沃尔玛的160亿将如何改变印度创投版图
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电动滑板车制造商Ather、基于人工智能的健康科技公司Sigtuple和生物科技创业公司Pandorum，是Flipkart创始人Sachin和Binny Bansal在创业公司投资的三个范例。这些投资，与从在线销售图书开始的Flipkart无关——这家班加罗尔的公司在上周被零售巨头沃尔玛收购，估值约为210亿美元。
这些投资将有助于Sachin和Binny在印度的下一波创业浪潮保持机会。专家说，这一浪潮将会被大胆的商业理念所推动，这些理念远远超出众所熟知的电子商务市场，而且将远离重量级投资者围绕出租车聚合、服务和时尚等领域建立的护城河。
创业浪潮现在将围绕B2B企业和聚焦专业垂直公司等新兴领域的自主品牌。专家常常列举果汁品牌Raw Pressery、烹饪预制品牌ID、品牌茶饮销售者Chai Point和B2B平台Udaan为例。医疗、教育和时尚也会获益。
分水岭时刻
分水岭时刻
十年前，Flipkart在班加罗尔的一套公寓中成立。
如今其出售带来丰厚回报。这确实点燃了市场。“这是印度初创公司的分水岭，”该公司执行主席兼集团首席执行官Binny Bansal在160亿美元的交易被宣布的一天后表示。
据业内人士估计，Flipkart和Walmart的合并企业，加上亚马逊已占据80％的印度电商市场。这个事实使得行业观察家们意识到电子商务的竞争，无论何种有利可图的主意，也将是一个失败的提议。
“如果将另一个电子商务的构想展示给投资者，你可能会被嘲讽声赶出房间。”消费贷款平台MoneyTap的创始人Bala Parthasarathy说。
随着资金复苏，同时新的细分市场具备可行性，企业家现在正在寻求超越电子商务就是一个自然的进程。
现在的普遍看法是，亚马逊和Flipkart在电商领域占主导地位，而阿里巴巴也在市场上推动Paytm，投资者的兴趣正在观念转向，以远离这一领域。
“横向电子商务的时代已经结束，” 班加罗尔早期投资者Inventus Partners的董事总经理Samir Kumar说。“创业者需要瞄准IOT、机器学习和消费品牌等细分领域的新机遇，我们看到越来越多的人对像医疗保健和教育这样的垂直行业产生兴趣。”他列举他支持的Tricog和Movensync作为企业家兴趣转变的例子，他们才成立几年时间。
以Parthasarathy的案例。硅谷的企业家和Prime Ventures的前风险投资家返回印度，为Aadhaar方案工作。他看到了金融科技领域的巨大前景，并将之作为下路一个目标。
他这样的企业家表示，沃尔玛与Flipkart的交易，显示一些细分市场可能已经成熟，只留下很小的创新空间。另一方面，Parthasarathy说，基于app的消费贷款是一个服务不足的市场，金融服务和金融科技公司正努力去理解消费者的需求。
他声称全国只有2％的人群可以获得消费贷款。 MoneyTap希望通过使用技术挖掘这个空间，让用户在几分钟内通过智能手机获得贷款。2018年，它已经与两家银行捆绑合作，并且发放了大约50亿卢比贷款。Parthasarathy表示，明年7月前贷款发放额将达到200亿卢比。与贷款回报不佳的传统金融公司相比，他希望大量使用技术（通过使用信用评分和其他指标）使MoneyTap的违约率保持在较低水平。
伤害大于利益
伤害大于利益
但 专家表示，印度制造成了沃尔玛和Flipkart的大型交易中的失败者。 “理想情况是国内初创公司利用当地市场机会。但是随着印度政府的不作为，外国公司现在将占据主导地位，”哈佛大学法学院劳动和工作生活项目的杰出研究员Vivek Wadhwa说。“沃尔玛的交易将加剧竞争。巨头们互相竞争，短期内这将使印度消费者受益。但是，印度初创公司将会在混战中被践踏。”
包括Vision基金在内的软银集团，自2013年以来已在印度投资超过80亿美元，成为该国最大的投资者。据投资数据提供商Tracxn称，这令Tiger Global（36.3亿美元）和Naspers（29亿美元）的投资相形见绌。传统的知名风险投资基金的投资甚至更小。
市场观察人士称，来自沃尔玛（以及亚马逊和软银）的大笔资金将造成更多的伤害，而不是好事。随着印度成为许多公司（技术行业内外）的下一个重要机遇，这些庞然大物将利用自己的资金占领市场，并在各个细分市场上攫取利润。
在共享出租车领域，新的创新似乎不太可能。旅游业正由MakeMyTrip和Oyo主导，软银作为投资者的影响力越来越大，已经引起了企业家的不安。
下一轮风口
下一轮风口
连续创业者和投资者K Ganesh的创业工厂Growth Story已经开始关注下一轮机遇。Ganesh支持在线杂货商BigBasket和健康科技公司Portea等创业公司，他说，两个关键的黑天鹅事件在印度初创公司的发展中发挥了重要作用。
首先，2016年11月8日的废币，推动了金融科技企业的发展，其次，Reliance的Jio移动服务的推出和爆炸式增长为这些初创企业提供了一个助推器。
Verloop是营销自动化工具的供应商，其重点是使用自动化和机器学习来改善和加快客户互动的速度，像Nykaa等品牌和名人网。Verloop首席执行官Gaurav Singh指出，像NYKA这样的品牌每天都会被50000个聊天会话淹没，名人的社交媒体渠道也很难应对大量的对话。VelCro管理七种语言的对话，帮助这些公司和个人更好地利用在线资产。
对于像Singh这样的企业家来说，经营一个年轻的企业可能是一个挑战，特别是在沃尔玛交易之后，一个成功的退出，让投资者对他们的印度投资有了新的信心。
举例来说，Verloop不会冒险。它从运营的第一天就创造了收入，筹集了一点风险投资的资金，主要是利用内部应计利润来给自己提供资金。Singh说：“从专注于折扣和下载（应用程序）的十年来看，谈判现在都集中在产品市场的适应性和底线上，”他补充说，他的公司不需要与风险投资交易来推动增长，至少现在不需要。相反，他从Ganesh的Growth Story募集了资金，在那里他和其他一些新兴企业在班加罗尔的Domlur suburb共享宽敞的办公室。
许多互联网的风险投资都集中在应用程序上。但Singh正在投注后应用世界，在那里消费者通过便宜的数据计划，与品牌和明星闲聊来交易。
转 机
转 机
尽管Singh不愿意使用风险资本，初创公司却看到投资者的兴趣重新抬头。 2016年和2017年的大部分时间，都出现了急剧的投资撤离。由于一系列投资失败和回报不佳，风投公司和其他风险资本投资者纷纷倒闭。
随着许多风险投资搁浅，以及附属的创业者被淘汰，幸存者认为转机即将到来。早期投资者Saama Capital最近为其最新的印度基金筹集了1亿美元，其董事总经理Suresh Shanmugham说：“印度正在重现有限合伙人的机会，建立一系列新的早期基金就是其中的一个标志。”
复苏的兴趣，在时间上与Flipkart的出售同步，意味着对早期投资的热情。在红杉、Accel和Matrix等全球知名公司都发起了印度基金的同时，有限合伙人兴趣的扩大也促使新的国内基金开业。
Inventus的Kumar说：“创业者的导师和早期支持者的有效性大幅增加，“其中一些，例如Flipkart的两位Bansal和Vijay（Shekhar Sharma，Paytm的首席执行官和创始人），已经看到了下一轮创业周期，并想要支持下一轮。”
而现在，随着Sachin Bansal成为亿万富翁，吸引他注意的竞争将会增加。除创始人之外，Mekin Maheshwari，Punit Soni和Amit Malviya等前高级雇员都是活跃的天使投资人。
从Sachin Bansal和Binny Bansal的集体智慧中受益的一家创业公司是班加罗尔的Sigtuple，一家医疗技术供应商，它使用人工智能来提高诊断测试的速度和准确性。
该公司得到Accel Partners支持，最初由Flipkart创始人和其他人提供资金。 Sigtuple的首席执行官Rohit Kumar Pandey说，Sachin Bansal很清楚他不了解医疗保健，但他是一名技术发烧友，对技术如何发挥作用很感兴趣，无论是医疗保健还是其他任何领域。 “他认为，基于数据的智能是一种可行的方式，无论是医疗保健，电子商务还是制造业，他相信新鲜的视角能够产生不同效果。”Sigtuple已经从一个试点项目，发展为一项全球业务定案。
Flipkart的出售，以易于理解的方式，让平台联合创始人出资的创业公司被看涨。消费者企业、B2B技术、医疗保健、教育和制造业的创始人称这是印度创业运动的关键时刻。Chai Point首席执行官Amuleek Singh表示：“印度将出现许多大型本土消费品牌的增长。”
该公司在全国各地有100家店铺，预计四、五年内将有400到500家店铺。与其他连锁店不同，Singh没有将店内购买视为唯一的收入来源。茶饮自动售卖机占公司收入的40％，其次是配送，占比20％，剩下的为零售购买。
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“茶是绝大多数印度人的首选饮料……茶叶市场是咖啡的30倍，”他补充道。“我们生活在一个全渠道的世界中，任何只相信一种接触形式的人，都像是生活在十年前的时代。”
突破模式
突破模式
与 Singh的资本密集型理念不同，Vinamra Pandiya希望通过远离外部投资来建立自己的事业——Qtrove。在离开了他的上一家公司Tana Khaana之后，他实验了一个共享自行车的创意。但模糊的法律，促使他将重点转移到建立一个手织产品的精选购物平台。
在一个覆盖10——15个卖家的30——35个产品的试点项目后，他在2017年开始了运行。Pandiya试图避开创业群体，并避免重复上一轮的错误。“成为市场上的第100名玩家毫无意义。你会被生吞活剥。当你提供折扣时，你吸引的是交易，而不是客户。”
如今，Qtrove拥有50,000个客户，600多个销售商和6,000多个产品。在从卖方收取30％佣金的同时，他也一直拒绝免费送货。作为Flipkart模式的一个对比，他希望货到付款的订单占比低于50％，因为那将使边际利润流失。
这些企业家可能会领导印度的下一批价值突破数十亿美元的公司，而且他们事实上也可以无需复制Flipkart的商业模式就做到这一点。