资金挪用、债务违约、年报延迟，被证监会调查的凯迪生态最终走向何方？

文/荆楚连线

（荆楚连线微信公共账号jclx831）

这个5月，对于湖北上市公司凯迪生态（000939,SZ）而言，或许已经走到了新的的十字路口。5月10日晚间，凯迪生态发布公告中称，因在建工程多、回款慢、市场资金状况差等原因导致公司流动资金紧张，故公司无法按期归还被挪用的募集专户的资金。

违规事件频频曝光

挪用募集专户资金无法按期归还只是凯迪生态最新因公告而曝光的违规事件，凯迪生态此前已数度违反相关规定。据了解，除挪用募集资金无法按期归还之外，凯迪生态还在规定时间内没有完成2017年年报披露，并曾于5月7日公告称无法按期兑付总金额约为6.98亿元的中期票据。

查询得知，4月23日，凯迪生态发布了年报延迟至4月27日披露的公告，但4月27日市场并没有等来公司发布的2017年年报，而是再度发出的年报延迟的公告。因迟迟没有披露年报，5月7日，证监会决定对凯迪生态涉嫌信披违规进行调查。

5月7日，凯迪生态公告称，因公司无法在规定的时间内筹措足额资金，公司无法在规定（5月5日到期，因法定节假日顺延至5月7日）的时间兑付已到期的中期票据。公司计划在2个月内，通过加快推进资产重组、项目融资、电费回款等方式，全部兑付中期票据本息。

现金流或陷入困境

短期内违规事件如此密集的被披露，充分的说明了凯迪生态的经营已不容乐观，而现金流问题已成为当前凯迪度过难关的关键。无论是中期票据违约，还是挪用募集的资金无法如期归还，都充分说明凯迪生态的资金链问题已经十分的严重。

事实上，凯迪生态资金链存在的问题早有端倪。公司财报显示，2017年上半年公司现金流金额约为-4.03亿元，而2017年第三季度公司现金流金额约为-5.26亿元。上述的数据变化意味着，凯迪生态2017年的收支处于收支失衡状态，存在着资金链方面的潜在危机。

与之相应的是，凯迪生态现金流方面存在的问题，在2017年年底开始显现。据荆楚连线（ID：jclx831)团队了解，2017第四季度开始，凯迪生态已拖欠汽车服务公司十余万的通勤服务费，并出现员工规模离职。

资产重组已在进行

据凯迪生态发布的公告，凯迪生态没有按时兑付的中期票据与挪用的资金累计金额约为18.29亿元，结合公司2017年三季报中披露现金流金额看，可推断依靠主营业务经营性收入公司基本上已无法偿还上述的资金。

同时，根据中诚信等评级机构调低凯迪生态的信用评级及凯迪生态股票已停牌半年的情况看，无论是从金融机构还是资本市场凯迪生态都难以获得相应用资金进行偿还被挪用的资金及违约的票据。这意味着，归还上述的资金除了出售资产之外，凯迪生态可以采用的办法可能并不多。

或许正因为上述的原因，凯迪生态早已开始采取相应的行动。凯迪生态发布的重大资产重组系列公告显示，2017年11月30日，凯迪生态首度明确表示控股股东拟转让公司非主营业务资产；5月10日，凯迪生态在发布的重大资产重组进展公告中表示，控股股东除在推进公司资产重组之外还在推进公司控股权转让的事宜；目前，公司资产重组与股权权转让事宜仍在推进之中。

在本次募集资金无法按期归还的公告中，凯迪生态更是明确表示，要通过加快资产重组等方式偿还挪用的资用。这意味着，资产重组已成为凯迪生态偿还相关资金主要的解决方案之一，有意加快推进。

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