《中南财经政法大学学报》2023年第1期目录及摘要

2023年 第 1 期

 目  录

摘  要

规范财富积累机制应重点把握七大关系

作者：杨灿明（中南财经政法大学）

摘要：改革开放四十多年来，我国居民财富快速积累，创造经济高速增长奇迹。但在做大蛋糕的同时，收入分配差距扩大、要素分配比例不均衡的问题持续凸显，共同富裕的发展目标面临挑战。为此，“规范财富积累机制”这一与我国当前发展阶段相适应的全新概念在党的二十大报告中被首次提出。为正确理解“规范财富积累机制”这一重要论断，本文认为应从以下七个方面加以重点把握与认识：财富积累机制与收入分配秩序的区别与联系、劳动和资本在财富积累中的天然差异、合法收入与非法收入在财富积累中的本质区别、市场和政府在财富积累中的不同定位、实体经济和虚拟经济的功能本位、个体富裕与共同富裕的辩证关系以及人的发展与分配制度在财富积累中的不同意义。上述关系的准确把握，对于全面准确理解规范财富积累机制的深刻内涵具有重要的意义。

关键词：财富积累；规范财富积累机制；共同富裕；收入分配；分配制度

实际控制人超额委派董事与企业投资效率

作者：李   璐（中南财经政法大学）

            薄   文（中南财经政法大学）

            院   茜（中南财经政法大学）

摘要：本文以2007—2020年中国沪深两市A股上市公司为研究样本，实证检验实际控制人超额委派董事对企业投资效率的影响。研究发现，实际控制人超额委派董事能够提高企业投资效率，该结论在经过一系列内生性和稳健性检验后依然成立。作用机制分析表明，实际控制人超额委派董事通过缓解信息不对称和管理层短视来提高企业投资效率。进一步研究发现，这种提升作用在非国有企业、行业竞争度较高的公司中更为明显。本文的研究结论有助于上市公司深化对超额委派董事的理解，为公司合理安排董事结构、提高投资效率提供参考。

关键词：超额委派董事；投资效率；信息透明度；控制权市场威胁；管理层短视

企业参与绿色治理的锚定效应研究

作者：卢建词（天津财经大学）

            姜广省（天津财经大学）

摘要：本文以2006-2019年中国沪深A股上市公司为样本，以企业绿色支出度量企业参与绿色治理，探讨企业参与绿色治理过程中存在锚定效应的内在逻辑。结果发现，仅有内在锚时，企业参与绿色治理存在显著的内在锚效应，即焦点企业之前的绿色支出越多，则当前的绿色支出越多；仅有外在锚时，企业参与绿色治理存在显著的外在锚效应，即联结企业之前的绿色支出越多，则焦点企业当前的绿色支出越多；当内在锚和外在锚同时存在时，企业参与绿色治理的内在锚效应仍然存在，而外在锚效应会减弱甚至消失，即焦点企业之前的绿色支出对当前的绿色支出存在正向影响，而联结企业之前的绿色支出对当前的绿色支出无显著影响。异质性研究发现，在现金能力强的企业、国有企业和重污染企业中，企业参与绿色治理的锚定效应更为显著。扩展性研究发现，企业参与绿色治理的锚定效应并未提升企业的经济绩效和绿色治理绩效。本文的结论对公司参与绿色治理具有重要的理论和现实启示。

关键词：企业绿色治理；锚定效应；内在锚效应；外在锚效应；绿色治理绩效

企业创新的专有性信息传递困境与纾解

——基于审计师选聘视角的分析

作者：郑    军（南京财经大学）

            林钟高（安徽工业大学）

            贺建刚（南京审计大学）

摘要：披露创新活动信息是企业彰显研发技术优势和获取投资者认同的重要方式，但同时也会因为泄露研发知识和技术细节而引致专有成本，这使得企业在有效揭示和传递创新专有性信息时遭遇两难抉择。本文以2007—2018年A股上市公司为样本，考察企业是否会通过审计师选聘来纾解创新专有性信息传递的困境。研究发现，创新产出越多和创新效率越高的企业，越偏好选聘研发审计专长水平更高的本地审计师。进一步研究表明，当企业创新产出的独特性强、可验证性弱、创新价值被低估以及创新披露专有成本大时，这种偏好表现得更加明显。此外本文还发现，创新能力强的企业偏好选聘具有研发审计专长的本地审计师并非缘于降低代理成本和获取外部融资的需求所致，也并非由审计合谋动机所驱使，反而是本地审计师能有效遏制管理层研发费用操纵行为，并收取了更低的审计费用。本研究不仅丰富了企业创新活动信息传递与审计师选聘策略方面的研究，增补了审计师专长作用方面的文献，同时也为投资者有效评判企业创新信息和进一步推动资本市场支持企业创新发展提供参考。

关键词：企业创新；专有性信息；审计师选聘；研发审计专长

中华老字号企业文化会降低公司税收规避程度吗？

作者：曹    越（湖南大学）

            周瑞博（湖南大学）

            郭天枭（湖南大学）

摘要：企业文化是公司重要的非正式制度，对公司的内部治理产生重要影响。本文以2007—2020年沪深A股上市公司为研究样本，实证检验中华老字号企业文化对公司税收规避行为的影响。研究发现，相较于非中华老字号企业，中华老字号企业具有更低的税收规避程度，这表明中华老字号深受其独特企业文化的影响，具有更低的避税意愿。机制检验表明，中华老字号企业文化通过提升管理者社会道德意识及削弱管理者风险偏好两个机制影响公司税收规避行为。进一步研究发现，中华老字号企业文化与公司税收规避行为之间的负向关系在高管内部晋升、媒体关注度较高、地区市场化程度以及公司内部治理水平较低的公司中更为明显。本文通过考察以企业文化为代表的非正式制度对公司税收规避行为所产生的影响，拓展了企业文化与税收规避等领域的研究。

关键词：中华老字号；税收规避；文化内涵；风险偏好；企业税负

弱化政治关联降低城投债发行利差了吗？

作者：刘若鸿（西安交通大学）

            邓晓兰（西安交通大学）

            许晏君（西安交通大学）

摘要：本文运用网络爬虫技术和文本识别方法，构建了2012—2017年地方融资平台政治关联数据库，采用多期双重差分法探究弱化政治关联对城投债发行利差的影响。研究结果表明，弱化政治关联能够显著降低城投债发行利差，并且该结果在一系列稳健性检验和内生性处理后依然成立。机制检验发现，弱化政治关联主要通过提高投资效率和缓解政策性负担降低城投债发行利差，亦有证据表明地方政府正逐步减少对地方融资平台的补贴，但是政策效应存在滞后性。与理论预期相反，弱化政治关联未能显著降低地方融资平台的破产风险，甚至在转型当期降低了地方融资平台的经营绩效。进一步分析发现，政策效应在不同经营行业的地方融资平台、不同财政透明度和政府干预程度的外部环境下存在显著的异质性。本文从实证角度对地方融资平台市场化转型的政策效应作了初步探索，为防控地方隐性债务风险、规范地方融资平台发展提供经验借鉴。

关键词：地方融资平台；政治关联；发行利差；市场化转型

返乡创业、产业升级与农民收入增长

作者：罗明忠（华南农业大学）

            魏滨辉（华南农业大学）

摘要：本文基于2010—2020年全国2358个县域的面板数据，以返乡创业试点这一外生政策的实施为准自然实验，采用多时点双重差分法，实证检验劳动力返乡创业对农民收入水平的影响。结果显示，返乡创业试点政策具有显著的促农增收作用，返乡创业试点县的农民收入水平相比控制组平均提升2.2%；基于安慰剂检验、排除干扰政策等多种方法进行稳健性检验，结果进一步强化了上述结论；机制分析发现，返乡创业试点政策主要是通过提升产业结构的合理化和高级化水平，推动县域产业升级，进而促进农民收入增长；异质性分析表明，在东部、南方地区以及市场环境好、融资水平高和财政能力强的县域，返乡创业试点政策对农民收入水平的提升作用更加明显。因此，应加大返乡创业试点政策实施力度，健全相关配套服务机制和保障体系，推动县域产业结构升级，进而实现农民收入持续稳定增长。

关键词：返乡创业；产业结构升级；农民收入；准自然实验

电子商务与乡村经济韧性

——基于“电子商务进农村综合示范”政策的经验证据

作者：何珮珺（中南财经政法大学）

            谭   词（对外经济贸易大学）

摘要：在外部不利因素频发和内部新旧动能转换的双重冲击背景下，提升乡村经济韧性已成为实施乡村振兴战略的重要着力点。基于“电子商务进农村综合示范”政策，利用2010-2019年县域数据，本文采用多期双重差分法检验“电子商务进农村综合示范”政策的实施对乡村经济韧性的影响。结果发现，示范县政策的实施可以显著提升乡村经济韧性，该结论经过平行趋势检验、安慰剂检验和替换变量等一系列稳健性检验后依然成立。机制检验结果表明，示范县政策通过促进产业集聚和扩大农产品市场需求的方式提升乡村经济韧性。异质性分析结果表明，示范县政策在贫困地区和人力资本水平较高地区的实施效果更为显著。本文丰富了电子商务与乡村经济韧性的相关研究，为乡村经济韧性建设提供了理论参考。

关键词：农村电商；乡村经济韧性；乡村振兴

货币国际化会增加一国外部净资产吗

——基于估值效应和经常项目的比较研究

作者：刘    威（武汉大学）

            赵智慧（武汉大学）

摘要：文章利用160个国家和地区的EWN II数据库样本，检验了货币国际化对一国外部净资产变动的影响，研究发现：货币国际化对一国外部净资产变动有显著正影响，具体而言，货币国际化对估值效应的正向影响大于对经常项目的负向影响，从而整体上对一国外部净资产产生了正向影响。机制检验发现，本币国际化主要通过汇率机制影响一国外部净资产，而非资产价格。进一步的异质性结果显示，在记账国际化程度更高、经济体量更大及发展中国家或地区，本币国际化更易增加该国外部净资产。作为发展中国家，我国应适当推进人民币国际化进程，进而通过正估值效应增加自身“隐性”外部净资产。

关键词：货币国际化；外部净资产；估值效应；经常项目

自由贸易协定网络与全球价值链分工地位

作者：张晨霞（南开大学）

            李荣林（南开大学）

摘要：本文采用2007—2019年DESTA的双边贸易协定数据库和ADB-MRIO投入产出表数据库，构建自由贸易协定网络的中心度和结构洞指标，实证检验自由贸易协定网络对全球价值链分工地位的影响。研究发现，一国的自由贸易协定网络中心度和结构洞均显著提升了全球价值链分工地位，在经过替换估计模型和核心变量等稳健性检验后，上述结论仍成立。异质性检验表明，签署第二代贸易协定有助于从自由贸易协定网络的全球价值链分工地位提升效应中获得较多收益，发展中国家、服务业从其中获得较少收益。自由贸易协定网络通过技术扩散和制度改善促进了一国的全球价值链分工地位提升。本文研究结论为助推中国参与自由贸易协定网络、探究全球价值链分工地位的提升路径提供了政策启示。

关键词：自由贸易协定网络；全球价值链分工地位；技术扩散；制度改善

数字化转型、技术创新与企业高质量发展

作者：吴浩强（武汉轻工大学）

            胡苏敏（苏州科技大学）

摘要：在全面建设社会主义现代化国家的新时代，如何促进企业高质量发展是实现经济高质量发展的重要基础。本文以2008—2020年制造业上市公司为样本，考察了数字化转型、技术创新与企业高质量发展之间关系。研究发现：数字化转型与技术创新均能显著促进企业高质量发展，且技术创新具有中介作用；数字化转型会对突破性技术创新产生强化效应进而促进高质量发展，并会对渐进性技术创新产生替代效应进而弱化对高质量发展的促进作用。异质性分析显示，企业规模越大，数字化转型通过技术创新促使企业高质量发展的效果越弱；非国有企业数字化转型对其技术创新与高质量发展的促进作用更为显著，而国有企业技术创新的中介作用更为显著。本研究不仅丰富了数字化转型、技术创新与企业高质量发展的理论研究，也为企业优化资源配置与构建竞争新优势提供了经验借鉴。

关键词：数字化转型；技术创新；企业高质量发展；突破性技术创新；渐进性技术创新

数字产业集聚与制造业企业技术创新

作者：袁歌骋（中南财经政法大学）

            潘    敏（武汉大学）

            覃凤琴（中国财政科学研究院）

摘要：本文通过构建地区数字产业集聚指标，实证检验了数字产业集聚对制造业企业技术创新的影响和作用机制。本文的研究表明：整体上数字产业集聚有助于促进我国制造业企业技术创新发展，且上述促进效应主要表现在数字化程度较高的行业中，而对数字化程度较低行业中的制造业企业技术创新并不存在明显的作用。机制分析发现，数字产业集聚通过数据资本渠道和技术溢出渠道作用于制造业企业技术创新。另外，数字产业集聚存在明显的空间溢出效应，会抑制邻近地区制造业技术创新的发展。本文的研究结论表明政府在进一步推动区域数字产业集聚时，应协调地区间的数字产业政策，并采取措施提高制造业企业数字化水平及数据资本市场完善程度，助力我国经济高质量发展。

关键词：数字产业集聚；企业创新；技术溢出；数据资本；空间溢出

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