从企业财报看，武汉光谷与深圳南山距离

光谷是武汉最有活力的区域，是全国知名的高科技产业新区，在网上常被武汉特别光谷的人士称之为与深圳的最相似的区域。同时，无论是在武汉的民间还是政府中，都有对标深圳并以内地深圳自许的意味。但武汉是否真的如深圳般具有竞争力？

这是个十分复杂的问题，而且深圳和武汉都太大，需要涉及的方面实在太多。所以，我们今天想以武汉光谷的优势产业的主要企业，与深圳南山相应领域的企业进行对比。毕竟，光谷与南山都为所在区域的高科技产业区，同时企业是经济运作的基础细胞代表着区域经济的竞争力。这种典型区域与主要企业的对比，或许可以观照两地的竞争力。

光谷元眺景色/图片源于网络 

两地光电与医药企业的状况

光谷光电与生物医药相应领域，烽火通信、华工科技、人福医药毫无疑问是相应领域具有代表性企业。考虑两地企业的差异，深圳南山对应选取的是中兴通讯、大族激光、海普瑞。需要说明的是，本次我们选取的比较样本只限于发布年报的企业和相对大类的领域并以各公司2016年业绩为基准，非上市公司和细分技术与产品领域的企业本文不进行相应对比。

领域	企业	营收	营收三年平均增速	利润	利润三年平均增速	利润率	现金流	现金成 本比率	成立 时间
通信	烽火	173.61	24.07%	7.60	13.85%	4.4%	3.48	2.69%	1974年
中兴	1022.33	10.77%	11.65	266.40%	1.1%	5.26	0.75%	1985年
激光	华工	33.14	23.41%	2.30	86.89%	7%	2.95	5.82%	1999年
大族	69.59	17.78%	7.54	12.03%	10.83%	7.96	18.52%	2001年
医药	人福	123.31	27.52%	8.32	26.72%	6.67%	5.26	6.77%	1993年
海普瑞	22.61	14.92%	3.97	15.48%	17.56%	3.46	29.91%	1998年
说明	1、本表格中的营收、利润、现金流的单位均为亿元；
2、本表中的现金成本比率指业务不扩大的静态时，公司若无资金回笼可支持的程度；

从以上表格对比看，光谷仅在医药领域形成了经营规模上的绝对优势，但考虑到海普瑞的经营利润率与现金成本比率远好于人福，并且在生物医药领域南山还有迈瑞而光谷基本不具备超大规模企业状况，我们很难说光谷在生物医药领域具有领先优势。

从表格上我们还发现，烽火通信的利润率、三年营收和利润平均增速、现金成本比率等指标均好于中兴通讯，但烽火通信的规模与中兴差距实在太大。同时，考虑到光谷在光电领域烽火营收破百亿的具有唯一性，我们同样难说光谷在通信领域具有产力影响力。

至于激光领域，大族激光在营业规模、利润率、现金成比率三个方面优势显著，华工科技在营收和利润增长方面具有相对优势。但或许唯一可以安慰的是，光谷在激光领域的集群效应显著，拥有的激光企业的数量方面的优势。

深圳建筑效果图/图片源于网络 

两地光电与医药企业的状况

从上述表格对比看，荆楚连线（ID：jclx831)记者认为，在通信与激光领域南山总体领先优势显著，而在生物医药领域光谷具有相对竞争优势。总体上看，光谷与南山还是有相当的距离的。但上述的状态只是结果，根据上述样本公司年报披露的内容看，南山企业的上述特征可能是光谷企业需要参考的。

1、业务聚焦。

企业	主要业务领域	主要产品	业务领略\特征
烽火	光通信为主，依托云计算和大数据进行全行业信息化	通信系统设备、光纤及线缆、数据网络产品	以做大为主线
中兴	运营商业务、政企业务、 消费者业务	有线与光通信产品、云计算与IT产品、手机	规模大， 经营质量不高
华工 科技	激光系列业务、传感器业务、光通信业务、激光防伪业务、IT服务业	激光加工及系列成套设备、光电器件系列产品、激光全息防伪系列产品、敏感元器件、计算机及系统集成	四面开发， 多而不强
大族	激光、机器人及自动化 技术应用	激光设备、机器人、 自动化技术应用	产品极致化、 行业细分化
人福	医药业务、医疗器械业务	枸橼酸舒芬太尼注射液、注射用盐酸瑞芬太尼、咪达唑仑注射液、盐酸氢吗啡酮注射液、米非司酮制剂、黄体酮原料药、人血白蛋白、硫酸新霉素原料药、熊去氧胆酸胶囊	产品众多， 但无大单品
海普瑞	肝素原料药业务	肝素钠	单品超15亿

从以上表格数据看，深圳企业中仅有中兴业务范围广泛且经营质量需要提升，其他深圳企业普遍在细分领域具有领先优势。而且，大族激光在财报中透露公司为国内激光市场的领导，并且可在全球范围内保持市场主导地位；海普瑞透露其子公司研发的胰岛新生多肽HTD4010已在澳大利亚完成I期临床，并会启动向美国 FDA申报 IND（新药注册）和申请在美国开展II期临床试验；总体显示出良好的成长性。

2、重视研发

企业	研发占营收比例	企业	研发占营收比例
烽火	10.72%	中兴	12.61%
华工科技	4.83%	大族	8.41%
人福	4.07%	海普瑞	3.09%

从上述表格统计看，总体上深圳南山的企业对研发的重视程度普遍超过光谷的企业。若考虑企业营收规模上的差距，中兴和大族超过烽火和华工科技研发投入比例的部分的对应金额，基本超过或接近上述企业的利润。

3、依赖市场

企业	政府补 贴总额	占总利润比例	企业	政府补 贴总额	占总利 润比例
烽火	0.97亿	12.76%	中兴	不详	——
华工科技	1.06亿	46.07%	大族	0.42亿	5.57%
人福	1.36亿	16.35%	海普瑞	0.40亿	10.01%

从表格看，2016年除了中兴通讯所获政府补贴总额不详细之外，大族激光与海普瑞所获政府补贴占利润总额的比例，都低于华工科技和人福医药。而且，根据财报显示大族激光与海普瑞所获政府补贴金额呈同比大幅减少的态势，但烽火通信、华工科技和人福医药所获政府补贴呈逐年大幅递增的态势。

图文无关/图片源于网络 

小结：管中窥豹

因本次在光电和医药领域选取的样本数量十分有限，若据此得出光谷企业与南山企业在规模和经营质量还有相当远的距离，肯定是不科学同样是不公允的。但上述的样本在光谷其实是极具代表性的，他们或许无法完全覆盖光谷企业的状况，但相信同样是可观照的。

事实上，光谷企业最近数年的发展是有目共睹，并值得庆祝的。但不客气的讲，光谷企业发展的质量仍然存在不小的提升空间，对于市场的重视程度同样需要大幅的提升。所以，当然我在对标深圳的时候，我们其实应该思考我们究竟应该对标什么？

荆楚连线：jclx831

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