良品铺子招股说明书发布：营收复合增长31.46%，线上收入达42.21%

上市申请提交后的1周，良品铺子的招股说明书正式公之于众。6月29日晚间，证监会官网披露了良品铺子股份有限公司（以下简称良品铺子）首次公开发行股票招股说明书，对良品铺子的财务数据、股东构成等进行了详细的介绍。

净利润总额持续增长

资料显示，良品铺子在肉类零食、坚果炒货、糖果糕点、果干果脯、素食山珍等各品类，共拥有1000余种休闲食品。其中，肉类零食与坚果炒货2大类产品贡献的营收，接近公司营收总额的50%。

招股说明书透露，2015年至2017年间，公司主营业务收入分别为31.09亿元、42.30亿元、53.73亿元，复合增长率达31.46%。其中，线上收入占比分别为26.53%、33.69%、42.21%，线下收入占比分别为73.47%、66.31%、57.79%。

同时，在营收复合增长率保持良好增长的同时，良品铺子的净利润和毛利率同样保持在良好的水平。数据显示，2015年至2017年，良品铺子净利润分别约为0.48亿元、1.05亿元、1.18亿元，而毛利率分别为32.93%、32.88%、29.52%。

目前，公司线下主要通过直营门店、加盟门店、大客户团购、O2O外卖4种方式销售产品，线上主要是通过京东自营等经销商的B2B模式、直接在第三方销售平台开店及自营平台的B2C模式进行销售。

杨红春为公司大股东

招股说明书中披露，良品铺子控股股东宁波汉意与良品投资、宁波汉宁、宁汉汉良、宁波汉林、宁波汉亮为一致行动人，公司实际控制人为杨红春、杨银芬、张国强、潘继红，持股比例超过5%的股东有今日资本、高瓴资本。

其中，创始人、董事长杨红春间接持有公司28.26%的股份，创始人、总经理杨银芬间接持有公司10.49%的股份，创始人、副总经理张国强间接持有公司5.26%的股份，今日资本间接持有公司约14.88%的股份，高瓴资本合计持良品铺子13%的股份。

值得注意的是，公司实际控制人之一的潘继红为杨红春配偶潘梅红的妹妹，而潘梅红间接持有公司0.18%的股份。因此，从持股比例及相互关系看，创始团队及其关联人员，累计持有良品铺子47.14%的股份。

同时，良品铺子在湖南、江西、四川、河南、陕西、重庆等省市设有19家子公司共有9481人，从事休闲食品的生产、销售、电商、物流配送及相关配套的内容。其中，销售人员共有7452人、物流人员550人，分别占公司人员总数的78.6%和5.80%。

募资用于4大项目建设

招股说明书中还显示，良品铺子应收帐款周转率与存货周转率高于好想你等同行，但资产负债率远高于来伊份等企业。良品铺子认为，资产负债率高与公司快速发展、对供应商先货后款的结算方式相关，但公司流动资产变现快，偿债风险不大。

因此，为优化公司的盈利水平、提升竞争优势，公司本次拟公开发行4100万股股票，用于“全渠道营销网络建设项目”、“仓储与物流体系建设项目”、“良品信息系统数字化升级项目”以及“食品研发中心与检测中心改造升级项目”。

公司预测，上述项目的实施有利于扩大公司的营销网络幅射范围和品牌影响力，增强公司的物流配送能力、满足消费者及时收货的期待与仓储布局，提升公司的数据分析与内部经营管理能力，强化基础研发能力、提高质量控制能力，最终增加公司的盈利能力与利润水平。

良品铺子同时提醒投资者，项目的实施同样受行业趋势、市场变动及食品安全等经营性因素的影响，存在无法如期实施及实施无法达至预期效果的可能。同时，公司净资产收益率可能存在短期降低的可能，但公司承诺采取各种措施实现公司可持续发展以充分保护中小股东利益。

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