流量时代不再 七匹狼电商收入仅增一成 存货减值拟计提近3亿

福建七匹狼(002029.SZ) 去年多赚9.38%至3.463亿元，扣非后利润增幅进一步扩大至17.30%报2.058亿元。

不过，福建公司同时发布独立公告，拟对2018年计提3.108亿元，其中存货减值计提2.857亿元，占计提总额逾九成。上述计提将对公司利润造成2.612亿元负面影响。

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报告期内，福建七匹狼总营收35.170亿元，较2017年30.849亿元增长14.01%，核心服装业务收入增幅12.76%至33.804亿元；营业利润4.633亿元，较2017年3.942亿元增长17.53%。

2018年，福建七匹狼在线收入达到14亿元，同比10%，大幅低于2017年的30%，亦不足行业整体增幅的一半。

公司全年毛利率42.60%按年增194个基点，其中核心服装业务毛利率44.04%按年大涨238个基点。

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福建七匹狼拟每股派0.1元末期息。

Karl Lagerfeld 门店

回顾2018年，福建七匹狼称，去年整体环境复杂，受宏观经济增速低位运行影响，零售行业增速呈现放缓态势；流量去中心化加剧，单一平台流量获取难度加大，由此影响线上销售的增长速度和利润水平，各企业告别过去流量红利，深度经营流量的要求不断提升。

2018年，公司不断强化品牌建设，改善产品研发设计，提升渠道效率，优化供应链管理，多方面完善主品牌现有业务模式，夯实实业基础。与此同时，公司以“自己孵化+投资并购”模式积极开拓新品牌，截至目前，除了主标“七匹狼”产品以外，公司旗下品牌还包括 “16N”、“Wolf Totem”(狼图腾)，以及国际轻奢品牌“Karl Lagerfeld”。

2017年，福建七匹狼耗资2.403亿元收购Karl Lagerfeld Holdings Limited (BVI) 持有的Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limitedd（以下简称“KLGC”）80.1%的股权，KLGC主要在中国内地运营Karl Lagerfeld 品牌。该交易于2017年底交割。

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展望当前财年，福建公司表示，集团将继续优化门店布局，继续进行渠道结构的优化升级，促进店效提升。大力发展电商业务，同时继续推进线上线下融合，实现线上线下的一体化发展；继续优化供应链管理，制定符合公司发展战略的供应链管理流程，强化各业务模块一体化协同作战能力；继续发力多品牌战略，努力推动Karl Lagerfeld业务规划的落地，通过零售领域和授权领域的运作，激发品牌发展潜力，从而为公司往市场广阔的轻奢服装领域打开窗口；继续专注于服饰相关的时尚、消费领域，挖掘符合公司战略目标的投资并购标的，为公司未来持续增长注入新鲜血液。

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