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耶伦:加密货币监管旨在支持负责任的创新,同时管理风险

起司 锐思财经 2022-05-02

4月7日,美国财务部长珍妮特·耶伦在美国大学科戈德商学院创新中心就数字资产政策、创新和监管发表了讲话。耶伦表示,华尔街进入加密货币的行动将面临新的监管。但她没有透露细节,因为议员们在如何对该领域实施具体规则方面仍存在分歧。 

耶伦还表示:“我们的监管框架应旨在支持负责任的创新,同时管理风险——尤其是那些可能扰乱金融体系和经济的风险。随着银行和其他传统金融公司越来越多地参与数字资产市场,监管框架将需要适当地反映这些新活动的风险。新型中介机构,例如数字资产交易所和其他数字原生中介机构,应该受到适当形式的监督。”

在她发表演讲之前,也就是今年3月,美国总统乔·拜登发布了一项有关加密货币的行政命令。该指令要求联邦部门和机构制定监管加密生态的框架,从交易所和去中心化借贷(DeFi)平台,甚至到代币和稳定币,预计提案将在今年夏天或初秋的某个时候提出。

耶伦谈到,拜登总统的行政命令责成官方专家进行深入分析,以平衡数字资产的负责任发展及所带来的风险。这些任务将以六项政策目标为指导:

第一,保护消费者、投资者和企业;

第二,维护金融稳定,避免系统性风险;

第三,降低国家安全风险;

第四,提升美国的领导地位和经济竞争力;

第五,促进安全和可负担的金融服务的普及;

最后,支持负责任的技术进步,将隐私、人权和气候变化相关的重要因素纳入考虑。

财政部官员此前也曾表示,白宫的目标是在支持数字资产创新和制定保护消费者和投资者的规则之间取得平衡。财政部还将努力确保加密货币不会破坏更广泛的金融市场的稳定。 

监管应基于风险和活动,而不是具体的技术

耶伦指出,当新技术催生新的活动、产品和服务时,金融监管就需要调整。但是,这一过程应指向向家庭和企业提供服务的相关风险,而不是基础技术。 

在可能的情况下,监管应该是「技术中立的」。例如,无论资产是存储在资产负债表还是分布式账本上,都应保护消费者、投资者和企业免受欺诈和误导性陈述的影响。同样,应要求持有客户资产的公司确保这些资产不会丢失、被盗或未经客户许可而使用。而且,纳税人应该收到与他们在股票和债券交易中收到的相同类型的数字资产交易税务报告,以便他们拥有向国税局报告收入所需的信息。 

根据行政命令,我们将努力确保消费者、投资者和企业获得足够的保护,免受欺诈和盗窃、隐私和数据泄露和不公平及滥用行为的侵害。同时还必须非常小心,以确保创新不会对弱势群体造成不同程度的伤害或加剧社会、种族和经济不平等。 

技术中立原则也适用于与逃税、非法金融和国家安全相关的问题——这些话题在当今世界尤其密切相关。逃税、洗钱或逃避制裁都是违法的,无论你使用的是支票、电汇还是加密货币。近十年来,财政部一直在监控数字资产的创新并更新我们的规则和指南,以阐明我们的反洗钱和打击恐怖主义融资框架在数字资产生态系统中的应用。我们还一直在与我们的国际同行合作,加强国外的反洗钱/打击恐怖主义计划,以更好地防止被非法行为者利用。而且,我们将在适当的时候继续采取行动。就在本周,财政部外国资产管制处对全球最大和最著名的暗网市场 Hydra 以及支持勒索软件的虚拟货币交易平台 Garantex 采取了强有力的行动。 

根据总统的行政命令,财政部和其他部门同事将在最近发布的国家风险评估的基础上,确定与数字资产相关的主要非法融资风险。我们还将与我们的盟友和合作伙伴合作,帮助确保国际框架、能力、标准和伙伴关系保持一致并充分应对风险。 

稳定币监管

在谈到稳定币监管时,耶伦表示,财政部已经与总统的金融市场工作组(PWG)、联邦存款保险公司和美国中央银行合作研究稳定币。稳定币引起了政策方面的担忧,涉及非法金融、用户保护和系统性风险之类。而且,它们目前受到不一致和零散的监管。

为了将稳定币与美元挂钩,大多数发行人表示他们用安全和有流动性的传统资产作支撑。这样,当你想将稳定币换回美元时,公司就有资金进行兑换。但是,目前没有人可以向您保证这会发生。在压力大的时候,这种不确定性可能会导致挤兑。 

这不是假设。2021 年 6 月发生过一次稳定币挤兑,当时用于支撑稳定币的资产价格大幅下跌,引发了稳定币赎回和价格进一步下跌的负反馈循环。 

耶伦认为监管以确保金融稳定的时机已经成熟。白宫呼吁对稳定币发行者进行监管,就像联邦特许银行等受保险的储蓄机构一样。 

她补充到,“PWG 关于稳定币的报告评估了这些风险并提出了具体的解决方案。而且,我们现在正在与国会合作推进立法,以帮助确保稳定币能够抵御可能危及消费者或更广泛金融系统的风险。我们还在与我们的国际合作伙伴密切合作,以促进跨司法管辖区的一致监管”。 

数字美元不会很快实现

至于政府版本的稳定币,即央行数字货币(CBDC),也就是数字美元。耶伦明确表示,这些都不会很快实现,尽管拜登的行政命令呼吁尽快研究这一概念。

她说:“发布CBDC可能会带来一个重大的设计和工程挑战,未来可能需要数年的开发,而不是几个月。”稳定币或CBDC可以解决与国内和跨境支付效率有关的问题,国际金融界已经在着手解决这些问题。美国正在与20国集团合作解决跨境摩擦问题,美联储计划明年推出一项24/7工作的即时国内支付服务。 

耶伦强调,“我们需要以美元在世界经济中发挥的核心作用为背景考虑这些重要问题。总统的行政命令要求我们从多个角度考虑这个问题。例如,美国 CBDC 对实施宏观稳定政策和创造私人信贷有何影响?它能否使金融体系更公平、更易得、更具包容性?如何设计它来管理与国家安全和金融犯罪相关的风险,同时包括隐私保护?美国 CBDC 如何与现有的本国货币、外国 CBDC 或私人稳定币互动?” 

根据行政命令,官方将发布一份关于货币和支付未来的报告。该报告将分析与潜在 CBDC 相关的设计选择,以及对支付系统、经济增长、金融稳定、金融包容性和国家安全的影响。 

拜登政府还呼吁更多地披露与投资加密货币相关的风险,交易所和其他中介机构对数字资产的托管,以及更多的税务执法。然而,哪些实体将受到新规则的约束,却没有说出来。例如,数字钱包提供商不验证身份,也不定期监控点对点交易中从一个钱包到另一个钱包的交易流向。官员们还没有具体说明新的监管将如何适用于钱包提供商。他们也没有表明规则将如何应用于类似不验证客户身份的去中心化交易所。

一位财政部官员还曾透露,拜登的行政命令“为我们关心的各种风险提供了一个很好的标志——金融稳定、消费者和投资者保护风险,这些对我们都很重要”。这些宽泛的原则可能会为监管奠定基础。然而,在规则开始成形之前,可能还需要几个月的时间。 


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