维维“不胜”酒力，枝江再被“卖身”！

8月4日晚间，枝江酒业控股股东维维股份发布公布公告称，拟以4.615亿元的价格转让持有的枝江酒业71%的股份。转让完成之后，江苏综艺将成为枝酒酒业的控股股东，而维维股份不再持有枝江酒业的股份。这是继2009年维维入主之后，枝江酒业再度准备“易主”。

维维出售枝江酒业的背后，是其市场规模不断收缩和亏损金额不断扩大，并无力有效转变的现实。因此，出售枝江酒业对维维股份，其实是最务实的选择。但作为湖北酒业的代表性品牌，并曾连续数年进入行业前十的枝江酒业，再度易主之后能走出困境并重现昔日辉煌吗？

枝江已无当年勇

枝江酒业曾经辉煌过，特别是在2010年左右，枝江酒业曾跨入行业前十的行列。公开资料显示，2010年至2012年期间枝江酒业的营收分别达17.77亿元、19.99亿元、15.59亿元，净利润分别达1.03亿元、1.42亿元和1.78亿元，曾冲至行业前七的位置。

图表源于“酒业家”，特此致谢

并且，在上述的年代先后有“成奎安”及“曾志伟”和“孙红雷”等明星为枝江品牌代言，特别是孙红雷的“知心知己枝江酒”的广告语更是曾风靡国内深入人心。当时的枝江酒业，真可谓形势大好蒸蒸日上！为此，枝江酒业在2011年左右，曾有意冲击前五的位置。

但好景不长，从2012年始全行业进入深度调整期后，包括枝江酒业在内的酒企的营收与利润，都出现了不同程度的回调。遗憾的是，原行业内前二十的品牌除枝江酒业之外，在经历短暂的调整之后基本上都实现不同程度的规模增长，唯有枝江酒业的经营呈持续下行状态。

统计数据显示，跌跌不休之后的枝江酒业，从2017年开始出现亏损。其中，2017年亏损193万元，2018年亏损3707.18万元，2019年亏损8619.57万元。营收方面，枝江酒业2019年不超过4.50亿的规模，不但与自身历史高峰时相距甚远，更是不复昔日鄂酒王者的荣光。

维维豆奶的滑铁卢

如果不是无可奈何，维维股份怕是不愿以折价的方式，从包括枝江在内的酒企退出。从8月4日维维股份发布的公告看，枝江酒业71%的股份本次拟售的价格是4.615亿元，但上述股份的购得维维股份累计花了约5.88亿元，两者之间的差额是1.26亿元。

但其实，维维本可以不退出枝江酒业，至少可以不以折价的方式退出。因为，白酒行业在中国其实是个非常有前景领域，具有毛利率高资本市场认可等特征。从酒企上市公司的年报看，各公司的毛利率普遍不低于50%，而中国市值最高的公司是酒企则同样能说明问题。

在如此充满前景的领域，枝江酒业的经营本不应如此，而奈何却“遇人不淑”。同样，维维股份最终没有获得相应额度的回报，反以“败走”的方式退出，无疑是十分的不该。因此，业界对枝江酒业跌跌不休的原因十分关注，并普遍认为主要是受累于管理团队稳定性不够及产品老化等方面。

但在荆楚连线（ID：jclx831)团队看来，维维运作枝江酒业时上述的问题当然存在，但最根本的还在于其实控人对酒业缺乏应有程度的理解且过于自信。特别是在入主枝江之前，通过投资和出售双沟酒业获得了丰厚的受益，更是助长了维维实控人在运作酒业时的乐观情绪。

其实，业外资本入主酒业并取得不错成绩的案例，并不鲜见。其中，天洋资本入主沱牌通过成建制空降管理运作团队，再充分授权管理团队并采用高绩效高激励的市场开拓措施之后，同样取得不错的成绩。这其实已说明，如果真正尊重酒行业规律，外行同样做得好酒企。

枝江未来的命运

如无特别的意外，江苏综艺将成为枝江酒业的新主人，肩负助其复兴的使命。同时，江苏综艺酒业板块负责人朱伟表示，目前对枝江酒业的期待是重回前十。因此，江苏综艺在正式入主枝江酒业之后，推进相关的改革措施以改善公司的经营状况无疑是可以预见的。

事实上，不复当年之勇的枝江酒业，依然拥有独特的优势。相关资料显示，枝江酒源于 1817 年“谦泰吉”古槽坊，公司拥有国务院特殊津贴白酒专家3人、国家级白酒评委8人，历史底蕴与技术人才积累深厚。而且，枝江市政府已成立专门的指挥部，助力公司复兴。

同时，江苏综艺及其酒业板块负责人朱伟，对酒行业有深入认识。其中，江苏综艺曾于2002年投资洋河集团，而朱伟更是曾在洋河工作约20年并曾任洋河人力资源部部长、市场部部长、战略研究总监、销售公司总经理等职，可谓经历了洋河从小至大的全过程。

2020年7月份，朱伟在枝江酒业酒库品酒，图片源于网络

因此，在江苏综艺和朱伟团队入主后，枝江酒业止跌反弹应是无疑。但在当前酒业格局已基本确定，而枝江酒业原有优势市场已大幅萎缩等因素综合后，枝江酒业想重回行业前十显然有很长的路要走。不过，通过调整重新成为区域强势品牌并进入资本市场，枝江酒业还是有希望的。

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