# 2023 比特币报告：似曾相识燕归来

。

Thesis

读完需要

81分钟

速读仅需 27 分钟

时至年底，走出熊市的加密货币正在迎接一场以比特币为核心驱动力的牛市。而这一年来，可以用「无可奈何花落去，似曾相识燕归来」来形容以太坊、比特币这两大加密技术和 Web3 行业龙头的发展态势。

不过，对于绝大多数加密货币投资者、Web3 从业者，并不清楚比特币这一年在技术应用市场和监管方面的进展。今天，「加密厨房」特别奉上由专注于比特币生态的 Web3 创业工作室 Thesis 出品最新研究报告《2023 比特币报告》，让我们一览比特币最新发展全景。

作者：Jeremy Nation、Vaish Puri、Joey Campbell、Shaurya Singh、Matt Luongo、Hillary Adler 和 Saul Hudson

原文： https://thesis.co/blog/state-of-bitcoin-2023/

当人们想到区块链时，人们首先想到的就是比特币。尽管过去十年见证了从 GameFi 到 DeFi 再到 NFT 等去中心化技术的无数发展和创新，但比特币仍然是世界上最卓越的数字资产。因此，评估其健康状况、近期发展和未来指标对于理解整个区块链领域至关重要。该报告使用精细数据和行业洞察分析了比特币在过去一年的活动，以仔细研究该网络今天的状况以及未来可能的发展方向。

在漫长冬季开始的一年里，价格飙升至 40,000 美元以上，并且仍在攀升。潜在的动力也是积极的，首次购买进入市场的人数不断增加，而资深持有者则增加了头寸。在技术方面，这一年在可扩展性、可用性和主流采用方面取得了进步，尽管仍有一些重要挑战尚未解决。展望未来，首个比特币 ETF 的批准可能会释放大量新投资 —— 这意味着 2024 年可能是去中心化经济长期发展的关键一年。

Ordinals 是故意破坏比特币的吗？DeFi 是否会通过 Taproot Assets 和 BitVM 等协议存在于比特币上，或者它们只是已经尝试过但尚未奏效的事物的不同实现？BTC 会有成功的扩容解决方案吗？请继续阅读，了解 2023 年比特币状况的答案以及深入分析、数据和见解。

/ 概述 /

比特币在 2023 年继续展示其基本价值。对于数字和传统资产来说，这是艰难的一年，过去 12 个月标志着比特币稳步上涨的重要里程碑，增强了其功能并证明了其作为全球相关资产和网络的合法性。

比特币不再被视为数字化离经叛道者的投机工具。今年，各行各业的建设者和投资者都在其永恒的基础上努力实现他们的愿景。结果是创新蓬勃发展，推动了比特币的功能，同时符合其去中心化和无需许可访问的核心精神。

闪电网络和新颖的通证标准等创新证明了比特币不断发展的功能，它越来越多地提供与其他流行网络相匹配的功能，而无需支持许多区块链项目的中心化补丁和解决方法。闪电网络可以实现即时、可扩展的交易，而无需将控制权交给中介机构。新的资产协议将比特币的稀缺性与多功能的嵌入式元数据融合在一起，同时避免拥塞。

Nostr 将比特币的抗审查机制与去中心化的社交领域融为一体。Ordinals 将单个聪转换为可赋予所有权的独特可编程艺术品。递归脚本使比特币能够承载先进的逻辑和不断发展的结构，与去中心化应用平台相媲美。Taproot 解锁多资产交易，将可互换的价值转移与可证明的托管和发行混合在一起。通过在不损害核心原则的情况下匹配功能集，比特币已经证明自己比批评者所承认的更通用，而无需牺牲其核心精神。

这些发展远远超出了技术成就。River Financial 和其他机构将比特币重新想象为一种直观的金融工具，同时强调安全性和自我托管。像 Zebedee 这样的游戏平台开创了新的货币化模式，奖励玩家并阐明比特币的好处。Lolli 和 Fold 等主流应用提供聪的现金返还奖励，以规范日常使用。最后，随着主流投资者最终掌握比特币的持久力，现货 ETF 的可能批准将释放大量机构资本。

该图由DALL·E 生成

主题很明确 —— 更多的建设者、更多的用例、更强的合法性。这是比特币发展的关键时刻，它代表了没有中心化中介机构的开放金融轨道的前沿。虽然创新促进了更广泛的参与，但比特币不能放弃其对去中心化的承诺，这是控制、审查和操纵成为持续威胁的数字未来的终极对冲。随着投资的增长，坚持免信任的原则必须持久。

现在，世界比以往任何时候都更需要稳健、去中心化的货币。前进的道路上存在许多挑战——技术、法律、社会经济 —— 但现在有如此多的精英正在努力实现这一未来，这些挑战是可以克服的。又一个周期过去了，比特币在功能和哲学上处于更强大的地位。2024 年即将到来，比特币指数级进展的舞台已经搭建就绪。

/ 2023 年，人们对比特币的信心全面增强 /

当谈到比特币的健康状况时，价格往往占据头条新闻。但在市场起伏的背后，链上数据揭示了一个令人信服的故事，即不断扩大的主流采用和长期持有者的坚定信念。

👀

主流投资者更广泛参与

过去一年中，持有 0.1 BTC 至 0.01 BTC 余额的地址数量逐渐增加，表明散户对比特币作为一种有吸引力的投资资产的兴趣不断增长。由于利率持续高企，传统市场表现不确定，主流投资者纷纷寻求稳健的替代品。比特币的稀缺性和编程性性货币政策一直是安全存储价值的主要因素。现在，散户的增加为下一波大规模采用奠定了基础。

👀

长期持有者表现出坚定的信念

随着越来越多的新投资者进入市场，经验丰富的比特币投资者也在价格下跌和盘整期间增持了自己的头寸；他们的净头寸变化与市场走势相关。随着价格见顶，获利了结也出现了。持有人行为与市场价格之间的这种差异标志着真正的、经过考验的信念。持续的积累通常预示着价格的上涨趋势，这表明持有者预计即将发生的变化。

大户（拥有超过 100 BTC 的人）会推动短期波动，他们的交易活动反映在地址数量的波动上。但到第四季度，这一群体重拾年度高点，暗示即使在年中的不确定性之后，机构的兴趣也重新燃起。这些数据说明了比特币对于有经验的人的吸引力和持久力。

👀

交易所资产流失，投资者拥抱自我托管

交易所余额下降和自我托管能力上升之间的对比描绘了一幅生动的图景。投资者越来越多地选择直接控制他们的通证，而不是依赖中介平台，不受宏观经济看跌风向的影响。这种加速的迁移挤压了交易流动性，同时增强了比特币供应动态非弹性的不对称上行空间。

值得注意的是，撤向自我托管的地址数量持续增加，而交易所余额持续下降（注 1）。这种差异，以及价格整合期间长期持有者的净积累，表明人们对比特币作为投资和价值储存手段的持久信心。大量积累的时期通常先于价格大幅上涨。这些数据说明了两个重要概念：市场波动期间持有者信念的重要性，以及比特币缺乏弹性供应曲线的优点。随着大机构整合比特币供应，以更高价格出售比特币的动力就会减弱。这种供应紧缩以及主流和机构兴趣的提高创造了推动周期性牛市所需的先兆。

钱包数据构建了一个令人信服的叙事：不断增加的自我托管迁移、坚定持有者的积累以及大型投资者的需求，为下一波大规模采用铺平了道路。这种宏观背景为比特币的长期投资理论提供了积极的预测。

尽管经济低迷，但由于需求强劲，即使以更高的价格出售的动力也消失了。只有高信念资产才能在整个市场周期中赢得关注度。没有什么比自我托管更能激发人们的信念了 —— 这是长期配置意图的纯粹信号。

👀

为下一个牛市周期积聚动力

如果区块链的踪迹是领先指标，那么比特币就准备好进入下一个主要增长周期。关键因素就在那里——主流和机构参与的扩大、长期持有者的不断积累，以及引发缺乏弹性的自我托管的必然之路。投资者构成和持有者行为表明，推动比特币进入下一阶段采用的势头正在增强。

对于长期相信比特币的人来说，比特币的新兴故事代表着一个早期的机会。基础继续变得更加强大，逐渐接近去中心化货币的愿景。

/ 比特币扩容 /

2023 年，扩容比特币以满足不断增长的需求仍然是一个关键焦点。虽然像闪电网络这样的创新已经推动了功能的发展，但到 2023 年，新的第 2 层协议将无需权衡取舍即可解锁功能。其中包括与比特币平行的具有可互操作资产和功能的侧链。

比特币层在不改变基础层的情况下扩展了功能并提高了性能，就像增强 TCP/IP 的高级互联网协议一样。示例范围从通过闪电网络的快速支付到 Stacks 和 RSK 中复杂的智能合约。比特币强调作为结算基础层的稳定性，同时鼓励上层的创新。这些层通过构建在比特币的耐用性之上，支持需要完全表达的智能合约、高吞吐量和隐私的应用。

这种模块化反映了比特币的精神 —— 扩展功能，同时最小化信任。通过保持基础层简单，随着网络变得更加通用以适应不同的需求，无需许可的访问得以保留。现在，许多分层协议都在努力在不影响去中心化的情况下实现比特币的多功能性。

👀

技术概述

ZK Rollups 的核心是交易捆绑原则，即多个交易被聚合成比特币区块链上的单个交易。这一过程的基础是零知识证明的创新使用，零知识证明是一种加密方法，允许在不泄露其详细信息的情况下验证这些捆绑交易。零知识证明的本质在于能够确定陈述的真实性，同时保持底层数据的机密性。

Sovereign 和 Starkware 已成为推动比特币 zk rollup 创新的领导者。Sovereign 采用固定的全栈方法及其 SDK、编译器和模块化组件来快速构建汇总。Starkware 利用其经过行业测试的 Cairo 语言和部署在以太坊上的 STARK 证明器来实现可编程性。Chainway 和 Kasar Labs 等团队致力于打造数据可用性解决方案，将汇总锚定到比特币，而无需更改协议。他们利用 Ordinals 的铭文封装将汇总数据移植到比特币区块中，同时避免新的操作码。

👀

中心化关切和去中心化举措

当前 zk rollup 的迭代引起了对中心化的担忧，这主要是由于对中心化排序器的依赖。在许多当前的实现中，单个实体聚合交易，生成有效性证明，并将批量数据提交给比特币。这使人们对排序器产生了极大的信任。混合模型可能会长期出现，根据用例需求组合多种证明者类型。

认识到这与比特币的精神不相容，人们齐心协力对排序器角色进行去中心化。目标是分配交易收集、证明生成和在多个实体之间阻止提交责任。这种信任的稀释与比特币的去中心化架构更加一致。

目前已经提出了几种方法：

• 门限方案可以根据权益或轮换在动态排序器节点组之间分配功率。

• 类似于比特币挖矿的计算工作量证明决定参与度。

为了实现完全去中心化，最终的操作码可以使用有效性证明实现 Sats 和资产在比特币基础层和 zk rollups 之间的双向移动。这需要 BTC 挖矿节点直接解析证明，从而在不缩减去中心化程度的情况下显着提升功能。

/ 比特币二层概览 /

除了 zk rollups 之外，其他第 2 层技术也在不断成熟。两个突出的例子是 Stacks 和 Rootstock (RSK)。

👀

Rootstock

尽管吞吐量超过了比特币基础层的容量，Rootstock 仍利用合并挖矿来实现比特币级别的安全保证。

合并挖矿允许比特币矿工在同一区块内同时处理和验证 BTC 和 RSK 交易。在合并挖矿中，矿工同时开采母链（较大的区块链，如比特币）和子链（较小的区块链，如 RSK）。矿工为两条链组装一个区块，并在两个网络上执行有效的工作。

RSK 交易并没有引入冗余的算力，而是依托比特币庞大的挖矿基础设施。这是可能的，因为两个网络共享相同的工作量证明算法 -- SHA256。推而广之，保护比特币的集体算力也保护了 RSK，防止双重支出或欺诈性操纵。

合并挖矿的主要好处是增强了子链的安全性。通过利用更强大的母链的计算能力，较小的链可以获得额外的安全性，以防止双重支出和 51% 攻击。通过利用比特币的安全性，RSK 实现了比特币本身不可能实现的扩展性、效率和高级功能，同时避免求助于具有模糊安全取舍的替代共识模型。

2023 年，RSK 基础设施框架 (RIF) 经历了重大进步，包括启动产品开发研讨会和推出新的视觉标识。这些举措以及与以太坊生态的增强集成，在吸引更多创业者加入 RSK 平台方面发挥了关键作用，该平台受益于比特币强大的安全性。此外，该项目还专注于提高社区对网络安全基础的理解。月度算力报告通过合并挖矿提供了采矿业参与情况的透明度 —— 详细说明了确保 RSK 的头部比特币矿池的参与比例（注 2）。

IOV Labs 是 RSK 背后的实体，一直积极致力于促进 RSK 生态的发展。2023 年 4 月，IOV Labs 在 Consensus 共识大会中宣布了 RSK 和 RIF 的重大进展（注 3）。其中包括启动一项提供产品开发研讨会的计划，以及为初创公司和开发者在 Rootstock 上构建 DeFi 应用提供 250 万美元的资助计划。

然而，尽管取得了这些进步，RSK 仍遇到了某些挑战。除了少数忠实支持者之外，RSK 一直在努力争取大量用户。其合并挖矿机制的复杂性和新颖性也存在风险。

其中包括，如果奖励不超过成本，或者合并挖矿的奖励不一致或不可靠，比特币矿工可能不愿意支持 RSK 网络。如果回报证明不足或不可靠，参与可能会动摇。这造成了一个循环困境 —— 矿工保护网络，但维持足够数量的矿工取决于网络使用情况。打破这个反馈循环已经阻碍了之前合并挖矿链的进展。

虽然以原始 BTC 计价的网络活动持续存在，但以美元计价的总价值已从峰值大幅缩减。TVL 在 2021 年达到峰值，约为 2.29 亿美元，尽管 2023 年相对于过去有显着上升（注 4）。这种分歧表明那些致力于网络的人继续提供基线支持，并且兴趣不断增长。然而，迄今为止，将这一基础转化为指数增长仍难以实现。

RSK 仍必须解决与其开创性安全设计相关的重要激励调整难题。尽管将 RSK 视为次要优先事项，但矿工必须有足够的优势来积极支持 RSK。解决这些网络引导挑战对于 RSK 发挥其潜力仍然至关重要。

👀

Stacks

Stacks 是用于智能合约的比特币第 2 层，旨在将去中心化应用和智能合约功能引入比特币生态。

2023 年是 Stacks 复兴和扩展功能的一年，比特币创新更加令人兴奋。虽然第 2 层网络面临着挥之不去的采用挑战，但总体指标证实了 Stacks 路线图和愿景的执行取得了有意义的进展。

值得注意的是，Stacks 的原生通证 STX 在经历了长期的看跌之后，在 2023 年实现了强劲复苏。从第一季度开始，价格上涨了 50% 以上，今年迄今上涨了 280% 以上，明显优于比特币和更广泛的市场（注 5）。这构成了一个显着的逆转，尽管加密货币冬季面临逆风，但仍巩固了持久的兴趣。

今年发布了多项重要的网络升级，包括 Stacks 2.1，它引入了去中心化挖矿和比特币桥接。这些桥接器使 sBTC 等协议能够将比特币流动性移植到复杂的 Stacks 应用中，并结合比特币本身无法实现的功能。今年还见证了新的区块链工具进入测试，例如 Clarity 2.1 和 Hiro 的合约部署平台，从而启动了额外的功能。支持 Nakamoto 和 sBTC 等重大升级的工作流（分别引入更快的区块时间和实现比特币流动性的去中心化桥梁）仍按计划的开发者发布进行。与 2022 年相比，更新的冲刺流程将关键存储库的贡献者速度提高了 50% 以上（注 6）。到第三季度末，开发者数量已超过 1,100 名 Stacks 开发者，比 2023 年第二季度增加了 30%（注 7）。这些效率提升伴随着社区的发展，追随者增加了 20%。

尽管基数较小，但生态的吸引力稳步扩大。以美元和 STX 计价的管理资产均创下历史新高，反映出 DeFi 参与度不断增加。NFT 和游戏项目（例如 MetaBoy 和 Force Prime）获得了关注。BNS 注册数量累计超过 300,000 个，表明最终用户的兴趣持续存在。

然而，并非所有指标都跟上步伐。每日活跃地址、合约调用和交易量在 2023 年初飙升后有所放缓。这种回落意味着用户保留率的变化超出了猜测。用户体验摩擦、费用和网络效应等瓶颈可能仍然阻碍更广泛的采用。

从安全性到可扩展性，Stacks 朝着积极主动的姿态迈出了一大步，预测了可能的采用拐点。跨区域启动公共种子节点，消除查询服务的中心化风险，同时收集节点指标以通知扩展。开始对项目提供正式的审计支持，增加与风险相称的尽职调查。虽然滞后的采用指标适度削弱了热情，但今年的发展在多个方面都取得了可衡量的进展。这个仍处于新生阶段的生态面临着新兴网络所熟悉的引导逆风——尽管功能先于完善的最终用户体验，但仍然激励着使用。

/ 闪电网络：比特币的扩容解决方案成为主流 /

2023 年，有超过 5,400 个 BTC 通过闪电网络 (LN) 的支付渠道流动，价值超过 2.3 亿美元。容量从 2018 年 8 月的 1 BTC 飙升至如今强劲的流动性池。支持这一增长的是 BlueWallet、Muun 和 Phoenix 等领先提供商提供的 70 多个支持闪电网络的钱包。采用范围从饱受通货膨胀蹂躏的国家的公民到跨国公司。

什么是闪电通道？LN 小额支付通道在两方之间建立了联系系，让它们能够不断更新其余额，而无需将每笔交易广播到区块链。这些通道的作用是将两方之间的累积余额的广播推迟到以后的日期，从而有效地从单笔交易中扣除总余额。

这种方法允许金融关系无需信任，且不存在交易对手违约的风险。重要的是，这些小额支付渠道使用真正的比特币交易，但选择是延迟将这些交易广播到区块链。这确保了双方都可以确认区块链上的当前余额，而小额支付通道内的实际支付则在链外进行交换。

2023 年 10 月，闪电网络的通道数量和总价值出现收缩，这表明存在潜在的整合事件或对外部市场因素的反应。随后两个指标的恢复证明了网络的弹性。一年来，尽管有波动，但渠道价值总体有所增长，表明网络容量有所增长。

渠道数量的减少，而总价值没有相应的长期下降，意味着向更大渠道的转变。这一趋势表明网络中流动性的集中，可能表明渠道管理或用户行为的战略转变。

👀

企业基础设施强化

11 月标志着 Taproot Asset Protocol v0.2 的又一次飞跃。通过闪电网络和比特币发行资产的工具包，可定制的资产销毁为受监管的企业提供了合规控制。Multiverse Trees 可以跨侧链透明地跟踪资产，而可配置的 Proof Couriers 可以按需中继有效性记录以防止拥塞。当 LN 登上全球舞台时，负载测试和前向兼容的数据结构可确保严格的功能。

• 由于发行、转让和赎回被打包成单一交易，成本大幅下降。

• LN 现在巩固了企业的多功能性，从通证化证券到受限制司法管辖区的可编程合约。

• 增强的 RPC 调用可对证明中继进行详细监控以及复杂的资产生命周期管理。

👀

Nostr 集成开启 P2P 经济

9 月，去中心化社交协议 Nostr 进行了 NIP-57 升级。通过引入代表闪电发票收据的 Zap 票据，Nostr 将比特币小额支付与社交互动融为一体。内容创作者利用 Zaps 进行打赏，而读者资助帖子来解锁更多内容并阻止垃圾邮件。Zap 支付的快速普及和使用量到 2023 年底已超过 50,000 笔，这表明闪电网络解决方案越来越多地集成到更广泛的应用中。

这种增长凸显了创新的比特币基础设施仍然面临的可扩展性挑战。促进 Taproot 和闪电交易的 Nostr Assets 由于需求旺盛，于 2023 年底暂停了存款。这种与容量限制的直接遭遇凸显了兴趣上升和容量限制之间的紧张关系，比特币的二层延伸到了未知领域。

尽管如此，Nostr 在短时间内通过闪电网络的无缝互操作性将去中心化网络与真正的 P2P 价值传输结合起来。Peach 和 Noonesapp 等公司现在利用 Nostr 和加密技术来促进点对点交换，而无需依赖中心化托管。由此产生的框架与 Worldcoin 等监控模型相反，而是强调由杰克·多尔西等密码朋克支持的道德信息交换。

需求轨迹表明，比特币的去中心化支付渠道可能会通过不断的改进继续渗透到通信和社区建设应用中。

👀

零售巨头刺激采用

主要零售商在 2023 年加快了 LN 的消费者覆盖范围。支付领导者 Stripe 通过其「使用比特币支付」结账按钮为企业解锁了闪电网络。社交巨头 Twitter 整合了小费经济，让用户无缝地奖励优质内容。在游戏领域，Zebedee 将快速的比特币交易带入了「我的世界」和「堡垒之夜」等多人游戏世界。

对于比特币转换者来说，闪电网络最终实现了其作为支持全球采用的扩展层的承诺。通过提高速度和降低费用，比特币从一种笨重的投机工具转变为一种流动的交易媒介。尽管波动性仍然存在，但增强的现实功能使比特币成为全球公认的价值存储和交换手段。

然而，可用性只是成功的一半。如果没有进入现有世界的坡道，闪电网络仍然无法访问。因此，Stripe 的结帐按钮通过简化银行账户或银行卡的货币转换而引起共鸣。尽管自我托管和非托管解决方案不断增长，但对于大多数用户来说，交易所仍然主导着闪电网络的访问和流动性。支付、电子商务和社交媒体之间的更多整合应该会稳步消除这种摩擦。

👀

托管难题

面临监管打击的托管服务与协作托管领域的非托管钱包突破形成鲜明对比。如果容量障碍缓解，新颖的资产设计和扩展协议将标志着功能的飞跃。总而言之，尽管遇到挫折，比特币在应用和基础设施层面仍然取得了稳步进展。Miniscript ( https://bitcoin.sipa.be/miniscript/ ) 和 RGB ( https://rgb.tech/ ) 构成了比特币可编程性的特别有前途的扩展。

Miniscript 是指一种简化的脚本语言，用于编写比特币交易逻辑以解锁资金。它使用可读的脚本构建区块，同时保持高度的灵活性和可定制性。AnchorWatch ( https://www.anchorwatch.com/ ) 和 Revault ( https://wizardsardine.com/revault/ ) 等公司现在利用 Miniscript 来实现高级钱包架构，允许协作多方托管和基于策略的资产控制。通过将脚本功能扩展到基本转账之外，Miniscript 解锁了比特币所有权配置的可编程性，以更无缝地匹配复杂的金融活动。

RGB 指的是一个新的比特币层，特别专注于可扩展的智能合约功能。它支持超越支付和数字所有权（如 NFT、通证和稳定币）的多功能 dApp，同时避免基础层拥塞。BitMask ( https://beta.bitmask.app/#/ ) 和 myCitadel ( https://mycitadel.io/ ) 等 RGB 钱包的开发正在获得巨大的关注。像 Bitfinex ( https://www.bitfinex.com/ ) 这样的交易所现在原生支持 RGB，使用其扩展操作码嵌入元数据来启动比特币结算的资产。通过将数据移出比特币根链，RGB 构成了一个扩展平台，为开发者提供了在 DeFi 和数字藏品等新范式中试验比特币的余地。

与此同时，Chaumian 电子现金协议（例如 Fedimint ( https://fedimint.org/ ) 和 Cashu ( https://cashu.space/ )）的出现，让我们得以一睹潜在的决定性可扩展性进步。这些协议由 Blockstream ( https://blockstream.com/ ) 等实体支持，并以最低的费用提供可扩展的即时结算。

👀

谨慎乐观的展望未来

然而，尽管取得了所有的进步，闪电网络在其外表成功背后却面临着严重的成长阵痛。拥堵期间的高昂费用等事件揭示了挥之不去的可扩展性限制。而核心开发者的离职则凸显了技术风险始终存在，让人不免有些担忧。此外，大约 90% 的交易是通过托管钱包进行的，这反映出非托管使用中的用户体验障碍 —— 例如持续节点监督等因素（注 9）。闪电网络承诺了非凡的潜力，但并不像成品。

然而，由于暂时的动荡而勾销比特币最雄心勃勃的创新被证明是短视的。闪电网络已经为全球数百万人带来了改变生活的实用工具。随着 Anyons 和 swarm settlements 等优化工作的开展，闪电网络似乎准备突破新的门槛。比特币的精神依赖于不知疲倦的迭代，将看似棘手的挑战转化为进步的催化剂。如果历史发展顺利的话，闪电网络的挫折有一天可能会成为发射台。

/ Ordinals：铭刻在比特币上的工艺品 /

👀

介绍

在比特币的发展过程中，一项突出的技术创新是 Ordinals 的出现，它将单个聪转变为能够保存丰富数据的独特数字工艺品。Ordinals 是比特币最小细分单位的实例，可以刻有文本或图像等数据。一旦被铭刻，每个聪就成为独特的数字资产。

Ordinals 协议最初由协议创建者和开发者 Casey Rodarmor 提出，于 2023 年 1 月 21 日发布。它使用了 2021 年 Taproot 升级带来的改进，增强了比特币的功能，并允许每笔交易最多 4MB 的更大数据附件。这项技术进步利用了比特币现有的基础设施，为将更丰富的数据嵌入区块链开辟了新的可能性，同时标志着与传统数字资产和 NFT 的告别。

其增长迅速。今年 2 月，Yuga Labs 宣布推出首个基于 Ordinal 铭文的比特币 NFT 系列。

截至 6 月，已有超过 1100 万个 Ordinals 被铭刻在比特币，5 月达到峰值。7 月至 9 月期间，铭文数量持续增加，其中以纯文本最为流行。展望 2023 年底，预计 Ordinals 的交易量约为 7.25 亿美元（注 10）。

随着 Ordinals 的起飞，NFT 销售额从 2021 年 9 月的 42 亿美元下降到 2023 年 10 月的 38 亿美元，下降了 8.7%。Ordinals 的引入导致比特币交易费用和区块尺寸激增，链上铭文达到惊人的 45,074,477 个。2023 年 11 月 12 日，比特币 Ordinals 铭文数量创下每日历史新高，达到 505,345 个。

👀

技术研讨：理解 Ordinals 协议

👀

铭文过程

有多种服务可以促进 Ordinals 的创建。首先，用户必须设置一个与核心比特币链同步的 Taproot 兼容钱包，并选择想要创建的铭文类型：单个 Ordinals 或集合。此后，用户可以从其连接的设备加载任何图像、文本、代码、文档、视频或音频进行铭刻。建议此类上传的尺寸小于 35kb，以保持最佳结果。

上传文件尺寸和网络拥塞等变量可能会影响与铭文交易相关的费用。最后，必须指定未使用的收款地址才能接收新创建的 Ordinals。

这一系统允许用唯一的序号来识别每笔交易中的每个聪，从而有效地为每个聪创建一个序列号，该序列号可以在资产流通时对其进行跟踪。

每个聪都会根据挖矿时间收到一个序号，创建一个最大范围为 2,100 万亿的序号。该系统引入了基于挖矿和铭刻时间的稀有元素。

尽管存在允许创建 Ordinals 的服务，但资产本身并不依赖第三方服务来存储数据。与许多 NFT 不同，与每个 Ordinals 相关的所有信息都永久记录在链上。这些属性使得可以通过递归协议在预先存在的 Ordinals 的基础上构建，该协议从现有铭文中检索数据以生成新的铭文。

👀

支持 Ordinals 的钱包

Ordinals Wallet ( https://ordinalswallet.com/ )：2023 年 2 月 16 日推出，是一款比特币钱包，旨在克服以前钱包的局限性。它支持持有、存储、查看、传输、发送、铭刻、购买和销售 Ordinals。该钱包因其用户友好的界面而受到赞誉，是社区资助的产物。

Xverse Wallet ( https://www.xverse.app/ )：一款比特币 Web3 钱包，在 Ordinals Wallet 推出前一天推出了比特币 Ordinals 服务。Xverse 致力于发展成为一款先进的比特币钱包，并对 Ordinals 提供强大支持。用户可以在不运行完整节点的情况下与区块链进行交互，在应用内购买比特币进行交易，并通过比特币 Ordinals 市场 Gamma 铭刻 Ordinals。Ordinals 在大约 30 分钟内就可以在用户的  NFT 集合中可见。

Hiro Wallet ( https://leather.io/ )：2023 年 2 月 14 日推出 Ordinal 服务，Hiro 钱包是先行者。它可以安全存储、发送和接收比特币，以及快速创建和存储 Ordinal NFT 铭文。Hiro Wallet 与 Gamma 和 OrdinalsBot 等平台兼容，可直接在网络浏览器中进行铭文。

MetaMask ( https://metamask.io/ )：MetaMask 可以链接到 Generative XYZ ( https://generative.xyz/ ) 来管理比特币 Taproot 密钥，这对于交易和数字资产的授权至关重要。它需要对 Ordinals 地址进行签名验证，并提供密钥保管库。Ledger 和 Trezor 等硬件钱包兼容以增强安全性。MetaMask 的 Generative Marketplace 允许探索 Ordinals。

OKX 钱包 ( https://www.okx.com/web3 )：OKX 钱包支持比特币 Ordinals，并与 Taproot 升级集成，方便查看和传输 Ordinals。它提供跨 50 多个链的跨链互操作性，简化了用户体验。除了支持购买 BRC-20 通证外，OKX 钱包还突出了用于质押 BRC-20 通证的 BRC20-S 标准，这是一种可供开发者采用的开源协议。

👀

Ordinals 市场

包括 OKX、Unisat、Magic Eden 和 Gamma 在内的各个比特币 Ordinals 市场的交易量全年都呈现大幅增长。

总体交易量： Dune Analytics 数据显示比特币 Ordinals 市场的总体交易量为 794,330,265 美元。

交易总数： 2023 年这些市场上的交易量为 1,173,402 笔。

独立用户： 据报告，参与这些平台的独立用户累计数量为 253,379 人。

单人大额交易： OKX 和 Ordinals Wallet 等市场上的高额交易在某些情况下超过 100 万美元。

👀

技术基础：SegWit 和 Taproot

2017 年的隔离见证（SegWit）升级为 Ordinals 奠定了基础，引入了见证数据的概念，减少了每笔交易占用的区块空间，增强了网络的处理能力。2021 年 Taproot 升级通过引入新的脚本功能并取消交易见证数据的大小限制，进一步增强了这一功能，从而能够在比特币上存储高达 4MB 的数据。

👀

对比特币架构的影响

Ordinals 协议为比特币引入了新的用例，让创建不可变、可拥有、无需许可且不可审查的数字工艺品成为可能，这些数字工艺品完全驻留在比特币区块链上，无需侧链或单独的通证。

这一发展引发了围绕比特币区块链的使用和可扩展性的讨论，因为它引入了新型数据和交易，可能会影响网络的效率和运营成本。

👀

Ordinals 协议的优点

吸引新用户：Ordinals 将类似 NFT 的资产引入比特币，可能会吸引新用户，例如对数字资产和 NFT 交易感兴趣的收藏家和艺术家。之前由于缺乏收藏品而忽视比特币的用户可能会对此做出反应，并在支付铭文费和交易这些资产时推动对比特币的需求。

市场需求：铭文的使用表明了市场对区块空间的这种新用途的兴趣。如果此类交易效率低下或毫无价值，它们可能会被定价出局，但它们的受欢迎程度表明市场需求强劲。

-矿工费用增加**：Ordinals 协议为矿工产生额外费用，可能有利于比特币的安全模型，特别是在区块补贴减少的情况下。例如 Ordinal Punks 出售这样的高价值交易说明了这种收入潜力。

加速二层采用：交易费用和区块空间使用量的增加可以推动闪电网络等二层解决方案的采用和开发，从而帮助扩展比特币网络。

推动 Taproot 的采用：Ordinals 的推出导致了 Taproot 交易的增加，加速了这一升级的采用，它提供了更紧凑的交易和增强的隐私。

👀

Ordinals 协议的缺点

区块空间成本增加：在区块中包含额外的非金融数据会增加费用，并使节点运营者更难运行全节点。这可能会导致更苛刻的技术要求以及验证链的全节点的潜在中心化。

投机和市场扭曲：Ordinals 可能会将资金转移到这些资产的交易上，而不是用比特币存储价值。这可能会影响人们对比特币作为一项严肃投资的看法。

对聪的可互换性的影响：通过为聪创建不可互换的属性，Ordinals 可挑战围绕比特币作为超稳健货币的用例构建的精神。铭文聪和标准聪之间的差异可能会形成双重市场，从而可能影响比特币的可互换性。

其他跟踪和隐私问题：与 Ordinals 相关的数据可以使链上行为更容易跟踪，从而引发隐私问题。重视匿名的比特币用户可能会发现 Ordinals 的这一方面违背了他们的隐私目标。

数据修剪的风险：比特币节点有可能修剪铭文数据，引发人们对这些数字资产的永久性的担忧。尽管这种情况极不可能发生，但它确实在比特币的去中心化性质方面引入了潜在的漏洞。

👀

Ordinals 编号的问题

尽管 Ordinals 协议引入了一种新颖的系统来对比特币区块链上的数字资产进行索引，但其对这些资产的索引引发了有关其编号模式的重大争议。

管理 Ordinals 的索引并不简单，这导致了索引不正确的铭文，称为「诅咒 Ordinals」。这些实例增加了复杂性并在系统内产生错误。

索引过程中的差异，例如在一笔交易中铸造多个铭文或将多个铭文提交给同一个聪，可能会产生此类异常。这些诅咒 Ordinals 被赋予负数，使辨别创建顺序的能力变得复杂，并增加了系统的复杂性。

Rodarmor 提出的一种可以简化 Ordinals 代码库的策略将「祝福」这种诅咒 Ordinals，并将它们折叠回协议的主序列中。然而，这样做也会对所有现有的 Ordinals 重新编号。

Rodarmor 的计划将使铭文数字永久不稳定，背离铭文编号背后的最初意图，但也会追溯性地包容所有之前和未来的诅咒 Ordinals。

对这一变革的支持并不普遍。现有的编号系统支撑着多个 Ordinals 项目，许多收藏家基于对低索引资产的价值认知进行了收购。例如，像「地狱袭击者」这样的合集可能会因重新索引而失去其标志性定位。尽管如此，许多人还是支持 Rodarmor 的计划，因为它有可能协调该协议当前索引架构的问题并确保其适应性。

潜在的妥协方案包括通过快照保留受影响的 Ordinals 或允许用户重新登记其唯一编号。这可以解决重新编号的问题，同时最大限度地减少对系统的影响。

👀

递归 Ordinals

👀

串联的解决方案

2023 年 6 月引入了递归 Ordinals，标志着该协议向高级数据交互迈出了重要一步。

递归 Ordinals 利用 Ordinals 数据的存储方式，通过菊花链数据调用来实现复杂的链上软件操作。此方法使开发者能够规避标准 Ordinals 施加的 4MB 限制。

通过更多互连的链上数据源，递归 Ordinals 允许建立更复杂的互连数据源，有可能显着提高存储效率，同时降低交易成本。

递归 Ordinals 协议允许开发者直接在比特币网络上托管大量文件，无论是应用，甚至是视频游戏。这为更高级的应用提供了机会，例如驻留在区块链不可变存储层中的无需许可的智能合约。

因此，递归 Ordinals 代表了在比特币生态中实现更复杂的 DeFi 架构的关键一步。虽然该技术最初解决了文件串联问题，但其潜力还扩展到需要逻辑、规则和算法的更高级应用和操作。

开发者可以使用递归 Ordinals 的基础来设计不可变的去中心化平台，例如 DEX（去中心化交易所） 或稳定币，其框架永久存在于比特币上。这些发展与将以太坊虚拟机和 Solidity 集成到比特币网络中的持续努力相一致，例如开发者部署 Uniswap 和 Optimism 合约，这可能标志着向更具开发者包容性的比特币生态的转变。

与 Ordinals 协议一样，社区对递归 Ordinals 的反应有些复杂。一些人担心，此类协议由中心化的开发者团体维护和更改，这一现实与比特币的精神相冲突。其他渴望探索递归 Ordinals 可能性的人对有望减少存储重复和交易成本的流程表示欢迎。

👀

Ordinals 用例

收藏：在撰写本文时，Taproot Wizards、ORD Rocks 和 Bitcoin Punks 是最著名的收藏。Yuga Labs 即将推出的生成艺术系列 TwelveFold 也有望成为更受欢迎的系列之一。

市场：OpenOrdex 是最令人着迷的市场之一，因为它完全开源，并严格使用去中心化工具来实现交易。具体来说，OpenOrdex 使用部分签名的比特币交易（PSBT）来实现无需信任的铭文列表和购买。

浏览器：OpenOrdex、Gamma 和 Ordinal.com 是分析 Ordinal/铭文 活动的研究工具。浏览器还提供有关交易 ID、地址、输出值、重量、聪号码和位置的数据。

铭文服务：铸造 Ordinals 的复杂性引入了铭文作服务，以帮助收藏者创建收藏品。OrdinalsBot、OrdSwap、Gamma、Bitcoin Bandits 和 Luxor Mining 是一些受欢迎的服务提供商。这些服务处理 Ordinals 创建的每一步。

钱包：比特币钱包目前缺乏聪选择功能，这是将 Ordinals 发送到其他地址的基本功能。尽管无法使用聪选择，但提供 UTXO（Unspent Transaction Output，未花费交易输出）选择的钱包（如 Sparrow 钱包、Electrum 和 Xverse）已被 Ordinal 收藏者广泛使用。

数据和发现：OrdinalHub 和 Ordinal Directory 是收藏者发现热门藏品、新藏品以及分析地板价数据的平台。

/ 聚焦 Taproot Wizards：Ordinals 先驱 /

Taproot Wizards (TW) 是一个独特的比特币 NFT 项目，在 Ordinals 社区中一直是一个重要（且有争议）的声音。在一位独立开发者和比特币倡导者的领导下，TW 推出了 2,121 个以巫师为主题的 Ordinals 集合。该项目因其前卫艺术而受到关注，并向标志性的比特币精灵致敬。TW 为比特币 NFT 销售的增长做出了贡献，并促进了比特币闪电网络的采用。它激发了艺术家、开发者和收藏者探索比特币生态中的新可能性，进一步推动了人们对 Ordinals 市场的兴趣。

👀

Taproot Wizards 的影响

Luxor Mining 于 2 月 1 日挖出了迄今为止最大的比特币区块，大小达到 3.96 MB，几乎达到了比特币 4 MB 的区块尺寸限制，从而成为头条新闻。该区块包括一个名为 Taproot Wizards 的 NFT，它在「神奇的互联网货币」模因上发挥作用。该 NFT 的交易费用约为 209 美元。这一事件发生在比特币社区内关于利用区块链进行 Ordinals 的合法性和适当性的激烈争论中，一些人认为它们是垃圾邮件，应该被删除，而包括 Luxor 在内的其他人则认为它们在比特币中占有一席之地生态（注 11）。

/ 协议概述：BRC-20 简介 /

比特币区块链上的 BRC-20 协议可以创建和管理具有增强功能的 Ordinals。它还利用 Ordinals 协议，但是，BRC-20 通证是一种包含 JSON 数据的 Ordinals 铭文，允许代表各种资产或实用程序的通证与比特币进行无缝传输和交互。

通过支持 Ordinals，BRC-20 协议增强了比特币网络内通证化的功能。BRC-20 标准不断发展，为开发者在比特币网络上创建任意通证提供了一个框架，为可编程资产开辟了广泛的可能性。

👀

BRC-20 趋势

第一个部署的通证合约是 $ORDI 通证，每次铸造数量限制为 1,000 通证，最大供应量为 2100 万个（向比特币的最大供应量致敬）。不到一天的时间，所有 2100 万个 $ORDI 通证就被铸造完毕，其他通证也很快出现。根据 brc-20.io 的数据，$ORDI 一直是估值最高的 BRC-20，截至撰写本文时市值为 14 亿美元（注 12）。BRC-20 的初始销售量从 5 月 9 日至 11 日大幅下降，从 9.9 亿美元降至 3.79 亿美元，下降了 62%。

BRC-20 市场深受 ORDI 通证市值的影响，ORDI 通证占交易量的 80% 以上。ORDI 通证在该市场中的重要性意味着价格波动直接影响 BRC-20 通证的市值。

无论推动 BRC-20 通证波动的因素如何，数据表明围绕此类资产登记的生态仍然强劲，活动在 2023 年 5 月至 7 月相对平静之后有所上升，并且近期活动在低谷后出现激增。2023 年 9 月下旬至 2023 年 10 月下旬之间。值得注意的是，BRC-20 通证的铭刻数量在 2023 年 11 月创下了历史新高，铸造了超过 492,000 个通证。

👀

主要发现

• 区块链技术的创新运用：Ordinals 协议通过 Taproot 升级，实现了将丰富的数据嵌入到比特币区块链上，从而使比特币原生支持的资产种类更加多样化。

• 增强市场潜力：Ordinals 吸引了新用户和市场需求，展示了比特币区块链的扩展功能。这包括创建独特的数字资产，激发人们对比特币数字收藏品和艺术品的兴趣，并推动对区块空间的需求增加。

• 递归 Ordinals 的出现：递归 Ordinals 的引入标志着一个重大进步，实现了复杂的软件操作并规避了标准 Ordinals 所施加的 4MB 标准限制。这为更复杂地互连数据源、提高存储效率并降低交易成本提供了可能性。

• DeFi 架构的潜力：递归 Ordinals 为基于比特币的复杂 DeFi 架构铺平了道路。它们扩展了简单文件串联之外的可能性，允许创建需要复杂逻辑和算法的去中心化平台。

👀

未来的发展和影响

展望未来，Ordinals 和递归 Ordinals 可能会继续影响比特币生态。直接在链上托管大量文件（例如应用或视频游戏）的潜力允许许多创新用例。随着开发者探索在比特币上集成复杂结构的潜力，例如以太坊虚拟机和 Solidity，它可能会改变生态中极大主义的动力。

然而，这种演变并非没有挑战。关于编号方案的争议以及维护和提交协议设置更改的中心化问题凸显了创新与遵守比特币及类似网络赖以建立的去中心化原则之间的微妙平衡。

此外，Ordinals 对交易费用、区块空间利用率和比特币区块链整体可扩展性的影响仍然是持续讨论的话题。随着 Ordinals 市场的成熟和更多平台的出现来填补这一空间，我们可能会更清楚地看到数字工艺品神殿中的这些新条目如何与更广泛的比特币生态以及互连的 Web3 平台集成。

因此，虽然 Ordinals 和递归 Ordinals 的全部潜力和长期影响尚未显现，但这些新颖的创新代表了比特币发展的里程碑。随着生态不断变化和适应，我们预计会看到进一步的发展，继续利用 Ordinals 的独特功能，这可能会重塑区块链技术和数字资产的格局。

👀

Taproot Assets：让比特币成为多资产网络

10 月中旬，Lightning Labs 宣布了 Taproot Assets 的 Alpha 版本，这是一个允许在比特币区块链上发行和管理任意资产的元协议（注 13）。通过 Taproot Assets，可以创建可互换和不可互换的通证，并将资产的元数据存储在现有的 UTXO 中。借助 Taproot v0.3，建设者拥有了使比特币成为多资产网络的所有基础工具。

Taproot Assets 本身与闪电网络集成，从而可以与这些任意资产进行廉价且快速的交易。闪电实验室业务开发主管 Ryan Gentry 表示，这将开启比特币的新时代，「无数的全球货币作为 Taproot Assets 产发行，全球外汇交易通过闪电网络即时结算」（注 13）。

但这将如何影响比特币呢？与往常一样，该开发项目的支持者和对其影响的担忧者之间存在着明显的分歧。是否会出现与 Ordinals 和 BRC-20 类似的费用飙升？随着各种资产被引入比特币网络，这是否会给闪电网络带来一些监管审查？

👀

Taproot Assets 揭秘

Taproot Assets 是一个由 Taproot 驱动的协议，依赖于 Taproot 升级到网络后数据的存储方式，就像 BRC-20 一样（注 14）。然而，与 BRC-20 和比特币上的其他可互换通证协议（例如 RBG）相比，Taproot Assets 依赖「Universe」来跟踪通证所有权信息。下面进一步介绍 Universe 的概念。

创建 Taproot Asserts 的过程是技术性的，但简而言之，称为 Merkle Sum（默克尔和）、Sparse Merkle Tree（MS-SMT，稀疏默克尔树）等专门默克尔树和 Taptweak 用于创建资产信息（注：15）创建过程中的三个重要元素是铸造资产所花费的出点、铸造者选择的资产标签（例如，品牌名称的哈希值）以及与资产相关的元信息 —— 链接、图像或文档。

它存储在 32 位资产 ID 中，UTXO 是新创建资产的唯一标识符：

asset_id = sha256(genesis_outpoint || asset_tag || asset_meta)

👀

Taproot Assets 交易

创建后，Taproot Asserts 可以在比特币区块链上或直接通过闪电网络上的通道进行转移。与比特币区块链上的其他可互换通证相比，Taproot Assets 通过在单个链上交易中实现多种资产操作（铸造、发送、接收）来提高链效率，从而减少拥塞和费用。这与 BRC-20 相反，BRC-20 也可以实现任意资产创建，但会严重拥塞比特币网络并导致费用飙升（在最初的 Ordinals 狂热期间，费用达到历史最高点 30 美元（注 16）。

Taproot Asserts 最引人注目的用途是它与闪电网络 (LN) 的兼容性。尽管资产是在比特币区块链上发行的，但桥接到闪电网络以受益于更低的交易成本和更快的交易将为资产带来更大的效用。将来也可以直接部署到闪电通道。

从较高层面来看，在 LN 上与 Taproot Assets 进行交易是微不足道的；无需选择作为这些付款的路由渠道。比特币可以为各种资产计价的支付提供流动性。因此，路由节点运营者有动力帮助路由 Taproot Asserts，以赚取更多以聪支付的路由费用。

下面的示例展示了 L-USD 转账（闪电网络美元，Taproots Asset 稳定币）可以用 BTC 支付并最终结算为 Taproot Asset（在本例中为 L-USD）的场景。这是通过边缘流动性实现的：LN 节点愿意将其价值交换为 BTC 并返回，允许你使用 Taproot Asserts 支付任何 LN 发票或通过签发标准闪电发票接收任何资产。

请注意，中间交易不会路由稳定币本身 —— 无需选择加入，只要有可用的 比特币流动性，就可以路由交易。最终以 Taproot Asserts 结算的发票可以通过比特币或任何其他资产支付，任何拥有 Taproot Asserts 余额的人都可以支付任何闪电发票（注 17）。

/ 通证的托管和所有权 /

如上所述，Taproot Asserts 的托管和所有权不同于比特币上的其他可互换通证。

Taproot Assets Universe 是资产及其证明的存储库，本质上是特定资产的完整节点，提供用于验证的历史数据。Universe 将拥有通证的所有相关信息，例如发行、最近转账、数量等，但这些信息只能由「Universe 运营者」自行决定发布。因此，与区块链浏览器相比，Taproot Universe 更加私密。

Pocket Universe 是一种集体存储 Taproot Asserts 并使用 TAP（Taproot Asserts 协议）而不放弃资产所有权的方式。Pocket Universe 控制 UTXO 的 Taproot 密钥，但不控制该 UTXO 中持有的（可能是多个）Taproot Asserts 的密钥。资产持有者可以使用 Pocket Universe 来高效地批量交易。

👀

Taproot Assets 的优缺点

在一般层面上，我们可以看看 Taproot Assets 如何对比特币有利，并了解升级的一些积极和消极因素。

👀

编号

目前 Taproot Assets 在比特币上的交易和价值数据很少。尽管已有近 65,000 个独特的资产在网络上铸造，但该协议正处于第一个实施阶段，因此这些在很大程度上是实验性的。

鉴于今年 BRC-20 的爆炸式增长，关注 Taproot Assets 是否能找到类似的需求将会很有趣。一旦支持直接部署到闪电通道，我们预计会看到更多 TAP 的活动和使用。

👀

为什么要在比特币上构建 Taproot Asserts：有必要吗？

上面的一切听起来都很棒，但这如何解决比特币的问题呢？正如 BRC-20 中所见，比特币上的任意资产之间的交换目前价格过高。人们需要让非 BTC 资产在比特币区块链上以安全且无需信任的方式进行交易，这一点从 DeFi 和其他区块链生态作为多资产网络蓬勃发展的事实就可以看出。

将 Taproot Asserts 引入闪电网络，将比特币作为全球支付网络的愿景变为现实。想象一下，一个实体创建了一种新的稳定资产 L-USD，并托管着 100 万美元的 USDC。如果您拥有 L-USD 通证，您可以在单笔交易中将 BTC 和 L-USD 发送到闪电网络，并以最低的成本和高速开始交易和交换您的 L-USD 资产。得益于 Taproot Assets，任何在其他网络上已处理数十亿交易量的 DeFi 式交易现在都可以在闪电网络上实现。

论你是比特币现货持有者还是 DeFi 的忠实用户，比特币都在通过 TAP 扩展其用例，随着用例的扩展，新的用户和需求将流向网络。归根结底：比特币需要建立一个公平、可访问且无偏见的金融体系，而 TAP 是朝这个方向迈出的一步。

👀

面向消费者的比特币应用

消费者应用是加密货币新手最重要的入门工具之一。中心化交易所是购买资产的切入点，但大多数用户最终都会使用面向消费者的应用。无论您如何看待「比特币就是货币」这一话题，毫无疑问，消费者应用在比特币融入我们的生活方面发挥着重要作用。通过手机可以使用简单的方式来保存、购买和交易 BTC，这是提高 BTC 作为资产和货币形式的采用率的可靠方法。

2023 年，人们对 BTC 多种用途的兴趣显着增长。这些应用，从奖励计划到金融服务，不仅仅是功能；它们代表了比特币如何融入日常生活的关键转变。金融服务正在巩固比特币作为一种实用储蓄工具的地位。游戏平台正在创新性地融入比特币，将游戏玩法转变为获取比特币的机会。注重隐私的钱包强调数字空间中安全和匿名的重要性。

这些应用中的每一个都为比特币的不断展开的故事做出了贡献 —— 一个关于实用性、多样性和以用户为中心的创新的叙述。他们正在利用比特币的功能并积极扩大其吸引力和用途，使其可供更广泛的受众使用。

这些消费者应用可大致分为以下几个部分，每个部分都代表了比特币在数字世界中日益增长的影响力和多功能性的独特方面。本次探索旨在深入研究这些类别，揭示它们如何为比特币的全球采用做出贡献，应对其独特的挑战，并共同推动比特币在互联数字时代的发展。

👀

比特币奖励和现金返还

Thesis 的投资组合公司之一 Fold 为用户提供了一种简单的方式，让用户可以使用现金返还借记卡在日常购物中购买并赚取比特币。尽管该领域有很多竞争对手，但从费用和点差来看，Fold 提供了最便宜的 BTC 购买地点，甚至还考虑到了 Coinbase（注 18）。

该产品在 2023 年进行了多项关键更新：

• 新功能：引入通过舍入进行比特币购买，允许用户将购买的比特币舍入到最接近的美元，并立即从 Fold 提款到冷存储。

• 增强的游戏体验：保证 Spin+ 用户每次购买均可获得 1% 的返还，同时还有机会在新的 Spinwheel 上赢取最多 1 个比特币。

• 账户资金更新：即时借记转账收取 1.5% 的费用，即将推出的即时 ACH 转账费用更低。

• 扩展比特币集成：实施比特币闪电网络，以加快整个 Fold 生态的交易速度。

Lolli ( https://www.lolli.com/ )：为在合作零售商在线购物提供比特币奖励。该产品已获得超过 25,000 家商店的认可，得到了迅速采用。

• 扩展到零售地点：从纯网络应用转变为可在美国 900 多个零售地点使用，显着扩大了其用户范围。

• 战略合作伙伴关系：与 Albertson 子公司 Safeway 等主要零售商合作，标志着 Lolli 向零售业和网络服务领域扩张。

• 用户奖励：用户获得 3-5% 的购买回报，这符合将比特币融入日常生活并让大众使用的使命。

• 多元化的用户群：大约 40% 的 Lolli 用户是购买加密货币的新手，这表明其在向更广泛的受众介绍比特币方面发挥了作用

SatsBack ( https://satsback.com/ )：一个为在各种在线商店购物提供比特币奖励的平台。

• Satsback v2 推出：重新推出新版本，连接 10,000 家在线商店，通过闪电网络和浏览器扩展提供比特币现金返还，以增强购物体验。

• 专注欧洲市场：针对荷兰、德国、波兰、英国、法国、比利时等特定欧洲市场，同时降低新手进入比特币生态的门槛。

• 与主要品牌的联系：与 Booking 和 Nike 等知名品牌建立合作伙伴关系。

👀

使用比特币购物和服务

Bitrefill ( https://www.bitrefill.com/nl/en/ )：允许用户使用 BTC 购买礼品卡、手机充值和日常购物。

• 2023 年扩张：瑞典初创公司 Bitrefill 于 2023 年将其服务扩展到美国。该公司以向加密货币用户提供礼品卡和移动充值而闻名，推出了一项名为 Pay Bill 的新服务。-支付账单功能：该服务允许用户使用比特币、以太坊、莱特币、狗狗币、达世币、泰达币（USDT）等加密货币支付各种账单，包括信用卡、水电费、汽车贷款、医疗保健、抵押贷款、社会保障、财产税，甚至葬礼服务。

• 增长与合作：Pay Bill 最初在萨尔瓦多推出，比特币成为当地法定货币后，Pay Bill 发展迅速。Bitrefill 与受监管的支付平台 Arcus Financial 合作在美国推出。

OpenBazaar ( https://github.com/openbazaar/openbazaar3-rust )：一个去中心化市场，用户可以直接用比特币买卖商品和服务。

• 2023 年复兴：在 2020 年因资金问题关闭后，OpenBazaar 宣布于 2023 年卷土重来。这个去中心化市场平台此前因允许用户直接用比特币买卖商品和服务而闻名，现在正在重建。

• 更新和开发：OpenBazaar 网站表示即将推出 openbazaar 3.0。该平台的首席执行官 Brian Hoffman 一直致力于使用 Rust 编程语言开发 OpenBazaar 的新实现，该语言在比特币社区中越来越受欢迎。

👀

以比特币为中心的金融服务

River Financial ( https://river.com/ )：专门从事比特币的金融服务，提供购买、销售和管理比特币投资。

• 巨额资金：在 Kingsway Capital 和 Peter Thiel 的支持下，在 B 轮融资中筹集了 3500 万美元，这表明了其服务的强劲增长和信心。

• River Lightning Integration：推出 API，更方便地访问闪电网络，提高比特币交易效率。

• 综合服务：

• 仅限比特币的交易所：专注于提高安全性和易用性的方法。

• 安全性：使用军用级技术实施离线冷存储和二因子认证。

• 私人客户服务：为较大的比特币交易提供个性化帮助。

• River Mining：提供比特币挖矿硬件购买和托管服务。

• 定期购买比特币：免费、自动的比特币投资选项。

• 应用可访问性：用于管理比特币购买和挖矿的 iOS 应用；还没有 Android 应用。

• 区域可用性：在美国 48 个州运营，不包括内华达州和纽约州。

Swan Bitcoin ( https://www.swanbitcoin.com/index.html )：专注于比特币储蓄计划，允许用户自动定期购买比特币。

• 德克萨斯州的运营变化：由于监管程序，暂时停止了比特币购买，计划于 2024 年第一季度恢复。

• 托管过渡：切换至 BitGo Trust Company 和 Fortress Trust，以改善客户资产管理。

Strike ( https://strike.me/ )：一款金融应用，允许用户在全球范围内发送和接收资金，并可以选择将付款转换为比特币。

• 全球扩张：服务延伸至超过 65 个国家，覆盖全球约 30 亿人口。

• 增强的应用功能：

• USDT 支持：对 USDT（Tether）的集成支持

• 闪电钱包功能：通过美元等值渠道启用比特币交易。

👀

比特币游戏和娱乐

Zebedee ( https://zebedee.io/ )：提供比特币游戏平台，使游戏玩家能够通过游戏内活动赚取比特币。

• 2023 年进展：Zebedee 在其应用中引入了一项重要功能，允许用户使用比特币的闪电网络以最低的成本立即汇款到各个司法管辖区，包括菲律宾和巴西。此功能将 Zebedee 帐户连接到 Pouch 和 Bipa 等比特币支付公司，从而增强游戏和支付体验。

• 开源比特币倡议：此外，Zebedee 还发起了 No Big Deal（NBD）非营利组织，旨在推动开源比特币的发展。NBD 的推出包括几个涉及闪电网络托管通道的项目，促进更快、更便宜的比特币交易。

👀

注重隐私和安全

Wasabi Wallet ( https://www.wasabiwallet.io/ )：一款注重隐私的比特币钱包，实现 CoinJoin 进行交易匿名化。

• 最新进展：

• 2.0.4 版本发布：Wasabi 钱包已发布 2.0.4 版本，纳入了备受期待的功能和性能优化。这些增强功能显着加快了钱包加载时间并解决了阻塞在内存池的交易，从而让注重隐私的比特币用户受益匪浅。

• 重新引入 Coin Control**：2.0.3 版本于今年早些时候发布，恢复了 Coin Control 功能。此更新提供了对钱包智能硬币选择算法的可选洞察和控制，增强了用户对发送交易的控制。

Samourai Wallet ( https://samouraiwallet.com/ )：另一种隐私增强型比特币钱包，提供强大的安全功能。

• 主要更新：

• Sentinel 更新 v5.0.0：这一重大更新对 Sentinel 进行了全面的重新设计和检修，提供了一种交互和管理公钥的新方法。

• 钱包更新 0.99.98i：此更新为 Sentinel 手表专用应用更新奠定了基础，并引入了多项新功能，标志着钱包发展的重要一步。

• Dojo 1.21.0 版本：此版本包含多项更新，包括对 Tor、BTC-RPC Explorer、MariaDB、Fulcrum 和 Nginx 的改进，并引入了新功能。

• 钱包更新 0.99.98h：此更新专注于一系列稳定性改进和错误修复，还为钱包带来了新工具和增强功能，进一步增强了其安全性和功能。

👀

对比特币全球采用的贡献

自 2009 年诞生以来，比特币已经取得了长足的进步。多年来，多家公司为比特币的发展和采用做出了贡献，使其比以往任何时候都更容易获得、实用和通用。

Fold、Lolli 和 Bitrefill 等应用正在让接触比特币变得更亲民，使其对于日常消费者来说更容易接触和使用。通过为购物和购买礼品卡等常见活动提供比特币奖励，他们将比特币融入日常生活，鼓励那些通常不接触加密货币的人更广泛地采用比特币。

River Financial、Swan Bitcoin 和 Strike 等服务正在将比特币从投机性投资转变为实用的金融工具，从而扩大比特币的金融效用。他们提供定期比特币投资、全球汇款、甚至账单支付的平台，展示了比特币作为资产和货币的多功能性。

Lightnite 和 Zebedee 是将比特币融入游戏行业的先驱。通过允许玩家通过游戏赚取比特币，他们正在创造一条获取比特币的新途径，并将其带入一个受欢迎且快速增长的领域，吸引年轻、精通技术的受众。

Wasabi Wallet 和 Samourai Wallet 等注重隐私的钱包增强了比特币的隐私和安全功能。它们通过提供强大的隐私功能，使比特币对那些优先考虑数据保护和匿名的用户来说更安全、更有吸引力。

Tippin.me 利用比特币的闪电网络实现小额即时支付，从而促进微交易和小费。这证明了比特币在交易规模方面的灵活性，并鼓励其在在线内容创建和社交媒体等新的创新环境中使用。

👀

应对挑战：未来之路

随着 Fold 和 Bitrefill 等新颖应用的发展，它们面临着可扩展性和网络拥塞等现实障碍。这些挑战可能会导致高峰时段交易速度变慢和费用更高，从而影响整体用户体验。

对于 River Financial 和 Strike 等金融服务机构来说，不断变化的监管环境呈现出其自身的复杂性。保持合规和适应新规则是一项持续的挑战，可能会严重影响他们的运营和增长。

游戏平台 Lightnite 和 Zebedee 处于将比特币融入游戏行业的前沿。他们面临的挑战在于吸引传统游戏玩家加入这种新模式，需要创新的游戏体验和有关比特币在游戏中的作用的有效教育。

Wasabi 和 Samourai Wallet 等注重隐私的钱包不断努力，以领先于不断变化的网络威胁。在数据保护至关重要的环境中，他们对维护高水平安全和隐私的持续承诺至关重要。

最后，比特币固有的波动性对于依赖其交易和奖励稳定性的应用提出了独特的挑战。比特币价格的波动会影响奖励的感知价值，并影响用户对这些应用的信任和长期参与。

/ Fold：比特币奖励和用户采用的案例研究 /

👀

用户参与和增长

Fold 在比特币奖励领域的历程以用户的快速采用和广泛的参与为标志。随着该平台接近 100 万用户的重要里程碑，它凸显了人们对加密货币奖励和比特币经济增长的兴趣日益增长。初始阶段有超过 250,000 人急切地加入候补名单。此外，20,000 名用户早期  采用 Fold Card 计划表明消费者愿意参与新的金融产品，尤其是那些提供比特币创新奖励的产品。

👀

交易量和比特币奖励

自 2020 年 11 月推出以来，Fold 的交易量很高，平台上的交易额接近 1.5B 美元。这一可观的数字表明用户对 Fold 进行金融交易和比特币投资的信任和依赖。该平台在交易量方面的成功强烈表明比特币在日常金融交易中的日益规范化。

此外，用户通过该应用总共赚取了超过 650 亿聪，这证明了该应用在促进比特币堆叠方面的有效性。这种奖励结构提供 1% 至 20% 的购买回报，不仅激励了比特币的使用，而且使其相对于传统支付方式更具优势。这种有益的用户体验对于推动比特币在常规交易中的采用至关重要，使其成为传统货币的有吸引力的替代品。

👀

对比特币采用的影响

用户数量的快速增长和高交易量表明消费者行为正在转向在日常交易中接受比特币。这种采用不仅限于经验丰富的加密货币爱好者，还扩展到更广泛的受众，这表明比特币有潜力成为金融体系中更加一体化的一部分。

总而言之，Fold 的流行只是比特币采用这一大趋势的一个缩影，它体现了创新平台如何利用加密货币的独特品质来提供新颖的解决方案和奖励，从而推动数字货币更广泛地被接受并将其融入日常生活。

/ 跨链 BTC：让比特币成为超越比特币网络的资产 /

👀

比特币质押/BTC 收益

过去几年最大的加密货币趋势之一是质押资产的激增。这一概念最初出现在 Peercoin 等权益证明区块链网络中，后来通过加密技术传播开来，并在 DeFi 中流行，用户可以通过抵押其资产来获取一定比例的费用分配、通证发行等。

这种为了额外收益而下注的概念已经变得如此流行，以至于许多加密货币市场参与者很难接受任何不能为他们带来收益的东西。虽然这种收益概念导致了许多不可持续的协议设计，并需要放弃资产托管，但正在构建特定的解决方案，以安全且符合精神的方式为 BTC 带来收益。

Babylon ( https://twitter.com/babylon_chain%20https://babylonchain.io/ ) 正在创建一种方法，使 BTC 能够帮助保护各种 POS 链的安全，而无需桥接 BTC，同时仍为 POS 链提供大幅削减保证。这是通过远程质押来完成的，其中质押的比特币被锁定在比特币链上的合约中，然后在消费者 PoS 链上出现协议违规时削减质押，类似于共享安全解决方案，例如以太坊或 Cosmos 的 EigenLayer 网状安全。

由于比特币不具备智能合约功能，Babylon 可以通过先进的密码学、共识协议创新以及比特币脚本语言的优化使用来创建远程质押环境。巴比伦的主要特点是：

• 比特币时间戳有助于将 PoS 链与比特币网络同步，并实现质押比特币的快速解锁。

• 可提取的一次性签名（EOTS）允许在恶意质押者的情况下质押的比特币被削减。

出于多种原因，将原生 BTC 质押在比特币上以保护其他 PoS 链的概念很有价值。首先，质押 BTC 的功能在比特币网络中是完全孤立的。这不仅消除了比特币的桥接风险（这种风险通常涉及托管者和其他受信任的第三方），而且还维持了比特币网络内的需求，这有助于提高支付给网络矿工的费用。当然，这也产生了一种利用比特币赚钱的新方式，提高了其作为资产和价值储存的可行性。最后，继承比特币安全性的 PoS 链受益于世界上最有价值和去中心化的加密货币。例如，帮助保护 Cosmos 网络的 ATOM 的市值约为 3B 美元。这意味着只需要质押 3.5% 的 BTC，就能确保 Cosmos 网络的经济安全性加倍。由于 PoS 链的市值都明显低于比特币，因此增加的经济安全性对于 Babylon 和原生 BTC 质押来说是一个巨大的增值。

👀

比特币包装器

为了帮助 BTC 在各种 DeFi 生态中扩散，我们看到 BTC 包装器的形式变得越来越流行。每种类型的包装器之间的架构差异很大，但基本前提是 BTC 被锁定/存储在一个位置，并在其他地方铸造。这有助于将比特币区块链上的财富转移到不同的生态中以供各种用途。下面，我们将看看当今一些流行的包装选项。

Avalanche 的 BTC.b

BTC.b 是比特币 Avalanche 在生态中的 ERC-20 代表，特别是 Avalanche C 链，它是 Avalanche 区块链生态的一个方面，致力于运行 EVM 兼容的智能合约。

Avalanche 桥采用高度安全的 C 链方法，将主密钥分成多个部分并分布在 8 个桥节点之间。这些节点使用安全通信来验证身份并加密其密钥份额，从而确保整个系统的强大安全性。

要将 BTC 封装在桥上，用户必须在比特币网络上发起转账，将比特币发送到由 Enclave 控制的指定桥地址。一旦交易在比特币网络上得到确认，桥接节点就会对其进行索引。

Enclave 中的安全硬件处理交易，并且由 SGX 应用在 Avalanche C 链上铸造等量的 BTC.b（直接代表桥中锁定的内容）。

每当用户想要将 BTC.b 转换回 BTC 时，他们都可以在 Avalanche C 链上发送一笔交易，燃烧指定数量的 BTC.b 通证。桥接节点会像包装情况一样对该交易进行索引，Enclave 对其进行处理以将等量的本机 BTC 发送回比特币网络上用户的钱包。

对 BTC.b 的需求反映在市场活动中，截至 2023 年 12 月 4 日，当前市值为 1.524 亿美元，24 小时交易量约为 1,420 万美元。此外，2023 年 11 月期间出现了几次交易量峰值，比特币。

BTC.b 在各种去中心化交易所进行交易，例如 Uniswap V3 (Arbitrum One)、Dexalot 和 Trader Joe V2.1 (Avalanche)，这些交易所允许用户将 BTC.b 与其他加密货币和稳定币（例如 USDC）进行交换。

wBTC

wBTC 是包装比特币的缩写，是一种 ERC-20 通证，代表以太坊区块链上的比特币。这是 BTC 与以太坊链接的另一种方式，由桥接过程支持，该桥接过程将 wBTC 和支持它的 BTC 固定为一对一的对.

要创建 wBTC，用户必须将比特币存入负责维护比特币托管的指定托管者处。托管者通常是受监管的金融机构或实体，它们遵守金融科技行业的最佳实践，但代表与中心化机构的接口。由于 wBTC 协议的这一方面，它并不是以太坊上真正去中心化的 BTC 形式。

托管者在收到用户的 BTC 后，与授权铸造 wBTC 通证的实体和商家合作，开始创建 wBTC，这些通证使用以太坊区块链上的智能合约，配置为以与存入 BTC 1:1 的比例发行 wBTC 通证。wBTC 通证在铸造后会分发到用户的以太坊钱包地址。

商家同样促进 wBTC 的解包，其中用户将他们希望兑换回 BTC 的 wBTC 数量发送给商家，商家与托管者合作烧毁相应的 wBTC 通证，以便托管者可以放弃等量的 BTC 到用户的比特币地址。

通过第三方公司定期进行的审计和分析链上数据来维护系统的真实性。

wBTC 的需求反映在市场活动中，目前的市值约为 $6.7B，截至 2023 年 12 月 4 日的过去 24 小时内，24 小时交易量略低于 2.39 亿美元。2023 年 10 月 24 日左右的交易量飙升至 6.39 亿美元，并于 2023 年 11 月 9 日再次飙升至 5.6 亿美元。

Threshold 和 tBTC

tBTC 由 Threshold 开发，是以太坊区块链上比特币的通证化版本。它旨在使比特币能够集成到其他区块链中，包括以太坊和 Solana。这种整合促进了比特币参与去中心化金融（DeFi）应用。

tBTC 采用去中心化模式运行，利用用户网络和智能合约。这种结构使其无需中心化控制即可运行，符合比特币网络的去中心化原则。

与其他形式的比特币包装不同，tBTC 具有全面的 SDK，支持其集成到各种 DeFi 平台中。该 SDK 旨在增强 tBTC 在更广泛的 DeFi 领域的可访问性。

tBTC 旨在维护用户匿名性，无需了解您的客户 (KYC) 协议即可运行。这种方法保护了用户的隐私和自主权，符合区块链技术的核心原则。

tBTC 已集成到多个区块链网络中，例如以太坊、Solana、Optimism、Arbitrum 和 Polygon。这种互操作性使比特币持有者能够无缝地参与不同的区块链生态。

推出后，tBTC 的总锁定价值（TVL）出现复苏，表明其在 DeFi 领域的采用和利用。随着 TVL 的增长，tBTC 的持有者数量全年都处于缓慢而稳定的上升趋势，与现有的一些产品相比，清楚地表明了其市场需求和价值。

Threshold 已与 Wormhole 建立合作伙伴关系，以增强 tBTC 的跨链功能。这些合作扩大了 tBTC 在 20 多个区块链生态中的影响力。

以下是各种 BTC DeFi 资产的综合列表，深入探讨了这些 BTC 包装器之间的差异。值得关注哪些其他 BTC DeFi 资产可以开始扰乱 wBTC，wBTC 是明显的先行者并占据了市场的多数份额。

/ 比特币 ETF：机构采用的意义及其监管发展 /

2023 年是比特币在美国金融市场历史性的一年。尽管今年伊始，人们对 FTX 的爆炸性事件感到不愉快，并留下了余波恐惧，但人们越来越相信，比特币将继续存在，并准备对传统股票市场产生严重影响。

尽管加里·根斯勒（Gary Gensler）和美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的监管审查一直很猖獗，但比特币仍然蓬勃发展。现在，随着全球最大的资产管理公司提交了多份 ETF 文件，几乎可以肯定的是，批准即将到来，美国证券交易委员会的打击行动也已经结束。随着 GBTC 折价缩小以及 BTC 资金流入回升，机构对 BTC 的需求已经显现。但除了「机构资金流入」的概念叙事之外，这对比特币这种资产意味着什么？

比特币最初是作为一种反对权力、反对那些控制金融市场的人而设计的。这是普通人在任何情况下无需任何人许可或监督即可获得自由的一种方式。因此，对于 ETF 的影响出现一些分歧也就不足为奇了。这不是违背了比特币的精神吗？为什么我们要为那些拥有人民货币的机构庆祝？

虽然这一立场是有效的，但了解 BTC ETF 的逻辑含义以及一致接受 BTC 作为可投资资产非常重要。随着 ETF 的推出，BTC 可以实现多种用途。是的，比特币的一个重要价值主张是数字化、无国界的货币。但另一个可能与 BTC 的数字货币方面完全分离的用例是价值储存。有些人希望使用比特币来改善他们的投资组合风险/回报指标或增加更高的贝塔风险。ETF 的批准并不是比特币初始原则的失败，而是新叙事、新用例的推动者。BTC 是千禧一代的黄金，ETF 将为美国任何人打开大门，通过他们的退休账户和经纪账户进行投资。

目前对 ETF 的需求可以通过股票市场上的金融产品来考察。根据 Galaxy 的研究，机构基金目前持有 842k BTC (~$22B)（注 19）然而，当今的投资产品并不能提供有效的 BTC 投资。以 iShares 比特币期货 ETF BITO 为例，与普通 BTC 相比，它的表现有明显的拖累。除了跟踪误差之外，目前 BTC 产品还存在手续费高、流动性低等缺点。尽管存在这些缺点，我们仍然看到机构的兴趣和投资。

Galaxy 的同一份报告显示，根据经纪自营商、银行和注册投资顾问管理的当前财富管理资产（也不包括市场为 15T 的家族办公室），潜在市场为 48.3T（注 20）。

受监管的 BTC 市场中的一个重要参与者是 Grayscale 的比特币信托基金 GBTC，该信托基金今年表现出色，从 8 美元上涨了 240%。11 月底，灰度提交了对其现行 GBTC 的修正案，以提高赎回和创建的效率并更频繁地收取管理费（注 22）。

目前可用的传统股票市场工具（例如 BITO）对该资产的需求处于领先地位，iShares BTC 期货 ETF 在 11 月底的资产管理规模达到了历史新高（注 22）。

👀

比特币在价值储存方面的优势

鉴于围绕建立现货 ETF 基金的活动范围，人们对比特币的看法已经从一种投机性数字资产转变为一种更受认可的潜在价值储存手段。贝莱德首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）强调了这一点，他围绕比特币 ETF 现货 ETF 获批传言相关集会的言论表明，人们日益达成共识，即在地缘政治和经济不确定时期，数字资产行业为传统金融公司带来了「向优质资产的飞跃」（注 23）。

这种情绪与机构对比特币作为现代“数字黄金”等价物的兴趣激增可能反映了投资范式的转变，即数字资产越来越多地被视为多元化投资组合的一部分。事实上，芬克主张比特币作为黄金的替代品来对冲通胀，这进一步得到了他的断言，即比特币已经足够成熟，可以作为避险资产（注 24、注 25）

摩根大通分析师推测，比特币可能会在明年继续追随黄金走高，最高可达 45,000 美元，尽管该资产具有投机性质，专业交易员和大宗商品分析师对此持观望态度（注 26）。

摩根大通分析师表示，反过来，银行业危机和监管机构的变化继续巩固了比特币作为传统金融之外的避难所的地位。在救助和经济压力时期，比特币的吸引力可以被认为在某种程度上与黄金相当。26

然而，尽管散户和加密货币原生投资者将比特币视为数字黄金等价物，但机构投资者却采取了更为谨慎的态度，一些人选择减少对比特币作为资产类别的投资。因此，尽管比特币越来越受到关注，但机构领域尚未完全接受比特币作为数字黄金形式的想法。

👀

市场影响和监管环境

尽管 SEC 一直保持谨慎态度，但人们对现货比特币 ETF 获得批准的预期仍然很高，超过 30 份申请因担心投资者保护而被拒绝。比特币 ETF 将为散户和机构投资者开辟渠道，其需求仍然很高。Glassnodes 的一项研究表明，对现货比特币 ETF 批准的预期导致该资产 10 月份环比增长 28%，这种复苏普遍蔓延到加密资产中（注 27）。

与此同时，本月比特币的可用交易供应量收紧，长期持有者比例升至 76% 的历史新高，这表明超过三分之二的流通供应量至少在 5 个月内没有进行交易（注 27）。

与建立黄金 ETF 类似，现货比特币 ETF 预计将导致比特币价格大幅升值。然而，值得注意的是，此类工具的市场规模仍然未知。

比特币不会消失的乐观情绪超出了加密推特的回声室。该区块的数据显示，11 月份是向 SEC 提交的提及“比特币”的申请数量最多的月份，远高于之前的任何一个月。

尽管美国国内突然出现这种看涨情绪，但全球对比特币的监管方式却远非统一，各国采取了不同的策略，反映出从热情接受到彻底禁止的各种策略。

👀

采取欢迎态度的司法管辖区

萨尔瓦多：开创性的比特币整合

• 萨尔瓦多于 2021 年 9 月开创性地接受比特币作为法定货币，标志着加密货币发展的历史性时刻。

• 政府强制企业接受比特币作为支付方式，同时向公民提供 Chivo 钱包（政府支持的数字钱包）用于进行交易。

• 值得注意的是，萨尔瓦多对比特币交易给予资本利得税豁免，营造了有利于加密货币采用的环境（注 28）。

美国：不断变化的监管格局

• 在美国，监管正在不断发展，美国证券交易委员会（SEC）将比特币视为一种商品，同时考虑将其作为一种证券进行监管的可能性。

• 商品期货交易委员会 (CFTC) 负责监管比特币期货合约，金融犯罪执法网络 (FinCEN) 将反洗钱 (AML) 和了解你的客户 (KYC) 法规应用于加密货币交易（注 29）。

欧盟：制定统一框架

• 在欧盟内部，欧洲中央银行（ECB）承认比特币是一种货币，并正在积极探索监管框架。

• 加密资产市场 (MiCA) 法规目前正在制定中，旨在协调欧盟成员国之间的加密法规（注 30）。

👀

采取严格措施的司法管辖区：

中国：强力禁止

• 中国在 2021 年采取了果断立场，禁止金融机构交易比特币。

• 该禁令扩大到禁止银行和金融机构提供加密货币服务，同时打击加密货币挖矿业务（注 31）。

印度：应对监管不确定性

• 印度监管存在不确定性，印度储备银行（RBI）表达了对加密货币的担忧，并对从事加密货币交易的银行实施了禁令。

• 政府目前正在审议一项加密货币法案，该法案可能会导致禁令或建立监管框架（注 32）。

俄罗斯：混合监管格局

• 俄罗斯采取了混合方法，承认加密货币为非法定货币，但允许所有权和交易。

• 采矿和贸易活动均须向当局登记，该国仍对未来可能采取的监管措施持开放态度（注 33）。

不同国家和司法管辖区对比特币监管方法的差异凸显了与全球普遍采用该资产和去中心化加密货币相关的固有复杂性和挑战。缺乏统一、标准化的监管框架会给加密货币领域的用户和企业带来不确定性，并阻碍建立有凝聚力和一体化的全球金融体系的潜力。

对比特币的这种不同对待可能会导致监管套利，用户和企业可能会寻找监管更有利的司法管辖区，这可能会破坏其他国家制定监管的意图。此外，缺乏共同方法增加了打击欺诈、洗钱和市场操纵方面国际合作和协调的难度。这并不是说结果将是对数字货币的一致和普遍的对待，但世界监管机构越能达成一致，创新环境就越受欢迎，同时仍能保护公众免受市场滥用。

👀

结论

随着现货比特币 ETF 的广泛预期，2023 年标志着比特币融入美国金融市场的重要时刻，挑战了现有规范并为机构投资开辟了新途径。一旦成立，现货比特币 ETF 预计将标志着范式转变，作为承认比特币作为全球主流资产的一步。

通常在此类问题上持强硬立场的美国证券交易委员会正在软化其观点，这可能为更广泛地接受比特币铺平道路，特别是在目前被边缘化的传统金融市场参与者中。

贝莱德 (BlackRock) 和灰度 (Grayscale) 等主要参与者参与比特币现货 ETF 申请，突显了该资产有能力从利基数字货币转向信誉良好的投资类别，行业领导者和分析师也认同这一观点，他们越来越认为比特币是传统货币的可行替代品资产。

/ BitVM：在比特币上计算任何东西 /

本文的许多观点广泛涵盖了围绕比特币区块链的技术发展。可扩展性解决方案、新形式的资产以及存储在比特币交易中的元数据都在改变比特币网络的运作方式。许多用户可能没有想到这些发展会以如此惊人的速度发生，并在如此短的时间内产生影响。虽然有些人会继续认为这些创新破坏了比特币的核心原则，但像往常一样，争论是微妙的，所有角度都应该仔细考虑。

该领域的另一个关键发展是 BitVM，由 Robin Linus ( https://robinlinus.com/ ) 提出，他是一位负责 ZeroSync ( https://zerosync.org/ ) 等各种项目的比特币开发者。BitVM 提出了一种处理比特币智能合约的新方法，改进了功能并为更复杂的交易提供了一种方法。该架构的行为类似于以太坊网络上的汇总，其中交易计算在链外完成，并且仅在基础层上完成确认。虽然链下计算对于比特币具有这种级别的功能是必要的，但一些人认为基础层上的交易负载仍然很大（注 34）。

BitVM 的一个重要区别是它不需要比特币网络的软分叉，这意味着它现在就可以使用。与 Taproot 协议等需要多年测试和开发才能确保其安全性和功能性的协议相比，BitVM 可以立即进行测试，这可能有助于加快采用周期。

匿名开发者 Super Testnet 认为该项目是「比特币脚本历史上最令人兴奋的发现」。虽然这听起来有些夸张，但 BitVM 的影响不容忽视（注 35）。

BitVM 需要理解的重要功能是其证明者-验证者结构，其行为类似于以太坊网络的 Optimistic Rollup（乐观汇总）。在链下，一些参与方可以对给定的交易进行计算，并将这些交易的证明发布在比特币上。另一方称为「验证者」，检查交易的有效性。如果存在任何争议，证明者可能会因虚假声明而受到处罚。

以上述打包的比特币资产结构为例，例如 wBTC 或 tBTC。BitVM 的应用可以帮助最大限度地减少创建包装资产的信任。小组中的每个人都知道，创建打包的比特币资产的中央方在证明交易时不能撒谎，或者验证者可以获得证明者发布的保证金。客观上，有助于最大限度地减少对比特币生态信任的协议应该被视为一个巨大的胜利。

BitVM 和 Robert Linus 发现实现这种信任最小化的主要创新是通过比特价值承诺将状态从一笔比特币交易转移到另一笔交易。由于不想因被削减而损失押金，BitVM 证明者在给定的一组规则内执行每个计算步骤以证明状态更改。

最小化对包装比特币托管者的信任的相同概念可以扩展到不同的应用，例如提高双向桥的安全性。概括地说，BitVM 可以实现复杂的应用，例如交易所、衍生品、预测市场、游戏等。任何形式的实质性发展都还需要很长时间。巩固 BitVM 积极影响所需的重大创新是 1:N 多方方案，而 BitVM 目前是 1:1 两方方案。这将使任何人都可以成为证明者-验证者结构中的验证者。

预计，人们对 BitVM 的看法并不都是积极的。Paradigm 的 Dan Robinson 表示，这种兴奋被夸大了，不应该得到应有的关注（注 36）主要的批评是两方方案，双方必须能够继承链下的大量计算。

埃里克·沃尔（Eric Wall）说得好：事实上，这种类型的交易计算甚至可以在比特币上实现，这简直令人惊叹。37 这再次证明比特币还有很多道路有待探索。今天，BitVM 可以再次进行试验，无需对网络进行调整。BitVM 的实用性目前还是一个很大的问号，但由于它今天就可以进行开发和测试，不久之后我们就会开始看到一些使用该脚本的应用示例。

/ 展望 2024 年：比特币的未来会怎样？ /

在其稀缺性和货币政策的推动下，比特币的持续增长导致散户和机构投资者的参与持续增加。这些因素极大地提高了比特币作为投资资产的合法性。

扩容解决方案的技术进步极大地增强了比特币的交易能力，实现了快速、可扩展的交易，并鼓励在日常交易甚至游戏平台中更广泛的应用。

同样，Ordinals 的引入改变了比特币交易的性质，通过铭文过程将单个聪转变为独特的数字资产，并引发了巨大的市场兴趣。递归 Ordinals 通过支持复杂的链上软件操作进一步增强了比特币的功能。

其他技术创新，例如 Babylon 的远程质押概念，正在为以安全和符合精神的方式赚取 BTC 收益创造新的途径，从而促进其作为资产和价值储存手段的可行性。

仍然存在着向自我托管的显着转变，这可以通过投资者越来越多地直接控制其持有的比特币来观察，从而增强了资产的供应动态和不对称的上涨空间。向自我托管的转变意义重大，因为它反映了比特币生态中投资者心态的成熟。通过直接控制自己的资产，投资者不仅可以增强其安全性和自主权，还可以促进比特币市场动态的变化，从而可能影响其价值和稳定性。

Fold、Lolli 和 Bitrefill 等消费者应用的增长也在采取根本性措施将比特币嵌入日常生活、扩大其在更广泛受众中的吸引力和使用方面发挥了重要作用。对于同样的消费者来说，Wasabi 和 Samourai Wallet 等注重隐私的钱包继续增强比特币的隐私功能，迎合优先考虑数据保护和匿名的用户。

尽管取得了这些进步，比特币仍然面临着可扩展性、网络拥塞、监管复杂性和固有市场波动等障碍，所有这些都为比特币持续融入主流金融和其他领域带来了障碍。

尽管挑战依然存在，但比特币的基础优势和多样化应用表明，其持续发展和融入全球经济和金融各个方面的前景光明。

/ 术语表 /

比特价值承诺：一种加密技术，用于承诺特定的价值，直到稍后才透露实际价值，从而在比特币协议中提供隐私和安全功能。

BRC-20：比特币上的可互换通证协议，类似于以太坊上著名的 ERC-20 标准。它可以实现任意资产创建，但与比特币网络的拥塞和费用飙升相关。

子链：连接到比特币主链的次级区块链，通常用于处理特定交易或智能合约，而不直接影响主链。

诅咒 Ordinals：Ordinals 协议中索引不正确的铭文的实例。它们是由索引过程中的差异造成的，增加了系统的复杂性并可能导致错误。

双重花费：双花是一种潜在风险，即用户试图在多笔交易中花费相同的比特币，是比特币解决的关键问题之一。

ETF（Exchange-Traded Funds，交易所交易基金）：在证券交易所交易的投资基金，就像股票一样。比特币 ETF 将允许投资者通过托管者和授权参与者 (Authorized Participant，AP) 结构获得比特币敞口，而无需直接拥有加密货币，这些参与者可以直接与 ETF 发起人进行交易。

算力：矿工为比特币网络做出贡献、保护区块链并验证交易的计算能力。

哈希率：哈希率是矿工集体执行计算以保护并向比特币区块链添加新块的速度。

哈希时间锁定合约 (Hashed Timelock Contract，HTLC)：闪电网络中使用的智能合约，可实现跨多个网络参与者的支付。支付路径中的每一跳都可以通过在截止日期之前披露加密秘密来索取资金，从而确保安全且无需信任的交易。

铭文费：与将数据铭刻到聪上的过程相关的费用，作为 Ordinals 协议的一部分。用户支付这些费用来支付服务和网络成本。

第 2 层：构建在基础区块链之上的第二层扩展解决方案，以增强可扩展性和交易速度。例子包括闪电网络。

闪电网络：比特币的第二层扩展解决方案，通过创建链外支付通道来实现更快、更便宜的交易。

合并挖矿：矿工同时挖掘多个区块链的过程，这些区块链与比特币共享相同的哈希算法，从而提高较小链的安全性。

默克尔树（Merkle Tree）：密码学中的一种树结构，其中每个叶子节点是数据块的哈希，每个非叶子节点是其子节点的哈希。它用于大型数据集的高效验证。

元数据：附加到交易、区块或其他数据的附加信息，提供有关内容或上下文的详细信息。

小额支付通道：闪电网络中的小额支付通道在两方之间建立了持续且免信任的关系，允许它们更新余额，而无需将每笔交易广播到区块链。这种方法可以实现快速高效的小额支付。

节点运营者：在比特币网络上运行节点的个人或实体，通过验证和传播交易来促进网络的去中心化性质。

不可互换通证（Non-Fungible Token，NFT）：代表特定物品或内容所有权的独特数字资产。与可互换通证（Fungible Token，FT）不同，每个 NFT 都有独特的特征。

Nostr 集成：集成去中心化社交协议 Nostr，在社交互动中引入比特币小额支付的 Zap 笔记等功能。

链下交易：发生在主区块链之外的交易，允许参与者快速交换资产或信息，而无需等待区块确认。

Ordinals 协议：代表了比特币生态中的一项技术创新，通过将文本或图像等数据铭刻在单个聪上，将其转变为独特的数字工艺品。它于 2023 年 1 月推出，并使用 Taproot 升级。

支付通道：闪电网络中的一种机制，两方通过向其提供一定数量的比特币来打开通道。交易可以在各方之间立即发生，无需记录在区块链上，直到通道关闭。

Pocket Universe：一种集中存储 Taproot Assets 并使用 Taproot Assets 协议而不放弃资产所有权的方式。它控制 UTXO 的 Taproot 密钥。

递归脚本：使用脚本语言在比特币区块链上创建更复杂且不断发展的类似智能合约的结构的能力。

路由通道：在闪电网络的背景下，路由通道用于在参与者之间路由支付。它允许通过一系列互连的渠道转移资金。

路由费用：路由费用是支付给闪电网络中的节点的费用，用于促进参与者之间的支付路由。节点被激励帮助路由 Taproot Assets 以赚取更多路由费用。

聪：比特币的最小单位，以其化名创建者中本聪命名，一个比特币可分为 1 亿聪。

隔离见证（Segregated Witness，SegWit）：2017 年实施的比特币协议升级，它将见证数据与交易数据分离，减少了交易规模并启用了附加功能。

排序器：负责在去中心化网络中对交易进行排序的实体，确保比特币区块链上的操作顺序一致。

SHA-256：256 位安全哈希算法（Secure Hash Algorithm 256-bit）是加密哈希函数，用于保护交易并为块和数据创建唯一标识符。

侧链：侧链是与比特币主链一起运行的独立区块链，允许在不直接影响主链的情况下试验新特性和功能。

稀疏默克尔树（Sparse Merkle Tree，MS-SMT）：一种特定类型的默克尔树，其中只有叶节点的子集包含实际数据。它用于稀疏数据集的有效表示和验证。

Taproot Assets：一种允许在比特币区块链上发行和管理任意资产（包括可互换和不可互换的通证）的元协议。它与闪电网络集成，以实现廉价且快速的交易。

Taproot Assets 资产协议：一个提供通过闪电网络和比特币发行资产的工具包升级版本。它包括可定制的资产燃烧、用于透明跟踪资产的多元 Universe 树以及用于转发有效性记录的证明信使等功能。

Taproot 兼容钱包：支持比特币网络 Taproot 升级引入的特性和功能的加密货币钱包。它们对于管理和交易 Taproot Assets 是必要的。

Taproot 升级：一种比特币协议升级，可增强多重签名交易的隐私性和效率，并通过改变数据在区块链上的存储方式来创建 Taproot Assets。

Taptweak：Taproot Assets 创建过程中使用的组件。它与 Merkle Sum 一起生成 Taproot Assets 的信息。

通证标准：定义代表资产或实用程序的通证应如何在区块链上创建和运行的一组规则和规范。

Universe（在 Taproot Assets 中）：Taproot Assets 中的 Universe 是资产及其证明的存储库，充当特定资产的完整节点。它们提供历史数据进行验证，并且信息可以由「Universe 运营者」自行决定发布。

UTXO（Unspent Transaction Output，未花费交易输出）：UTXO 是指一笔比特币交易中尚未花费的输出，可以作为新交易的输入。

有效性汇总：第 2 层扩展解决方案，可聚合和验证链下交易，仅向主比特币区块链提交摘要或有效性证明。

见证数据：由隔离见证（SegWit）升级引入，是比特币交易中对交易进行签名但与交易本身分离的数据，能够更有效地使用块空间。

Zap 票据：代表去中心化社交协议 Nostr 的“NIP-57”升级引入的闪电发票收据。它们用于社交互动中的比特币小额支付，例如给内容创作者小费和资助帖子以解锁附加内容。

ZK Rollup：一种第 2 层扩展解决方案，它利用零知识证明来捆绑和验证链下的多个交易，然后再将单个证明提交到主比特币区块链。

👀

引文

1. www.coindesk.com/markets/2023/10/26/bitcoin-primed-for-supply-shock-as-exchange-balance-drops-to-5-year-low-analyst-says/#:~:text=The%20level%20of%20available%20bitcoin.↩

2. https://2784460.fs1.hubspotusercontent-na1.net/hubfs/2784460/Content%20Report/Rootstock%20Bitcoin%20Mining%20Report%20Oct%202023.pdf ↩

3. coincodex.com/article/26289/iovlabs-announces-key-developments-for-rif-and-rootstock-at-consensus-2023/↩

4. https://defillama.com/chain/RSK?devsCommits=false&developers=false&stables=false&tvl=true ↩

5. https://coinmarketcap.com/currencies/stacks/ ↩

6. https://defillama.com/chain/RSK?devsCommits=false&developers=true&stables=false&tvl=true ↩

7. https://stacksfoundation.notion.site/Q3-23-Foundation-OKRS-Published-1c6b4d37ec3a4e48bf282691189bdd8c ↩

8. https://zapalytics.com/ ↩

9. https://dune.com/domo/ordinals-marketplaces ↩

10. https://bitcoinops.org/en/podcast/2023/02/16/ ↩

11. http://brc-20.io/ ↩

12. https://lightning.engineering/posts/2023-10-18-taproot-assets-v0.3/ ↩

13. https://argoblockchain.com/articles/bitcoin-taproot-upgrade-explained ↩

14. https://docs.lightning.engineering/the-lightning-network/taproot-assets/taproot-assets-protocol#asset-proof ↩

15. https://ycharts.com/indicators/bitcoin_average_transaction_fee ↩

16. https://bitcoinops.org/en/podcast/2023/09/14/ ↩

    https://twitter.com/btcpricetool/status/1730646181376823430 ↩

17. https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ ↩

18. https://www.galaxy.com/insights/research/sizing-the-market-for-a-bitcoin-etf/ ↩

19. https://jbutterfill.medium.com/volume-159-digital-asset-fund-flows-weekly-report-0103828f4a3d ↩

    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1588489/000095017023066760/gbtc_pre_14a_v2.htm ↩

20. https://www.coindesk.com/business/2023/10/17/blackrock-ceo-larry-fink-seeing-client-demand-for-crypto-around-the-world/ ↩

21. https://bitcoinmagazine.com/business/blackrock-ceo-larry-fink-says-bitcoin-is-an-international-asset ↩

22. https://dailyhodl.com/2023/10/18/blackrock-ceo-larry-fink-says-bitcoin-and-crypto-will-play-a-role-in-investors-flight-to-quality/ ↩

23. https://www.dlnews.com/articles/markets/bitcoin-as-digital-gold-narrative-returns-for-crypto-natives/ ↩

24. https://insights.glassnode.com/finance-bridge-spot-btc-etf-impact/ ↩

25. https://www.ft.com/content/7b5b1cc4-50bb-437f-aa16-f106d2dbc1c7 ↩

26. https://www.forbes.com/advisor/investing/cryptocurrency/sec-crypto-regulation/ ↩

27. https://www.ft.com/content/50388307-08a8-4330-be8e-ff17f41e8e13 ↩

28. https://www.reuters.com/world/china/china-central-bank-vows-crackdown-cryptocurrency-trading-2021-09-24/ ↩

29. https://rbi.org.in/Scripts/BS_SpeechesView.aspx?Id=1196 ↩

30. https://cryptoslate.com/russia-to-legalize-crypto-as-means-of-payment/ ↩

31. https://twitter.com/roasbeef/status/1711455467569020969 ↩

32. https://twitter.com/super_testnet/status/1711410131701756023 ↩

33. https://twitter.com/danrobinson/status/1711531283212562877 ↩

34. https://twitter.com/ercwl/status/1712052792779505925 ↩

35. https://twitter.com/danrobinson/status/1711531283212562877↩

36. https://twitter.com/ercwl/status/1712052792779505925 ↩