突然跳水!市场预期发生了哪些变化
大盘跳水了!白马和题材齐跌。
白马这边,五粮液,今世缘,浙江龙盛等大跌。
题材这边,无论是透明工厂龙头鼎捷软件,区块链龙头精准信息,还是前期妖股人民网等,悉数大跌甚至跌停。
所以,表现在指数上就是,三大指数都收出了中阴线。
每次大跌,都会带来爆炸的亏钱效应,进而让人怀疑“牛市是不是结束了?”
好了,冷静一下。
让我们重新来审视下,最近的市场预期究竟发生了哪些变化。
01
流动性可能没有那么宽松
我相信你应该记得,3月29日开启的这轮反弹,源自于一则“降准”传闻。
后来,央行非常严肃地站出来辟了谣,还无比严厉地表示将惩处造谣者。
此后,虽然有分析师罗列大量证据证明:四月中旬资金缺口可能会超过2万亿元,4月17日MLF集中到期前央行降准概率极大。
但是,央行那边却迟迟没有动作。
心急的记者向央行调查统计司司长盛松成询问降准事宜,他表示“是否降准有待观察”,更让市场心生狐疑。
而今天的一组宏观经济数据,可能成为扭转市场降准预期的一记重锤。
今天上午9点半,国家统计局公布了3月份的CPI和PPI数据。
一个非常明显的变化是:CPI重回“2时代”!
虽然这里面有二师兄的功劳——数据显示,3月份猪肉价格上涨5.1%,影响CPI上涨0.12个百分点。
但是,最新的CPI数据,很容易让人产生对通胀的担忧。
现在摆在决策者面前的难题是:如果CPI年内冲高,那么货币政策逆周期调控的力度必须做出微调。
所以,已经有机构预计:二季度降准仍然是有可能的,但是具体时间大概率会延后。
这就是市场对流动性宽松预期的一个变化。
02
经济可能没那么快企稳
4月1号,降准的消息被央行否认后,当天上证却依然放量大涨。
为什么呢?
因为,周末披露的3月份PMI数据“超预期”。
于是,市场产生了一个新的预期:“经济要见底回升了!”
再加上,市场不断传出房地产市场回暖的消息。更让投资者坚定了这一想法。
“但实际上,每年2-3月份PMI都会出现季节性的回升。短期的反弹并不能说明经济就已经企稳。”(注:这是我3月31日在“股市一天”夜报 牛市依旧,不过得重视“基本面”了 中的判断)
但是,在“闭嘴,说你有你就有”的牛市氛围下,市场还是把PMI数据当作重大利好狠狠地撸了一发。
如今,上市公司的一季报逐渐披露。
不同于创业板集中计提商誉洗过大澡后轻装上阵,很多主板公司却存在一定的暴雷风险。
从本周到下周,一季度的众多经济数据将密集披露。
下周三我们将迎来“重头戏”,因为GDP、工业生产、固定资产投资、房地产、消费等一系列数据将会公布出来。
这些数据的披露能证实“经济复苏”的逻辑吗?
就算3月份数据不错,四五月份的经济数据一定会延续反弹吗?
经济数据可容不得“说你有,你就有”的任性。我们终究是要去面对冷冰冰的现实。
这就是市场预期的第二个变化:“经济复苏”可能很快被证伪。(Ps. 经济最kuai会在三季度触底。)
03
监管可能没那么“放纵”
这轮“牛市”最重要的(没有之一)的催化剂就是:交易监管的放松。
所以,这3个月,我们见到了各种光怪陆离的奇葩见闻,概括起来就是八个字“闭嘴,说你有,你就有。”
比如:
“东方通信:我们和5G没有关系……
股民:闭嘴,你们有!
市北高新:我就是个搞房地产的……
股民:闭嘴,你是创投老大!
“黄光裕:我明年不出狱!
股民:闭嘴,你出狱!
大智慧:我不想当券商老大……
股民:闭嘴,你想!
江淮汽车:大众没说要收购我们!
股民:闭嘴,他说了!
4月10号,新华社也撰文批评了这种“听风就是雨,听响就是金”的现象。并且提醒股民“市场的残酷性一直客观存在。”
最近,这种“残酷性”逐渐显露出来。
具体来说分为两种:一种是“被逼减持”,一种是“突然ST”。
前三个月,股民们总以为“天空才是极限”。最近却发现,原来股价涨多了,股东们是会“被逼减持”的——
比如:4月9日晚,同花顺的几个股东宣布联合减持7.76%的股份,减持金额超过50亿。第二天,同花顺股价一字跌停。
而实际上,2019年以来,伴随牛市的演进,A股的股东们已经累计减持市值接近1600亿,创下了十年以来的次高(仅次于2015年同期1615亿)。
虽然这3个月,很多股票好像“越减持越涨”,但“量变”终究会导致“质变”,成为市场不可承受之重。
除了“被逼减持”,另一个风险是“被突然ST”。
比如,高升控股曾在短短一个月内暴涨150%,但是被ST后,如今的股价已经相距最高点腰斩了。
类似的例子还有很多。
截至到4月10日,今年共有12家公司被实施“其他风险警示”。这些股票在被ST后,基本上连续一字跌停。
包括:
一、主要银行账号被冻结,如九有股份、康得新、印记传媒;
二、违规担保及控股股东占用资金,如东方海洋、高升控股、天润数娱、银河生物、西藏发展、刚泰控股、神雾节能;
三、生产经营活动严重受限,如九有股份、盈方微、秋林集团。
3月以来收到问询“有无其他风险警示的情形”公司名单如下:
种种迹象表明,新任村长虽然提倡“市场化”,但并不意味着可以“随便浪”。市场化的做空机制,和法治化的大棒随时伺候着。
我甚至在想,这届监管层祭出的“其他风险警示”,会不会成为“退市制度”的前奏?
曾经,美国的股市曾经就靠“退市制度”,让投机炒作之风慢慢消弭。
这就是市场预期的第三个变化:针对市场的任性,监管层不会坐视不管,而且已经开始行动。
04
长期的三大预期不变
当然,以上总结的市场预期的3个变化,只是一种短期视角。
从中长期来看,有3大预期一直没变:
1、资本市场的定位大大提升。
2、中国经济的基本面长期向好。
3、居民的资产配置正从房地产逐渐向股市转移。
牛市多长阴。虽然短期调整起来很剧烈,但是对中长期市场我们依然保持乐观。
P.s.最近大号更新少,但是我每天都会在我的小号“股市一天”上发表一些对股市、宏观等问题的思考和总结。为了防止失联,也为了第一时间看到文章,请动动手关注下吧。
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