实没得选。”


通用汽车前副董事长鲍勃·卢茨在17日说,为了特斯拉的利益着想,马斯克应该辞职。


“鉴于他最近的表现,我实在想不出有哪个公司投资者或公司的独立董事成员会希望马斯克继续担任特斯拉的首席执行官。”卢茨说。


“他太累了,他已经疲惫不堪。很明显,他存在一些情绪问题。他在进行自我治疗。他已经表现出一些令人不安的迹象,情绪极易波动且很不稳定。”卢茨说,“我觉得这个节骨眼上对特斯拉来说,较为正确的解决方案是让马斯克远离公司的日常运营。”


美国那边,特斯拉私有化风起云涌,而大洋的这边,中国的蔚来汽车已经准备好预计9月美国上市。


一个兴高采烈准备为下个月的上市庆祝,另一个可能还在工厂加班。


作者|Resinl
编辑|小鬼当家贴

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