东风将至 新国际教育欲乘风起

国际教育行作为教育行业主要的赛道之一，传统的留学语培和留学咨询/中介服务已经被大家熟知，似乎可挖掘的市场已经有限；但随着大量95后和00后的消费人群进入国际教育市场，新的需求品类层出不穷，同时85及90后高素质创业者开始陆续进入这一领域，以海外游学、国际课程辅导、新型国际学校等为代表新国际教育迎来发展机会。

近日，多鲸教育研究院的负责人汪恒在“多鲸资本春季教育沙龙--面向95后和00后市场的新国际教育”的活动上做了全面分享，以下内容根据现场分享整理而得。

大家好！我是多鲸教育研究院的负责人汪恒。4月份多鲸资本教育研究院输出了《国际教育行业研究报告》，我们为什么选择在四月份做国际教育行业的研究报告？为什么我将今天的活动策划为“面向95后和00后市场的新国际教育--多鲸资本春季教育沙龙”呢？古诗说得好：“人间四月芳菲尽，山寺桃花始盛开。”我觉得这句话特别适合形容新国际教育赛道目前的状态，它整体处于盛开之初，只待清风徐来。因此只有愿意登高的人，对环境变化敏感的人才有机会，感受到新风景，就如大家在周五的这个早晨来参与我们新国际教育主题的沙龙活动一样，所以，在座的各位就是未来的清风之一。

我下面用一分钟的时间介绍一下多鲸资本。多鲸资本是教育+资本的场景下，通过投研、投行、投资和创服四大业务有机结合，以此链接整个教育产业链各个环节的资源，是完全专注在教育行业的一家精品投行。

下面我将介绍多鲸国际教育报告的主要内容，并且把多鲸资本在国际教育的投资观点跟大家分享一下。

1. 国际教育历史脉络：百年留学潮从求知强国梦到家庭消费升级需求

第一部分是关于国际教育发展的脉络。其实我在写这个报告的时候查了很多资料，现在在新国际教育的领域会经常去说低龄留学阶段的产品和服务，其实近代中国最早开始出现留学活动是晚清时期，大概在1872年左右，当时清政府送出了120位幼童去美国留学，这是最早政府形式的低龄留学。后面中国爆发了三次大的留学潮：

（1）19世纪末20世纪初，照片上有利用庚子赔款赴美留学的的留学生，当时离我们今天会场很近的清华大学就是用庚子赔款而拨借的，那时候叫清华学堂。

（2）第二次留学潮发生在1919年五四运动之后，那时候陆陆续续很多人去留英、留苏、留法，这页ppt上面显示的就是赴法留学生合照。

（3）第三次留学潮开端于改革开放初，当时邓小平有一个演讲提到要大力推送留学生去海外留学，因此政府开始批量选送留学生去相关国家留学、特别是1980年开放自费留学出国政策以后，出国留学热进一步升温。

截止到2018年，有185万左右的留学生到了全球各地。出国留学人数从1978年的860人增加到2018年的66万余人。改革开放40年来，各类出国留学人员累计已达585.71万人。与近代留学不同之处在于，如今留学越来越多成为许多普通家庭教育消费升级的需求。

我们从也可以从国际学校在中国的发展历程来看国际教育在中国的发展历史。中国第一所国际学校是1969年巴基斯坦的使馆学校，早期的国际学校一般都是使馆以及外企员工，外企子女学校；真正开始进入成长期其实是1990到1999年，那个时候开始出现社会力量办学，大陆开始出现公立学校的国际班和国际部，而真正开始爆发是2000年到2019年，主要得益于留学市场的繁荣和两个比较重要的法律法规。第一是2002年出台的第一版《民办教育促进法》，，第二是2017年开始修订并逐渐完善的《民办促进法修正案》，里面有很多关于民办教育的市场化政策。目前国内很多国际学校还是以高中为主，2016到2018年根据各家的统计，每年都是10到15%的增长。

2. 国际教育产业链：留学活动周期划分出留学产业四个阶段

以留学周期作为划分国际教育产业链依据，多鲸资本把国际教育产业链分为四个阶段：准备阶段（出国留学前）-申请阶段（留学申请中）-留学阶段（海外学习/生活）-完成阶段（留学归国)。每一阶段都有相应的细分服务品类，目前比较成熟的品类包括：留学语培、国际游学、留学咨询/中介服务，已有一定的头部机构出现，而随着国际教育消费趋势的变化，产业分工也带来了新的服务品类，比如：低龄留学、背景提升、国际课程辅导、留学后生活/学业服务等, 目前多数处于供需快速增长阶段，也是资本关注的新方向。我们今天请来做分享的很多嘉宾都是来自留学前期这一块的。

3. 新国际教育：新在何处？

这次活动主题是“面向90后和00后市场的新国际教育”，为什么是新国际教育？多鲸自己总结有五个方面：

（1）消费人群新。基本现在各家机构的用户人群，基本是新生代的95后00后，他们是互联网二代，他们的父母也基本是互联网用户，而且比较能够开放和活泼，所以对于产品和服务的要求非常高。

（2）产品和服务新。刚才说的很多类似于游学，科研项目都是符合现在小朋友的思想观念。六大国际教育品类都出现了大量新的且有意思的产品和服务，就如我们此次活动邀请的嘉宾，这一点我相信经过今天一天分享之后，大家感受会更强烈。

（3）消费形式新。其中最明显的就是在线化趋势，和全球化趋势；国际课程辅导的在线化、留学语培的在线化，海外科研及STEM的在线项目借助于类似classin等在线平台层出不穷，以前在线化可能是在一些传统的K12的课堂，但是现在很多国际通过在线形式可以做科研项目，可以做VR相关的游学浏览；全球化则表现在本身国际教育就以国际化思维培养和交流为主，由于中产阶层以及高净值人群的增长，消费理念和消费能力可以支持学生做全球化交流。所以，暑假、寒假的游学、营地海外班在一二线城市很火爆。

（4）创业人群新。大量的90后、具有海外高等教育背景的、甚至家里有矿的创业者进入到国际教育行业，团队整体素质比较高，他们本身就是国际教育的亲历者，中西方文化、教育和思维融合之后对于产品和服务理念也与传统留学中介和语培机构不一样、这是我们乐见其成的事情。

（5）所以，我们对于国际教育的想象空间也是新的。任何一个行业的发展、都是由新生力量推动的，革新必然出自新环境和新模式。限制行业天花板的是各参与方的能力聚合水平和资本的良性推动，对于公司亦如是。新国际教育作为一个高额消费人群超过百万的市场而言，行业天花板远比想象的高。

综上所述，我们认为面向95后和00后市场的新国际教育赛道充满机会。

4. 国际教育市场现状分析

近10年留学出国及回国人数稳步增长,但增速下降明显。

首先是国际教育相关政策，刚才提到了整个政策对于国际教育或者说全球优质教育，政府还是在积极地引进的，比如与海外高校或者知名公学的联合办学。但是对于留学中介或者国际学校方面资质的审核，已经在慢慢规范化。

第二块是意识形态方面的管控很明显，比如说上海、深圳、北京等城市，对于国际学校的课程以及班级的设置都有要求，特别是公立学校的国际部的管控。根据新学说的统计，2018年国际学校总数是821所，跟我们自己评估的差不多，所以当时直接用他们的数据，同比增长12%，复合增长10%左右，北京也超过100所，从这个图可以明显看出由于政策的影响，民办国际学校这三年时间增长了上百所；同时受到政策监管的方面，公办和外籍的增长很低，甚至外籍学校还是在下降，特别是前两天看到一个政策，国内外籍子女学校必须是外籍，不仅孩子是外籍，家长和父母也必须有一方外籍。

教育部最新分布的2018年中国大陆的出国留学人数大概是66万，同比增长8.8%。从2008年到2018年的复合增长是18%。它的总量是增长，但是增长率已经明显有一些下降。增速下降原因的主要原因来自于赴美留学学生的增速放缓比较明显，2017到2018学年是36万，同比增长仅仅3%，而赴美学生占中国出国留学人数50%以上，所以它的下降会直接拖累中国留学人数的增速。

接下来是主要留学目的国的情况，因为每个国家留学政策的变化会影响整个市场的变化。英国和加拿大这几年对于中国留学生的鼓励政策是很明显的，所以他们的增速就会比较快一些，而美国、澳大利亚、法国都有明显的收紧政策，所以他们的增速是明显下降。但是整体来看大部分过程对于留学生的门槛或者说留学成本都是上升的。

我们找到了联合国教科文组织统计研究所以及各国出入境的公报，以此统计中国在全球的留学的大概情况，因为有的国家只能统计2016年的数据，所以我们用2016年的数据，可以发现全球最大的留学生源地，占据多国留学生人数榜首。这是中国到美国的留学生增长，基本还是在稳步上升，从增长率来看，2013到2018年，它的增速是下降的速度，所以对于传统留学的中介服务以及语培来说，经营压力还是很大的。

第二我们从一些数据发现，到美国的本科生和研究生的趋势，本科生从2015年开始超过研究生的赴美留学人数，这几年保持稳定的增长，后面会讲到的国际课程辅导以及一些新的留学品类的增长都是和这些大的趋势是息息相关的。

5. 国际教育细分品类：六大品类

接下来讲一下比较有突出特点的几个细分品类：

第一个品类是是留学咨询和中介服务。这是大家认知度比较高的，大部分留学生出国都会选留学咨询和中介服务。（1）留学咨询和中介市场高度分散，估计有超过400家中介机构，服务客户超过五千人的可能不超过20家，超过一千人的不超过50家。（2）充分竞争，我们上海办公楼，经常拐角处就可以碰到，他们收费30到80万一个人，跟以前2到5万完全不一样，有的直接对藤校。（3）产业链成熟，它的消费频率比较低，所以人力成本和运营成本一直比较高。虽然已经出现很多互联网，不管是留学中介服务机构还是平台，而且对优质客户的黏性不够，不光这个行业其他教育培训行业也是这个情况。（4）存在并购整合机会，为什么我们觉得这个赛道它的机会在于整合，如果再进入这个赛道除非做一些精品或者针对性的项目，而再出现新东方这样的机构，可能性不是很大。

第二个品类是留学语培市场，语培市场也是很成熟的市场。（1）市场规模超百亿，英语项目占投资多数。根据我们从2013到2019年的统计，主要是英语和小预种，对外汉语每年都有项目出来，但是量不是很大。（2）在线化成为留学语培赛道的主流。其实语培早于K12的在线化，因为第一代的互联网用户他们会关注雅思、托福，所以他们用户习惯的养成以及智能手机的普及，所以这块也是导致语培市场占主流地位。

第三个品类是国际游学。我们把国际游学分四个品类，夏校、海外的营地、游学和插班都分在这里，我们自己看游学的统计报告2017年有86万人次来参与国际游学这四块的业务，这块市场的增速超过20%，很多一二线城市的家长寒假暑假都会报这些品类的项目。从行业规模来看这个赛道大部分的产品价格是2到5万，如果简单算一下市场规模已经超过200亿。

第四个品类是国际课程辅导。国际课程辅导的课程主要是A-Level、AP和IB等，这是我们找到从2003到2018年美国藤校的录取率变化，可以看到越来越低，所以这块的竞争已经非常激烈，如果靠传统的学科是很难拿到名校的录取。这三块课程分别在中国的国际学校分布数量，也有明显的区别。A-Level课程作为国内国际学校的主流课程，但是IB的增长速度也是很快的。

第五个品类是留学后市场。因为涵盖的范围比较广，比如生活服务、学费转交，比如心理辅导还有专门做低龄留学生住宿监管服务，或者二次升学辅导、实习推荐、求职辅导、回国规划，还有海外置业，这块内容可以说是包罗万象，但是目前还没有出现一个综合性的平台，大部分大家垂直做一块，这个跟留学生分布地区分散，各地消费习惯和政策在全球各个地方还是有关的。

第六个品类是国际学校。一部分是公立学校，以各大名校的国际部、国际班为主，比如北大附中，上外附中国际部等；另外一类是区域性教育集团，比如德威教育、协和教育、包玉刚学校等，他们本来是某一个区域名校，但是现在也明显向优势区域之外的地方去扩张；第三类是教育类的上市公司，包括部分房地产公司的转型，以及本身就是做国际教育的这块，比他成实外和枫叶教育等；第四是海外的教育集团，世界联合学院（UWC）、诺德安达（Nord Anglia）、迪拜环球教育集团(GEMS）这基本是全球前三大国际学校。还有一块没有写在上面，除了这块就是做教育还有一些互联网公司，甚至科技公司也在参与国际学校的建设。我们发现一方面国际学校数量保持较高增长，竞争下沉到二、三线城市；同时，政策不确定风险依然存在，运营管理问题也在各级别国际学校频发。

6. 国际教育行业资本市场现状

接下来是资本市场在国际教育赛道的发展情况。多鲸教育研究院根据公开数据统计， 2013年至2019年一季度，国际教育一级市场共有196起融资事件，累计融资金额接近75亿元,平均单笔投资金额约3800万。其中2016年达到顶峰，全年59起，之后投融资案例连年下降，2017年和2018年融资事件不到当年教育行业总融资事件的10%，反映投资人对国际教育赛道的偏好并不高。

具体来看，明显还是语培和留学咨询服务这块的项目比较多，国际课程和游学这两年起的很快，但是整体趋势来看受到整个资本环境的影响，本来教育行业这两年它的投融资也是上升，但国际教育不是主流的赛道，所以它的量相对少一些。我们统计一下平均金额是2500万到3000万左右，也是留学语培和留学咨询和中介赛道的投融资为主。

关于国际教育行业的发展趋势，我们认为主要是以下几个方面：

（1）国际学校需求比较高，预计增长率会持续在12%到15%，从各种统计的预测来说到2020都会超千所。

（2）新兴市场，包括低龄留学、艺术留学、国际游学、精品留学，这也是我们上半年做的分析，归国求职这块，多鲸资本在去年10月份成立的，我们也有大量的面试去招聘实习生或者全职员工，有大量海外人才投入到我们的人才库，但是面试过程中发现他们的实习经历比较短，或者相关经验不足，他们回国找工作这块有很大的影响。但是一些优质的机构比如DBC、职业蛙等平台培训和锻炼过的学生，再过来面试，对于提高他们的求职成功率的确很有帮助。

（3）办学形式，我们觉得房地产+教育肯定是一个大的趋势，主要的核心用户一二线比较集中的情况下，三四线城市是主要的市场。

（4）潜在风险主要是政策监管风险以及规范化的要求。

行业天花板和政策风险问题是众多投资机构对国际教育赛道保持谨慎和观望态度的主要原因。这两个问题是多鲸资本在与多位教育行业投资人交流过程中，关于国际教育方向被问及最多的问题。从每年实际出国留学人数来看，国际教育产业链前端的潜在付费人群数量明显不如K12，但考虑到付费渗透率，以及低龄留学增长之后的用户生命周期拉长，我们认为国际教育新品类存在明显投资机会，而产业链后端的留学后市场的市场空间更是超千亿。从产业链角度来看，每个赛道很有独具特色的公司冒出来，比如背景提升、国际游学、新型国际学校、留学语培、课程辅导、甚至传统的留学申请领域也出现了新的留学中介服务以及互联网的留学平台。

意向调查

国际教育行业交流沙龙

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多鲸资本教育研究院将持续关注以新国际教育为代表的国际教育机会，后续也将继续邀请教育行业知名投资机构和国际教育赛道优秀创业者一起厘清国际教育的行业现状，探讨赛道内潜在爆发的新物种、新品类，寻找存量市场的并购整合需求和增量市场的创业及投资机会.

现拟一份调查问卷，希望了解大家的意向和关注点，以便我们在后续活动中邀请合适的嘉宾，分享有价值的行业干货。点击“阅读原文”即可参与调查问卷。

多鲸精选

多鲸报告

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01/ 2018年教育行业投融资报告（可在后台回复“2018”）

02/ 2018年少儿素质教育投融资报告 （可在后台回复“素质教育报告”）

03/ 国际教育行业研究报告（可在后台回复“国际教育”）

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