冯鑫被抓，暴风能否捱过这场“灭顶风暴”？

作者 | 邢书博

编辑 | Amy Wang

处于“低谷”的暴风，因为冯鑫的被抓，又一次被推上风口浪尖。

7月28日晚间，暴风集团公告，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施，相关事项尚待公安机关进一步调查。

事实上，暴风出现这样的的盛世危局，早有预兆。近几年，暴风经营每况愈下，到2018年经营状况大幅恶化，早前就被爆出多起裁员、欠薪、被讨债等风波，丑闻不断。

自2019年以来，暴风集团50次被法院列为被执行人。到了7月24日，北京海淀法院将暴风集团纳入失信被执行人名单，而暴风名下已无任何可执行资产。下一步，暴风很可能面临退市风险。

没有可执行财产，从法律意义上讲，相当于公司只有负债，无资产和权益。

其实一直以来，冯鑫似乎一直都在努力挽救，即便在最困难的时候，他已经质押了100%的个人股权，希望能够力挽狂澜，可是暴风怎么眼看着就败了呢？

暴风集团董事长冯鑫

传统电视发力，暴风TV恐成炮灰

网络视频行业经历了下载时代、播放器时代、在线视频时代，再到目前直播短视频时代，暴风每一步的战略选择都不能说错。

然而冯鑫也知道，现在这个市场的竞争已不再是单一的互联网产品层面的竞争，而是“软件硬件加服务”的铁人三项。这和风口无关，只关乎生态。

做了电视，暴风可能会死，不做电视，暴风立刻就死。

互联网电视是暴风必须抢占的堡垒，但能不能抢占，要打一个大大的问号。这一窘境，一如家电巨头索尼。

索尼认为旗下xpeira手机业务是索尼征战移动互联网乃至未来IOT物联网的战略级入口，面临和暴风同样的选择。

索尼新任CEO吉田健一郎称：“我们认为智能手机是娱乐性的硬件，是让我们的硬件品牌获得可持续发展所必需的组成部分。”他表示，“年轻一代不再看电视了，他们第一个触点是智能手机。”

而事实是，索尼移动通讯业务是索尼所有业务中唯一还在亏损的业务，而且从2012年索尼移动成立开始就在亏损。目前该业务的全球市场份额不到1%，被市调机构归类为“other”。

索尼预计手机业务会一直亏损到2020年。那2020年之后呢？分析人士认为，索尼今年关闭北京手机工厂，或许成为索尼逐步放弃手机业务的一个信号。毕竟，“再快的马，也拉不动索尼手机这个破车了。”

在互联网电视领域，暴风TV一直是一个追赶者。前有海信、长虹等传统电视厂商的竞争，后有爱优腾等内容平台联合多家国字号厂商提供的机顶盒的蚕食。互联网电视的海面比想象中更红。

海信等传统电视公司在行业里耕耘数十年，坐拥ULED、激光电视等多项核心专利，甚至不少厂商都拥有自己的面板生产线，足够控制市场节奏。2013年，海信从传统电视转型互联网电视。据市调机构IHS Markit测算，到2018年上半年，其全球用户已突破3511万，同比增长31.1%。自2015年开始，海信已连续四次登顶中国互联网电视第一平台。

反观从互联网切入电视领域的互联网公司，几年前还喊着要教传统企业做电视，如今却要面对出货压力，甚至是被淘汰出市场的风险。

据奥维云网（AVC）数据监测显示，在2019年2月电视品牌中国出货量排名TOP10榜单上，除小米外，其余全是传统电视厂商。第十的位置，去年同期是乐视电视，今年是索尼。

如今，暴风TV和索尼移动一样，被归类为other，失去了上榜比较的权利。

互联网电视是互联网公司炮制的概念，如今这个市场被传统电视追赶甚至是压制性反超，各中滋味，五味陈杂。

上市三年，暴风选错了标的

但暴风电视并非无药可救，出事之前，冯鑫也在寻找破局之道。

“暴风TV目前把市场重心放在二线三线城市，我觉得这个都很好，因为一线城市饱和了。“周雁南认为暴风TV在市场策略上没有问题，但电视业务本身需要巨额投入。然而在资本寒冬下，暴风的融资能力是个考验。

”我很奇怪，单位成立这么久了，为啥不搞一搞融资，不知道是高层很有钱，还是根本就不在乎这个TV。电视硬件本身就是烧钱，而且电视不盈利，所以基本就是卖一台赔一台。”

周雁南说，虽然现在暴风TV不好过，但冯鑫的暴风其实不算是一家很差的公司。

“冯鑫这个人其实还不错的，大家对他的印象都挺好的。工作也不错，待遇也不错，是行业平均水平”。

据了解，暴风上市前后，所有新入职员工都直接与暴风集团签订了劳动协议，一样共享公司上市红利。但更多包括51talk在内的多家中概股公司在美国上市之前，却将一大批老员工划归到第三方劳务派遣公司。从粉饰财报和人员结构的角度，这么做无可厚非，但却不近人情。可以共苦不能同甘是一种病，可惜很多创始人都得了。

反观如今暴风这番光景，冯鑫宁可欠着员工的钱也绝不丢给第三方劳务公司，实属难得。员工总归有地方讨债。假使暴风能够峰回路转，也一样共享收益，还算靠谱。

暴风这样做虽不体面，但是有担当，如果不是客观条件所限，冯鑫的暴风真的就是离职员工口中的“好老板、好公司。”

周雁南表示，如果不是今年的外部环境不佳和公司战略和融资能力的问题，暴风其实是一家很好的技术公司，有着当年金山的风范。但他现在更担心能不能找到下一份工作。毕竟在大家看来，暴风和当年的乐视太像了。

毋庸讳言，乐视在相当长一段时间里是中国互联网电视的领域的翘楚。但贾跃亭摆好了棋盘，却被赶下了牌桌。

乐视是最早开始正版版权分销的互联网视频平台，爱优腾是他的客户。现在正版版权是爱优腾的主战场，贾跃亭去美国造车了；

乐视是最早提出硬件让利依靠服务挣钱的互联网电视品牌。如今小米依靠这个模式走上了线上电视出货量第一的位置，贾跃亭去美国造车了；

乐视同样是最早开启乐视云首创 VaaS（Video-as-a-Service）模式，致力打造围绕内容汇聚、内容发行、衍生服务的超级视频云平台，极大缓解了传统互联网视频平台的带宽压力。如今几乎所有直播、短视频、视频社交、视频电话都依托于这一创举，但贾跃亭去美国造车了；

乐视有很多东西可以学，但“学徒“暴风却可能只学到了怎么做一只”妖股“。

暴风会圈钱，冯鑫不会花

2010年优酷上市，刺激了视频老兵冯鑫。暴风由此开始了节衣缩食的上市之旅。

但2010到2015年恰好是PC互联网高速转向移动互联网的时间节点，暴风选择在这个时候节衣缩食，导致该铺就的业务没有跟上，该突破技术瓶颈没有突破，该拿下的市场拱手让人。

到2014年，暴风集团的广告收入仅为2.7亿元，同比减少0.55亿元。要知道，2014年中国移动互联网广告市场规模比2013年增长近七倍，达到了73.6亿美元。

三年媳妇熬成婆。2015年暴风上市，虽然业绩堪忧，但凭借当时双创热潮，资本市场市场热钱袭来，暴风集团股票40天里出现了36个涨停板，股价从7.14元/股涨到了307.56元/股，暴风集团的市值增加到369亿元。暴风内部的员工共享上市的红利，出现66个百万富翁，31个千万富翁，10个亿万富翁，冯鑫就在这十个亿万富翁行列，身价涨到了60多亿元。

躺在沙地上的暴风没有意识到一个问题，那就是资源的诅咒。上市之后市值暴涨，不是投资人在做慈善，而是希望暴风能够完成超过预期的业绩。

由此，主营业务式微的暴风，开启了漫无目的的扩展之路，也在追随热潮风口的道路上频频闪腰。VR、智能电视、虚拟货币，生态化反，智能硬件。唯独视频业务一蹶不振，像扶不起的阿斗。

暴风靠着一个又一个风口维持着股价高涨的假象，却不明白一个道理：生命中所有赠送的礼物,早已暗中标好了价格。

风口已过，一地鸡毛。没有主营业务支撑的暴风股价， 3年市值暴跌400亿，创始人冯鑫持有的327万股股票被冻结。

长江商学院教授薛云奎发文称，暴风集团通过精巧的股权结构安排，骗过合并报表会计准则，将母公司权益占大头的子公司盈利做厚，而让那些少数股东占大头的子公司发生巨额亏损。

这和当年乐视的关联交易如出一辙。不同的是，贾跃亭有后路可以跑到美国造车；冯鑫已经退无可退，难道还要回阳泉老家教书吗？（作者按：90年代，冯鑫在我的母校阳泉矿一中教过历史。在此之前卖过奶糖跑过运输修过BP机，还在矿务局街面上当过混混）

矿上的子弟多忠厚老实，也愿意担责。2018年7月，冯鑫做了两个小时近9000字的自我检讨。

冯鑫在检讨中反思道：他不能将暴风集团的失误归结到任何人身上，99.999%的错误都来自自己，怪自己没有资本控制能力，怪自己没有业务严谨性的能力，怪自己好的时候膨胀，坏的时候蒙混过关……

客观上讲，冯鑫没做错什么，在当时的资本环境下，乐视如此，迅雷如此，如今大谈生态的阿里巴巴和腾讯也是如此。

但橘生淮南为橘，生淮北就什么都不是。

风口战略和生态战略需要强大的现金流和融资能力，否则就是镜花水月。马云有蔡崇信，腾讯有刘炽平，百度曾经有王湛生，冯鑫却是孤家寡人，没人帮他融资。股市融来的钱也不会花，造成如今的结果并不意外。

更重要一点，暴风乐视之所以败，是因为他们主动或被迫放弃了主营业务持续深耕，转而去追逐风口。阿里和腾讯之所以还能活这么久，是因为社交和电商依然是这两家巨头各自的核心。

冯鑫还能做什么？

冯鑫是个好老师，但不一定是个好学生。

1996年，由于眼睛受伤（据传是打架），冯鑫住了半年多医院，人生到了最低谷。后来去阳泉矿一中教历史。备了一天课，冯鑫第一堂讲的陈胜、吴广，讲起义，讲革命。

所以当山西临汾襄汾县的贾跃亭抛出“生态化反”、要“颠覆BAT”的豪言之后，冯鑫可能想都没想就跟着上了，因为他骨子就“天生反骨”。这是一个奇人，学的是工程，做的是销售。开完维修店还能去做老师。卖得了文曲星，也能帮雷军卖软件。对了，在没进入互联网行业之前，他还在大红门开了个馒头厂，名字叫福喜乐主食厨房。

不安分，想颠覆，看过《江湖儿女》的都知道，这是街面上带头大哥的生活态度。所以暴风后来投资一些八竿子打不着的业务也就见怪不怪了。

但时值今日，如果暴风还延续以往的路径，固然有“王侯将相宁有种乎“的快意恩仇，但难免有些虚张声势，底气不足。毕竟暴风TV连传统行业的海信都还没颠覆，还被海信按在地上摩擦，又怎么去颠覆“BAT”呢？

如今的破局之法，其实另一个山西临汾人可以教他。

2000年前的战国末期，临汾安泽的荀子在《劝学篇》里提过一个理念，叫“蓬生麻中，不扶自直。“荀子是战国最后一个儒家大师，也是法家学派的开山鼻祖。

任正非把这句话写到了华为的公司自传《枪林弹雨中成长》的开篇，而他自己也把法家思想运用到了炉火纯青的地步。仅就“蓬生麻中“这一条，老任就讲过好多次。华为也落到了实处。

如今华为的体量让美国人忌惮，每年千亿的研发费用仅次于亚马逊。但华为30年成立至今，一直持续投入自己的主营电信业务。任正非认为钱赚的太多了，也没有走多元化道路，而是力出一孔，利出一孔，哪怕是给全世界的研究院“撒胡椒面“，不求回报的支持科学家的基础研究，也没动过做房地产搞金融的心思。

暴风骨子里是一家技术公司而非广告公司。赖以成名的暴风影音因为支持的格式多，播放稳定快速，靠着超强解码能力，在视频下载时代，暴风一举解决了当时所有视频用户的痛点，一直占据着播放器市场的头把交椅。坊间素有“北暴风南快播“之称。

后来快播事件爆发，暴风在这个市场上可谓一家独大，风头无量。

暴风如果能够一直坚持走视频技术路线，而抛开内容、硬件的激烈竞争，相当有可能变成如今大行其道的直播、短视频和视频网站APP的技术中台，或足以和现在的腾讯云、海康威视云等视频云势均力敌。

播放器业务本来是链接内容和硬件的桥梁。暴风明明造桥是一把好手，现在却在做摇着游船卖西瓜的泰国卖菜小贩，有些本末倒置。

当然，无论是多元化经营这样的横向整合，还是承接行业上下游的纵向整合，不同企业不同行业各有侧重，不能一概而论，非黑即白。

比如产值仅次于华为的中国第二大民营企业山东魏桥集团，铝业、纺织、电力、工业用水、机械加工什么都做，什么都能做好。日本经营之神稻盛和夫，航空、电信、珠宝、陶瓷也是什么都做，什么都能做好。这证明，多元化不是原罪；

而像老干妈、华为这样几十年就干一件事的企业也能够基业长青，偏安一隅也不是原罪；

只是如今，阳泉矿一中东门对面的公厕都拆了，盖起居民楼了，而暴风却遭遇了“灭顶风暴”摇摇欲坠，冯鑫的资本悲局终究还是上演，能否东山再起还是个未知数。

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