暴跌的比特币矿机，造就了全球最赚钱的矿机制造商丨科技云·视角

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炒币，被公认为一种投机行为。而矿机生意，就像一场对投机行为的投机。

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提起比特大陆，很多人首先会想到它的发展迅猛：成立仅三年便成为全球知名芯片公司；全球每十台比特币矿机，就有七台出自这家公司。

2018年6月，据媒体报道，红杉资本拟领投比特大陆4亿美元IPO预售轮，估值120亿美元，宣称比特大陆 9 月将在香港申请 IPO。

行业人士分析，比特大陆2017年净利润约30-40亿美元（约合人民币190亿-253亿元）之间，超过马云的蚂蚁金服全年139亿净利润，比特大陆利润率更是达到惊人的65%以上，也是全球最赚钱的矿机厂商。

就在上个月，据经济观察报的消息，国内排名第二的矿机制造商嘉楠耘智也向港交所递交了招股书。若此次在港交所成功IPO，将是香港股市第一家区块链业务为主业的上市公司。

据招股书披露，嘉楠耘智2017年营业收入达13亿元，同比增长超过4倍；2017年净利润为3.6亿元，同比增长6.9倍。

嘉楠耘智将其收入主要归结为四个方面：系统产品（比特币挖矿机）销售、维修服务及零件销售、芯片销售和其他。其中，系统产品销售收入处于绝对主导地位。这部分收入主要来自销售系统产品——AvalonMiner，收入占比也从2015年的74.9%上升至2017年的99.1%。

专业矿机的诞生

身处供应链中的矿机制造商们销售额屡创纪录，其原因在于数字货币的牛市趋势，带动了市场对矿机的需求达到了前所未有的水平。

随着比特币等数字货币的价格上涨，想要“解题”挖矿的人越来越多，题目越来越难，所需要的挖矿设备也越来越“专业”。

挖矿设备已经由普通电脑演变到高端显卡、ASIC矿机。目前市场的主流矿机为蚂蚁S9、蚂蚁T9、白卡B、L3、D3等机型。其中蚂蚁S9、蚂蚁T9主要用来挖比特币，L3挖莱特币，D3挖达世币，白卡B则可以挖比特币等多种数字货币。

数据显示，2017年12月18日，比特币实时价格达到19442.1美元的历史最高峰值时，出货价3万多元的比特币矿机白卡B，市场价一度炒到14万元。

随着矿工算力竞争的白热化，带来的最大受益者是比特大陆这样的矿机制造商。据《财经》杂志报道，比特大陆占有70％-80％的ASIC矿机市场份额，这让它成为产业链中最有话语权的一方。

比特大陆于2013年创立，其公司技术合伙人詹克团用了半年的时间研发出代表55nm比特币挖矿芯片BM1380，以及基于BM1380芯片的蚂蚁矿机(AntMiner)S1的第一代蚂蚁矿机，由于币价大跌，市场萧条，大部分矿机厂商都没有挺过那两年。

2014年，28nm芯片BM1382研发成功，蚂蚁矿机S5量产，销售大幅攀升。并上线了蚂蚁矿池，算力当月就跃居全球第三，2015年上半年S5的净利润就达到了10亿。2016年比特大陆推出第九代蚂蚁矿机S9，市场异常火爆。

据矿机销售商回忆，那时候买矿机靠抢。“一台矿机净利润在几千块，有的能到一两万，上午来了机器，根本不用出办公室，在矿主群里一发，下午机器就没了。而且机器都是50、100台起订，谁先打钱就把矿机发给谁”。

艰难度日的矿工

然而，暴利终归没有持续多久，矿机价格的暴跌同样让人“惊心动魄”。随着国家监管步伐的加快，比特币价格爬过高点后开始下跌，矿机生意也迎来繁荣后的亏损。

2018年1月2日，互联网金融风险专项整治办工作领导小组下发文件，要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务，并定期报送工作进展。

在接下来的20天里，比特币2000亿美元市值悄然蒸发，矿机生意也随之走低。

之前卖到14万的那款白卡B矿机，随着币价大跌、挖矿难度上升，两个月后日收益从5000元降到几百元，矿机价格也跌到几万元。再过一个月，价格就掉到不足一万块钱。其他类型的矿机，也纷纷掉价。据介绍，1月底，A3矿机价格开始下跌，一天能跌1000元到2000元。4月，B3矿机也从1.7万掉价到1.1万元。

3个月不到，矿机就变成了一个个烫手的山芋。而这些矿机购买者中，大约一半都是刚接触矿机的小白，在“一夜暴富”的美梦中，一头扎进了无法回本的寒冬。

更令矿工们雪上加霜的是，比特大陆官网上架蚂蚁矿机最新产品——专门用于挖比原的ASIC矿机B3，在误导消费、显卡矿机、算力不足、翻新器件等问题上，陷入了泥潭。

就在矿机发售前，比特大陆曾经做过一场直播，关于矿机每天的预期收益，销售负责人范晓俊是这样说的：“如果说等大家的第一批5000台机器全部上线之后，每台机器如果按照比原 6块钱来算的话，大约能挖285块钱，大约是47到48个。因为我们功耗很低，所以电费占比是很低的。”

矿工们认为矿机发售前官方的讲话，一直在暗示B3矿机在挖矿时会有更大优势，但现实并没有朝着矿工们的预期发展。第一批用户陆续收到B3矿机，开机挖矿后发现每台矿机每天的收益不断减半，在5月10日，每台尚能挖出不到50个，过了数天，到5月18日，每台仅有16个。

矿工们每天的收益已经远远达不到范晓俊所说的“47到48个”，照这个趋势，很快就会低于10个。显卡矿机摊薄了B3矿机的收益，回本之路被拉长，矿工们的不满情绪日益高涨。矿工们组建的维权群已达近千人，抗议比特大陆虚假宣传，欺骗消费者，矿工们认为相同成本显卡的算力，甚至比B3矿机还要高。

事实上，投资挖矿并非买一批机器放家里就可以坐等收益，很多没有清晰了解矿机寿命、特性、参数的跟风者，在投入大笔资金之后，方才恍然大悟，明白挖矿没有传说中赚钱，矿机也并非一次投入即可终生获益的设备。大把支出的维修、维护费用，让这部分“矿工”赔了夫人又折兵。

作为虚拟货币矿业的投资者，在投资时本就承担着未来算力增长和币价下跌的双重风险，以及未来有可能出现更高算力机器的冲击，想创造“一夜暴富”的神话，无异于赌博。

价格暴跌的矿机

                还是一门好生意吗？

比特币等加密货币价格的大跌，对矿机造成很大的冲击，但也并不意味着矿机市场就没有前景。虽然传统的投机者对矿机的兴趣已经不大，但是对矿机了解的投资者，正在逐步的建仓，逢低布局，两级分化很明显，一个向左，一个向右。

对加密货币有信心的专业投资者，他们在矿机价格低迷的时候会囤入更多的矿机，扩大生产。这一点从几大加密货币全网算力的统计数据也可以看出来，2018年出熊市开始至今，比特币全网算力非但没有降低，反而整体呈高速增长走势，这说明全网矿机数量是不断增加的。

也有观点认为，从收益平衡角度考虑看，挖矿计算的是沉默成本，目前的价格波动，使挖矿变成不是那么利润率高的事情，新的进入者会大幅减少，原来已经有了的沉默成本的矿工，在足以支付电费的情况下还会坚持，长期来看挖矿的难度和价格会动态平衡的。

从矿机制造商方面看，受到逐渐走低的矿业市场的影响，ASIC矿商们则正在探索其他收入来源，以抵消对采矿硬件需求的下降。

比特大陆CEO吴忌寒日前在接受美国《财富》杂志采访时表示，比特大陆正在转向人工智能以寻求替代收入来源。他表示希望未来 5 年内，比特大陆生产的人工智能芯片能为公司带来40%的收入。

嘉楠耘智也正在寻求人工智能市场来提高利润，港交所公告显示，嘉楠耘智IPO净额拟投向四个项目，其中第一位则为研发人工智能算法及应用的ASIC芯片。

或许，只要市场有炒作，数字货币和矿机的“生意”就永远不会落幕，但财富恐怕很难属于处在行业最底层的“矿工”和“散户”。

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