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巴菲特不为人知的AB面:言行早已不一致

陈邓新 锌刻度

文|锌刻度记者 陈邓新

1.巴菲特既玩趋势投资,也坚持价值投资,而价值投资的初衷不是为炒股,而实现期盼公司经营越来越好。

2.最令巴菲特郁闷亏损,要数掉入DC Solar公司设下一场庞氏骗局,损失3.77亿美元,钱虽不多,但对骗局毫无察觉,大失水准。

3.巴菲特一直塑造的股神“人设”,逐渐出现了裂痕。

2019725日,被誉为“股神”巴菲特将在旧金山Smith & Wollensky牛排馆与来自中国币圈的孙宇晨共进午餐,后者花费4567888美元拍下巴菲特20周年慈善午宴。

由于孙宇晨名声不佳,被戏称为币圈“币圈贾跃亭”,连币圈大佬、以割韭菜闻名于世的李笑来都断言:“他肯定是忽悠。

于是,有传闻巴菲特取消了与孙宇晨的午宴,不过很快后者就跳出来辟谣:“我和巴老的午餐将在7月25日如期举行。

世人潜意识里期待巴菲特取消不久之后的午宴,但哪怕仅仅处于商业信誉也是不可能的,更不要说巴菲特一直在消费其“股神光环”,并不介意有人蹭热点谋私利。

事实上,“股神”背后远不如其宣传的那么光鲜,其视为宝典的价值投资在实际操作时也未完全遵守,一样也会追涨杀跌、追逐热点。

“股神”巴菲特也有AB面。

蹭股神光环 钱花得不亏

孙宇晨之前,一共有段永平、赵丹阳、朱晔3位中国人拍下巴菲特午宴,段永平是实打实向巴菲特求教投资经验,而赵丹阳、朱晔的目的就未必了。

2009年,被誉为“中国私募基金教父”的赵丹阳向巴菲特赠送了礼物茅台酒、阿胶,之后询问了几个大众化问题。

其志并不在于答案,而在于重仓的股票因为一顿特殊的午宴前前后后大张特涨,譬如提前建仓的物美商业从6.15港元一路涨到10.58港元,涨幅超过72.03%。

而昔日天神娱乐董事长朱晔则更为露骨。

2015年,朱晔入座后,开门见山问道:“我不会炒股,请教教我怎么炒股。

“我也不会炒股。”巴菲特巧妙地应答。


巴菲特与朱晔

为一顿饭,天神娱乐股票从66元涨至125元,上涨幅度接近90%,而在上涨途中、午宴前,朱晔以每股90元的均价减持天神娱乐96.55万股,美滋滋地套现8700万元

难怪朱晔愉悦地用“一举多得”评价这顿饭。

孙宇晨自然打得也是套利的好算盘。

“比特币根本就没有独特的价值。”巴菲特曾下过如此结论:“它就是个骗局,它吸引到了江湖骗子。

而巴菲特还有一句名言:“建立一个好名声需要20年,而毁掉它只需要5分钟。如果你想到这一点,你做事的方式就会不同。

现在,巴菲特亲手熬制的鸡汤还想喝吗?

言行早已不一致

巴菲特宣称:“把这种频繁交易的机构称为投资者,就如同把经常体验一夜情的人称为浪漫主义者一样荒谬。

这是巴菲特营造的长线价值投资“人设”,一直广为流传,被奉为经典。

然而,巴菲特没有点明的是,其数十年一直持有仅不到10只股票,大多数股票并没有遵循这个“人设”。

譬如,巴菲特的第一大重仓股为苹果,去年攀上万亿美元市值没多久,股价一路下跌、不断缩水,遭微软、亚马逊反超。

巴菲特没在疯涨时卖出,而在去年第四季度暴跌中减持了289万苹果股票。

反观亚马逊股价坚挺、逐步上扬,巴菲特又在2019年第一季度开始建仓亚马逊,并表示未来继续买买买。

投资甲骨文就更为诡异了,2018年第三季度买入4100万股甲骨文,第四季度全部清仓、一股不留,到了2019年第一季度又买回来3870万股。


甲骨文股价上蹦下蹿

巴菲特不是闲得慌,而是甲骨文股价在这三个季度上蹦下蹿。

追涨杀跌,亦是如此。

此外,普通投资者喜欢的追逐热点,巴菲特也有体现。

IBM于2018年10月宣布收购软件公司红帽,恰好巴菲特去年第四季度新建仓了418万股红帽公司的股票,时间点赶巧了。

而受到收购消息刺激,红帽股价从115.31美元暴涨至如今的187.71美元,巴菲特炒热点只怕受益匪浅,不过却与其口口声称的价值投资背道而驰。

巴菲特以保守著:“投资第一原则是永远不要亏钱,第二条原则是永远不要忘记第一条原则。

但巴菲特也是金融衍生品市场的大玩家,承受相对更大的风险博取相对更高的收益,而风险放大就会有失手的时候,最多的一年因为金融衍生品,巴菲特巨亏68.21亿美元。

说好的“永远不要亏钱”呢。

提到亏损,最令巴菲特郁闷的,要数投资移动太阳能发电机DC Solar公司,该公司设下一场庞氏骗局,将新投资的钱作为利润补偿旧投资者,直到解雇一名员工,该员工对赔偿不满向FBI检举,从而东窗事发。

巴菲特损失3.77亿美元,钱虽不多,但对骗局毫无察觉,大失水准。

语录不是说给普通人听的

巴菲特一直塑造的股神“人设”,逐渐出现了裂痕。

社交媒体分析公司Crimson Hexagon做过一次调研,巴菲特的口碑在不断下滑:“与巴菲特有关的推文中,每10条就有7条对他表示了消极看法,比如骗子或伪君子之类。

国内也有类似的观点:“巴菲特就是个超级大庄家,通过操纵股市获得巨额利润,又创造了所谓价值投资理论来美化自身。

究其原因,巴菲特推崇的长线价值投资难以效仿,令普通投资者倍感失望。

其实,巴菲特的价值投资打法为利用伯克希尔公司的保险业务,源源不断获得低成本资金,再不断买入看好的公司,哪怕股价跌也不怕,成为公司实际控制人或者重要股东,协助公司发展、分享公司成长的果实(可持续的现金分红)。

譬如,巴菲特长线持有的可口可乐、富国银行、卡夫亨氏等公司2018年现金分红合计168亿美元。

换而言之,巴菲特既玩趋势投资,也坚持价值投资,而价值投资的初衷不是为炒股,而实现期盼公司经营越来越好。

为此,巴菲特几乎不干涉公司管理层的决策,不跨界下指导棋。

喜诗糖果CEO布拉德·金斯勒点评道:“他允许他们在经营上做决定,并按他们认为合适的方法来发展业务。

可普通投资者很单纯,就想借助价值投资这个宝典,赚取股价波动的差价,这与巴菲特的打法南辕北辙,自然没有好果子吃。

其实,巴菲特的打法门槛太高,不适合普通投资者,更适合资本大佬效仿,譬如郭广昌几乎完全效仿巴菲特股权的投资手法,郭广昌更是获得“中国巴菲特”的美誉。

中国巴菲特郭广昌

而吴小晖效仿时手段过于粗暴,在资本市场想起惊涛巨浪,成为不受欢迎的“野蛮人”,最终落得个身败名裂的下场。

连资本大佬都可能效仿失败,更遑论普通投资者呢。

至此,你还会对巴菲特的一言一行顶礼膜拜吗?

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