美元持续强劲导致亚洲货币承压，金价却屡创历史新高，意味着什么？
美国通货膨胀数据连续三个月超出预期，带动美元攀升至2023年11月以来最高水平，致使亚洲货币承压，市场预期美元短期内保持坚挺。
与此同时，新加坡金融管理局4月12日发布季度货币政策声明中，连续四次按兵不动。分析师指出，只要金管局继续维持新元现有升值步伐，新元很可能稳坐最强劲亚洲货币的宝座。
美国10日发布的数据显示，3月消费价格指数（CPI）和核心CPI分别同比增长3.5%和3.8%，高于预期的3.4%和3.7%。
美元指数今年来涨约4%
通胀压力不见缓解，促使市场排除美国联邦储备局6月降息的可能。反映美元兑一篮子主要货币的美元指数（DXY）4月10日应声上扬1.1%，创下自去年3月以来的最大单日增幅。截至星期五下午约5时30分，美元指数报105.80，今年来涨了超过4%。
美元强劲走势促使日元败退，日元汇率跌至34年新低后持续疲弱。截至星期五下午约5时30分，美元兑日元汇率153.33，新元兑日元汇率为112.8450。其他亚洲货币同样走软，美元兑人民币和令吉分别升至7.2376和4.7705。新元方面，美元兑新元涨0.36%，报1美元兑1.3580新元。今年来，美元兑新元涨了接近3%。
美联储第一次降息
或延后至9月
大华银行高级经济师柳天成指出，美国通胀居高不下，现阶段没有确切证据显示当地通胀率很快会降至2%的目标。美联储预料把联邦基金目标利率维持在5.25%至5.50%更长一段时间，把第一次降息从6月延后至9月进行，并且在12月再降息一次。他预测，美联储今年最多降息50个基点。
针对外汇展望，柳天成说：“美国消费价格指数比预期高，给美元带来实质冲击。这可能导致美元在接下来几个月比预期更加强劲。”
三井住友银行（SMBC）亚太区全球市场和财务部经济师阿部良太（Ryota Abe）认为，只要我国金管局维持现有货币政策不变，新元走势很可能会继续是亚洲货币中最强劲的。该银行预测，到了今年底，美元兑新元将来到1.320，新元兑日元汇率达到113.64。
本区域中，除了新加坡，泰国和韩国的中央银行也都按兵不动，分别在星期三和星期五维持政策利率不变，保持在2.50%和3.50%。
另一方面，欧洲央行11日召开货币政策会议，决定维持三大关键利率不变，同时发出放宽货币政策的信号。市场预期，欧洲央行很可能抢先于美联储在6月降息。
金管局料
维持政策不变一段时间
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣指出，金管局维持新元现有升值步伐是必要的，这有助于抑制进口通胀和国内成本压力。
他们预期，金管局将对我国通胀情况保持谨慎态度，最早要到10月份才会放宽政策，通过调低新元名义有效汇率（S$NEER）的坡度，让新元的升值步伐放慢。
阿部良太也认为，由于我国通胀率依旧高涨，金管局很可能对货币政策维持鹰派立场。不过，随着核心通胀预计在第四季下降，当局或许会在10月放宽货币政策。
中东紧张局势升温，进一步强化黄金作为避险工具的吸引力，促使现货金价在4月12日亚洲时段下午一度攀高至每安士2400美元（约3260新元）的新高。
6月份交割黄金期货截至下午5时上涨1.6%，最高去到2418.2美元。
媒体报道，以色列正准备在下来两天迎击伊朗或其盟友发起的攻击，这或与上周袭击伊朗驻叙利亚使馆的行动有关。
美国4月10日公布的消费者价格指数高于预期，黄金的强劲涨势有所减弱，但之后恢复连续第四周的升势，创下去年1月以来最长的上涨期。这波升势主要由中东和乌克兰地缘政治风险，以及中国中央银行为主导、各国央行增持黄金所推动。
新加坡银行高级外汇策略师沈茂雄在报告中说，除了发展中市场的央行增购黄金以分散美元资产以外，中国房地产和股市投资回报令人失望，也推动了中国零售黄金销售增加。
另外，美国11月总统选举之前，美国财政赤字和债务与国内生产总值的比率上升问题再次受到关注，也为这波涨势推波助澜。
金价2024年迄今
已涨逾10%
2024年迄今黄金价格已经上涨超过10%。渣打银行早前发布的每周市场报告警惕，黄金相对强弱指标（Relative Strength Index）偏高，市场多样性指标也释出回调信号，因此认为投资者近期应该保持谨慎。
沈茂雄认为，美国3月份的通货膨胀削弱了美联储6月减息的可能性，黄金价格有一些整合属合理。不过，黄金是对冲地缘政治风险的工具，美联储一旦开始减息，黄金价格或能进一步迎来顺风。
他指出，按名义价值计算，黄金价格处于历史高位，而黄金的实际价格仍比1980年1月经通胀调整后的峰值低约10%。
“黄金的估值高但不极端，名义金价仍有上升至每安士2600美元的空间。”
他将12个月的黄金目标价格上调至每安士2500美元。
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文：罗美琪、陈紫筠
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