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情绪升温的指标有：
情绪降温的指标有：
债市情绪亮红灯的指标：10Y国开债隐含税率，质押式回购成交量，银行债券持仓久期。债市情绪亮黄灯的指标：无。
（注：红灯和黄灯均为债市情绪高涨，其中红灯是指标处于近三年以来95%分位数及以上、黄灯是90%分位及以上但在95%分位数以下（不包含隐含税率，该指标越小表明情绪越高涨）。）
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以下是正文：
（1）上周（5月30日至6月2日，下同）债市情绪指数（4周-MA）明显回升0.04至0.92、略低于1月末高点（已高出上临界线水平约0.07），单周指数回落（我们的数据区间从2016年开始）。从历史跟踪效果来看，平滑后的指数跟踪效果更好。![]()
（2）三十年国债换手率：上周超长债交投情绪大幅回落。30年国债成交量/存量余额占比来看，上周三十年国债成交量占比9.2%、相较于前一周环比下降8个百分点，处于近三年以来79%分位数，显示超长债交投情绪快速降温。
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（3）从10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额来看，债市情绪先升后降。至6月2日10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额处于近三年以来的58%分位数，周均值环比小幅提升，显示10Y国开活跃券交易情绪先升后降。
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（4）10Y国开债隐含税率下降。至6月2日当周十年国开隐含税率下行0.15个百分点至7.64%（处于近三年以来4.5%分位数）。
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（5）上周，回购成交量来看杠杆大幅回落、质押式回购成交量周度均值明显下降。从市场总的质押式回购成交情况来看，上周机构杠杆回落，日回购成交量先降后升。质押式回购成交量周度均值约5.17万亿元、环比大幅下降，隔夜回购成交量占比均值环比下行至87%。
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（6）上周，银行间杠杆率继续走高、为年内第二高水平、仅次于3月末。至6月2日当周银行间债市杠杆率为109.2%，环比上行0.44个百分点、同比上行1.9个百分点。
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分机构来看，保险杠杆率再创2021年以来新高。分机构的杠杆率上行为主，其中保险和券商同比环比均加杠杆、前者杠杆率水平再创2021年以来新高，基金环比降杠杆而同比加杠杆。
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（7）从交易所债市杠杆率来看，上周交易所杠杆率续升至年内第二高水平。至6月2日当周交易所债市杠杆率为125.8%，环比上行0.2个百分点、同比继续上行2.8个百分点，杠杆率水平为年内第二高、仅次于今年1月28日当周水平。
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（8）上周中长期纯债型基金久期水平（以中位数为准）回落。至6月2日中长期纯债型基金久期均值和中位数分别为2.44年、2.31年，较5月27日分别缩短约0.02年、缩短约0.004年，分别处于近三年以来的59%、68%分位数。
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其余主要机构的久期由前一周的大多上升转为大多下降（中债口径），基金转为降久期。至6月2日保险、基金、银行、境外机构债券持仓久期较5月27日分别缩短0.03年、缩短0.01年、缩短0.02年、缩短0.01年至10.25年、2.15年、4.66年、4.09年；仅券商的债券持仓久期拉长0.06年至4.05年。其中银行的债券持仓久期水平仍偏高，处于近三年以来的96%分位数，基金的债券持仓久期水平偏低，处于近三年以来的9%分位数。
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