洋河2010年财报学习笔记

Part1洋河2010年财报学习笔记

1公司经营情况分析

一，洋河2010年经营情况

洋河属白酒类饮料制造业，主营洋河、双沟系列白酒的生产和销售。2010 年， 公司实现营业收入 76.19 亿 元，同比增长 90.38%；实现利润总额 30.76 亿元，同比增 长 83.84%；归属上市公司股东的净利润 22.05 亿元，同比增长 75.86%。

二、洋河的资产结构

洋河2010年4月用5.36亿收购江苏双沟酒业股份有限公司4465万股，占注册资本40.60% 产生商誉2.76亿元。

1，看看洋河2010年的资产负债表总资产期末比期初增长76.87%，主要系随着公司销售收入的增长、生产经营规模的扩大， 以及本期收购江苏双沟酒业股份有限公司股权，财务报表合并范围变动，致使本报告期 末货币资金、应收票据、存货、固定资产、在建工程、无形资产、商誉等资产比期初增 加所致。

公司2010年的资产114.8亿，相比于2009年的资产64.9亿，增加了49.9亿2010年底资产与所有者权益之间的差额，显示公司有负债40.93亿元，相比于2009年14.12亿元增加了26.81亿元，2010年资产增加了64.9亿元，负债增加26.81亿元，净资产增加38.09亿元。2,2010年洋河的有息负债几乎可以忽略不计，负债几乎都是应付款项，从有息负债率考虑公司经营比较好 3，看要点 生产资产÷总资产=22.49÷114.8=19.59%公司属于轻资产行业公司不用大投入，就能获取现在的盈利 应收÷总资产=1.58÷114.8=1.38%应收占比较小，企业没有太多欠款。

三、利润表

1、洋河2010年营业总收入增加90.38%，利润总额增加83.84%，净利润增加75.86% 2、洋河毛利率56.32%。净利率30.17%。费用率15.46%

四、现金流量表

1,2010年洋河的经营现金流净额38.40亿，投资现金流净额-11.64，筹资现金流净额-4.68.妥妥的奶牛型企业。1、经营活动现金流大于净利润 2、销售商品，提供劳务收到的现金大于营业收入 3、现金及现金等价物净增加额22.08亿大于零

五洋河分红

洋河 账上那么多现金，为什么不大比例分红，对这个问题一直不太明白，前两天看了浩然兄的分析才慢慢明白了 刘化霜是洋河元老，他持有的洋河 股票市值约5亿元，5年后，大概率会增值到10亿，数字上来说，未来五年平均每年增值1亿，平均每天27.4万元。刘化霜只持有蓝色同盟0.9%的股份，老一辈的丛学年持有的股份是刘化霜的5倍，按上面的计算方式，每天137万。杨廷栋是刘的18倍，张雨柏也是刘的18倍，两人每天493.2万。刘化霜平均每天的27.4万元，是洋河普通工人的年收入的两倍；杨廷栋和张雨柏每天的493.2万元，是是洋河普通工人的年收入的36倍。这也能理解洋河不能大比例分红的原因了

六通过在群里学习，弄懂的知识点

1、双沟合并资产增值

2、存货跌价准备

3、在建工程的疑惑 感谢群里的同学们，深入研究，挖掘资料，无私解答。