年入18亿！“北大屠夫”卖苹果醋冲上市，收到年报问询函|IPO笔记
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撰文|蜜姐&编辑|凯
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近期，以产销苹果醋为主的天地壹号饮料股份有限公司（以下简称“天地壹号”）发公告称，已通过广东证监局首次公开发行股票并上市辅导的验收，正式冲刺A股主板上市。
天地壹号的创始人陈生，是一位寒门贵子，他的创富故事十分具有传奇色彩。
他从“北大屠夫”到旗下两家公司同时进行上市辅导，已连续创业36年，此次能否成功拿下“苹果醋第一股”，让人拭目以待。
01
1984年，陈生毕业于北京大学经济学院。
彼时，大学生都不常见，更何况是一位北大高材生。陈生毕业后，先后在广州市委办公厅和湛江市经委任职。
1986年，陈生没有与父母商量，偷偷下海了。作为当时村里走出来的唯一北大高材生，父母难以理解，领导也极力挽留，但最终陈生还是做出了“疯狂”的选择：坚决辞去公职创业。
创业后的陈生，并未受制于北大毕业的面子。
早前他做过卖菜、卖白酒、办酒厂、搞房地产开发等生意。他善于抓住时机，执行力也非常强，团队打造崇尚狼文化，这些生意让他收获颇丰，成为了一名成功的连续创业者。
1997年，一位领导到广东视察，喝了一种雪碧兑陈醋的饮料，大家都想尝尝领导喝的饮料，引发了全省流行“XX壹号”。在天地壹号的官网，陈生回忆起这段往事，称当时不仅站在了风口上，还是站在了台风口的台风眼上。
同年，陈生顺势而为，转战饮料行业，蹭热度公司取名为天地壹号，主要研发、生产、销售醋饮料。
流行的浪潮带着天地壹号快速起飞。
陈生后来总结天地壹号成功经验时称，当时因为抓住了关键时刻，“当年我们做天地壹号，一个地级市大概三个月就能实现财务平衡。可现在呢？三年都不行。”
2006年，北大学子陆步轩卖猪肉的新闻引发全网热议，陈生趁着舆论热度，邀请这位师弟，一起打造“壹号土猪”品牌，两人被媒体称为“北大屠夫”。
02
2020年，陈生旗下的天地壹号和壹号食品，两家公司都在进行上市辅导，如今天地壹号终于正式冲刺IPO了。
有媒体评论，陈生是想学农夫山泉的钟睒睒。
实际上，陈生早在2013年，就启动了天地壹号冲刺IPO的计划。但因当时被曝光涉及使用储存不当或变质的浓缩苹果汁为原料等食品安全问题，天地壹号选择了终止IPO运作。
2015年，天地壹号挂牌新三板，业绩相当亮眼。
2015年报显示，天地壹号营收15.74 亿元，同比40%；归属扣非净利润4.09 亿元，同比大增70%。
2018年，其营收破20亿大关，毛利率达62%。
但近年来，天地壹号的业绩不增反降。
2021年报披露，天地壹号营收18.17亿元，同比减少4.33%；归属净利润2.55亿元，不到2015年的6成；毛利率也下滑至59.67%。
值得重视的是，2021年业绩下滑的天地壹号，销售费用却是有增无减，为1.31亿元，同比增长19%。
天地壹号挂牌新三板后，一度遭受资本市场的“毒打”，市值从2015年的百亿，到2019年一度腰斩。截至6月15日其停牌，市值为79.56亿，未能回到曾经的高点。
天地壹号作为醋饮料行业的龙头企业，到底前景如何？
03
天地壹号的业绩下滑与疫情有一定关系，2019年其营收为25.85亿元，但2020和2021年均不到19亿元。
2021年报中，天地壹号称受疫情影响，消费预期转弱，对各地零售及餐饮终端消费造成了较大影响。
2020年，我国成为全球第二大软饮料消费国，尽管当年市场规模有所下滑，但从人均消费量来看，前景依然不错，同年人均消费不到日本的二分之一，约为美国的五分之一。
软饮料行业的前景，也吸引了各大企业加入，喜茶、东鹏特饮等各种品牌层出不穷。
但相比其他细分领域，苹果醋主要还是作为佐餐饮料，未能成为日常饮品，消费者习惯培养还需要时间和更多企业的共同努力。
同时，由于天地壹号的销售份额主要集中在广东省内，易受单一市场波动的影响。
尽管天地壹号前几年已经开始了北拓计划，目前其市场拓展到湖南、湖北、安徽、江西、江苏、福建、海南、广西、河南等区域，但依然存在销售市场相对集中的风险。
此外，天地壹号的产品种类较为单一，主要就两种，可供消费者选择的空间十分有限。
此前，它也开发过百草壹号和冲锋壹号，因市场反响不好，也只能作罢。
总的来看：
天地壹号仅依靠有限市场和单一产品，营收就曾破25亿元，潜力值得期待；
近年来其毛利率略高于农夫山泉，但2020开始逐年缓慢下滑，利润空间的优势在减小；
今年天地壹号开展了520吃醋节，力图开始“造节”扩大宣传和培育消费习惯，但效果还有待长期加强。
值得注意的是，6月16日，天地壹号收到了监管部门关于2021年年报的问询函。
其中，提到了业绩及毛利率变动、供应商集中度、会计差错更正、关于交易性金融资产、固定资产处置收益及预付款项及其他应收款等7个方面，要求进行详细说明。
天地壹号能否成为“苹果醋第一股”，还有待考验。
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