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【干货】李显龙总理解码新加坡储蓄之道!管理机制非他国能轻易效仿

联合早报 新加坡鱼尾文 2023-09-12


不管是为了下一代、为了安享晚年,还是以备不时之需,累积储蓄都是我们人生规划的重要部分,对于国家来说也是如此。



新加坡自独立以来花了超过50年的时间,制定了独特的储备金管理机制,包括开设淡马锡控股和新加坡政府投资公司,以及设计民选总统制。这样的机制和设立过程,并非其他国家能轻易效仿。


这到底当中有何玄机?“一人一半”的制度是如何确保新加坡“生财有道”,造福子孙后代?


李显龙总理日前接受英语电视频道CNA访问,解码新加坡的储蓄之道。


1. 储备金里有什么?

钱存在哪里?


简单来说,新加坡储备金涵盖金融和实物资产——现金、股票、债券、私募股权投资和其他金融工具,以及土地和建筑都包括在内。


李显龙总理说,如同一个人走投无路时,变卖典当来套现救急,这些资产可让新加坡在有需要时,通过转换、出售、抵押等方式,兑换现金使用。


储备金主要由新加坡金融管理局、新加坡政府投资公司(GIC)以及淡马锡管理。


金管局和GIC手上有外汇储备和金融资产等;淡马锡作为一家投资公司,旗下有可转化为资金的公司;另外还有公积金存款,也就是新加坡人的储蓄。


土地大多由裕廊集团掌管,包括大片的工业区和待开发的土地。建屋发展局则拥有工厂用地和住房,这些都是宝贵的资产。


这六家机构组成宪法第五附表所列的法定机构及政联公司(GLC)。


除此之外,新加坡还拥有其他法定机构和资产,例如国家博物馆展出的新加坡第一任驻扎官法夸尔(William Farquhar)的画作收藏。


2. 储备金有多少钱?


储备金有多庞大是个不能说的秘密,但李显龙总理说,新加坡的储备金足以应对多数情况。“它足够在每年的财政预算中为我们提供可观的支持,并增加政府收入。实际上,我们五分之一的收入都来自储备金。”


但在灾难来临之际,储备金是否足够是个问题。“所以我不会问储备金是否足够,我会问的是,我们是不是能节约地使用这笔钱,并在可能的情况下,让它逐年递增。”


知晓储备金数额的,只有几组人。一是负责监督政府财政的部长,也就是总理、财政部长以及参与其中的团队;二是参与管理储备金的财政部官员。


总统是保管国家储备金的第二把钥匙,因此总统和总统顾问理事会也会知道数额。政府会定期向他们汇报情况,并回答提问。


哈莉玛总统(前排左五)与总统顾问理事会成员2019年出席财政预算案说明会。右一为时任财政部长王瑞杰。(取自哈莉玛脸书)



3. 如何建立储备金?


储备金体系并非一蹴而就,多年来政府也不断改善运作模式,从创立淡马锡控股到GIC,以及之后推出保管国库的民选总统。


李显龙总理说,建国初期,政府须插手开办吉宝船厂和新加坡航空公司等多家公司,否则没有人会那么做,因此当时政府和公司之间的界线不像现在那么分明。


1974年,政府决定创立淡马锡控股,接管政府公司。李显龙总理说,如此一来,政府便不能要求政联公司帮忙,公司也不能借由身份向政府部门要求特殊待遇,以避免公司失去商业和市场纪律。


1981年成立GIC的历史背景则不同。当时金管局负责管理外汇储备和汇率,经济情况良好使政府有盈余,金管局的储备也累积了起来。


不过,金管局的主要职责并不是基金经理,时任金管局主席吴庆瑞决定将基金经理和中央银行的角色分开,把金管局不需要的资金转交给GIC管理。由于GIC可从更长远的角度出发、承担更大的风险,因此可以获得比金管局更好的回报。


随着储备金的壮大,政府开始意识到国库需要第二把钥匙,这最先是由建国总理李光耀在1984年的国庆群众大会上提出。


令李显龙总理印象深刻的是,当时李光耀说,如果有一天你有一个“流氓政府”,一切都完了。


李显龙总理说:“这也是我们解释和推销这个概念的方法,若有一天大选出现异常,国家由错误的团队领导,有个想劫掠储备金的流氓政府,那么世世代代新加坡人的毕生积蓄就将在一个任期内化为乌有。因此,我们必须防止这种情况发生。”


王鼎昌(左)是新加坡首任民选总统,当选后也成为了保管国家储备金的第二把钥匙。图为王鼎昌1993年参选时,与支持者握手。(海峡时报)


政府1991年修宪确立民选总统制度,并于1993年迎来首个民选总统王鼎昌。总统有权就涉及国家储备金的财政事务行使否决权,但须征询总统顾问理事会的意见。


王鼎昌认为,政府不应花完所有来自储备金的收入,而是应该留一些给后代。“我们不如就五五平分,现在用一半,另一半留给未来。”


虽然这看似随机(arbitrary),但李显龙总理说,这一代和下一代对半的分法,就像歌曲《一人一半》一样,能产生心理共鸣。后来在做计算时,也证实这个做法是正确的。


4. 何时动用储备金?


政府曾两次动用储备金,第一次是在2008年全球暴发金融危机之际,第二次则是刚过去的冠病疫情。


2008年贝尔斯登和雷曼兄弟两家投资银行先后倒闭,全球金融市场陷入动荡,多地政府因担心银行体系崩塌,开始为银行存款提供政府担保,这意味着即使银行倒闭,还有政府当靠山。


同年10月,李显龙总理对时任金管局主席吴作栋说,政府必须采取行动,不然如果新加坡没有像香港那样为银行提供担保,即使新加坡银行体系没问题,存款也会转移。


问题是担保的钱要从哪里来?李显龙总理和吴作栋找上了时任总统纳丹,请求他批准政府动用1500亿元储备金,从2008年10月至2010年12月间为新加坡银行体系的存款提供担保,最终这笔钱分文未动。


可是经济危机还未结束,一场严重的风暴即将登陆。为果断作出反应,2009年李显龙总理将原定2月出台的财政预算提前到1月,并推出协助企业保住员工的雇用补贴计划,以及鼓励银行贷款给企业的特别风险分担计划。


纳丹当时批准政府从储备金中提取49亿元来资助这两项举措,随着经济局势快速扭转,政府之后也将动用的资金全数归还。


2020年一种奇怪的病毒意外演变为席卷全球的疫情,李显龙总理说,相比2008年的金融危机,冠病疫情规模巨大,并且来得更加突然。“我们从未须要如此迅速和反复地作出反应,但形势要求我们这样做。”


政府2020年2月宣布齐心共进预算案(Unity),又在之后的三个月,分别推出同舟共济(Solidarity)预算案、坚毅向前(Fortitude)预算案和坚韧团结(Resilience)预算案。


2020至2022财政年间,政府提取近400亿元渡过疫情难关。李显龙总理说:“我不认为我们有可能将这笔钱还回去。”


“幸运的是,我们有资源可以这么做。我们走出了危机、保住新加坡人的工作、照顾到他们的生计,而且不用负债。”




哈莉玛总统分五次共批准动用690亿元储备金对抗冠病疫情,政府最终提取近400亿元渡过难关。(通讯及新闻部提供)


5. 储备金有一天会用完吗?


人们对储备金最大的误解,是认为可以用是否“足够”来衡量这笔钱,如果超过所谓“足够”的储备额,就可以把多余的钱花掉。


李显龙总理说,他无法预测来年股市的走势,或会不会爆发战争,也不知道出现不利情况时需要多少资金应对。在全球金融危机前,政府也没想到会需要四五十亿元。“我不知道储备金多少才算足够。也不存在这样的概念。”


他认为,更务实的想法,是把储备金视为未雨绸缪的资金。“如果不下雨就不碰它,晴天如果可以就往里面多放一些。”


“不论储备金有多少,我的态度一直是在可以的时候多累积一点,下一代才能比我们现在更安稳。”


李显龙总理日前就储备金课题接受英语新闻频道CNA专访,节目8月16日播出。(通讯及新闻部提供)


目前新加坡投资回报增速放缓,开支需求急剧增加,到了2030年,新加坡也将成为超高龄社会。“我们必须确保能以可持续的方式自给自足。”


李显龙总理说,政府的挑战是让新加坡人明白个中考量,从而及早采取行动巩固财务,防患于未然。“我们有时间,也可以做到。”



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文:尹云芳


 

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