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美国债市周度观察。1）主权债市场：美债大幅收跌。美国经济整体向好，零售销售增速不断走阔，7月Markit制造业PMI终值以及ISM非制造业PMI均创历史新高，非农就业数据表现亮眼，失业率下降至5.4%，上周美债先涨后跌，10年美债利率收于1.31%、较前一周上行7BP；另外，相比于前一周，10Y-2Y美债期限利差走阔5BP至110BP。2）信用债市场投资级债指数和高收益债指数均下跌。具体来看，美国投资级债券指数上周下跌，整体跌幅为0.68%；高收益债指数上周下跌，整体跌幅为0.19%。欧洲债市周度观察。1）主权债市场多数上涨。法国、德国债市上涨（或持平），长短端利率均下行（或持平）；英国债市分化，短端利率上行、长端利率下行。2）欧洲投资级债券指数和高收益债指数均上涨。具体来看，投资级债指数上周上涨，整体涨幅为0.27%；高收益债指数上周上涨，整体涨幅为0.27%。亚洲债市周度观察。1）主权债市场分化。日本债市上涨，长短端利率皆下行；韩国、新加坡债市下跌（或持平），长短端利率均上行（或持平）。2）亚洲新兴国家（除日本）投资级指数下跌，非投资级指数上涨。此外，日本信用债市场上周上涨。新兴市场国家债市周度观察。1）主权债市场下跌居多。印度债市分化，短债涨而长债跌；巴基斯坦债市分化，短债跌而长债涨；印尼债市上涨，长短债利率均下行；俄罗斯、南非、巴西、墨西哥债市下跌（或持平），长短端利率均上行（或持平）；土耳其长债下跌。2）新兴市场国家投资级非主权债指数下跌，高收益债指数上涨。具体来看，新兴市场国家投资级非主权债指数下跌，周内整体跌幅为0.01%；新兴市场国家高收益债指数上涨，周内整体涨幅为1.12%。3）中资美元债收益率平均下行。具体来看，投资级中资美元债收益率平均下行3.15BP，其中3年期及以下债券收益率平均下行8.72BP，3-5年期债券收益率平均下行0.79BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行2.47BP。-----------------------------------1.美国债市周度观察
1.1主权债市场：美债整体下跌
美国非农就业数据远超预期。美国6月工厂订单环比增1.5%，耐用品订单终值环比增0.9%，批发销售环比增2%，均好于预期；6月贸易帐逆差扩大至757亿美元。美国7月Markit制造业PMI终值创历史新高录得63.4，Markit服务业PMI终值超市场预期录得59.9；7月ISM非制造业PMI录得64.1，也创历史新高；至7月31日当周红皮书商业零售销售同比增速较前值走阔1.2个百分点至17.2%；至8月6当周初请失业金人数38.5万，略高于预期，7月ADP就业人数新增33万，远不及预期但7月非农就业远超预期、新增94.3万，同时失业率已降至5.4%，显示就业取得较大进展。美债大幅收跌。美国经济整体向好，零售销售增速不断走阔，7月Markit制造业PMI终值以及ISM非制造业PMI均创历史新高，非农就业数据表现亮眼，失业率下降至5.4%，上周美债先涨后跌，10年美债利率收于1.31%、较前一周上行7BP；另外，相比于前一周，10Y-2Y美债期限利差走阔5BP至110BP。1.2信用债市场：投资级债指数和高收益债指数均下跌
上周美国投资级债指数和高收益债指数均下跌。具体来看，美国投资级债券指数上周下跌，整体跌幅为0.68%；高收益债指数上周下跌，整体跌幅为0.19%。
2.欧洲债市周度观察
2.1主权债市场多数上涨
英国央行维持基准利率在0.1%不变，维持资产购买总规模在8950亿英镑不变，维持企业债购债规模在200亿英镑不变，符合市场预期。7月Halifax季调后房价指数同比升7.6%，前值升8.8%；环比升0.4%，前值自降0.5%修正至降0.6%。7月建筑业PMI录得58.7，差于预期，前值录得66.3。7月制造业PMI 录得60.4，符合预期，前值为60.4。7月服务业PMI录得59.6，好于预期，前值为57.8；综合PMI录得59.2，好于预期，前值为57.7。7月官方储备增加10.29亿美元，前值为减少22.25亿美元。上周英国债市分化，短端利率上行，长端利率下行。截至8月6日，英国1年国债收益率0.11%，相比前一周上行6.5BP；截至8月3日，英国10年期国债收益率0.60%，相比前一周下行4.6BP。
德国6月季调后工业产出环比降1.3%，差于预期，前值自降0.3%修正至降0.8%；工作日调整后工业产出同比升5.1%，差于预期，前值升17.3%。6月季调后制造业订单环比增4.1%，好于预期，前值由减3.7%修正为减3.2%。7月制造业PMI终值录得65.9，好于预期，初值为65.6。7月服务业PMI终值录得61.8，不及预期，初值为62.2；综合PMI终值录得62.4，不及预期，初值为62.5。6月实际零售销售同比增6.2%，好于预期，前值修正为减1.8%；环比增4.2%，好于预期，前值修正为增4.6%。上周德国债市上涨，短端利率持平，长端利率下行。截至8月5日，德国1年和10年国债收益率分别为-0.75%、-0.54%，相比前一周分别持平、下行6.0BP。
法国第二季度未季调月薪终值同比升0.3%，初值升0.6%。6月经常帐赤字5亿欧元，前值赤字23亿欧元。6月贸易帐逆差58.19亿欧元，低于预期，前值逆差68.01亿欧元；出口416.05亿欧元，前值393.6亿欧元；进口474.24亿欧元，前值461.6亿欧元。6月工业产出环比增0.5％，不及预期，前值由减0.3%修正为减0.4％；同比增7.1%，不及预期，前值增20.5%。7月制造业PMI终值录得58，不及预期，初值为58.1。上周法国债市上涨，长短端利率均下行。截至8月6日，法国1年和10年国债收益率分别为-0.63%、-0.12%，相比前一周分别下行9.5BP、下行1.3BP。2.2 信用债市场：投资级债券指数和高收益债指数均上涨
上周欧洲投资级债券指数和高收益债指数均上涨。具体来看，投资级债指数上周上涨，整体涨幅为0.27%；高收益债指数上周上涨，整体涨幅为0.27%。
3. 亚洲债市周度观察
日本6月领先指标初值为104.1，低于预期，前值102.6；环比升1.5%，前值降1.2%；同步指标初值为94，符合预期，前值92.1；环比升1.9%，前值降3.2%。7月Markit服务业PMI录得47.4，前值为46.4；Markit综合PMI录得48.8，前值为47.7。7月东京CPI同比降0.1%，预期持平，前值持平；环比升0.1%，前值升0.3%。7月家庭消费者信心指数录得37.5，好于预期，前值为37.4。7月制造业PMI终值53，初值52.2。上周日本债市上涨，长短端利率均下行。截至8月5日，日本1年和10年国债收益率-0.132%、0.012%，相比前一周分别下行0.5BP、下行1.0BP。韩国7月外汇储备报4586.8亿美元，创纪录新高。7月CPI同比升2.6%，高于预期，前值升2.4%；环比升0.2%，预期持平，前值降0.1%。上周韩国债市下跌，长短端利率均上行。截至8月6日，韩国3年和5年国债收益率分别为1.43%、1.67%，相比前一周分别上行1.6BP、上行3.6BP。新加坡6月零售销售同比增25.8%，前值增79.7%；6月季调后零售销售环比增1.8%，前值减6.8%。7月外汇储备4077亿美元，前值3983.6亿美元。上周新加坡债市下跌，短端利率持平，长端利率上行。截至8月5日，新加坡1年国债收益率0.35%，相比前一周持平；10年国债收益率1.33%，相比前一周上行1.0BP。3.2 信用债市场
上周亚洲新兴国家（除日本）投资级指数下跌，非投资级指数上涨。上周亚洲新兴市场（除日本）投资级指数下跌，周内整体跌幅为0.03%；非投资级指数上涨，周内整体涨幅为1.88%。此外，日本信用债市场上周上涨。巴克莱日本公司债指数上周上涨，整体涨幅为0.09%。4. 新兴市场国家债市周度观察
4.1 主权债市场：债市下跌居多
上周俄罗斯债市下跌，长短端利率均上行。截至8月6日，俄罗斯1年和10年国债收益率6.64%、6.99%，相比前一周分别上行7.0BP、上行10.0BP。上周南非债市下跌，长短端利率均上行。截至8月6 日，南非2年和10年国债收益率5.04%、8.96%，相比前一周分别上行11.0BP、上行13.5BP。巴西央行将关键利率上调100个基点至5.25%，符合市场预期；巴西央行预计下一次会议加息幅度与本次一致。上周巴西债市下跌，长短端利率均上行。截至8月6日，巴西1年和10年国债收益率分别为7.81%、9.59%，相比前一周分别上行36.5BP、上行47BP。上周墨西哥债市下跌，短端利率上行，长端利率持平。截至8月6日，墨西哥1年和10年国债收益率5.53%、2.75%，1年国债收益率相比前一周上行4.0BP，10年国债收益率相比前一周持平。印度央行行长表示，货币政策委员会投票维持基准利率在4%不变；经济正从第二波疫情中复苏；疫苗接种活动可能会加快经济复苏步伐。印度7月日经制造业PMI录得55.3，好于预期，前值为48.1。上周印度债市分化，短端利率下行，长端利率上行。截至8月6日，印度1年和10年国债收益率4.01%、6.23%，相比前一周分别下行2.7BP、上行3.0BP。印尼第二季度GDP环比增长3.31%，此前预期为2.69%。印尼第二季度GDP同比增长7.07%，此前预期为6.72%。印尼央行与马来西亚央行同意扩大本币结算框架。上周印尼债市上涨，长短端利率均下行。截至8月6日，印尼1年和10年国债收益率3.03%、6.29%，相比前一周分别下行58.1BP、下行1.9BP。上周巴基斯坦债市分化，短端利率上行，长端利率下行。截至8月6日，巴基斯坦1年、10年国债收益率分别为7.90%、9.83%，相比上一周上行20BP、下行2.2BP。上周土耳其长债下跌，长端利率上行。截至8月6日，土耳其10年国债收益率17.08%，相比前一周下行51BP。4.2 信用债市场：投资级非主权债指数下跌，高收益债指数上涨
上周新兴市场国家投资级非主权债指数下跌，高收益债指数上涨。具体来看，新兴市场国家投资级非主权债指数下跌，周内整体跌幅为0.01%；新兴市场国家高收益债指数上涨，周内整体涨幅为1.12%。
4.3 中资美元债收益率平均下行
上周中资美元债收益率平均下行。根据我们的样本库，上周投资级中资美元债（非金融债）收益率下行为主。具体来看，投资级中资美元债收益率平均下行3.15BP，其中3年期及以下债券收益率平均下行8.72BP，3-5年期债券收益率平均下行0.79BP，7年期及以上期限的债券收益率平均上行2.47BP。
4.4 新兴市场美元债发行情况
非主权债市场的发行机构依旧以银行为主。如Aydem Yenilenebilir Enerji 发行了一期7.5亿美元的美元债，发行期限为5.5年，发行利率为7.75%；工银国际租赁财务有限公司发行了一期5.5亿美元的美元债，发行期限为5年，发行利率为1.75%；阿达尼港口和经济特区有限公司发行了一期4.5亿美元的美元债，发行期限为20年，发行利率为5%；工银国际租赁财务有限公司发行了一期4.5亿美元的美元债，发行期限为3年，发行利率为1.25%；Fly 租赁有限公司发行了一期3.9亿美元的美元债，发行期限为3.2年，发行利率为7%；阿达尼港口和经济特区有限公司发行了一期3亿美元的美元债，发行期限为10.5年，发行利率为3.83%；工银国际租赁财务有限公司发行了一期2.5亿美元的美元债，发行期限为10年，发行利率为2.65%；阳光开曼投资有限公司发行了一期2.5亿美元的美元债，发行期限为2.4年，发行利率为12.50%；成都兴锦建设发展投资集团有限发行了一期3亿美元的美元债，发行期限为3年，发行利率为3.70%；ABM Investama股份有限公司发行了一期2亿美元的美元债，发行期限为5年，发行利率为9.5%。
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