“Delta”病毒来势汹汹，但不必过分担忧！
作者 | 王贤伟 中信建投期货工业品事业部
特别鸣谢实习生舒明玥对本文数据整理有重要贡献
本报告完成时间 | 2021年07月16日
正文
01 全球疫情出现反扑，其中主要经济体
疫情均有所恶化。
全球新增确诊病例在6月下旬达到低谷后，开始持续上升。截至7月15日，全球日均新增回升至56万，较三周前最低点29万增加93.1%。其中主要经济体美国、英国、俄罗斯和欧盟新增确诊病例数呈现明显的上升趋势，较三周前分别增加198%、246%、42%和515%。
今年5月下旬，英国每日新增一直控制在5000人以内，然而截至7月13日，新增人数已急剧上升达到3.6万人,成为欧洲范围内感染率最高的国家。同时美国三周内单日新增病例数量也已翻倍，截至7月12日美国过去7天平均单日新增病例数达23025例，比近三周前的6月23日的11311例增加一倍左右。需警惕全球疫情风险扩大的可能性。
02 疫情恶化的主要原因在于高传染性的
“Delta”变异病毒的快速传播。
Delta毒株迅速成为全球主要流行的新冠病毒变异株。“Delta”毒株最早于2021年5月在印度发现，目前已在至少104个国家出现。据世界卫生组织声明，“Delta”毒株被认为比 “Alpha”毒株的传染性高约40%-60%。而“Alpha”本身就比导致第一波COVID-19的菌株更具感染性。由于“Delta”变异病毒的传播能力显著增强，这种变异新冠病毒正在迅速成为全球主要流行的新冠病毒变异株。原来只在英国、印度占主导地位的Delta变种逐渐成为更多国家的主要感染体。
根据our word in data统计，截至7.12日，英国、印尼、俄罗斯过去两周感染Delta变种的占比超过9成，此外美国、印度、西班牙、日本、意大利、墨西哥的Delta占比均已超过50%。据CDC最近更新的估计，在截至7月3日的两周内，Delta变种在美国新冠肺炎病例中所占比例为51.7%，已超过Alpha变种。相比于两周前20%的占比翻倍，增速迅猛。据欧洲疾病控制中心 (ECDC) 估计，到8月初，Delta变种可能占欧盟新感染病例的70%，到当月月底达到 90%，Delta变种将成为欧洲大陆大部分地区疫情传播的主要变种。当前Delta变种的广泛传播，可能会对全球经济解封节奏、经济与就业复苏带来影响。
作为完全接种率最高的英国，Delta变种的感染速度仍然较快。截至7月13日，据PHE统计，英国完全接种率已达到66.7%，第一针接种率达到87.4%。但英国的新增人数依旧只增不减，据PHE每周报告显示，截至7月12日，英国的Delta变种一周新增245830例，与前7天相比增长27.4%，总数达到161981例，引发了市场对疫苗有效性的担忧。
03 研究表明，完全注射疫苗对住院
治疗的有效性仍然显著。
一剂辉瑞/阿斯利康疫苗对Delta的治疗有效性相比于Alpha都由51.1%下降至33.5%，减少17%的治疗有效性。而两剂辉瑞/阿斯利康疫苗对Delta的治疗有效性相比于Alpha由93.4%/66.1%下降至87.9%/59.8%，下降幅度不大。疫苗治疗效力的绝对差异体现在第一针，因此疫苗第二针的注射显得尤为重要。
目前，Delta变种感染的重要经济体为英国、美国、德国、葡萄牙、西班牙等国家。其中疫苗接种率（至少一剂）均超过50%，而完全接种率只有英国超过50%。考虑到完全接种才能有效抵御Delta变种，因此警示美、欧、东南亚等经济体需加快疫苗接种速度，防止疫情进一步扩散，延缓经济开放步伐。
Delta变种高感染性的特点带来的问题是感染人数会多大程度转化为住院治疗，快速上升的住院率会给医疗系统带来极大的压力，甚至可能不堪重负。
庆幸的是，数据表明疫苗仍可有效预防Delta引起的住院情况。事实上，对于完全接种率较高的国家，住院率及病毒致死率维持了相对稳定。作为完全接种率最高的英国及美国，面对持续上升的每日新增确诊，住院率只存在小幅上升的情况，死亡率趋于较低水平的稳定状态。
因为完全注射疫苗仍能有效预防因Delta变种引起的住院治疗。据PHE数据显示，注射两剂辉瑞/阿斯利康疫苗对因Delta引起住院的有效性为96%/92%。这与疫苗对因Alpha而住院的有效性相当。在美国，据官方统计，近期几乎所有的住院和死亡都发生在未接种疫苗的人群中。据PHE数据显示，英国的感染住院人数大多发生在未接种人群中。截至6.21，一周内新增541人住院确诊，其中304人未接种疫苗，占比约为60%。且据美国报告显示，接种过疫苗的人群出现了被Delta变种的感染情况，但其中大多数是轻度或无症状感染。
疫苗无论对于预防住院还是治疗的有效性都提供了相应的保护，因此Delta对经济带来严重冲击的比预期要低。对于高接种率的发达国家，疫情的实际影响温和，但对于接种率较低的新兴经济体仍容易受到因Delta变种传播所导致的封锁措施的影响，对其经济复苏造成一定阻碍，因此全球经济复苏的节奏或将放缓。
作者姓名：王贤伟
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重要声明
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