中国中免董事长李刚离世，接棒者要解决……

10月15日下午，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称中国中免）在上交所发布公告，公司董事长、法定代表人李刚于2023年10月14日因病逝世。

中国中免表示，李刚自担任公司董事长、法定代表人以来，恪尽职守，勤勉尽责，为公司免税事业的发展付出了极大的热情和努力，为公司的规范运作和高质量发展作出了杰出贡献。

在李刚任职期间，中国中免迎来会员体系的调整，新会员权益已于6月8日正式施行。同时，中国国旅收购日上免税，布局各大航空港的免税业务，均为李刚任中国国旅董事长期间的决策。

中国中免方面表示，李刚未持有公司股份。李刚逝世后，公司董事人数未低于公司法规定的董事会最低人数。公司董事、监事、高级管理人员及全体员工将继续致力推进公司的持续健康发展，公司的正常经营活动不会受到影响。

△图为中免集团免税店。（中国商报记者 马文博/摄）

银河证券社会服务业首席分析师顾熹闽认为，中国中免董事长逝世确实较为突然，人事任命方面仍需过渡期，但公司旗下业务如常开展，预计影响不会太大。不过对于未来的接棒者而言，需要面对的难题也不少。

尽管当前中国中免在国内免税业处于“垄断”地位，约占90%以上市场份额，但企业的成长空间相对有限。今年上半年，中国中免实现营业收入358.58亿元，同比增长29.68%；营业利润为49.53亿元，同比下降6.5%；归母净利润为38.66亿元，同比下降1.83%。

下半年以来，中国中免业绩迎来反弹。10月8日晚间，中国中免发布2023年前三季度业绩快报，实现营收508.37亿元，同比增长29.14%；归母净利润51.99亿元，同比增长12.33%。

虽然单季度经营数据有所改善，但在看似大幅改善的经营数据背后，是去年同期出行限制的低基数为参考基准，且三季度营收增长也并未给公司带来全年的同步增长。

值得注意的是，中国中免过往的辉煌业绩离不开离岛免税市场的布局，但是海南市场带来的业绩辉煌也有一定的“时效性”。

伯恩斯坦分析师表示，目前看来，高端消费品牌可能都错误预判了中国消费者回归的情景。不同于消费行为更加极端的美国消费者，已经经历过2020年报复性消费的中国消费者，在2023年以更加审慎的姿态回归。

多家高端消费品集团发布的财报显示，高端消费品增速在放缓。时尚领域专家张培英表示，人们的消费更趋于理性，不再一味追求购买高端品牌， 这或将会对国内高端消费品的销售业绩带来一定影响。

需求放缓，入局者却在增加。目前海南离岛免税的“大蛋糕”已经引来包括王府井在内的诸多竞争对手。而从长远来看，海南作为中免主要营收来源地，在海南岛封关后，如果增加更多免税运营商牌照，中国中免的牌照影响也将减弱。

同时，业内人士还认为，随着出境游的重启，消费者有更多的免税渠道购买商品，这也会对国内离岛免税市场造成一定的分流。

业绩增长动能放缓，眼下中国中免还面临股价持续下挫的困境。今年2月，中国中免的股价超200元/股，但截至发稿，其每股股价已跌至100元以下，引发不少投资者议论。

对于接下来的发展，中国中免方面表示，目前公司运营稳中向好，毛利率逆势改善，海棠湾一期二号地等重大项目稳健推进。不过有业内人士认为，中国中免一家独大的局面已被打破，眼下要解决的问题是找到新的业务增长点。

可以说，接棒者面临的考验仍不少，未来接棒者将如何带领中国中免提振业绩，不妨拭目以待。

记者丨陈晴

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责任编辑丨李沫楠 白雅琦

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