导语：独角兽要么数量减半、合二为一，比如滴滴快的、58赶集；要么超级独角兽吞并，就像这次摩拜被收购，在腾讯这样的资本方强力主导下，没有哪个独角兽可以独善其身

文 | 周家觅

“人在风暴中，无奈地打转”，2017-2018年，资本市场的风向和打法发生了明显的变化，风口和小独角兽们，变得越来越“速生速死”。创始团队也越来越无法把控团队的方向，常常成为合纵连横的资本棋局中一个微不足道的棋子。

去年有无人货架和共享充电宝的案例，而最近又有了摩拜这个案例，这家占据科技媒体头条长达2年的明星公司，此次被美团落袋为安，而据多方信源证实，收购背后，是大家长腾讯操盘的身影。

一些交易细节

已经可以确认：是腾讯此次积极推动了摩拜卖给美团这一选项，而非其他的投资方。甚至有知情人士称，是马化腾亲自出面促成了本次交易。

腾讯持有摩拜单车超过20%的股权，是外部第一大股东；愉悦资本持有摩拜超过6%的股份，是外部第二大股东。腾讯和愉悦同时也是李斌另一家公司——蔚来的投资方；而李斌本人至今仍持有摩拜超过8%的股权，加上腾讯和愉悦，占有的摩拜股权比例超过35%。

这在最终的股东大会决策中，是一个决定性的票盘。

大会上，仍有一些董事和观察员有不同的看法，据品玩报道，很多人觉得价格偏低——甚至低于前两轮融资的估值。一些董事代表表示兹事体大，需与基金主管合伙人商议确定，也有一些董事和观察员代表直接表达了异议。

熊猫资本合伙人李论发问：还有没有其它替代的方案？摩拜联创、CEO王晓峰表示有，“滴滴确实给出了一个口头的offer，与软银联合投资10亿美元，公司估值可以维系在45亿美元，比27亿美元的价格要高不少。 ”

但这个提议当场被腾讯的董事代表李朝晖挡住了，他说腾讯不会同意这样的方案，董事长李斌也表示：这个offer还只是一个口头offer，就先不要谈了。于是现场又只剩下了被美团收购这一个方案。 

李斌是四家知名公司的掌门人，除了摩拜，旗下企业包括蔚来汽车、易鑫金融和易车网，他亲近腾讯也是众所周知的事实，此次投票，李斌也站在腾讯这边，但李斌太太王屹芝后来在一条朋友圈中回忆，“过去几周，李斌的唏嘘每天都在增长，昨晚股东会开完，他给我打了电话，语气里，悲多于喜。”显然，这场游戏的局面，就连李斌这种量级的人都不能掌控的了。

控局者不是别人，正是腾讯。从一开始，马化腾就对摩拜投注了不同寻常的关注，甚至为此两次因为单车而在朋友圈公开怼人。一次是和朱啸虎论战，马化腾嘲讽，token不算智能，必须双向通信才算，再便宜、性价比再高的功能机在智能化浪潮下必然不堪一击。

谈到马化腾，朱啸虎还是比较服气，他说，“Pony是非常接地气的，我们在争论时，基本是‘秒回’，这说明了他对产品的细节非常关心和了解，腾讯这么大的企业，他（能这样做）非常了不起。”

不仅仅是站台，马化腾还给这些被投企业提供了“豪华流量套餐”，比如，摩拜就享受微信九宫格的流量入口和扫码服务。业内都知道，小小的九宫格，连接着一个DAU高达10亿的巨大流量池，甚至成为滴滴、摩拜的主要流量入口之一。

后来一次，马化腾则评价某家单车品牌被投资事件属于“被当做支付的推广工具了，可怜其余小股东被锁死。”

马化腾其实也是在说自己，熟悉腾讯历史的人们知道，今天的单车还只是小生意，当年为了推广微信支付，腾讯领投了以滴滴、大众点评、58到家为代表的一系列O2O公司，最终培养起用户的支付习惯，而这些服务类企业在彼时的移动支付大战中，也扮演着冲锋陷阵的角色，可谓生死有命、富贵在天，而腾讯则稳坐中军，挥动着流量的长鞭。

滴滴一位中层管理人士曾对财新回忆，2013年腾讯领投滴滴B轮融资之后，滴滴制定了一个推广计划上报给腾讯：“按创业公司习惯，我们怯怯地报了一个几百万的预算，还觉得太激进。没想到方案被马化腾直接驳回，‘几百万做什么推广，你们需要一个能花掉几亿元的计划’。”于是，后面就有了那段我们熟悉的打车补贴大战的历史。

滴滴和快的之所以合并，用GGV童士豪的话来说，正是因为腾讯这些巨头明确了滴滴快的最大的作用就是支付：“腾讯把流量给滴滴，换得移动支付用户和交易量，滴滴在东南亚、印度等地开拓业务，腾讯也可能借此扩展跨境支付业务。”

新美大合并、58赶集合并，腾讯亦是幕后最大推手。腾讯为赶集网创始人杨浩涌退出支付了近4亿美元的溢价；而美团点评合并后股权占比虽然是“美团6、大众点评4”，但大众点评管理层持股是按5 ：5进行估值折算的，其中的溢价，也主要由腾讯承担。

新美大市值管理术

可见，就连当年这些量级远超摩拜和ofo的独角兽们，在腾讯面前，都难以独善其身，他们在腾讯的强力控盘下，合二为一，数量减半，幸存者成为超级独角兽，被吞并者无不出局，而到了今天，滴滴等这些“超级独角兽”，开始扮演起腾讯同样的角色。

ofo此前与滴滴的拉锯战旷日持久，ofo管理层希望保持独立运营的意愿，和滴滴一直试图全盘控制ofo的野心之间，发生着激烈碰撞，甚至就连阿里的入股，也因为滴滴干涉，最初都只能以动产融资的债权形式进行。

而摩拜为什么最后的选择会是美团？据36Kr，美团新的增长点就在出行业务上。进一步获取线下流量入口、接手摩拜的四轮车业务、增加对抗滴滴的筹码…这些都是美团收购摩拜后可以获取的附加值。

美团在共享单车领域也一直没有放弃尝试，去年5月，美团和小蓝单车就开始频繁接触，并差一点成为后者的主要投资方。有知情人士透露，这背后也有腾讯参与。

并且，摩拜重视科技含量，车辆造价更高，一开始就能实现GPS定位和搜集数据。这样的数据，在纯粹的出行企业手里其实没有意义，但到了美团手里，如果获知用户的日常线路和偏好，据此推送附近餐馆，出行数据就成了交易数据，价值量大增。

还有一个更重要的契机是，美团可能比滴滴更早上市。拿下摩拜，可以增加准上市公司的固定资产，亦能开辟动产融资的新渠道，换句话说，吞并摩拜，是腾讯帮助美团进行的一次市值管理。

可以想象，类似摩拜被收购这样的案例，今后会越来越多，腾讯亦会在这样的收购中，扮演着更加强势的角色。身为垄断者的腾讯，正在制造新的垄断，而只有源源不断地制造新垄断，才能有更多盈余可供收割。

因为腾讯掌握着全网最大流量入口，亦能透过支付和广告投放的窗口，看到丰富的创业公司数据，如今别说是大风口，哪怕是毛细血管一般的细分赛道，最头部的选手，都能迅速被腾讯捕获，难怪拼多多创始人黄峥在接受财经专访时会说，“我死了腾讯不会死，腾讯有千千万万个儿子。”

千千万万个小独角兽一旦被捕获，随后就会被资本做局，快速催熟，培养出未来的流量消费者，送上IPO轨道，一举完成收割，如此循环往复，周而复始。

对于整个创业生态来说，摩拜这起并购事件的标志性意义就在于，自从创业泡沫破裂之后，世间已经再无草根创业者，而如今，随着资本越发集中和强势，充分竞争的周期被缩短，世间也可能将再无独角兽。

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