《手把手教你读财报》学习笔记

论读财报的重要性

你必须了解会计学，并且要懂得其微妙之处。它是企业与外界交流的语言，一种完美无瑕的语言。如果你愿意花时间去学习它，即学习阅读财务报表，你就能够独立的选择投资目标。

巴菲特：“我其实并无过人之处，我只是把别人看《花花公子》的时间，拿来看了财报而已。”

芒格：阅读一份年报要花不少时间，即使相对简单的企业的年报也要不少时间。假如你要真的理解年报，其实并不那么容易。

巴菲特：对。一般而言，对我们真正感兴趣的企业，我们知道哪些内容可以跳过去，哪些内容要去阅读，我们读一份年报大约需要45分钟或1小时。

假如某个行业有6或8家公司，那么我们就需要6至8小时。另外还有季报等等很多其他材料需要阅读。

研究企业的方法就是吸收关于这家企业的信息，判定哪些信息有用，哪些信息没用，将孤立的点连接起来。这就是研究企业。

你不可能依靠观看图标上的数字上上下下或者阅读市场评论，期刊杂志或任何类似的东西来研究企业。那是没用的。

你必须理解企业，这就是秘诀所在。

一定要啃的N个原因

财报这块硬骨头，我一定要啃的N个原因

• 财报里面各项数据的逻辑关系，读懂以后可以看清企业赚钱的来龙去脉，赚的是不是真金白银，还是说赚的只是一些财报上的数字。

• 企业的战略规划，投资布局，资金运作等一系列问题，都将影响着未来的营收和利润增速，看不懂就做不到对企业未来确定性的投资决策。

• 对自己辛苦赚来的真金白银的负责，不清楚企业自由现金流的状况，企业是否具备良好的现金流，以应对规模扩张和未来不确定的风险，良好的现金流就像健康的造血循环系统。对企业的起着生死攸关的作用。

• 发现隐含在财报里的雷，财报就像比基尼，总想遮住不想让你看到的东西，带着好奇心去挖掘，哪些企业是光明磊落靠实力赚钱，哪些企业是靠讲故事赚钱。

• 帮助自己更能理解市场竞争、商业模式、战略布局、护城河等理念，如老唐说的，真正读懂财报了，会像看故事书一样精彩。像企业老板审阅着财报，指点江山。

• 巴菲特大量的读财报，分析过几百家企业，看过、比较过很多东西，脑子里就会形成大量模式的识别。只有看过好的，才知道什么是糟的；看过糟的，才知道什么是好的。选择的企业，是那种竞争对手无论花多少钱都无法与之竞争的企业。也就是巴菲特常常挂在嘴边的“护城河”。

开车先要考驾照

手财就像考驾照中的科目一，你始终要通过死记硬背才能记住这么多知识点，至少要考90分才能通关，继续去练习开车（阅读财报），科目一是让你熟悉车辆各项按钮开关使用方法，以及交通规则，以确保后面开车行驶的安全。

投资亦是如此，任何你忽略的知识点都可能存在着投资翻车的风险，因此考取90分通过是最基础的门槛。也许你会存在侥幸心理，认为在投资世界不像现实中开车，不懂财报也可以开车，而且还有很多开得很溜，但是不要忘了，想要长期开车，包括高速行驶，没有驾照是必输无疑的。

所以，必须啃，一定啃，一定过90分！！

引用一句话：

「存入记忆越容易，提取出来越困难。存入记忆越吃力，知识提取越方便。」

投资先要读《手财》

自己接触投资时间比较短，还做不到能分析企业，一直看老唐和书院前辈们的分析文章，从最初的看不懂，慢慢的可以看的懂了，这本书给我了很好的学习框架和路径，以后要多下水扑腾了。老唐对持仓企业的买卖点，持有逻辑，清晰的分析，无不透漏出其内功的深厚，这是对企业相关知识、财务数据的深度剖析之后，才能做出的决策。

下面是我用幕布app做的《手财》知识点梳理，摘抄比较多，只为理清每个知识点之间的联系，每天记录一点点，长期积累复习，形成对所有点的融会贯通，里面还可以快速搜索知识点，后续边读财报不懂的点，手机直接搜我的知识库，一举多得，每日多拱一点，争取早日把我的会计知识库建立，加油！加油！加油！

自己今年来学习财务基础知识，为下水扑腾做准备，学习了《新手财》并做了笔记，希望多多的投入到财报的挖掘与学习中去。需要详细的读透相关知识点，并做了详细笔记，如下：

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