【家族传承主题月】王丽红：解析家族企业传承中面临的风险

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 内容简介

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中国改革开放已经40余年，筚路蓝缕的第一代企业家大多已过花甲之年，交接班高潮正在到来。这是企业两代掌舵人之间的第一次交接对于中国家族企业创始人而言，传承是一件既重要、又紧迫的议题。

老一辈民营企业家逐渐步入老年，企业的传承延续也显得越来越紧迫。庞大的企业交给谁、怎么交？交了以后，能否稳定发展？多元复杂的家庭关系如何协调？面临着产业升级换代、市场激烈竞争，少壮派能否成长起来？这一切都困扰着第一代创业者们。

FOA®家族办公室联盟推出了“六月家族传承主题月”活动，本届主题是"为了更好的下一代（NextGeneration）”，旨在从文化、家风、家训、宪章、 教育、慈善、金融、法律等不同维度来培养家族企业下一代的综合素质；另外，也从创业一代的视角出发，如何给下一代创造更好的成长环境和交流平台，促进家族传承的健康、良性发展。

“家族传承主题月”活动将于6月1日起，连续30天每天在《和复家族智库公众号》上发布一位家族传承月代言人的个人介绍和其撰写的主题文章。

6月14日是家族传承月的第十四天，今天我们邀请到天奥私募基金创始人、天奥咨询创始人王丽红老师分享她具有深度的想法。

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6.14 家族传承——

解析家族企业传承中面临的风险

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家族企业传承是所有家族企业面临的严肃的话题，让家族财富得以永续发展，实现基业长青也是家族企业孜孜追求的终极目标，为了实现此目标，就要对传承的过程及过程中有可能出现的风险进行分析和研究，避免在自身家族企业传承中出现类似的事件，影响传承的效果，让家族财富蒙受损失。

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政策风险

作为家族企业的掌控人，了解全球的宏观政策、产业政策及与自身家族企业发展密切关联的政策变化，对家族企业的发展尤为重要。比如中美贸易战、科技战及美国资本市场对中概股的打击、俄乌战争对企业及家庭资产的影响。

公开报道信息显示，俄乌战争对乌克兰造成的各项损失保守估计将达到5500亿美元，乌克兰正与西方谈判尝试获得冻结的俄海外资产。作为对俄全面制裁的发起者和领导者，美国在冻结海外资产方面有先例可循：今年2月11日美国宣布阿富汗央行在美的70亿美元被冻结资产中，拨出35亿用于赔偿“9·11”事件受害者家属。2011年12月16日，美国政府宣布“解冻”利比亚银行的300亿美元资产。1979年11月，美国冻结伊朗在美资产，2021年11月9日，拜登宣布将此项行政令的效力继续延长一年，时间总共长达43年。

关注政策及局势变化，就能及时地对企业的战略进行调整，对家族资产提前筹划地域方面的转移，从而规避风险。

02

股权争议风险

家族企业的股权设计直接与家族成员的利益相关，如何搭建一个合理的股权架构，实现家族企业的规范治理，达到股东会、董事会、监事会之间的有效制衡，需要事前做好筹划，以终为始，兼顾家族成员及外部职业经理人的合理诉求，从而实现家族利益的最大化。

因为股权之争导致企业走向衰落及停滞不前的事例比比皆是，如真功夫、国美电器、当当网等企业的股权大战都给企业带来了灭顶之灾。

透过“当当网”来看“互相伤害”背后的股权之争。对于夫妻共同创业的离婚纠纷，其核心问题就是双方对创业公司控股权的争夺。俞渝要求李国庆接受25%当当网的股权才同意和平离婚，而李国庆则不同意，要求平分当当网股权。如果是单纯的离婚事件，根据《婚姻法》的规定，在双方均无过错的情况下，离婚时夫妻共同财产应依法平分。但在夫妻共同创业这种情况下，夫妻同时作为企业的最高领导者和决策者，如果他们意见相同，则皆大欢喜；如果意见相左，则有可能出现1=1＜2的结局。反观龙湖地产案，吴亚军一早就通过家族信托完成了股权分隔。吴蔡通过同一信托公司各自设立了家族信托，并将即将上市的公司股权分别转移其中。在吴蔡的这一架构下，无论他们的身份、性质发生何种改变，公司股权最终都需通过家族信托汇于一体产生效力，这在一定意义上保障了股东行动的一致性。由此可见，搭建家族信托，利用信托资产的独立性发挥防火墙作用。

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税务风险

人生有两件事不可避免，一是死亡，一是纳税。

税务风险在企业经营过程中，家族财富传承过程中同样也扮演了重要的角色。

家族财富的地域选择、股权转让、不动产的继承、金融资产的转移无不与税息息相关。

家族企业的全生命周期也都与税紧紧地结合在一起，增值税、企业所得税、个人所得税、关税、消费税等，税收筹划的结果直接决定了企业的经营成果。

另外，房产也是家族财富中的重要组成部分，通常通过买卖、继承、赠与、信托等方式进行传承、涉及个人印花税、增值税、土地增值税、契税、印花税等税种。对于家族企业的成员来说，财富传承一定要提前筹划，争取最大限度在法律框架内降低资产传承的税费成本。

04

资产隔离风险

家族企业经营中难免发生企业资产与企业家个人资产未进行有效隔离，以至于企业发生债权债务纠纷时，个人资产被司法冻结，影响家族成员正常生活。

如家族企业收支通过个人银行卡进行转账，家庭开支通过企业对公账户进行报销，如果两者不能进行清晰划分的时候，会全部视同企业资产进行执行，尽管企业是有限公司，家族成员却承担了无限责任。

如何防止企业破产=个人破产？企业资产与个人资产混淆的最大弊端莫过于企业破产=个人破产，甚至会导致个人家庭背负巨额债务。现实生活中，企业主因公司财务问题导致个人乃至家庭债台高筑的例子数不胜数。最常见的两种资产隔离方法是人寿保单和家族信托。人寿保单通过合理的安排，可以隔离婚前财产、规避债务追索。而家族信托可以按照委托人的意愿进行财产分配，是传承家族资产、规避遗产税、防止下一代挥霍浪费、传承家族企业股权、防止监护人道德风险等，是非常好的财富传承工具。

著名的洛克菲勒家族就是利用家族信托实现了家族财富传承六代而不衰~

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健康风险

家族企业的一代掌门人经历了多年的打拼，身体和精神都承受了巨大的压力，即使现在身体状况良好，也应该未雨筹谋，以免在自己遭受意外时，家族成员陷入纷争，阻碍家族企业的顺利传承。

从“大亚圣象”连续两任掌门人突然离世的案例中就可见一斑。经3次创业、数度变革，一手缔造大亚“帝国”的陈兴康在其生前并未给妻儿分配任何股份，甚至没有安排子女在公司担任重要职务，在其猝然离世后，家族内争权夺利风波四起，导致兄弟矛盾、母子对簿公堂、亲人反目。又因大亚圣象对外提供贷款连带担保责任，被担保人无力偿还，导致大亚圣象股权质押率达91.65%，公司一度陷入债务“黑洞”。

在过去的五年中，仅有21%的内地家族企业表示目前有制定继任计划。内地家族企业不倾向于制定继任计划，大致有以下两个原因：第一代企业主对所创立企业的情结或许是他们不愿意放手的部分原因。但另一方面，第二代继承人对职业有着新的想法。第一代与第二代之间存在着磨合问题。

面对继承难题，如何有效缓解家庭内部矛盾，避免出现继承纠纷？大致分为三种方法：（1）提前制定家族企业继承规划，确定和培养家族企业实际经营继承人；（2）利用家族信托的方式对家族企业进行集中管理；（3）通过同股不同权制定AB类股的方法，使投股权与财产受益权分开，让管理层在持有少量股权但拥有大量投票权的情况下控制公司的实际运营。

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总结

家族企业的传承面临的以上种种风险，如果能够有足够的认识，并能以战略的眼光提前布局，对家族企业的传承将起到事半功倍的效果，家族的基业长青也会指日可待！

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课

程

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