【工业品早评】铁水有增，港存续降，铁矿走势偏强

工业品早评 | 2022年12月30日 

黑色：钢材、铁矿石、双焦                     

有色：铜、铝、锌、镍、不锈钢

钢  材

钢材

一、市场点评

供应端，昨日钢联数据显示五大品种钢材产量有所减少，此前找钢网及钢谷网数据均显示钢材产量有所增加，但找钢网数据显示建材产量下降而热卷产量小增。由于钢厂亏损面依然较大，近期钢厂生产积极性有所减弱，但长流程钢厂生产相对平稳，短流程钢厂有所减量。进口方面，昨日国内钢坯价格持平，国外主要地区钢坯价格依然持稳，目前国内外钢坯价差略有收窄，国内钢坯出口空间依然不大。

需求端，本周机构数据普遍显示钢材库存上升，厂库及社库均有增长，但钢材表需延续回落。由于近期各地疫情扩散加速，工地员工减少，不少工地项目提前停工或者放假，近期建材成交持续走弱，虽然前期国内外宏观利好对远期钢材消费需求预期仍有支撑，但随着这些宏观利好政策陆续兑现，短期宏观层面对钢价的驱动减弱。此外，近日海外市场进入新年假期，钢材价格多表现平稳，国内外价差略有收窄，短期国内钢材出口空间依然不大。

综合而言，当前钢材市场依然表现为供需双弱，叠加前期宏观驱动也有所减弱，短期钢价走势偏震荡。

二、消息及数据

1.Mysteel：根据调研11家广西本地钢厂相关情况可知，目前广西大部分钢厂均已经停产，个别钢厂进行检修；部分仍在生产的钢厂中，长流程钢厂占主导。广西本地钢厂集中停产浪潮已经开始，废钢需求出现较为明显的下降，但绝大部分钢厂废钢仍未停收，可见在元旦假期和春节假期来临之前，废钢市场并未完全休市，废钢冬储需求仍在。

2.2022年12月28日Mysteel统计40家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为4179元/吨，周环比上升32元/吨。平均利润为-56元/吨，谷电利润为55元/吨，周环比下降6元/吨。

3.目前意大利钢铁生产商已经进入假期，预计今年冬天圣诞假期停产18天左右，但2021年为13天左右。主要由于市场上需求复苏缓慢，若市场恢复不及预期，停休时间预计会更长。以Duferco（意大利钢铁生产商）为例，目前该钢厂已停产6周，但一般来说，圣诞假期的停产时间一般为4周左右。2022年11月，意大利钢铁企业的钢铁产量同比减少15.1%，至185.4万吨，月环比减少7.9%。2022年11月，意大利板材产量较去年11月下降30.4%，至73.1万吨。部分生产商对明年市场也有向好预期，于明年2月至3月交货的热轧卷板价格提升约700欧元/吨EXW意大利，当前价格在650欧元/吨左右。

4.交通运输部：2022年1-11月，我国完成交通固定资产投资3.5万亿元，同比增长5.8%。

5.中船协：2022年1-11月，全国造船完工3390万载重吨，同比下降5.5%。承接新船订单3960万载重吨，同比下降37.8%。11月底，手持船舶订单10361万载重吨，同比增长7.5%。

6.29日全国建材成交继续走弱，终端需求逐渐减弱，投机需求有一些，全天整体成交量较前一日继续回落。

铁矿石

铁矿

一、市场点评

供应端，近期全球铁矿发运小幅回落，澳洲及非主流发运均有减量，巴西发运小幅增加。因国内铁矿到港也有明显减少，尽管疏港量有所回落，但本周港口铁矿库存仍延续下降。国内矿方面，受疫情及北方部分矿山不让复产等影响，近期国内矿产量有所下降，仍处同期低位。

需求端，本周高炉铁水产量略有回升，钢厂铁矿库存增幅放缓，仍不及往年同期水平，但因当前钢厂进口矿日耗变动不大，整体库销比略增。由于本周高炉产能利用率仍有提升，叠加春节假期日益临近，部分钢厂仍有一定的补库需求。昨日铁矿港口现货成交继续回升，但远期美元货成交有所回落，目前PB粉及超特粉落地利润仍为负，显示国外需求仍强于国内。

综合而言，近期铁矿市场供应依然偏紧，港口库存持续下降，而部分钢厂仍有一定的节前补库需求，导致矿价走势小幅震荡偏强。

二、消息及数据 

1.12月29日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2672.69万吨，环比上期增22.72万吨。烧结粉总日耗106.16万吨，降0.16万吨。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1181.01万吨，增20.85万吨。烧结粉总日耗53.17万吨，降0.65万吨。库存消费比22.21，增0.66。烧结矿中平均使用进口矿配比84.88%，增0.21%。钢厂不含税平均铁水成本2893元/吨，增21元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本3001元/吨，增22元/吨。 

2.据Mysteel不完全统计，2022年四季度河北省共批复铁矿石相关项目18个，分别是9个矿山开发项目（非金属、非煤矿山）备案、5个铁矿矿山、有色矿山企业投资项目核准或【变更】和4个节能审查。

3.据Mysteel不完全统计，2022年国内19个省份40家钢厂发布钢铁产能置换方案。其中，涉及新建炼钢产能5184.65万吨，新建炼铁产能4219.15万吨；涉及淘汰炼钢产能5754.81万吨，淘汰炼铁产能5222.81万吨。

4.巴西第二大铁矿石出口商CSN Mineracao与全球大型贸易商嘉能可(Glencore)签署了铁矿石采购协议，该项目预计出口预付款最高可达5亿美元。此前，CSN宣布2023-27年的资本支出（CAPEX）为26亿美元。通过这笔投资，该公司希望将铁矿石自产量和从第三方购买铁矿石的量从今年的3400万吨增加到2027年的6800万吨。据悉，CSN铁矿石储量约超30亿吨，拥有Casa de Pedra和Engenho矿山、Pires选矿设施、MRS 铁路的股份以及伊塔瓜伊港（Itaguaí Port）铁矿石出口专用码头。

5.12月29日铁矿石远期市场活跃度一般。公开平台上仅有一笔1月底跨月装期的PB粉以2月指数+1.6成交。而矿山私下有1月底装期的金布巴粉以2月指数-5.3结标。二级市场上目前1月装期的货物报盘明显减少，而多数2月装期货物大部分还未报出；传闻部分钢厂采购PB粉，成交价格大概在1月指数+1左右的水平。港口现货市场交投氛围较昨日有些许好转，主流港口品种上涨5-10左右。  

双焦

双焦

一、市场点评

供应端，近期蒙煤通关量再度回升，但国内年末煤矿安全检查增多，部分已完成年度保供任务的煤矿减产，同时因近期煤矿阳性感染增多，煤矿生产再度受到影响，叠加春节临近，部分煤矿将陆续停产，短期焦煤供应依然偏紧。焦炭供应方面，随着焦企完成四轮提涨，目前焦企盈利有所恢复，焦化厂生产也在持续小幅回升，但独立焦化厂焦炭库存有所减少，而钢厂及港口焦炭库存均有增加，整体焦炭库存小幅回升但仍处于同期低位，显示焦炭供应虽有增加却不宽裕。

需求端，本周高炉铁水产量略有回升，但钢厂焦炭库存也有明显上升，库存可用天数小幅增加，显示钢厂已有一定的补库，后期进一步补库的空间或不大。焦煤方面，洗煤厂、焦化厂及钢厂近期均有补库，焦煤库存普遍有所回升，预计后期进一步补库的空间不大，且随着焦煤价格走高，近期市场流拍率趋增。

综合而言，短期焦煤供应依然偏紧，焦炭供应虽有增量但较为有限，不过钢厂冬储已进入尾声，后续补库空间不大，供需双弱格局下，近期双焦走势震荡加剧。

二、消息与数据

1.Mysteel煤焦：自2022年5月1日至2023年3月31日对煤炭实施税率为零的进口暂定税率。29日据财政部消息，自2023年4月1日起，恢复实施煤炭最惠国税率3%-6%不等。其中对于未制成型的无烟煤、炼焦煤、未制成型的褐煤、制成型的褐煤实施税率为3%，对于未制成型的其他烟煤实施税率为6%，未制成型的其他煤和煤砖、煤球及用煤制成的类似固体燃料实施税率5%。从进口国别和煤种来看，从受益较大的俄罗斯、蒙古国、美国及加拿大等国，恢复对于该国的增收关税，其成本相应得到增加，预计成本增加在60-70元/吨不等。

2.本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利43元/吨；山西准一级焦平均盈利27元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利36元/吨，河北准一级焦平均盈利98元/吨。

3.山西省能源局：截至12月27日，山西今年煤炭产量已超13亿吨，占全国产量近1/3。2021年山西原煤产量11.93亿吨，同比增加1.13亿吨。在此基础上，今年再增产1.07亿吨，实现连续两年增产1亿吨以上。

4.新钢：2022年11月30日，第一座6米焦炉5#焦炉完成超低排放改造顺利出焦；2022年12月28日，第二座6米焦炉6#焦炉完成超低排放改造顺利出焦。同时，6米焦炉配套除尘设施、烟气脱硫脱硝设施等环保设施运行稳定。预计2023年2月10日，6米焦炉全面达产达标。

5.12月29日，大商所发布关于铁矿石、焦煤、聚氯乙烯期货协议交收有关事项的通知。自通知发布之日起，相关各方可以通过大连商品交易所电子仓单系统办理铁矿石、焦煤、聚氯乙烯期货协议交收。

铜

铜 2022.12.30

一、市场点评

       供需方面，第一量子Cobre铜矿问题悬而未决，当前铜矿仍正常运营，该公司与巴拿马恢复正式谈判，以解决该矿运营方面的争端，供给干扰仍存；CSPT召开线上会议，敲定2023年第一季度铜精矿现货TC/RC指导价为93美元/吨及9.3美分/磅，与2022年第四季度持平，数据中性。需求端，多地疫情处于高发阶段，上周铜杆开工显著下滑，现货方面，随着铜价上涨，同时接近年底部分企业清库，现货显著转弱，平水铜维持100左右的贴水，现货进口维持亏损，洋山溢价维持在 40美元/吨，保税库存+0.27至4.82万吨。

       Reopen环境下的需求预期仍在，当前尚处淡季无法证伪，矿端干扰仍存，但现货已经显著转弱，上行高度受限，涨跌持续性都差，预计铜价维持震荡运行，沪铜指数运行区间64000-67500。

二、消息与数据

1、【惠誉：2023年主要金属价格将回落】据报道，惠誉评级（Fitch Ratings）预测，2023年主要金属价格将下跌，但仍高于过去10年平均水平。惠誉预计，明年铜价为8000美元/吨（3.63美元/磅），跌8%；铁矿石价格为85美元/吨，跌26%；黄金价格为1600美元/盎司，跌11%；锌价为2800美元/吨，跌18%。“2021年疫情过后，需要大幅增长但供应链受限，因此矿产品价格创多年来新高。但在2022年，金属价格下跌，主要受到全球通胀以及疫情防控措施的影响。即便如此，与10年平均水平相比，2022年铜价仍高出32%，铁矿石21%，黄金24%，锌40%”，惠誉称。（全球地质矿产信息系统）

2、【加拿大第一量子公司和巴拿马政府恢复谈判，可能最后一刻达成协议】外媒12月28日消息，在谈判中断一周多后，巴拿马官员和运营一个巨型巴拿马铜矿的加拿大运营商又回到了谈判桌前。双方都表示希望税收支付达成协议，避免铜矿关闭。总部位于温哥华的第一量子矿业公司周三表示谈判已经在12月26日恢复。公司致力于尽快达成互利的协议。巴拿马商务部周二表示愿意进行坦诚和相互尊重的对话，以解决这一问题。双方的积极表态和最近几周的事态进展形成鲜明对比。由于早期谈判失败，巴拿马政府启动关闭该铜矿的措施，而这反过来又刺激了第一量子公司针对巴拿马政府申请国际仲裁。（上海金属网）

3、【智利港口关闭后，英美资源集团评估运输计划】外媒12月28日消息，英美资源集团（Anglo American）周三表示，在上周智利中部一个主要港口因发生火灾而被迫关闭后，该公司正在评估铜矿的运输计划。在距离智利首都圣地亚哥西北约115公里的文塔纳斯港口发生火灾，但是火势没有蔓延到附近电力公司AES以及智利国有铜业公司Codelco的设施。英美资源集团表示火灾没有影响到公司的仓库或基础设施，但是港口已经完全关闭。公司正在评估运输方案。该公司没有说明可能受到影响的铜量。此前Codelco表示，火灾没有对其业务造成影响。（上海金属网）

4、【CSPT敲定2023年第一季度现货铜精矿采购指导加工费，持平上季度】据了解，2022年12月29日，CSPT召开线上会议，敲定2023年第一季度铜精矿现货TC/RC指导价为93美元/吨及9.3美分/磅，与2022年第四季度持平。（上海金属网）

5、【2022年中国铜杆产量增幅有所放缓】据统计，2022年中国铜杆产量预计总计为1103万吨，同比增加4.64%（增加48.86万吨）；其中精铜杆产量为871万吨，同比增加5.44%（增加44.96万吨）；再生铜杆为232万吨，同比增加1.71%（增加3.9万吨）；目前铜杆产量逐年增加趋势不改，但较往年数据来看，2022年产量增幅有所放缓。从当前调研的数据来看，全年铜杆增加的主要来源在于新投的产能释放；2022年新增年产能达到237万吨，其中精铜杆182万吨，再生铜杆55万吨，虽然部分新投依然尚未达产，但对于产量的影响已经正在逐步体现，且后续仍有不断的新增产线在陆续计划之中。（Mysteel）

铝

铝 2022.12.30

一、市场点评

       供给端，贵州电网紧张，对电解铝企业进一步实施负荷管理，产能影响扩大，预计影响产能20万吨，从盘面表现来看，铝价表现相对平淡，预计周二（12月27日）铝价表现强劲，提前反馈了贵州减产扩大消息。需求端，现货方面继续转弱，现货铝升水回落至平水，进口窗口维持闭合，物流改善，出库量偏低水平，铝棒、铝锭库存均有小幅回升。海外方面，部分日本买家将一季度铝升水定为86美元/吨，季环比跌13%，日本升水持续回落，侧面反映日本铝需求持续转弱。

        另外，2023部分商品出口关税调整，76011010（按重量计含铝量在99.95%及以上的未锻轧非合金铝，即精铝）和76011090（其他未锻轧非合金铝）之前0%和15%的暂定税率取消，执行30%的出口关税税率。相当于出口税率提高，整体对铝元素供需影响有限，只是出口关税大幅提高，铝锭出口的比价将大幅下降，不利于铝的内外流通，铝相关出口仍以铝材为主。

       Reopen环境下的需求预期仍在，现实需求偏弱，库存开始累积，节后需求尚难证伪，交易上震荡思路为主。

二、消息与数据

1、【贵州电网对省内电解铝企业进一步实施负荷管理 预计或再影响20万吨产能】12月28日，贵州电网有限责任公司发布《关于对电解铝企业进一步实施负荷管理有关要求的通知》。贵州地区于12月中旬发布限电通知，要求省内各电解铝企业暂按70万千瓦总规模调减，根据文件测算，贵州电解铝压负荷比例高达31%。12月28日，贵州限电再度升级，需再按30万千瓦总规模退槽，预计或影响20万吨左右的电解铝产能。（天下铝讯）

2、【2023年取消原铝出口暂定关税，执行30%出口关税税率】2022年12月28日，国务院关税税则委员会发布公告，自2023年1月1日起，对部分商品的进出口关税进行调整。其中，对铝商品关税的主要调整是：①76011010（按重量计含铝量在99.95%及以上的未锻轧非合金铝，即精铝）和76011090（其他未锻轧非合金铝）之前0%和15%的暂定税率取消，执行30%的出口关税税率。②用精铝生产的铝合金（碱金属含量（Na+K+Ca）＜10ppm，氢含量＜0.12ml/100gAl的低碱精炼铝合金）未单列，取消之前0%的暂定关税，即76012000（未锻轧铝合金）全部执行15%的出口暂定税率。（安泰科）

 

锌

锌 2022.12.30

一、市场点评

        供需数据上，锌元素供给继续提升，11月锌矿砂及其精矿进口量为449,205.51吨，环比增加14.16%，同比增加22.67%，略显宽松，中国11月精炼锌进口量为11,628.36吨，环比猛增1054.62%，同比下降44.77%。2022年11月份我国锌产量为60.5万吨，同比增长2.9%。1-11月份锌产量为618.9万吨，同比增长1.2%。需求端，镀锌、压铸、氧化锌开工及产量均弱于去年同期水平。

      供给端有所提升，现实需求偏弱，现货库存低位小幅回升，但需求预期转好，且春节后需求尚难证伪，且库存绝对水平依然偏低，预计锌价震荡略强运行，沪锌指数运行区间23000-24500。

二、消息与数据

1、【惠誉：2023年主要金属价格将回落】据报道，惠誉评级（Fitch Ratings）预测，2023年主要金属价格将下跌，但仍高于过去10年平均水平。惠誉预计，明年锌价为2800美元/吨，跌18%。“2021年疫情过后，需要大幅增长但供应链受限，因此矿产品价格创多年来新高。但在2022年，金属价格下跌，主要受到全球通胀以及疫情防控措施的影响。即便如此，与10年平均水平相比，2022年铜价仍高出32%，铁矿石21%，黄金24%，锌40%”，惠誉称。（全球地质矿产信息系统）

2、【中国11月锌产品进口数据】根据海关数据显示，2022年11月，中国镀锌板进口量为10.87万吨，1-11月累计进口量为129万吨。进口量环比提升2.54%，同比下降38.43%，累计同比下降21.15%；11月压铸锌合金出口量为149.349吨，1-11月累计出口量为2064吨。出口量环比下降50.57%，同比下降29.32%，累计同比下降54.47%；11月压铸锌合金进口量为5467.203吨，1-11月累计进口量为59003吨。进口量环比下降0.77%，同比下降16.6%，累计同比下降24.46%。（海关总署）

镍

镍 20221230

一、市场点评

   基本面方面，电镍进口窗口持续关闭，国内库存下降，现货升水坚挺，LME库存增加。下游对高价接受度较低，成交偏弱。正极排产下滑，电池级硫酸镍价格持续下跌。

   总体来看，进口亏损，国内现货高升水，不锈钢产量环比下滑，终端需求未见明显起色，但疫情放开需求预期回暖；低库存支撑下预计短期镍价高位震荡。

二、消息与数据

1、印尼某大型镍项目发生生产事故 目前部分产线产量受影响

据消息，近日PT GNI近千名员工于North Morowali举行示威活动，要求管理层对员工安全做出承诺，并提出关于薪水、津贴、加班等要求。12月下半旬，PT GNI二冶炼厂曾因煤粉粉尘爆炸导致操作车间期货，导致员工死亡，对应的两条产线也停产修整。据悉，PT GNI项目一期暂规划投产25*33000条产线，计划于明年上半年完成投产。（SMM）

2、容百科技：已在韩规划10万吨高镍正极材料产能

2021年7月15日，尤米科尔(Umicore)、韩国尤米科尔有限责任公司(Umicore South Korea)向韩国产业通商资源部贸易委员会提出公司关于正极材料不公平贸易行为的调查申请，调查对象物品为容百科技向韩国供应的NCM811正极材料。容百科技是国内最早开展NCM811高镍正极材料研究、批量制造的企业之一。公司已在韩国规划10万吨高镍正极材料产能，目前已完成第一条产线的建设，且产线已完成日韩欧美主流客户的审核验证，具备放量基础。（容百科技）

不锈钢

不锈钢 2022.1230

一、市场点评

     不锈钢原料价格坚挺，成本上有一定支撑。不锈钢价格下跌，利润下滑，产量预期减少，库存连续数周上涨。短期需求表现清淡，库存偏高，成本支撑不锈钢价格。

二、消息与数据

1、全国主流市场不锈钢新口径社会库存

2022年12月29日，全国主流市场不锈钢新口径社会库存总量92.12万吨，周环比上升4.09%，年同比上升51.58%。其中冷轧不锈钢库存总量54.13万吨，周环比上升7.41%，年同比上升61.93%，热轧不锈钢库存总量37.99万吨，周环比下降0.29%，年同比上升38.93%。本周全国主流市场不锈钢新口径社会库存增速较上周有所放缓，资源增加以200系及300系为主，主要体现在佛山市场及无锡市场。周内市场到货正常，由于疫情影响，市场贸易商居家办公较多，销售节奏较前期有所放缓，叠加靠近年底，市场待假情绪稍显，因此库存呈现增量。（自2022年12月8日起，佛山市场不锈钢新口径库存样本由14个仓库新增至21个仓库。）（ Mysteel）

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