青岛一城投3.57亿债务逾期
1月24日，青岛市李沧区的城投平台青岛世园（集团）有限公司（简称“青岛世园”）公告，公司未能按时偿还债务本息为3.57亿元。去年，李沧区曾有国企被曝出债务违约。
青岛世园公告称，公司当前未能按时偿还债务的本金为35739.90万元，利息为5.13万元，逾期金额合计35745.03万元。公司表示，因临近春节，公司工程项目用款较多，新增授信正在审批时间周期较长，流动性暂时出现紧张，未能按时兑付本息。但公司偿债意愿很强，正在积极与债权人沟通协商，对后续还款方案已基本达成一致意见，同时已向地方政府和监管机构汇报后续将按照确定的还款方案进行还款。
在企业预警通的口径下，青岛世园是青岛市李沧区重要的城投平台，实控人为青岛市李沧区国有企业服务中心。2023年6月，中融信托旗下一青岛政信产品无法付息，所涉信托产品的交易对手青岛融海国有资本投资运营有限公司，同为李沧区国有企业服务中心100%控股的平台，“李沧区国企债务违约”的消息不胫而走。
2023年7月，新世纪评级对青岛世园的最新评级为AA+。评级观点肯定了青岛世园是李沧区开发建设主体之一的地位，主要负责世园片区（青岛世园生态新区）的开发建设及运营，业务具有区域专营性，能够在财政资金拨付、政府补助等方面得到政府持续支持。2022年，公司收到增资款4.79亿元，获得政府补贴1.04亿元。
但评级观点也指出，青岛世园存量债务中短期债务规模仍较大，债务即期偿付持续承压，且2024年债券回售行权规模大，或将面临较大的集中兑付压力。青岛世园的资产以世博园及安置房等项目开发成本为主，且账面部分土地资产已抵押，资产流动性较弱。
青岛世园在上述公告中一并披露了公司最新的有息债务情况。截至2023年9月末，公司有息负债规模为120.36亿元，其中银行借款余额为33.16亿元，债券融资余额为75.68亿元，非标融资余额为3.91亿元，其他融资余额为4.30亿元，地方专项债券转贷等余额为3.30 亿元。
去年三季报显示，青岛世园总资产272.22亿元，其中有146.50亿元其他非流动资产。总负债160.29亿元，资产负债率58.88%，其中流动负债52.20亿元。公司账上资金4.06亿元，现金比率和现金到期债务比分别为0.11、0.13。
评级观点还指出，贸易业务收入成为青岛世园最主要的收入来源，该项业务易受行业政策、景气度等影响大，存在波动风险。此外，公司土地整理及安置房建设业务收入实现依赖于相关补亏地出让进度以及财政结算进度，亦存在不确定性。
目前，青岛世园共有存量债券16只，规模75.68亿元，一年内到期的有14.13亿元。若考虑回售，则有13只债券，共计64.63亿元将于2024年内到期。
这一事件不仅仅是一家企业的财务危机，更折射出城投公司在经济变化、市场波动及政策调整中所面临的压力。春节期间，很多企业会面临资金链的考验，尤其是在房地产调控持续、市场需求减缓的大背景下，青岛世园的这一窘境也许只是冰山一角。
从中我们可以看出，即使是国有企业，也无法完全免疫于市场的风险。在此次事件中，青岛世园的资金紧张部分源于市场债务规模大、流动性管理不足，另一方面也与行业整体下行压力有关。城市投资平台作为地方政府的重要融资渠道，其健康运营对地方经济发展至关重要。
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