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矿机“三巨头”受尽屈辱,远赴美国去圆上市梦

陈邓新 锌刻度


文/锌刻度记者 陈邓新 

编辑/许伟

1.在比特币淘金热中,诞生了比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大全球矿机巨头,占据了90%的矿机份额,垄断全球矿机市场。

2.那么多投行,专精领域各不一样,自然有熟悉中概股上市的,譬如阿里巴巴上市的主承销商瑞士信贷,是辅导中概股IPO的行家里手。

3.美国证监会对数字货币的态度颇为复杂,即允许比特币期货上线开了历史先河,又对数字货币投资心有余悸从而不断打压。

今年5月比特币价格突破7000美元/枚心理关口、20月线技术关口引发一时热议。6月22日,比特币冲破一万美元/枚大关再度引爆市场成为焦点,之后继续保持上涨趋势,6月26日比特币价格逼近13000美元/枚。


比特币或将突破2017年12月17日创下的19666美元/枚历史纪录,再度迎来高光时刻,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大矿机巨头资本趁热打铁欲集体赴美上市。在此之前,矿机“三巨头”在资本市场受尽了屈辱

1/无奈之下选择赴美上市

2009年,比特币第一次拥有交易价格,1美元可换为1309.03比特币,一枚比特币在国内一瓶矿泉水、一包餐巾纸都买不到。


谁能想到十年后比特币炙手可热,价格暴涨超1000万倍,真可谓“十年一觉扬州梦,赢得青楼薄幸名”。


在比特币淘金热中,诞生了比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际三大全球矿机巨头,占据了90%的矿机份额,垄断全球矿机市场。


三巨头在矿机领域春风得意,却在资本市场一路坎坷,在内地上市不顺、2018年集体改道中国香港上市。


谁承想2018年比特币价格不断暴跌,业绩再好只代表过去,而资本市场是看未来的,于是之前被捧为凤凰的三巨头跌落神坛变成野鸡,唱空之声不绝于耳。


拖到2019年6月21日,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际的上市申请全部失效,与香港资本市场缘分已尽。


三巨头或许提前猜到登陆香港资本市场的结果,早早将目光投向了大洋彼岸的美国资本市场,择机而动。



来自彭博社、路透社等外媒的报道显示,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际都已表示考虑赴美上市。


天时、地利、人和都利于三巨头,这次志在必得。


天时,2019年4月2日比特币价格暴涨18.45%引发币圈躁动,之后比特币价格如脱缰的烈马,一发不可收拾,比特币行情也由熊市转为牛市。



地利,美国资本市场的上市门槛更低,对一家公司的好坏完全交由市场来判断,而不管是中国内地,还是中国香港,对公司质量要求都较高。


港交所总裁李小加在2019年瑞士达沃斯世界经济论坛上表示:“你过去通过A业务赚了几十亿美元,但突然说将来要做B业务,但还没有任何业绩。那我就觉得当初你拿来上市的A业务模式就没有持续性了。那你还能做这个业务,还能赚这个钱吗?”



恰恰三巨头都存在李小加提到的追逐新风口问题,其实监管层知道所谓追逐新风口就是画饼充饥。


譬如比特大陆侧重AI芯片,嘉楠耘智拓展边缘运算存储芯片与切入电子烟,亿邦国际强调通信与区块链的产融互动。


事实是,比特大陆进行了一轮大规模裁员,不盈利的AI业务为裁员的重灾区;嘉楠耘智切入电子烟,不过是其董事长的个人投资;亿邦国际的电信业务占比仅为1.1%,通信撑不起半边天。


人和,人们炒币的热情再度被点燃,二手矿机价格暴涨,蚂蚁矿机 T9+等库存被一扫而空,三巨头的矿机订单已排到第三季度,而矿池 BTC.com 的数据也可佐证,三四个月比特币算力暴涨 80%,相当于新上架约 200 万台矿机。


美国资本市场欢迎比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际。

2/过会概率较大

赴美上市虽然门槛更低,但这不意味着容易,不懂游戏规则依然要败退。


游戏规则主要有四点:1.找对IPO承销的投行;2.备好美国认可的会计师事务所出具的审计报告;3.美国证监会对招股说明书无意见;4.股票成功卖出去。


投行只要是欧美的就都OK?理论上是这样,但实际不然,这中间的差别大了去了。


那么多投行,专精领域各不一样,自然有熟悉中概股上市的,譬如阿里巴巴上市时的主承销商瑞士信贷,是辅导中概股IPO的行家里手。


巅峰时期,瑞信一度占据70%的中概股IPO份额。



2018年一共有48家公司成功赴美上市,瑞士信贷、摩根士丹利、花旗集团、高盛与德意志银行分别成功辅导14家、13家、12家、11家、9家(多数情况聘请不止一家投行)。


反之,譬如美国罗仕证券、美国派杰等在国内人气不佳。


一名资深金融人士告诉记者:“专业干中概股IPO的投行不但在国际资本市场积累了丰富的人脉,更为关键的是洞悉中国公司的秉性,从而包装得更符合国际投资机构的口味。”


请对了投行,还要过美国证监会这一关。


美国证监会对数字货币的态度颇为复杂,既允许比特币期货上线开了历史先河,又对数字货币投资心有余悸从而不断打压。


自2017年以来,美国证监会不断否决数字货币ETF投资基金上市,监管比欧洲严厉许多,也暂停了比特币上市公司First Bitcoin Capital的股票交易,后者不得不退市。


不过,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际所处的为矿机行业,并未直接参与比特币交易,只需向美国证监会证明这点即可获准发行。


三巨头过会的概率颇大。

3/纽交所还是纳斯达克

倘若比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际申请上市,会选择纽交所还是纳斯达克?


纽交所青睐大公司,早些年多为传统行业的大公司,之后拥抱互联网的大公司,譬如阿里巴巴、当当网、优酷网、搜狗等。


而纳斯达克喜欢高增长的科技公司,收纳了大名鼎鼎的Facebook、亚马逊、谷歌、微软与苹果,中概股也有爱奇艺、B站、陌陌等。


相较而言,比特大陆比较符合纽交所口味,毕竟仅旗下S9矿机就占据60%的全球比特币矿机市场份额,为行业当之无愧的霸主,而嘉楠耘智、亿邦国际不管是规模还是业绩与之相差较大。



而比特币的高波动性,又决定了矿机公司的业绩在某些时刻具有高增长性,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际都符合纳斯达克的脾性。


目前来看,唯有比特大陆拥有选择权,至于如何抉择,还需多番考虑。


赴美上市,比特大陆、嘉楠耘智与亿邦国际谁能拔得头筹?

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