特斯拉成被做空最多美股：董事们正在抛弃马斯克

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“钢铁侠”马斯克“倒下”了。

前段时间还兴致勃勃宣布私有化特斯拉消息的马斯克，终于在一个多月以来，外界连续的质疑声中“倒下”了。

9月18日，彭博社援引知情人士消息称，美国司法部正在调查马斯克此前发布的私有化相关声明，特斯拉公司及其CEO马斯克因公开表态而面临美国司法部的刑事犯罪调查。受到此消息的影响，特斯拉股价盘中一度下跌近6%。

马斯克这次欠考虑的公布私有化消息带来的后果显然他并没有预料到。其实早在美国司法部对马斯克发起刑事调查问询之前，马斯克还遭到SEC（Securities and Exchange Commission，即美国证券交易委员会）的调查，以及以香橼为首的空头集体对马斯克的诉讼。

SEC和美国司法部对马斯克的调查或尚在情理之中，为何空头们会起诉马斯克？

空头眼中的肥肉

特斯拉一直以来是美国股市中被做空最多的股票之一，根据金融分析公司S3 Partners的数据，做空特斯拉的空头头寸高达110亿美元，也就是说，特斯拉超过四分之一的市值都是被做空的。

自2003年创立以来，电动汽车的概念吸引许多投资者看好的同时，也吸引许多空头的不看好和做空。长达15年，特斯拉的财务一直处于亏损状况，也正因如此，许多做空机构一直盯紧特斯拉。

除了常年亏损，扭亏难见希望，电动汽车产能低和产品问题也是特斯拉不被看好的一个原因。另外，随着近年来，通用、福田、大众等传统车企巨头相继进入新能源汽车市场，特斯拉不再独占新能源汽车这个新兴市场，一家独大，加之因为起跑较早，特斯拉在汽车零部件的专利保护方面较为薄弱，还未盈利的特斯拉的生存境遇越发难过起来。

唱衰特斯拉的声音此起彼伏，其中华尔街的空头们更是其中的主力。

马斯克曾在推特上声称，想要做空特斯拉的无非是华尔街的做空者、石油、天然气公司以及其他的燃油车企。因为他们想搞事情，并不想看到特斯拉成长起来。

虽然马斯克经常在推特上发表自己的言论，比如近期在推特上公布私有化斯特拉的言论。虽然是没有根据的说法，但是马斯克的言论还是有章可循的。

一直以来以石油、天然气和柴油等其他燃油作为发动机主要燃料的交通工具，如果马斯克的电动汽车成功走进市场，甚至掀起一场电动汽车取代传统燃油汽车的风暴，那么石油、天然气和其他燃油为主要燃料的车企将受到巨大的冲击。

另一方面，华尔街的做空者们认为，特斯拉股票攀升速度过快，并且价值和市值不对等，他们认为特斯拉是被严重估高的股票，这些都使得空头们纷纷现身做空特斯拉。

香椽成做空主力

香橼可谓是做空特斯拉的主力军。早在2016年3月，香橼就盯上了特斯拉。香橼的创始人安德鲁·莱福特（Andrew Left）质疑了特斯拉的资金流向，并看空特斯拉的供应问题，认为特斯拉的供给问题将会让公司股价降至100美元，并直言称特斯拉“好车，愚蠢的股票”。

▲做空机构香橼的创始人安德鲁·福莱特（Andrew Left）

但是股市并没有如它们所愿。特斯拉在众多做空者的唱空之下并没有大跌，直到2017年，特斯拉的股票依旧一路飙涨，涨幅高达44%。

特斯拉股价大跌主要在2018年，这让特斯拉和马斯克的日子都不好过，3月时，一名驾驶Model X的驾驶员在自动驾驶过程中撞车身亡，这一事故使得特斯拉的驾驶辅助技术受到人们的质疑。同月，穆迪（Moody）降低了特斯拉的信用评级，认为特斯拉花费太多现金引起担忧。另外特斯拉Model 3未达到预期量产目标，众多高管集中辞职，财务报表上显示出的惊人烧钱数额，都让特斯拉和马斯克被屡屡质疑。

马斯克宣布私有化特斯拉消息时，还声称资金已到位。在公布私有化消息前，马斯克还宣布将在中国上海投资设厂，这加剧了外界质疑特斯拉的资金问题，怀疑马斯克散布不实消息意图操纵股价。

香橼此次对马斯克和特斯拉发起集体诉讼，正是在马斯克发表私有化言论之后，该消息导致特斯拉股票当天上涨11%，空头们被迫平仓，一天损失高达13亿美元，损失惨重。在香橼长达23页的诉状中，指控特斯拉涉及证券欺诈/虚假陈述，“为了阻止卖空者进行股票交易，上市公司有时会采用业内已知的挤压空头的做法，试图操纵或扩大其股票的市场价格。”剑锋直指马斯克通过在社交软件发布言论以此操控股价，并质疑马斯克“资金到位”的说法。

后来事实证明，马斯克的“资金”并没有到位，也因此马斯克遭到美国司法部的刑事调查询问。

骨灰级大空头加入战局

曾因做空安然（Enron）一举成名，同时也是全球最大的空头基金尼克斯联合基金联合创始人Jim Chanos也紧随香橼之后看空特斯拉。

2017年5月，公开表示加入了做空特斯拉的阵营，并列举诸多做空特斯拉的理由：烧钱太快、老牌车企入局、量产的执行风险、创始人马斯克“主业”太多无法集中注意力在造车上、投资者信息脆弱等等。

甚至在路透社2018年全球投资峰会上，Jim Chanos依旧没改变做空特斯拉的立场。他认为特斯拉是一家杠杆率超高、财务审计有问题、高管不断离职的周期性创业公司，做空这样一家公司理所当然。

据不完全统计，2017年以来，做空特斯拉的基金已损失37亿美元，这个数字是空头们曾做空苹果、亚马逊、Netflix损失的总和。但是做空特斯拉的声音并没有因此偃旗息鼓，反而愈演愈烈。全球的大空头相继入局，摩根凯瑞资本管理的创始人、对冲基金Stanphyl Capital Mannagement的基金经理、做空基金公司Rocker Partners的前基金经理、瑞银的前分析师一致看空特斯拉。

事实上，早期做空特斯拉几乎很少空头成功，投资者们对马斯克还是抱有很高信心。而做空特斯拉最好的机会是马斯克自己拱手让出的。

从2018年开始，尤其是马斯克宣布私有化特斯拉之后，做空特斯拉的最好时机到来了，据S3 Partners数据显示，自从马斯克宣布私有化特斯拉以来，空头增加了20亿的特斯拉头寸，而期间各大资方不停否认在为私有化特斯拉提供资金，更是让特斯拉更利空，截止到8月17日，空头至少获利12亿美元。而截止今日美国司法部对马斯克的刑事调查消息传出，特斯拉空头头寸共计高达104亿美元，空头持股3526万股，账面浮盈6.25亿美元。

马斯克正在被董事们抛弃

投资者们对马斯克不再充满信心，空头们争相加入做空特斯拉的行列，就连特斯拉的股东也对马斯克抱有强烈不满。

8月10日，有消息称，特斯拉股东Kalman lsaacs递交了集体诉讼，指控马斯克涉嫌证券欺诈，操纵特斯拉股价“计划完全毁掉空头”。参加集体诉讼的投资者还包括在马斯克发布私有化计划后，特斯拉股价上涨后入场的新股东，随后股价的大跌让这些投资者们损失惨重。

除部分股东之外，特斯拉董事会也对马斯克越发不满，在马斯克在推特上发布私有化计划后，董事会尝试“控制”马斯克，要求他停止用推特发布敏感信息或禁止接受媒体采访。

据全球最大的投资管理公司贝莱德在8月30日向SEC提交的文件显示，特斯拉的股东们曾经投票支持特斯拉选出独立董事长替换马斯克职位，要求特斯拉聘用一位COO为马斯克“减负”的呼声也越来越高。

可以预见，不管特斯拉私有化是否被证实是一出闹剧，马斯克在特斯拉的绝对地位都将受到挑战。

不仅投资者们正在抛弃马斯克，特斯拉的董事们也是如此。

作者|Resinl贴

编辑|小鬼当家

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