腾讯刷新52周新低，还能持有吗？元宇宙可还行？
先明确，腾讯是我港股重仓股，属于利益相关方。其次，心理学有个说法叫「选择性偏差」一个人消息面里只会看到能证实自己观点的数据，而忽略不利的数据，so 以下内容仅供参考。
昨晚，腾讯控股发布二季报：第二季度营收 1383 亿元，同比增长 20%。净利润 426 亿元，同比增长 29%。非国际财务报告准则下净利润 340 亿，同比增长 13%。
上半年净利润已经达到了 903 亿，今日的腾讯与年初腾讯没有本质区别，众所周知，目前影响股价最大因素，已经不是业绩而是新闻
至于腾讯是抄底、持有还是割肉？期望以下内容能给你些参考。
1
业务分析
1.1
游戏业务
二季度游戏收入增长 12%至人民币 430 亿元。其中，16 岁以下玩家流水占比 2.6%，12 岁以下流水占比 0.3%，即使有朝一日全部清零对腾讯影响也十分有限。
游戏业务最大的看点是出海。
今年 7 月，商务部公布了《关于公示 2021-2022 年度国家文化出口重点企业和重点项目名单的通知》，腾讯、网易、巨人、米哈游、三七互娱、中手游等众多知名公司都在列。这是为数不多能够走出去的业务，而且国外的监管环境更宽松。
2021 年 Q2 游戏海外收入同比增长 37%，高于集团整体的增速。
1.2
网络广告业务
在 21 年第一季度电话会议上，腾讯提出了两点，第一是广告市场不断增长，第二是教育为前五大的线上广告领域，尤其是线上教育，非常有潜力。
而转折就是这么猝不及防，K12 教育彻底凉凉。
教育行业广告需求疲弱，但来自互联网服务及消费必需品等品类的广告需求增加。2021 年第二季度，腾讯的网络广告业务仍然实现了 23%的增长，收入 228 亿元。提醒，最大的炸弹“双减”毕竟发生在三季度，对腾讯的影响会有些滞后。
需要强调的是广告收入主要依靠社交广告，这方面腾讯很克制，微信小视频根本还没有发力。通过奥运会，视频号的流量和互动量得到了极大的提升，何况视频号的 eCPM（每千次的展示费用）更高，未来视频号可能会成为广告业绩增长的重要支撑。
我家母上大人一直沉迷小视频，最近对我都不是转发某 D 而是腾讯小视频，有点以偏概全哈，给大家个参考哈
1.3
金融科技与企业服务
二季度金融科技及企业服务业务收入同比增长 40%至人民币 419 亿元，相比于游戏业务，To B 业务所面临的监管压力会更小。
我国很多传统产业和公共服务业都有着大量的数字化转型需求，企业服务将会是腾讯未来几年最重要的增长点之一。
1.4
投资板块
本轮互联网暴跌三季度才开始，具有滞后性，下个季度数字可想而知，教育这部分肯定是清零了。目前半年报中的其他收益净额依然贡献了 402.84 亿税前利润。
2
业绩隐藏
腾讯的账面上有大额的递延收入，在一定程度内可以反映未来可以释放的业绩。
2.1
游戏业务
举个🌰，在游戏购买的一些道具，有的是即时性的，比如和平精英里的急救包，这种消耗类的道具，腾讯可以马上确认为收入，也有一些是限时使用，还有一种是永久性的道具。
限时使用的道具带来的收入，可以在使用周期内分期确认收入，一般这个周期不会很长，影响不大。永久性的道具就意味着用户使用此道具可以带来永久的加成，腾讯为此所提供服务的义务也是长久的，在收入与服务的匹配原则之下，腾讯不会把对这件道具的销售立刻计入收入，而是计入合同负债，在游戏以后的生命周期中进行摊销，慢慢地释放业绩。
未来以什么样的节奏释放业绩，取决于游戏的生命周期和玩家的平均生命周期，游戏下架了或者玩家彻底出走，腾讯自然不必继续提供服务
不同虚拟产品、道具的使用期限，只可能是估计数。估计出的使用年限越长，收入释放地越慢，每年释放出来的越少。但具体怎么估计，数据是多少，外界很难知晓。这一部分收入也就形成一个巨大且隐秘的蓄水池，想做到按需排放、平滑或者调节利润并不难。从过去几年的数据来看，合同负债的增速较快，腾讯对这部分的处理相对保守，隐藏的意图更强。
2021 年 Q1 末，流动负债中的递延收入达到了 986.1 亿元，Q2 末，微降至 962.52 亿元。由于未披露明细项且下降幅度较低，还需更长的时间加以确认。如果下降形成了趋势，那将会是相对明确的信号，腾讯加速释放业绩，也有一种可能是增值服务类的收入增长后继乏力。
2.2
投资业务
腾讯选择将超过 90%对上市公司的投资放到了不影响净利润的报表项目里，截止 2020 年底，这部分投资近 2000 亿元，到 2021 年 6 月底，又增至 2781 亿元。当然，如果亏损，也可以不体现在利润里。
两千多亿的上市公司投资，一年如果波动了 10%，对腾讯来说就是两百多亿元的净利润波动，以去年为例，对净利润的影响超过了 10%。
腾讯的初衷应该是不希望此类波动影响净利润，不管是正面影响还是负面影响，但从结果看，腾讯呈现出的包括投资在内的盈利能力弱于真实情况。
半年报显示，腾讯对上市联营企业的投资的公允价值已高达 1.145 万亿元，但反映在账面上的只有 2345 亿元，这 9000 多亿元的升值，也是账面上看不见实际上存在的隐秘资产。
3
元宇宙概念
从今年 3 月元宇宙概念第一股 Roblox 上市，到 Facebook 等巨头宣布入局元宇宙，“元宇宙”虽无官方明确定义，但已无疑成为 2021 年科技领域最火爆的概念之一。简单来说，元宇宙可理解为和现实世界平行的虚拟世界
IDC《2021 年第一季度增强现实与虚拟现实市场追踪报告》显示，中国 VR 硬件头显市场从 2021 年将开始出现大幅增长，未来五年市场复合增长率达到 71.1%。海内外的科技巨头在元宇宙概念横空出世后，已经明显加快了游戏布局的节奏。
腾讯作为游戏龙头能没有作为吗？同时元宇宙主打的社交属性，微信月活跃帐户 12.5 亿，收费增值服务付费会员数 2.29 亿，同比增长 12.8%。这相当于，在中国微信几乎是人手一个账号，社交霸主地位也不必说了吧。
未来元宇宙成真，国内我找不到第二家最有可能的企业啦。严格意义上元宇宙，不会允许任一公司垄断，因为其本身就承载了开放、包容的乌托邦想象和去中心化的理想愿景，但巨头不可能完全开放，这部分与游戏出海一样，是可以得到扶持的业务，如果遏制就是拱手让人的节奏。
关于元宇宙歪个楼，下面是作为身心灵修行者看到脸书进军元宇宙新闻时所感。
4
企业格局
前两天，领导讲话提到了共同富裕，引起市场高度关注，需要知道，共同富裕是下一个 15 年的远景目标。
“为践行企业发展使命，在高质量发展中促进共同富裕，继投入 500 亿元启动“可持续社会价值创新”战略后，腾讯今天宣布再次增加 500 亿元资金，启动“共同富裕专项计划”，并深入结合自身的数字和科技能力，在诸如乡村振兴、低收入人群增收、基层医疗体系完善、教育均衡发展等民生领域提供持续助力。”
500亿共同富裕。作为纳米级股东，虽然没有咨询我的意见，还是原则性同意啦。也可以说共同富裕我有献力
我不清楚腾讯股价能否企稳，也没有能力进行预测，只是现在 18 倍 PE，我根据研究和认知进行相应操作。
我是 Abby，思考让我自由，内省让我成长。
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