救市

面临市场连续的极端下跌，监管层今天终于发声救市，具体措施还没落地，先给市场一个态度。

主要内容有：

金融委：中国政府继续支持各类企业到境外上市，这是给绝境里的中概股政策定性。货币政策主动适应经济形势，保持新增贷款适度增长，意思就是大家不要担心流动性收缩。关于香港金融市场的稳定问题，两地监管要加强沟通合作，这是开始重视港股的联动问题。

以前A是A，H是H，香港的市场一直是让香港人自己管。但毕竟港股是全球和A股关联度最高的资本市场，如果那里发生了系统性的危机，我们必遭波及。

然后是银保监会：鼓励机构有序开展并购贷款，重点支持优质房企兼并收购困难房企优质项目，这是房地产调整完毕，开始收拾残局重新上路；积极出台对市场有利的政策，引导信托、理财、保险公司树立长期投资理念，这话姑且一听，不能当真，因为已经说了快十年，如果真的有办法早就拿出来了。我还是那句话，中国股市的气质不对劲，这不是监管层能改变的；牢牢守住不发生系统性金融风险，好的，这个谁也不想的。

大致就这些内容。哎，其实早该表态了，不用等到资本市场到了鬼哭狼嚎的地步，表态又不用花钱。就算后面涨回去，对整个市场所有投资人的心理创伤都是永久性的，而这种心理创伤又会加剧我前面提到的“气质”问题。

……

昨个有人说中国股市气质不行，是不是因为散户太多的缘故？确实有这方面一部分原因，但另一边中国的那些机构和散户也是一个调性。

没有价值理念，没有共赢意识，想的更多的是排名，卷死同行。所以行情一来连滚带爬的往里冲，人心一散又哭爹喊娘的着急跑路。

但再往下细想一层，觉得这些机构投资者也是身不由己，因为那些有信仰没跑的，亏钱了又会被LP和基民们痛骂，指责他为什么不快点跑。所以归根究底还是我们整个社会的问题，整体太卷，竞争压力大，大家都习惯了踩着别人的脑袋往上爬，这种氛围下建立的资本市场结果就是一次次的崩塌，十几年了都还在原地踏步。

最典型的例子就是沪深300指数，整体盈利能力比10年前强了一倍多，为什么不涨呢？因为估值跌了一半，2乘以0.5它还是1。

那会不会未来10年利润再增长一倍，估值再掉一半？

我之前一直觉得这不可能，甚至估值还应该向上修复，这是我长线看多A股的逻辑，但现在也在怀疑A股会不会真就那么流氓和操蛋。我发现有很多人他们根本不相信自己投资股市是在挣企业成长的钱，他们觉得自己来股市挣的是别人兜里的钱。如果这种人是A股的主流，那A股就会一直拉胯下去。

……

今天的反弹是技术面的日内超跌反弹，叠加政策层面的利好，从力度上说趋势还没走完。今晚美股盘前中概股普遍涨10-20%，如果后半夜不发生什么意外的话，明天大概率还有一波。

今天坑爹的恒生互联网ETF513330终于涨停了，但其实涨停是不够的。

可以看到价格白线到了10%就横住了，但净值紫线一路向上，涨了将近20%。因为香港那边没有涨停，今天腾讯涨了23%，美团涨了32%，所以其实监管层应该考虑修改一下规则，这些外盘的ETF就不要搞涨跌停，会导致客观上的定价失效。

同样情况的还有港股科技ETF（513020），恒生科技ETF（513180），大家也都注意一下，今晚都处于大幅折价的状态。

前面亏的太多，回这点血也是杯水车薪。

今天最无语的是看到林郑月娥说香港金融、货币、及市场监督体系仍然稳健，就算是吧，香港市场啥样大家都看着。