企业为什么分股权难：出力也要分股权

最近有朋友聊他的公司，说到公司里的某创始人最初参与公司创立时，出了一部分钱，按出资比例获得了一定的股权。但在公司之后的发展中，这位创始人一直没有对公司产生什么贡献，而其他创始人则吭哧吭哧干的非常辛苦。现在公司已经做大做强了，那位创始人用出资换来的那部分股权，按公司估值，价值已经翻了几百倍了，付出的工作和效果却比其他创始人少的多，慢慢地其他创始人开始都不太满意了。

类似这样的问题已经不是我第一次听到朋友们提及。猛然间，创业企业里股权如何分配突然成为了一个难解的谜题，成为了各个创业社交平台里，大家最为关注的话题。回头想想，似乎以往公司股权如何分配似乎从来都不是一个那么艰难的问题。问题到底是出在哪里？

一、传统与创新，股权分配标准大不同

长期以来的习惯思维是，股东对公司的贡献主要是出资，按出钱多少来分股权。我国的公司法和工商局的公司登记注册手续，也进一步认可了这种思路，严格按照各个股东的出资多少来划分股权比例。相应地，大家逐渐形成了一种印象就是：股东对公司的唯一贡献，就是出资。

这种观念在很大程度上是对的。公司这种制度，起源于英国和荷兰的东印度公司，是为了给殖民活动融资而产生的。蒸汽机发明之后，为大规模修建铁路的融资需要，公司这种组织形式进一步得到了发展。总之，公司最初产生，就是为了融资。换句话说，公司产生的年代，钱、资本是最重要，或者说最稀缺资源。谁掌握这种稀缺资源，谁就有资格要求获得股权。

在很长一段时期里，这基本上都是合理的。因为大部分较为传统的行业，都是靠资本来发展生产。比如，房地产行业，能拿到钱、拿到地，生意基本上就能做起来了；再比如，制造业，有厂房、有设备、有流动资金买原材料，生意基本上也能做起来。在这些传统行业里，企业要生产经营，资产是最重要的资源，谁出资产、谁就是股东。

但是，现在越来越多的企业，采取的轻资产模式。一方面，经济现代化的标致是服务业在国民经济中占较高的比重，所以现在的创业也越来越多是在服务。我身边很多朋友的创业，性质上大多是在中介、咨询、销售型企业。另一方面，这一波的创业潮也更多的是在科技创新领域，互联网、O2O、智能硬件设计软件。

对于这些企业来说，资金和实物资产很重要，但是更重要的是人的能力，科研能力、市场开拓能力、专业技术能力、各种人脉资源等。简单的说，这样的企业，人如果不再是那帮人，即使钱还是那笔钱，企业也是做不起来的。相比之下，如果是重资产企业，只有有土地、厂房、设备、流动资金在，花钱就能雇到经理人、销售人员、生产线工人。

因为现在的创业集中在服务业和科技创新领域，所以大多是轻资产、重人力的企业。如果仅仅只是按照资产，按照出资比例划分股权，就难免造成不公平、埋下股东关系的隐患。

二、什么情况下，什么贡献，可以分股权

企业是什么？

科斯、张五常、张维迎这些经济学们说的挺到位。企业就是，你有你的资源，我有我的资源，我们大家搭伙，把各自的资源贡献到企业这个平台上，商量好怎么组织这些资源，然后一起去做一番事业。你出资产，资产包括钱、土地、设备机器；我出力，这些人力资源包括商业决策、管理企业的经营能力，也包括操作机器、端茶倒水等普通劳动能力。从这个角度上看，出资的股东、负责经营的经理人、从事普通劳动的员工，都是企业的一部分。但是，并不是每一部分都有股权。只有掌握公司最急需的、稀缺资源的人，才有股权，人力成为一门可以分到股权的稀缺资源，也是有发展的过程。

在传统情况下，资产是最重要的、最稀缺的资源。经营能力也很重要，但是大部分时候股东就是公司经营者，所以股东贡献他的经营能力，一般不会特别以股权的形式反映出来。

随着企业规模扩大、企业存续的时间越来越长，股东没有能力全面管理公司，或者也懒得亲自做管理工作。在这样的情况下，专门从事企业经营管理工作的职业经理人就出现了。职业经理人的工作，已经不是普通劳动了，优秀的职业经理人也不是那么好招聘了。为了让职业经理人更卖力的为企业、为股东工作，股东们只好拿出一部分股权来激励职业经理人，让职业经理人的利益捆绑到企业这架战车上。不过，在这种情况下，资产的作用往往仍然是最主要的，所以职业经理人的股权激励，只占公司股权很小的比例。

再然后，随着科技企业、创新企业的出现，具有商业经营才能的人、具有科研技术能力的人，在企业发展中已经起到举足轻重的作用，已经成为了真正的稀缺资源。没有他们，创业项目无法启动，创业企业无法做大做强。当然，这样的创业企业也需要钱，但是他们已经可以跟出钱的人说：我们不同意被雇佣，我们一起平等合作，如果你不同意，我们还能找到其他投资人愿意跟我们合作。于是，拥有创新知识、技术成果、商业决策能力等人力贡献的人，与拥有资金等物质资本，开始平等合作，共同组建企业、经营创业项目。

对于普通员工，虽然企业也需要从事普通劳动的人。不过，由于人才市场上能从事普通劳动的人相对较多，容易招聘到，可替代性强，所以普通劳动能力不是稀缺资源。也正因为这样，普通员工往往获得不了股权。但是，由于企业规模越来越大，管理的效率往往越来越低，管理成本越来越高，很多企业出于提高管理效率的考虑，开始尝试采取全员持股模式。因为，相比在全员持股下提高的劳动效率，以及减少的管理成本，给员工股权成本反而不那么高了。无论是通过期权、员工持股会、虚拟股还是阿米巴经营、内部创业，普通员工也开始获得一部分公司发展的红利。

三、结论

无论是按出资分配股权，还是综合考虑出资和出力两种贡献来分配股权，在特定的情况下都是合理的。采取哪种方式分配股权，需要结合企业所在的行业特征来确定。一旦对本行业股权分配方式错误判断，那么随着企业的发展，在股东心中自然会对股权的公平与否产生想法，再加上外部人才市场里不断出现拿着股权招徕人才的竞争对手，很可能出现人才流失、创始人团队产生间隙的问题。而对于轻资产、重人才的企业来说，公司没有可以抵抗经营风险的固定资产，一旦人才流逝、团队涣散，公司的发展将会立刻陷入停顿，更谈不上继续发展壮大。

股权激励不是让公司所有人成为股东，而是让公司所有人都有机会成为股东。股权激励的核心目的并非仅仅在于培养了多少个股东，而更在于打造了多少个像老板一样思考和行动的小老板、合伙人。

懂股权的老板

任正非1.4%股权，掌握3000亿华为！

刘强东16.2%股权却掌握80%话语权！

柳传志0.28%股权，联想还是他的！

他们是怎么做到的？

... ...

人员激励的动力，股权是核心。

商业模式的创新，股权是桥梁。

资本市场的博弈，股权是货币。

您是否有一些公司治理，股权激励与顶层布局等的疑惑一直藏在心里面，不知道怎么解决，也不知道找谁解决?

听听亚洲人物华一集团董事长单海洋老师聊聊股权激励那些事

   什么是合伙人？

公司股权的持有人，主要包括合伙人团队（创始人与联合创始人）、员工与外部顾问（期权池）与投资方。其中，合伙人是公司最大的贡献者与股权持有者。

合伙人必须要设定进退出机制

合伙人是要陪企业走一辈子的人

如何设计股权绑定期？

创业公司股权真实的价值是所有合伙人与公司长期绑定，通过长期服务公司去赚取股权，就是说，股权按照创始团队成员在公司工作的年数，逐步兑现。

后期核心人才被吸纳成为合伙人须采用135渐进式

不拿工资，该多给股份？

建议采用的一种方式是创始人是给不拿工资的合伙人记工资欠条，等公司的财务比较宽松时，再根据欠条补发工资。如果有的合伙人为公司提供设备或其它有价值的东西，比如专利、知识产权等，最好的方式也是通过溢价的方式给他们开欠条，公司有钱后再补偿。

合伙相关事宜都必须以协议呈现

中途退出的股东，如何处理股份？

1、提前约定退出机制，管理好合伙人预期

2、股东中途退出，股权溢价回购

3、设定高额违约金条款

将丑话说在前头

如何确定退出价格？

股权回购实际上就是“买断”，建议公司创始人考虑“一个原则，一个方法”。

“一个原则”，是他们通常建议公司创始人，对于退出的合伙人，一方面，可以全部或部分收回股权；另一方面，必须承认合伙人的历史贡献，按照一定溢价/或折价回购股权。

“一个方法”，即对于如何确定具体的退出价格，建议公司创始人考虑两个因素，一个是退出价格基数，一个是溢价/或折价倍数。

一切以公司利益为主

合伙人股权与贡献不匹配怎么办？

（1）合伙人之间经过磨合期，是对双方负责。因此，可以先恋爱，再结婚；

（2）在创业初期，预留较大期权池，给后期股权调整预留空间；

（3）股权分期成熟与回购的机制，本身也可以对冲这种不确定性风险。

不同类型的股东股权成熟机制不同

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