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情绪升温的指标有：
- 银行间债市杠杆率略微回升，基金保险和券商环比均加杠杆。
- 中长期纯债型基金久期/中债口径基金持仓久期，银行、券商和境外机构的债券持仓久期。
情绪降温的指标有：
债市情绪亮红灯的指标：30Y国债换手率，质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比，银行债券持仓久期。债市情绪亮黄灯的指标：无。
（注：红灯和黄灯均为债市情绪高涨，其中红灯是指标处于近三年以来95%分位数及以上、黄灯是90%分位及以上但在95%分位数以下（不包含隐含税率，该指标越小表明情绪越高涨）。）
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以下是正文：
（1）上周（7月11日至7月15日，下同）单周指数转为回升，平滑后的债市情绪指数（4周-MA）也转为上行。从历史跟踪效果来看，平滑后的指数跟踪效果更好。
（2）三十年国债换手率：上周超长债交投情绪较热。30年国债成交量/存量余额占比来看，上周三十年国债成交量占比14.8%、相较于前一周环比大幅上行8.3个百分点、创今年6月以来新高，处于近三年以来95%分位数，显示超长债交投情绪较热。
（3）从10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额来看，活跃券交投降温。至7月15日10Y国开活跃券成交额/9-10Y国开债余额处于近三年以来的83%分位数，周均值环比继续回落1.9个百分点，显示10Y国开活跃券交易情绪继续降温。
（4）10Y国开债隐含税率大幅上行。至7月15日当周十年国开隐含税率上行0.83个百分点至8.77%（处于近三年以来21%分位数）。
（5）上周，质押式回购成交量和隔夜占比均上行。DR007处于低位，资金面宽松延续，从质押式回购成交情况来看，上周回购成交量继续走高，至7月15日当周每日成交量均在6.35万亿元以上、周均值约6.39万亿元、创历史新高，隔夜回购成交量占比均值环比升0.7个百分点至90.5%。
（6）上周，银行间杠杆率小幅回升。杠杆套息性价比仍高，至7月15日当周银行间债市杠杆率为108.9%，较7月8日当周的108.7%小幅回升了0.18个百分点（较7月1日110.2%的高点仍有1.24个百分点的差距）、同比上行1.1个百分点。
分机构来看，杠杆率纷纷抬升。基金、保险和券商环比均加杠杆，同比来看也仅券商杠杆率下行。
（7）从交易所债市杠杆率来看，上周交易所杠杆率环比继续下降。至7月15日当周交易所债市杠杆率为124.3%，环比下行0.6个百分点、同比上行1.2个百分点。
（8）上周，中长期纯债型基金久期水平（以中位数为准）转为拉长。至7月15日中长期纯债型基金久期均值和中位数分别为2.39年、2.29年，较7月8日分别拉长约0.06年、拉长约0.01年，分别处于近三年以来的50%、61%分位数。
其余主要机构的久期风格大多拉长（中债口径），基金转为拉久期。至7月15日除保险的债券持仓久期较7月8日继续缩短0.05年至10.81年之外，其余的基金、银行、券商和境外机构的债券持仓久期分别拉长0.03年、拉长0.12年、拉长0.09年、拉长0.08年至2.09年、4.82年、3.91年、4.08年。其中银行的债券持仓久期回升、处于近三年以来的99%分位数；基金的债券持仓久期仍偏低、处于近三年以来的3%分位数；保险的债券持仓久期转为先升后降、最终处于近三年以来的75%分位数。
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