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披露一笔交易

小鱼 小鱼量化 2022-10-26

文 | 小鱼 (转载请注明出处)

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10月14日即上周五,临时做了一次交易,买入100张正邦转债,给大家说说。


 1 
加仓目的
加仓可转债的目的:
深入学习和实践投资,并写作文章已经有四年多时间啦,大概从18年下半年开始的,从初期的无知无畏,到现在我是越来越保守,对波动,对回撤的耐受力不断降低,所以啊,我会慢慢增加债权类资产,减少总体组合的波动和回撤。其中可转债就是我配置债权类资产的主力品种。

可转债有其自身优质特点,面值附近购买,到期收益率为正时购买,绝大多数时候是能够保本的,而且在存续期内有个看涨期权,能够取得不弱于股票的投资收益,而且还是在保本的前提下。您说这不就是bug的存在嘛。

之前加仓的可转债资金主要来自于股权类资产的减持,目前股权类资产的占比已经低于70%,开始启用现金来加仓可转债。8~10月份这一轮下跌还是挺惨的,回撤幅度达到了17%,三四月份那一轮最大回撤是18%多一点。目前的股债比情况如下:


小鱼一般都是通过可转债中位数来衡量整个可转债市场的估值,这段时间中位数估值有所下降,最高价发生在8月16日达到了131元,今天中位数价格为122.3元左右。本轮最低发生在10月10日中位数117元。

这个位置的中位数估值依然还是偏高的,只是没有以前那么高估,小鱼选择依然是从价格最低的那一批可转债中选择,不可避免的是,价格低的这批可转债溢价率是很高的。

 2 
临时加仓正邦转债
上周五临时决定加仓正邦转债的几个考虑:

1、转债市场连续反弹
我们看下中证转债指数,从10月10日之后,连续反弹了5天,而且9月底和10月初是股市最低潮的时候,这个时候连续反弹,可能意味着有一波上涨,这一轮其实可转债是没怎么跌的,100元附近的可转债并不是很多,基于此提前买了一份可转债。


2、选择正邦
选择正邦的理由是,正邦科技是养猪股,今年亏损严重,好在生猪价回升到成本线以上,现金流好起来了,破产不至于。

往前看,今年一季度是生肉价格最低的时候,包括龙头牧原在内,生猪养殖全行业亏算,那个时候正邦转债的价格最低也就是99元。8月至9月,正邦转债处于110元的这个价格平台,现在跌到了100元附近,再配置一份也没啥大问题。

买入100张正邦转债。


关于雪球可转债组合:雪球可转债组合中的现金已经消耗完毕,我这里买入的可转债都是新进入资金,雪球的可转债组合调仓,只能是内部增减啦,这里说一下。
本文完
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